了解风电之前先解释什么是风能吧。
什么是风能？风能(wind )是因空气流做功而提供给人类的一种可利用的能量空气流具有的动能称风能。空气流速越高，动能越大。人们可以用风车把风的动能转化为旋转的动作去推动发电机，以产生电力。
产业链
上游原材料及零部件上游原材料包括玻纤碳纤维、环氧树脂、钢材、铜、永磁材料等风机核心零部件包括发电机、主轴及轴承、叶片、齿轮箱、铸件、塔架等风机组装。例如金风科技、远景能源、明阳智能等企业，这些整机厂商将零部件整合成风电机组，并出售给下游风电运营商。
风场运营
新能源运营商以大型国有集团为代表的投资商，这些发电集团在进行电力投资时，必须配比一定比例的风电、光伏等清洁能源。在目前，全球还是以陆上风电为主，但是海上风电呈上升趋势，同时各国加大力度在发展海上风电。
风电发展现状
自国家2021年提出力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的发展目标后，国内大型风电建设进程得到明显加快。据公开数据，2021年我国风电新增装机就达4757万千瓦，占全国新增装机的27%，仅次于5488万千瓦光。7月19日，国家能源局发布了2022年1~6月份全国电力工业统计数据。截至今年6月底，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%。财联社8月2日电，今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。业内人士告诉记者，我国线缆企业超过4000家，今年受益于订单增加，企业的利润明显增厚。
可期待海风表现
海上风电如何运行？海上风机通过海底电缆来连接海上变电站，再由海上变电站通过海底光电复合缆连接陆上变电站，最后陆上变电站会将电力输送至电网公司。
目前，全球还是以陆上风电为主，但是海上风电呈上升趋势，同时各国加大力度在发展海上风电。未来两年，风电表现大概率不会弱于光伏，特别是海风的表现会更好。因为海风受益于机组大型化，招标大概率超预期。风电主要在于竞争格局和盈利能力，具体到细分环节，第一，盈利能力好、压力小的环节，塔筒和叶片等；第二，国产替代加速的环节，主轴轴承、滚动体等；第三是长期空间大、格局优的环节，如海缆等。
光伏在短期产业链经过博弈以后，或将迎来右侧机会，其中2022年盈利能力见底的环节可能迎来反弹，量利齐升。储能逆变器和微逆环节需求增速很快。俄乌冲突带来了海外能源的高增长，能源安全问题下，电网的消纳压力会越来越大，储能的必要性会进一步提升。近两年国内大储能的招标量已经在超预期了。
至于新能源车，王鹏认为，从电动化的趋势来说，未来随着行业进一步成熟后，格局可能会分化。具体到环节，明年中游材料的价格可能会降下来，电池可能有机会；下游是龙头车企，行业的规模化效应已经开始显现。从智能化的角度来说，汽车智能产业化目前渗透率低、国产化加持，有比较大的空间，域控制器、一体化压铸、空气悬架等环节值得关注。
行业中部分优质企业介绍
中材科技：股价较去年高点回调达47.94%，总市值达398.89亿元，21年净利润为33.73亿元，净利润同比增幅65.40%。国内特种纤维复合材料龙头，中材科技主营风电叶片、玻璃纤维及制品等产品的研产销，风电叶片十年国内行业市占率第一，凭借高效产业链运营，引领轻量大型化趋势。
固德威：股价较去年高点回调达46.25%，总市值达300.35亿元，21年净利润为2.81亿元，净利润同比增幅8.09%。组串式逆变器龙头，固德威积极布局储能与户用双赛道，目前已构建产品、品牌、渠道三大壁垒，旗下逆变器产品线品类齐全，并已形成全球营销及售后渠道，出货量快速增长。储能业务增长表现突出，今年规划储能业务超过10亿元收入，随着业务体量不断扩大，新的增长点有望展现。
金开新能：股价较去年高点回调达48.95%，总市值达104.32亿元，21年净利润为4.06亿元，净利润同比增幅620.56%。金开新能专注于光伏发电和风力发电板块的新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前旗下所属新能源场站核准装机4,775兆瓦，同比增加129%，今年年初筹备待建项目达20个，各项目建设稳步推进中，未来装机量不断提升。除了在核心新能源主业上发展外，金开新能还积极推进氢能、储能、碳资产赛道布局，打造“新能源、新技术、数字化”三曲线，未来增长确定性强。
（文中提及公司仅为举例分析，不做买卖建议。）
撰文：Keiko Wu——辰宇投研部
整理：Lorraine Yang——辰宇品宣部
免责声明：本号所有观点仅供参考，不构成任何投资意见，据此操作，风险自担；本号所有原创文章，未经授权不得转载。如您需相关业务意见或服务，欢迎与辰宇顾问联系。
精彩评论