8月24日凌晨，生成式AI时代的芯片大赢家英伟达公布最新季度财报，果不其然，又赚得钵满盆钵，业绩和预测都远超预期。 在截至2023年7月30日的2024财年第二季度，英伟达盈利表现宛如乘火箭般飙升：营收创历史新高，达135.1亿美元，同比增长101%，环比增长88%；净利润达61.88亿美元，同比暴涨843%，环比飙涨203%；毛利率涨至70.1%。 这比英伟达5月底的预测还要好，当时英伟达110亿美元的营收预期已经震惊了华尔街。没想到实际成绩单更是高于预期，除了运营费用，可以看到几乎全是翻番式暴涨，实在令人眼红。 值得一提的是，这是英伟达的季度营收首次超过英特尔（129亿美元）。这不仅是英伟达打赢的又一场新仗，也是Fabless（无晶圆厂）设计公司战胜IDM巨头的一次里程碑时刻。 英伟达创始人兼CEO黄仁勋有说：一个新的计算时代已经开始。全球各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。 本季度，主要云服务提供商宣布推出大规模英伟达H100AI基础设施。领先的企业IT系统和软件提供商宣布建立合作伙伴关系，将NVIDIAAI引入各个行业。采用生成式AI的竞赛已经开始。 财报公布后，英伟达的股价在盘后交易中上涨了9.6%，创历史新高。 另外提一下“英伟达中国大陆分达”——鸿博股份。（以下为基本面介绍，不作为投资参加建议） 鸿博股份（002229）是一家中国的智能制造解决方案提供商。 主营业务：鸿博股份主要从事智能制造设备的研发、生产和销售，涵盖了多个领域，如电子制造、汽车制造、新能源等，为客户提供自动化、智能化的生产线和解决方案。 基本面：作为智能制造领域的企业，鸿博股份具备丰富的技术实力和行业经验。公司在市场上逐渐树立起一定的知名度和市场份额，并与一些大型企业建立了合作关系。 鸿博股份的子公司英博数科已经建成1000P英伟达算力，并且9月份完成3000P算力建设，年底

今年以来，美股上半年的表现非常亮眼不用多说，科技股和人工智能相关的股票表现令人震撼。纳斯达克指数上半年累涨31.73%，创1983年来最好上半年表现，其中苹果、微软、英伟达、特斯拉等科技巨头市值飙升，苹果更是突破了3万亿美元的大关。 这样的表现是在加息的过程中逆势取得的，不得不让人对美股的迷之强大折服。所谓的加息影响公司经济，影响居民消费，最终还是影响了个寂寞。 我们不妨从几个角度来看到美股今年如此强势的原因，到底是估值还是情绪，哪些板块表现好，哪些表现差，而行情持续性是否会贯穿全年，更有哪些板块是被低估的？ 它们的上涨并非空穴来风，首先在美元走强的大背景下，大科技公司扛住了汇率上升的冲击，逆势取得业绩增长，Q1和Q2接连环比上升，部分公司的业绩也走出了经济下滑的阴霾，来到了21年互联网高点后的新高，而且去年大部分公司也经历了不小幅度的下跌，正打开了较大的反弹空间。 以下是这5支股票上半年的表现： 另外，作为AI芯片的绝对龙头，英伟达毫无疑问地成为了标普500指数和纳斯达克100指数成分股中涨得最好的股票。道琼斯市场数据显示，半年飙升189%至423.02美元的英伟达，创下该股的最佳上半年涨幅。 而在道琼斯指数成分股中，涨得最好的股票则是赛富时——半年上涨59%至211.26美元，同样是搭上了AI的顺风车，并创下该股的最佳上半年。Wedbush明星科技股分析师曾在6月上旬的一份报告中预计，随着各大科技巨头开始“争抢铁王座”，未来十年AI的货币化潜力将达到8000亿美元，而赛富时整合生成式AI以提高平台效率的关键举措，令该公司在AI货币化方面处于令人羡慕的地位。 比较令人意外的是，纳斯达克100指数成分股中，上半年跌幅最大的股票是一只中概股——半年跌了39%、创下有史以来最差上半年表现的京东。尽管京东此前交出了一份好于预期的一季报，但投资者们仍为一系列不确定性感到担忧。 文字

6月29日，安永发布了《中国内地和香港IPO市场》报告，报告显示，全球上半年IPO活动持续放缓，共有615家企业在全球上市，筹资609亿美元。与2022年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降5%和36%。中国内地仍是全球IPO活动的重要地区，IPO数量和筹资额分别占全球的28%和50%。 根据LiveReport的数据显示： A股：今年上半年，A股IPO数量及募资金额分别占据了全球的28%及50%，以募资额看，上交所、深交所牢牢占据全球前两大融资市场。且仍有先正达、华电新能、华虹宏力等超百亿的IPO项目将要在下半年登陆。今年上半年，全面注册制正式实施，各板块定位更为清晰，对上市企业质量要求进一步提升。报告指出，IPO上半年整体通过率较去年同期略有下降，科创板IPO门槛提升，通过率最低，同时IPO终止数量保持高位。在注册制施行下涌现了大批“牛股”，15只新股上市首日涨幅超100%。 展望A股下半年，普华永道预计2023年全年A股市场融资额可达4,500亿-5,000亿元。相较于上半年募集资金总量，下半年主要有多家募资规模超百亿的IPO企业即将登陆A股市场。 港股：上半年港股IPO新股数量同比增长约3成，但融资额仍处于过去十年以来低位且仅有一家大型新股上市、一家中概股回归，创业板无新股上市。6月29日在主板上市的中国院外数字化医药产业服务平台来凯医药-B(2105.HK)募资7.91亿港元，位列年内港股募资第六。6月份上市的4只新股首日均收涨，但上半年总计有半数新股首日破发。近40家公司赶在年中前递表，包括首家以18C递表的特专科技公司黑芝麻智能。 对于日前在港股市场推出的“港币-人民币双柜台模式”，李康称，“此举将便利人民币在港股市场交易中的使用，进一步助力人民币国际化的同时，提升港股活跃度，带来新机遇。”同时，随着全面注册制的推行实施，上市过程和退市制度均将不断规范化，资本

AI正在将世界分成两半。 以ChatGPT等人工智能应用的面世，突破性地改变了诸多行业与劳动方式。曾经被认为难以替代的创造性脑力劳动，正在迎来分解和重构，“灵感”揭去了神秘的面纱。AI也为一二级市场带来了巨大的财富效应。从算力和芯片的供应商，到大模型的开发商，乃至应用层的相关概念股，都经历了营收暴涨或估值飞跃。高盛科技投资组合经理布鲁克·戴表示：“我投资科技行业已经30多年了，人工智能是我见过的最令人兴奋的发展之一。” 它既可能疯狂烧钱，又提高效率；既让传统产业面临挑战，又在缔造新财富神话；既能抛下人不打招呼，又可将企业送上风口。对我们来讲，该如何抓住AI风口呢？在考虑对策之前，我们首先要了解人工智能的技术逻辑，来分类它的市场产业链现状。 根据人工智能的技术逻辑，人工智能有以下特征：以大数据为基底，算法为核心，硬件为桥梁，人机合一。具备学习、推理能力，实现动态迭代。其中，数据、算力、算法是人工智能三要素。人工智能模型的应用分为训练、推理两大环节。其中，数据与算力是模型训练的基础，算法是模型实现路径。 根据相关资料显示： 算力：人工智能“底座”，AI芯片是核心。AI芯片类型包括GPU、NPU、ASIC、FPGA等，其中GPU是主要的人工智能加速芯片，根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，2021年GPU占据中国AI芯片约89%的份额。 算法：人工智能“发动机”，深度学习是主流方向。深度学习典型算法包括卷积神经网络（CNN）、递归神经网络（RNN）、前馈神经网络（FNN）、生成对抗网络（GAN）等。2017年谷歌提出Transformer算法，此后Transformer广泛应于自然语言处理，并逐步在计算机视觉等领域应用，OpenAI最近发布的ChatGPT也是以此为基础构建。 AI产业链梳理​ 上游（基础层）：浪潮以16.4%的市场占有率成为全球人工智能基础

《股票大作手回忆录》是一部由美国股票交易员和投资者杰西·利弗莫尔所著的自传性质的书籍。这本书讲述了作者的投资经历和思考方式，以及他在股票交易中的成功与失败的原因和教训。利弗莫尔在书中提出了一些经典的投资理论，例如：“市场永远是对的”、“不要试图预测市场”、“不要让亏损变成灾难性的损失”等等。他也讲述了自己在投资中犯下的错误和失败，并从中总结出了许多宝贵的经验和教训。 利弗莫尔是一位交易和投资的天才，他的经历堪称传奇。 14岁的利弗莫尔开始在股票经纪行营业部的小职员做起。天生对数据敏感，极有数学天分，悟性极佳。他通过对纸带上的数据分析，逐步对股票行情的演变构建了自己的行情模型，并开始在对赌行开始试水，与人合伙凑了5美元入市，买入第一只股票。0岁赚一个1万美元，22岁第一次亏光所有本金，23岁赚到了第一个5万美元，23岁第二次亏光所有本金，30岁赚到第一个100万美元，31岁第三次亏光所有本金，39岁赚到第一个300万美元，48岁赚到第一个1000万美元，52岁获利1亿美元。 但最后，利弗莫尔没能守住财富，承受不了失败的他，用自杀结束了他如盘面般大起大落的一生，引发世人无限猜测。 不论他结局何如，从客观来讲，利弗莫尔从黑板计数员起步，到对赌行里长胜，再到华尔街的「破产-盈利-再破产」的人生起落，他的传奇在于能适应不同市场，尊重趋势。他极大的盈利说明他对市场的领悟、趋势的研判、资金的管理等方面都有着很高的水平，他的破产也暗含了人性的弱点。 事实上，容易听信别人的话，尤其是大佬、前辈，是很多人都会犯的错，只不过交易会让错误更明显、更快的表现出来，所以学会独立思考很重要。《股票大作手回忆录》不仅仅是一本关于投资的书籍，更是一部揭示人性弱点和贪婪本质的经典著作。利弗莫尔在书中提到了许多他自己的失败和教训，这使得这本书不仅仅是一本技术性的书籍，更是一本启示人们如何理智地对待金钱和财富的书

新能源实属今年最为A股投资者所不平的行业板块。当经济复苏的态势越来越好时，新能源板块却成了A股中被冷落的一个板块，数字经济、“中特估”等主题行业的在今年上半年的崛起使得新能源行业的个股今年的表现黯然失色。 但就在4月末，以光伏、锂电、风电为代表的新能源板块又开启了巨幅反弹，这是否意味着板块反转可期？ 目前看，只能说新能源行业基本面多项利好加持，有望推动板块尽快筑底回升，可开始关注了。具体可以多关注以下细分板块。 第一是新能源车方向，4月份国内新能源汽车零售销量为52.7万辆，同比增长85.6%，1-4月新能源汽车合计零售销量为184.3万辆，同比增长36%。经过一季度的价格战和补贴减少等一系列不利因素冲击，国内新能源汽车销量基本企稳，全年预计依然能够实现30%的增长。近期随着新能源汽车销量的企稳，碳酸锂价格也开始反弹，目前已经从低点的18万/吨反弹到20万/吨。还有就是特斯拉最近四天两提价，稳定市场信心。从目前的情况来看，新能源汽车板块最困难的时间应该已经过去，后续随着销量增长和盈利触底企稳，整个板块将会进入一个稳定增长的阶段，既然最坏的预期逐渐过去，那么板块的机会就应该开始关注了。 第二是海风方向，本周塔筒龙头大金重工跟欧洲一家能源开发企业签署了海风塔筒销售协议，销量在1.56GW，合同金额5.5亿欧元，预计25年开始安装，这个项目预计可以实现4-6亿的利润。海风23年一季度是一个安装低点，后面三个季度装机量应该会有明显提升，业绩确定性还是比较强的，前期被机构无脑砸盘，出现了一定超跌，随着二季度装机的落地，海风也有望迎来不错的机会。 最近我们看到新能源板块里面新能源车、风电和储能有些标的已经出现明显的底部堆量上涨，不少公募基金的研报也表示可看多新能源板块，作者关注到实际也有资金开始回来关注和买入上述品种了，随着近期割裂市场的正常化，新能源板块有望尽快完成筑底后回升，后市可

日前，香港Web3.0协会在香港交易所举行成立仪式。协会由多家驻港中资机构和香港高校共同发起成立，将作为跨界的非盈利机构促进香港Web 3.0生态环境的建设。与此同时，香港在会议现场官宣一个重磅消息——设立Web3Hub基金，并由香港财政司司长陈茂波担任主席，后续香港还将推出全球Web3项目加速计划，支持更多海外Web3.0企业落户香港。香港当局近年来在发展Web3上采取了多项措施，包括发表虚拟资产政策宣言、筹备发行央行数字货币等。香港证监会将于2023年6月1日实施新发牌制度，要求所有在香港经营业务或向香港投资者推广的中央虚拟资产交易平台获得牌照。 Web3还处在起始期，目前常见的应用包括加密币、去中心化交易所、数字身份验证、去中心化金融服务（DeFi）、区块链游戏、NFT等，未来还会有更多新的应用不断涌现。Web3的兴起，让很多人摩拳擦掌，但与此同时，也有不少人担心未来的发展不可掌控。 “回顾历史，每个大潮的出现之初，都必然会经历震荡的洗礼。2000年的科网爆破到近年的虚拟货币，以及近期的虚拟资产交易所倒闭，牵连一些以初创企业为主要客户的银行，也为市场带来了震荡。”香港特区政府财政司司长陈茂波表示，“所以，我们要冷静、稳慎看待Web3发展。” 应该还有不少读者不了解web3.0,那简单介绍一下。 什么是web3.0? 我们都知道，现在大部分网站和应用都是基于Web2.0构建的。 虽然它提供了丰富的内容和便捷的互动，但仍存在数据隐私和安全问题。 这时候，Web3.0应运而生。 Web3.0，也被称为去中心化的互联网，是基于区块链技术的一种新型网络架构。 它能解决当前互联网中存在的一些问题，例如用户数据隐私和大型科技公司的数据垄断。 在Web3的世界里，数据将被去中心化地存储在网络中，让用户能够真正拥有自己的数据，将互联网的权力从中心化的科技巨头手中拿回来。 那么，普通投资

美国国债是美国财政部代表联邦政府发行的国家公债，通俗来说就是美国政府向社会筹集资金的债务债权凭证。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债和记账式国债3类。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可以分为短期国库券、中期国库票据和长期国库债券3类，我们一般将其称之为短期国债、中期国债和长期国债。 美国财政部的数据显示，今年1月在美国国债的境外持有量连续第三个月上升之际，中国的持有量从去年12月的8671亿美元降至8594亿美元，连续第6个月下降，创下2009年5月以来最低点。 大家看下面的图：中国大陆持有美债规模的历史最高点为2013年11月，达到了1.32万亿美元，然后从2014年开始就陆续减持美债，到了2022年的时候，抛售速度明显加快，目前仅剩8594亿美债。中国为什么要大幅度抛售美债？这又意味着什么？ 中国压根就对美国还钱不抱希望，至于耶伦说部分偿还，中国会优先获利的观点，中国听了可能不会有什么反应，但是作为持有美债最多的日本，心里面肯定不是滋味。日本在去年曾经短暂地尝试过抛售美债，结果很快被美国施压叫停，不得不在1月份又买入281亿美元，现在已经持有11044亿美元美债，按理说部分还款，最先受益的是日本，但是很显然，耶伦根本没把日本放在眼里，美国心里面默认，日本的这笔钱是根本不打算还了。其实现在很多国家都在不断的去抛售美债，这也导致美债的收益率在持续的走高，但是对于一些业内的投资人士，有着自己的看法，他们认为，美债的收益持续增高并不是一个好的现象。甚至一些国家都已经将手里的美债开始准备清空了，所以美债的价格只会出现不断的下滑，而收益虽然有所上升也只是被动的出现。 但真正的原因也跟以下两方面有很大的关系，美方的货币供应量正在逐年减少，这跟美联储的货币收缩政策有很大的关系，而且m2增速在2023年以来，居然出现了负增长。第2个原因就是，美方国内通货膨胀在不

全球最大的科创银行硅谷银行于3月10日破产倒闭，被联邦存款保险公司FDIC接管。我们看到美联储、美国财长和美国金融界大佬都纷纷出来讲话，说硅谷银行倒闭不会引发全面的金融危机，就像硅谷银行在正式宣布倒闭前一秒钟还在口口声声宣称自己不会有事一个样。 这个事件的发生带崩了整个美国银行股，之前，美国加利福尼亚州金融保护和创新部以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅了谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。3月12号，美联储理事会官网宣布，从3月13日星期一开始，储户可以支取所有的资金，与硅谷银行决议相关的任何损失都不会由纳税人承担。就是说，美国政府怕事情无法收拾，出手了。 硅谷银行并非一个小银行，它在美国几千家银行中排名前20，截至2022年底，硅谷银行总资产大约2090亿美元，总存款约1754亿美元。现在这1754亿美元的存款，上周末的时候，每个储户能100%保证兑付的是29万美元，多余的得等整个银行破产的进展。好消息来了，储户不受损失。 但美国硅谷银行倒闭引发的市场恐慌还在不断发酵，不少投资者担心可能引发类似2008年次贷危机的全球金融海啸，毕竟美联储的加息之路还没走到尽头、美元债券投资亏损也在不断增大。硅谷银行倒闭风波对全球科创企业、美国金融市场、美国经济的后续影响都值得仔细推演、继续观察。 首当其冲受到影响的，是全球科创企业，毕竟硅谷银行的主营业务和主要客户就是中小高科技企业。过去40年美国经济的两大发展支柱——华尔街和硅谷本来就是相伴相生的，正是以硅谷银行为代表的追求“高风险、高收益”的华尔街金融体系，用源源不断的资金滋润和催生了一代又一代硅谷的高新技术企业，而这些高新技术企业也用价值创造反哺华尔街。这次2000亿美元资产负债表规模的硅谷银行倒闭，有大量中小科技企业的现金流很可能中断，给本就遭遇业绩下滑、大规模裁员的硅谷造成重大打击。 美国次贷危机之后的十余年来，硅谷

李宁是中国领先的体育品牌企业之一，成立于1990年，于2004年6月在港交所上市，是中国首个上市的体育运动鞋服品牌公司。除核心品牌李宁牌外，公司还运营其他体育产品，包括红双喜（乒乓球）、AIGLE艾高（户外运动）、KASON凯胜（羽毛球）和DANSKIN（舞蹈瑜伽健身）。目前公司已成长为市值千亿的头部体育品牌企业，国内市占率排名第四。 从投资要点来看： 李宁持续对供应链体系和库存系统进行升级，提高公司的运营效率，在提高销售精确度的同时，优化库存管控效率，加速消化旧品存货，确保新品库存占比在健康水平。近几年，公司库存管理得到了极大的改善和优化，存货始终保持在稳定水平且存货周转更快。李宁借助近几年国潮兴起的契机推出国潮品牌“中国李宁”，在2018年纽约时装周大火，在国内也掀起了轩然大波，切入了运动时尚的增量市场，实现了价格的提升以及一定程度的品牌年轻化，此外，李宁推出的“BADFIVE”街头篮球系列深耕嘻哈文化，帮助李宁站稳国潮领头人的地位。童装市场持续双位数增长，在鼓励生育以及“双减”的政策下，儿童体育行业将迎来更大发展潜力，李宁旗下的运动童装品牌“李宁YOUNG”也将迎来更多的增长机遇。此外，政策鼓励女性平等参与大型国际赛事，以及女性健身浪潮的掀起，带动了“她经济”的发展，促进了女子运动相关产品消费需求增长。 从财务数据来看： 疫情下营收保持高增速 据李宁公布的2022年上半年财务数据，实现营收124亿元，同比增长21.7%。各销售渠道中，经销商的营收增速最高，同比增长28.5%，主因是二季度疫情恢复后经销商增加订货量；电商渠道积极发展直播板块业务，并进行更高效更精准的宣传和投放，获得19.2%的稳定增长；增速最低的是直营店，仅10.8%，因为直营店主要布局在上海深圳等大城市，受疫情冲击较大。 库存健康度较高 报告期内，公司毛利约62亿元，较2021年同期的57亿元上升8.

在特斯拉CEO马斯克收购推特后，许多投资者随后开始持续抛售特斯拉股票，以致于这家汽车制造商的股价跌幅抹掉了过去17个月的所有涨幅。因为投资者们希望马斯克能够专注于特斯拉发展，而且特斯拉本身也正经历着一段充满挑战的时期，因为在通胀环境下，汽车需求正在放缓，供应链问题依然存在，原材料成本居高不下。特斯拉现在是家喻户晓的一家企业了，在全球中高端新能源车市场优势明显，销量大幅领先，交付量四年蝉联全球第一，且在美国新能源车市场占据主导地位。公司旗下还拥有SpaceX和SolarCity两家公司，分别是航天业和太阳能业的领导者。特斯拉目前拥有4家超级工厂，包括加州超级工厂、得州超级工厂、上海工厂以及柏林工厂，计划今年产能达到200万辆。美国加州Fremont超级工厂是特斯拉最早的超级工厂，Model S/X、Model 3/Y都在这里生产，前者产能每年10万，后者每年50万，不过鉴于庞大的需求，特斯拉准备对该工厂进行扩建。得州超级工厂位于美国奥斯汀，今年4月7日正式开始运作，暂时仅用于生产Model Y。投产的时间并不长，还处在产能提升中，目前已具备年产25万辆的能力。电动皮卡Cybertruck、电动半挂Semi以及新款Roadster将会在这个工厂进行量产。上海超级工厂是中国首个外商独资整车制造项目，也是特斯拉首个在美国以外的超级工厂。上海超级工厂近期已完成扩产，年产能达到75万辆。目前只生产Model 3/Y，正计划生产新款Model S/X。特斯拉第三季财报营收及利润创历史新高，但部分指标不及预期10月20日，特斯拉发布了2022年第三季度财报。第三季度总营收同比增长56%至214.54亿美元，总利润同比增长47%至53.82亿美元，毛利率25.1%，同比下降1.52%。汽车业务依然是最重要营收来源，占总营收87%。该业务第三季营收同比增长55%至186.92亿美元，毛利率为2

友邦保险有限公司是泛亚地区的寿险龙头企业，也是国内首家外资独资寿险企业，已有超过百年的历史。其产品和服务主要包括寿险、意外及医疗保险、储蓄计划及面向企业客户的雇员福利、信贷保险及退休保障服务。其业务覆盖了18个亚太区市场，在其重点经营的香港、马来西亚、泰国以及新加坡市场，友邦的市占率均为第一。 受投资大环境影响，公司2022上半年资本回报短期承压，但公司自由盈余仍充足，预计全年NBV（新业务价值）优于同业。 受投资市场大幅波动的影响，友邦保险2022年中报显示，公司归母净利润亏损5.7亿美元，这是上市以来首次出现这样的亏损情况。受债券利率上升、信用利差走阔，股票市场下跌影响， 其债券、基金股票和衍生品投资均出现了大幅亏损，机构计算出公司2022年上半年年化总投资收益率为-10.7%，为上市以来最低水平。资本市场短期波动的影响导致盈利在2022年上半年承压，预计将会使得2022年的ROE（净资产收益率）有所下降。但扣除掉投资波动后，公司的营运利润依然实现了1%增长，显现出有韧性的盈利能力。 2022年上半年，友邦保险实现总收益30.82亿美元，同比减少87.26%。股东应占亏损5.71亿美元，同比由盈转亏。去年同期，友邦保险实现股东应占溢利32.45亿美元。值得注意的是，上半年，友邦保险的年化新保费为27.78亿美元，同比下降7%，新业务价值为15.36亿美元，同比减少13%。分地区来看，2022年上半年友邦保险在中国内地、中国香港、泰国、新加坡、马来西亚的新业务价值分别为5.63亿美元、3.23亿美元、2.60亿美元、1.61亿美元、1.61亿美元和2.07亿美元。其中，在新业务价值同比变动幅度上，友邦保险在中国内地地区同比下降24%，降幅最为明显。友邦保险称上半年内地新业务出现一定的下滑主要是由于新冠肺炎疫情的冲击，随着新冠肺炎疫情的好转，客观环境因素改善，通过分销扩张、

了解风电之前先解释什么是风能吧。什么是风能？风能(wind )是因空气流做功而提供给人类的一种可利用的能量空气流具有的动能称风能。空气流速越高，动能越大。人们可以用风车把风的动能转化为旋转的动作去推动发电机，以产生电力。产业链上游原材料及零部件上游原材料包括玻纤碳纤维、环氧树脂、钢材、铜、永磁材料等风机核心零部件包括发电机、主轴及轴承、叶片、齿轮箱、铸件、塔架等风机组装。例如金风科技、远景能源、明阳智能等企业，这些整机厂商将零部件整合成风电机组，并出售给下游风电运营商。风场运营新能源运营商以大型国有集团为代表的投资商，这些发电集团在进行电力投资时，必须配比一定比例的风电、光伏等清洁能源。在目前，全球还是以陆上风电为主，但是海上风电呈上升趋势，同时各国加大力度在发展海上风电。风电发展现状自国家2021年提出力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的发展目标后，国内大型风电建设进程得到明显加快。据公开数据，2021年我国风电新增装机就达4757万千瓦，占全国新增装机的27%，仅次于5488万千瓦光。7月19日，国家能源局发布了2022年1~6月份全国电力工业统计数据。截至今年6月底，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%。财联社8月2日电，今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。业内人士告诉记者，我国线缆企业超过4000家，今年受益于订单增加，企业的利润明显增厚。可期待海风表现海上风电如何运行？海上风机通过海底电缆来连接海上变电站，再由海上变电站通过海底光电复合缆连接陆上变电站，最后陆上变电站会将电力输送至电网公司。目前，全球还是以陆上风电为主，但是海上风电呈上升趋势，同时各国加大力度在发展海上风电。未来两年，风电表现大概率不会弱于光伏，特别是海风的表现会更好。因为海风受益于机组大型化，招标大概率超预期。风电主要在于竞

半导体材料起于上世纪50年代，最初以锗为主，世界上第一只晶体管就是由锗作为半导体材料，但由于硅在自然界的储量非常丰富，产品价格更低，且锗基半导体虽然电子能级更好，导电性能更强，但热导能力较弱，发热现象较为明显，所以硅基半导体成为第一代半导体材料的核心。第二代半导体材料以砷化镓和锑化铟为主，为化合物半导体，砷化镓是典型代表。第二代半导体材料电子迁移率较高，生长工艺成熟，但禁带宽度较小，击穿电场低，且材料有毒，易造成环境污染，在高温、高频、高功率领域应用比较受限，而在高频、高速领域应用较广，如卫星通讯、移动通讯以及光通讯等。什么是第三代半导体？国际上一般把禁带宽度（Eg）大于或等于2.3电子伏特（eV）的半导体材料称之为第三代半导体材料，常见的第三代半导体材料包括：碳化硅、氮化镓、金刚石、氧化锌、氮化铝等。其中，碳化硅和氮化镓技术发展相对成熟，已经开始产业化应用，而金刚石、氧化锌、氮化铝等材料尚处于研发起步阶段。第三代半导体具有高热导率、高击穿场强、高饱和电子漂移速率、高键合能等优点，可以满足现代电子技术对高温、高功率、高压、高频以及抗辐射等恶劣条件的新要求。主要可应用于光电、电力电子和微波射频三大领域，其中碳化硅（SiC）主要是用在650V以上的中高压功率器件领域，并偏向1000V以上的范围；氮化镓（GaN）主要是用在650V以下的中低压功率器件领域及微波射频和光电领域。第一、二代半导体的硅与砷化镓属于低带隙材料，为1.12 eV(电子伏特)和1.43 eV，第三代（宽带隙）半导体的带隙，SiC和GaN分别达到3.2eV、3.4eV。当遇到高温、高压、高电流时，第三代半导体不会轻易从绝缘变成导电，特性更稳定。第三代半导体主要商业模式其目前主要商业模式可分为两类：IDM（垂直整合制造）模式和垂直分工模式。从设计到制造、封测以及销售自有品牌IC都一手包办的半导体公司，被称为IDM