速评速评1，港股这一波凶猛回弹可能要喘口气。从恒生指数表现看，恒生指数从11月初到今天收盘，一共反弹了40%，毫不停息。但是从本周一开始，港股的这一波反弹可能要“休息”一下。不一定会跌下去，但是要想像过去两个多月那样的凶猛涨幅，可能比较难。理由是人民币从周一6.70到现在，已经快速贬值到6.79，正在形成一个V。所以接下来的时间，那些原本改跌但是因为大盘而没有跌的股票，会回归本质。速评2，中国周五可能会意外降息。本周五中国会宣布LPR利率决定，目前市场的预期是保持不变。上一次央行降息（去年8月），市场也是没有预计到。我判断中国会意外降息有两个原因：1，1月7日郭主席的讲话“将当期总收入最大可能地转化为消费和投资”，要想刺激消费就是降低存款利率，要想刺激投资就是降低贷款利率，所以他很明确的在说要降息。2，今天公布的中国经济数据，可以说是毫不掩饰的暴漏了自己问题，那既然愿意暴漏自己的问题，就是为了用金融工具刺激做准备了。即使周五不降息，接下来也会大规模降息，利好地产？速评3，中美关税问题又出现转机。根据公开新闻，刘鹤将与美财政部长耶伦在瑞士举行会谈，但是关于谈什么内容没有说。但是从两人的特殊背景，一位是“第一阶段贸易协议”的签署者，一位是拜登政府内部坚定减关税的内阁，这两人一定是谈关税问题了。既然耶伦能够出来谈，那也证明拜登基本搞定了内阁的不同声音。配合布林肯2月初访华，关税问题有望得到解决。速评4，中国净人口负增长。昨天国内公布的出生问题，让所有的外媒都放在了头版头条。这一个问题绝大部分人的理解是“社会经济越发达，生活压力越大，那么年轻人就越不容易生孩子”，这个说法只对了一半，下图美国、日本和中国的出生率，美国>日本>中国。如果要说压力和社会福利，美国日本相当，但是为何美国却依然长期比日本更高？这后面的决定因素是宗教。因为养孩子是一个很折磨人的过程，客观也会降低生

美国的造车新势力特斯拉在中国大幅降价后，引发了资本市场很多讨论。原来以为特斯拉会在美国也火速跟进降价，但是到目前为止还没有发生。我个人认为特斯拉在美国降价会发生，但是从特斯拉不着急的态度来看，特斯拉在美国的库存压力可能稍微小一点。 中国群雄四起的造车新势力，很容易让人联想到中国市场上的Android手机格局。这几年Android手机的厂商应该是少多了，几年前国产Android手机厂商多如牛毛，据说有的Android手机厂商为了销量把毛利做到50元人民币，但这些手机厂商最后消失了。当年也有冲击高端市场的Android手机厂商，比方说著名的锤子手机，但最后也是无功而返。毫不客气说，今天国内的造车新势力，就在复制当年国产Android手机的虚假繁荣。 相较于闹哄哄的国内造车新势力，美国就非常冷清了。除了传统车企努力在往EV转型过程中外和特斯拉以外，现在上市的有4个：NKLA、LCID、RIVN和FFIE，这4家至少有2家在资本市场被认为存在很大问题。市值最大的是Rivian，现在还有$150亿。关于Rivian一上市我就判断有水分的分析放在最后。美国的造车新势力格局也很像美国的Android手机厂商格局，毫无存在感。从全世界来看，说特斯拉是电动车里面的苹果，一点都不为过。 为什么美国的新的造车势力起不来，从高维度分析有3个原因。 1，供应链的问题。Rivian在2022年一共制造了不到25,000辆车，交付了大约20,000辆车。Lucid到现在也不公布它的2022年交付量，新闻媒体说今年应该可以生产6,000-7,000辆车。Rivian把产量上不去的原因部分归结于供应链问题，言下之意是它们拿不到零部件组装。这个完全可以理解，就像美国要开一个Android手机厂商，也会遇到拿不到零部件的问题，因为上游被中国基本上控制了。中国目前提炼世界上

12月CPI预估从上周五开始，市场的交易有着很明显的宏观迹象。什么叫做市场的交易有着很明显的宏观迹象，就是说股市的上涨下跌没有逻辑可言，但是其它资产的交易逻辑性非常强，而股市突然上涨或者下跌的时候，恰好是其它宏观资产价格剧烈变化的时候。 按照重要性排序，现在对于美国加息决议的决定因素是“CPI数据 >鲍威尔在某个场合的讲话 >其他美联储成员在某个场合的讲话 > FOMC会议”。最没有看头的反而是FOMC会议，当然也不得不看，因为害怕美联储会放雷。 12月美国的CPI数据还没出来，但是欧盟的CPI数据出来了。根据彭博的数据，欧盟12月的CPI数据进一步高位下降。下图是美国（蓝线）和欧盟（白线）的CPI，两者关系非常紧密。细心的人会发现欧盟CPI冲高回落似乎比美国晚，这里面的核心原因在于能源部分。下图是美国CPI中能源部分的增长率，是去年6月见顶。但是欧盟CPI的能源部分，是去年10月才开始回落。这个差异和常识也相互吻合，美国的能源独立性更强，欧盟的能源依赖性更强。欧盟12月的CPI进一步回落暗示了美国也会回落，那美国12的CPI具体是多少呢？我今天来估算一下。 第一个部分是能源，11月的同比增长还是13%，但是根据汽油的平均价格来看，12月的同比增长会是负数，也就是说2022年12月的汽油价格比2021年12月的汽油价格还便宜，大概同比增长是-1%。考虑到能源部分中还有一些服务部分，价格具有一定的粘滞性，能源的同比增长大概只有3%。下图是美国的汽油价格，红框是12月。第二部分是食物（下图是食物的指数），是属于通胀比较顽固的部分，目前通胀的环比开始放缓。这里数学处理一下，沿用11月的环比增幅来估计12月的食物指数，那么12月的食物部分的同比增长是10%，这个和11月的食物同比增长10.6%相近。对于第三部分（商品）和第四部分（服务

快速点评3件事。1，特斯拉消费者维权。这件事虽然在全国范围展开，但是所有的媒体都没有拉偏架打民族牌，这是件好事，证明被压制了，外资在接下来会得到充分合理的保护。2，巴西反抗民众占领国会。这件事的发生会让美国老百姓重新回想起2021年国会山暴动，川普的支持度会进一步下跌。目前DWAC已经从$20跌到$15-16，维持目标价$10不变。3，梅西百货表示Holiday Sales不好，盘前跌5%。美国消费持续走弱非常明显，从中国到西海岸的货运价格已经跌到了新冠之前的水平（下图，那些新冠期间表现出色的航运公司股票要持续低迷）。除了美国消费股票(BestBuy, Target，Lululemon，Under Armour…)会表现不好外，中国的出口在接下来也会遇到问题，外贸数据会不好看。外贸数据不好再配合现在本身的经济局面，国内的政策必定重拳出击。Survivability上周特斯拉降价之后，拉开了新能源汽车行业的新一个篇章。在这里有两个大的方向要去思考研究：1，电动汽车的降价到底可以到什么程度，燃油汽车的价格为什么就是很难降低，成本的深度分析有助于看清楚这个行业的天花板；2，中国电动车各企业的生存性问题，这个需要从财报上入手。今天早上我仅分析电动车公司X的财报，起抛砖引玉的作用。在进行X的财报分析前，先讲一个大家熟知的赌场策略：赌大小永远压大，如果输了，第二次就翻倍压大。比方说你先拿1块钱去赌大，输了第二次下注用2块钱去赌大…以此类推，直到获胜，不仅前面输的可以捞回来，赢的还是前面输的钱的总和。这个故事被讲了很多次，其实从统计来说，每一次押注完全可以改变选择，你可以第一次压大，输了之后第二次加倍压小，因为每次选择的结果都是相互独立，赢的概率都是1/2。但我看好像这个故事的版本从来不会说这个点，可能理性的统计对于绝大多数人来说比较难接受。这个策略实际的问题是，你可能没有那么多的本金持

在讲$特斯拉(TSLA)$之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰，动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态，不着急调整利率，最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题，下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场，目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。有时候市场就是会一致性错误认知，市场也会跟着错误的方向走，但是经过一段时间之后，市场还是会找准方向，但这个时间有时候会比较漫长。特斯拉在中国宣布大幅降价，惊吓了全中国和全世界，现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃（如果今天股价破100，那会再一次引发恐慌）。逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产，Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已

中期选举之后的新一届国会已经运行了两天了，但是第一件事——选出House Speaker却迟迟没有落地，拜登昨天接受采访称“有点尴尬，全世界都在看着”。House Speaker是干什么的，为什么这么重要？美国是两院制度，众议院（House）435席，参议院（Senate）100席。House Speaker是众议院领袖，在美国总统继位顺序第3位，排在副总统之后。但这些都并不是House Speaker最重要的地方，House Speaker最重要的，是他和总统一样，对任何议案都有一票否决权。美国任何一个法案要通过，必须经过House，Senate和总统三个地方。但是House和Senate的领袖，有着一种特殊权利，那就是决定是否在House和Senate讨论某一样议案。假设有一个议案总统同意，Senate同意，House也有218票（有218票理论上就能通过），但是House Speaker却因为个人原因，不愿意发起这项投票，那么这个议案就被废掉了。新一届的House要想选出House Speaker，必须要有218名众议员投票，这218名众议员可以不分党派，但是一定要有218人。但是当下美国两党分裂，只有自己党支持自己人，所以多数党的领袖被默认为是House Speaker。McCarthy（以下称M）是过去几年众议院的共和党领袖（共和党是少数派），所以按照道理来说，他理应成为House Speaker，但是看来事情远远没有那么简单。先提一个问题。关心美国政治的人都知道美国国会存在极左派，以AOC等人为代表（小团体成为Squad），这些极左派的言论是语不惊人死不休。但是，为何最近两年，特别是拜登上任后，这些人就几乎销声匿迹了，你再也听不到任何极左派的声音。写到这里，又想提一个问题。在川普上任美国总统以后，华人圈子里面有不少铁粉，朋友圈天天发支持川普的言论，还和对立面的朋

先说港股其实上周就想写，因为恒生指数迟迟没有突破20,000点，一定会有人耐心不足，认为“久涨不下就要崩盘”。但是还没来得及写，恒生指数昨晚就从2%变成涨2%，一举突破20,000点，拿下开门红。拿下开门红这件事，除了在中国传统的文化上有点象征意义外，对于投资并没有什么前瞻意义，不是说有了开门红就一定一年都会好。根据统计，过去10年，有3年（不算今年）恒生指数首日涨幅超过1%，但是随后一个月的涨跌幅不一定。2018年涨了1个月，但是2020年1月的后半月却急转直下（新冠）。人都愿意在市场大涨之后继续看涨，大跌之后继续看跌，这是天性。但是投资其实是一个每天都需要平常心对待的工作，大涨之后更应该审视市场是否过于愉悦，有掉头的风险。上涨趋势中继续看涨，心理压力一点也不小。从3个指标来看，目前港股仍然具有向上空间。1，人民币的趋势。港股从11月初开始转向，人民币也从11月初开始转向。CNH已从7.3涨到了6.9，这一波人民币升值应该是超乎了绝大部分人的预期。下图是蓝线是人民币，白线是恒生指数，两者的趋势完全一致。所以我一直强调，要想判断港股趋势判断人民币趋势就行。留一个问题，人民币会持续看涨吗？2，外资并没有完全进入。CNH是一个非常敏感的市场，人民币升值并非说明外资进入，而只能说明沪港通进入的资金多。要看外资是否进入，还是需要看美港两地上市股票的价格差。下表是12月以来，两地上市股票的价格差，绝大部分时候美股收盘价都低于港股，这证明外资还没有进入。下表什么时候开始变绿了，就证明外资开始进入了。外资为什么面对反弹37%的港股迟迟不愿意入场呢？除了之前被伤害的太深以外，还有一个原因是美国的媒体铺天盖地的负面宣传，这段时间又在喊疫情失控。当初Tiger Global宣布离开中国市场可以认为是港股触底，那么Tiger Global某天宣布重回中国市场可以认为是外资正式进入中国的序幕打开。

今天是2022年最后一个交易日，随便写点。我看很多券商都喜欢预测2023年，但这个行为无疑是很滑稽的，2021年有人预测到了俄乌战争吗？有人预测到了美股今年大跌20%吗？有人预测到了佩罗西访台吗？我不愿意做过长时间的预测，因为我觉得“明白当下是什么趋势”永远比“期待下一个事件”更加重要。 写评论又是一年，乱七八糟的事情分析写了不少，比方说“佩罗西访台的飞行路线预测”，“谁炸毁了北溪管道”；正经的东西也写了不少，比方说“强势美元系列”，“中概股系列”；宏观的，个股的，美国政治的，疫情的，更是数不胜数。一年下来，文字可能不到百万，但是大几十万肯定是有的。最后一天，总想写点特别的。 人类的记忆永远是短暂的，谁还记得当年3期临床后，Pfizer的疫苗公布的有效性是95%，Moderna的疫苗公布的有效性是94.5%。就因为这0.5%的差别，美国人民大部分选择了Pfizer或者Moderna，为了追求更大的有效性，现在想想也很滑稽。但是从实际来看，打过这两款mRNA疫苗的人还是都得了新冠，所以你能说mRNA疫苗有用？人类最终战胜新冠其实还是靠的病毒自己战胜自己——靠病毒自己演化成弱的变种。 不要神话mRNA疫苗，当然也不用贬低mRNA，这个技术的优势在于“快”，可能对于新冠来说并非是一个好的解决方案，但是对于别的疾病，说不定是有效手段。 由于好奇，我自己在（1）没打疫苗，（2）打了3针疫苗，（3）打了3针疫苗后又得了新冠之后，测试了体内的抗体水平。科学认为是>0.8就是体内有抗体水平，这三次的结果分别是<0.4（也就是说没有测出来），1986，>25000（抗体数量爆表超过了测试范围）。从抗体水平来看，mRNA疫苗能提供保护性非常有限，真正要做到免疫，还是必须要得一次新冠。 所以不管你是中国人还是美国人，不管你打了什

因为本周结束后4Q的交付数据就会出来，所以又到了特斯拉大考的时候，很像美国的CPI数据一样。4Q交付数据好看还是难看，多头空头都是提到了嗓子眼。不过，从市场情绪来说，4Q交付数据不好看是一个共识，这个对于多头是一个优势，不好看成为了base case。 特斯拉3Q交付数据出来的时候，市场对于“生产数>交付数”提出了很多疑问，认为是需求疲软的表现。所以最近有一个新闻就很吊诡了，那就是上海工厂停产。一个大胆的猜测，马斯克想让这个季度的“生产数<交付数”，所以把上海工厂停产了，控制生产数。马斯克对于这个4Q的数据同样重视，因为他也不想被资本市场使劲砸盘。马斯克从来不是一个光明磊落的人，所以数据上这里那里稍微tweak一下，完全有可能。此刻，马斯克（数据生产者）也是坚定站在了多头一边。 现在分析师预期4Q交付量是42万辆，乘联会公布的中国前两月销量是17万辆（乘联会：11月特斯拉中国批发销量为100291辆，10月为71704辆），凭感觉，42万辆可能不是太大的问题。这里可能需要更多channel check的工作和第三方可靠数据的支持。如果交付数量能够超过42万辆，那么空头会被吓到，即使差一点问题不大，因为全年的数据同比依然高增长。当然，如果最后差得很多，比方只有35万辆的交付，那么空头会打了鸡血一样进攻。 最近看到蔚来下调了4Q电动车的交付量，但同时没有看到其它电动车跟进下调交付量，这可能暗示着国内的需求并没有下降得那么厉害。同样，这里需要更多的channel check的工作和第三方可靠数据的支持。 前面讨论的是方向问题，但和方向问题同样重要的是仓位问题，取决于这两天（周四和周五）的特斯拉股价。如果这两天股价就大涨空头撤退，那么4Q数据出来之后，空头有弹药反扑；如果这两天股价变动不大，空头继续加码，逼空的现象可能会出现。&n

市场综述 美股市场周二涨跌互现，10年国债收益率上涨10个基点至3.85%，道指收盘微涨，科技股下跌；特斯拉下跌11%，12月以来特斯拉股价下跌超过40%。截至收盘，道琼斯指数涨0.11%，报33241.56点；标普500跌0.40%，报3829.25点；纳斯达克指数跌1.38%，报10353.23点。今日中概股上涨，截止收盘，虎牙上涨17%，达达上涨12%，微博、新濠博亚上涨8%。 特斯拉有望创最糟糕年度表现 特斯拉股价周二下跌11%，12月以来股价下跌近44%，该公司股票已超过Meta成为2022年最具价值科技公司中表现最差的股票。特斯拉股价已从2021年11月的历史高点下跌超过70%，在2022年下跌超过69%，大约是纳指跌幅的两倍。在其他主要汽车制造商中，福特下跌45%，通用下跌43%。自2010年首次IPO以来，特斯拉仅在2016年下跌11%。12月特斯拉股价暴跌43%，为其有史以来最糟糕的一个月，此前该股从未在单月下跌超过25%；而在4季度特斯拉下跌了60%，比今年2季度38%的跌幅更差，为有记录以来最差季度表现。 上周特斯拉扩大了在北美为部分电动车型提供的折扣激励，这些折扣是在12月早些时候在中国市场提供激励措施之后发布的；周二多家媒体报道称特斯拉在上海工厂的生产面临新的挑战，路透社报道称特斯拉最大的上海工厂1月重新开工时将仅生产17天，华尔街日报称特斯拉将继续在上海工厂停产一周。据汽车情报网站Edmunds数据，11月特斯拉二手车平均售价$55,754，较7月高点$67,297下滑11%，降幅大约同期美国二手车的4%；此外特斯拉二手车在经销商的库存天数平均为50天，高于美国二手车的38天。 除此之外，马斯克在收购Twitter后的言论和行动持续引发投资者争议。此前马斯克重新恢复被封禁的Twitter用户账号、并持续转发公司此前处理疫情和竞选相关的内部消息；部

市场综述 美股市场周五波动，尾盘收涨；11月个人支出有所回落，密歇根大学公布的消费者信心调查显示家庭仍对经济持乐观态度；两年期国债利率从周四的4.263%升至4.321%，10年国债利率从3.669%攀升至3.736%。截至收盘，道琼斯指数涨0.53%，报33203.93点；标普500涨0.59%，报3844.82点；纳斯达克指数涨0.21%，报10497.86点。今日中概股涨涨跌互现，截止收盘，爱奇艺、亚朵涨超2%。 11月通胀有所缓解 美国商务部周五表示，11月个人支出环比增长0.1%，较10月的0.9%强劲增幅有所回落。上个月美国家庭增加了服务支出，并削减了包括汽车在内的商品支出；经通胀调整后，11月消费者支出持平。美联储首选的通胀指标PCE 11月同比上涨5.5%，较10月6.1%大幅降温；剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE指数同比上涨4.7%，10月为5.0%。 周五公布的其他数据表明，随着耐用品订单减少，企业需求放缓。随着对通胀的担忧有所缓解，消费者信心有所改善。11月新屋销售较上个月有所增长，但远低于去年同期的销售量。通胀已从夏季达到的高位回落，经济增速已从疫情初期结束后的快速反弹中放缓。美联储今年已大幅加息提高利率，通过给经济降温以对抗通胀，美联储官员已表示计划在春季继续加息。 按细分来看，与10月相比，美国消费者11月在汽车、家具等商品的支出有所下降，在包括住房、医疗、娱乐、餐饮方面的服务业支出有所增加；11月酒店和餐厅支出环比增长1.1%，同比增长15%。劳动力市场仍然吃紧，11月个人收入环比增长0.4%，10月为0.7%；个人储蓄率从10月的2.2%升至11月的2.4%，但目前仍远低于疫情前的水平，这表明家庭正在动用储蓄来支付消费。 美股市场连续第3周下跌 美股三大指数周五上涨，但标普500指数本周收跌约0.2%，连续第3周下跌，纳指本周下跌2%

昨天马斯克表示他2年内不会再卖股票，股价盘后反弹3%，以下是他说法的全文（选自华尔街日报），看上去言之凿凿。“You certainly have my commitment I won’t sell stock until, I don’t know, probably two years from now. Definitely not next year under any circumstances and probably not the year thereafter”媒体第一个反应就是马斯克曾经也说过他不卖股票，但是他最后却卖了，所以这次他又说不卖股票，媒体马上就持怀疑态度。我们先来回顾一下他这段“食言”的历史。总体来说，马斯克卖股票分为3个阶段。第一个阶段是期权行权缴税卖股，第二个阶段是和收购推特相关，第三个阶段是最近的Margin Call，每一个阶段卖股票的理由都很充分。马斯克在4月28日的时候的确说过他不再卖股票，那个时候他认为他可以不收购推特，但是后来由于法院的介入，他被迫收购推特，卖股票也搞的灰溜溜的，算是他最近人生低潮的开始。那么这次不卖股票的表态和当初不卖股票的表态有没有不一样呢？有。1，他用了“commitment”这个词语；2，他给出了不卖股票的时间（probably two years …definitely not the next year）；3，他说任何情况都不会卖股票（under any circumstances）。他为什么昨天会突然说到不卖股票这件事呢？证明了1，他这几天正在卖股票（不清楚为何昨天Form 4没有出来，但应该会出来）；2，他自己也被这几天的死亡螺旋吓到了，MS可能给了他很大压力。所以他在缺钱的情况下，怎么敢拍着胸脯表示不卖股票呢？只有一个答案，那就是他的资金问题得到了解决，而且是长期解决，他2年内都不会有资金压

市场综述 美股市场周四在强劲经济数据后下跌，特斯拉下跌9%至$125，大型科技股、芯片股普跌。周四数据显示上周申请失业人数小于预期，3季度GDP终值好于预期，强劲的经济数据加剧投资者对美联储加息路径引发的担忧。截至收盘，道琼斯指数跌1.05%，报33027.49点；标普500跌1.45%，报3822.39点；纳斯达克指数跌2.18%，报10476.12点。今日中概股涨涨跌互现，截止收盘，爱奇艺涨4%，达达、新东方涨2%。 特斯拉下跌8% 由于投资者对特斯拉前景不确定性加强，特斯拉周四股价下跌约9%；同时市值萎缩至$3,850亿，创2020年9月以来新低。特斯拉周四开始在美国和加拿大对其部分高价电动车提供$7,500的折扣，是之前折扣的两倍；并将提供1万英里的免费充电和信贷服务，以鼓励客户提货。此前特斯拉于10月在中国市场降低了其汽车价格。 特斯拉和其他美国制造的电动车购买者或将从1月起获得$7,500奖励，源于拜登政府通胀削减法案；许多潜在特斯拉买家推迟从公司提车时间，直到奖励积分生效。但折扣和降价依然被视作需求疲软的迹象。 除此之外，特斯拉CEO马斯克作为Twitter新东家及CEO的表现也引发投资者对特斯拉股价的严重担忧，部分股东呼吁公司董事会对其进行约束，让马斯克可专注于电动车公司。马斯克以$440亿将Twitter私有化，该交易10月底完成，并通过出售约$230亿特斯拉股票为这笔交易融资；自10月27日交易完成以来，特斯拉股价下跌超过44%。 FTX创始人获保释 纽约联邦法官周四裁定，FTX创始人Sam Bankman-Fried将以$2.5亿获保释，并将等待对其欺诈和其他刑事指控的审判，他将于1月3日在纽约市参加下一次听证会，保释债券由其家庭房产、SBF的父母和另外两位拥有可观资产的人签名担保。周三晚间，FTX的两名高级副手Caroline Ellison和Gar

昨天泽连斯基现身华盛顿，不仅和拜登举行了气氛融洽的会谈，还在国会山进行了演讲，在美国引起了很大轰动，拜登也终于同意给乌克兰部署爱国者反导系统。爱国者反导系统对于中国人民并不陌生，当年在海湾战争中爱国者导弹和飞毛腿导弹的对决，让全世界首次知道原来导弹也是可以被击落的。 因为拜登曾经多次表示不会给乌克兰部署爱国者导弹，认为部署爱国者导弹会导致战争升级。所以这次拜登态度的改变，让新闻发布会的记者都在问“是否会导致战争升级”。拜登的答复是不会，因为爱国者反导系统是防御性武器。 关于这次部署的爱国者反导系统，（1）据说美国只给乌克兰一套爱国者系统（当然后续可能增加）；（2）爱国者反导的拦截率大概是50%（根据海湾战争数据统计，当然现在可能拦截率增加了）；（3）爱国者反导系统发射一次是$1,000万，所以用起来并不经济划算。综合看，美国爱国者反导系统的部署象征意义大于实际意义，主要目的还是向俄罗斯展示美国会一直支持乌克兰。 泽连斯基在国会山的讲话感染力很强，但是首先需要问的一个问题是，为什么这个时候（圣诞之前）泽连斯基会来美国？见拜登可以理解，但是为什么要去国会山讲话？美国当下是holiday season，国会议员都想早点回家过节，现在国会山人并不齐。 一个可能的原因，就在于美国众议院马上被共和党控制（1月3日），而共和党众议员中对于支持乌克兰的批评非常多。泽连斯基希望利用民主党的最后窗口，在美国寻求更多的支持。 共和党对于是否支持乌克兰，或者怎么支持乌克兰，有着很多不同的声音。这次中期选举过后，共和党拿下了众议院222票，仅比过线的218票多了4票（最多只能4人不支持本党），应该是历史上多数党优势最微弱的一届。这就给共和党众议院领袖Kevin McCarthy非常大的困难，他谁都不敢得罪。而他根据共和党政客的民意，对于支持乌克兰的说法是“no blank check”，言下之意是支

市场综述 美股市场周三上涨，三大股指涨幅均超过1%；12月消费者信心数据大幅跃升至4月份以来最高水平，围绕经济和劳动力市场情绪有所改善，市场对未来一年通胀预期降至6.7%，为1年多以来最低水平。截至收盘，道琼斯指数涨1.60%，报33376.48点；标普500涨1.49%，报3878.44点；纳斯达克指数涨1.54%，报10709.37点。今日中概股涨跌上涨，截止收盘，高途、爱奇艺涨超20%，虎牙、小牛电动涨超15%，金山云、陆金所、小鹏汽车涨超10%。 美股周三上涨 美股市场在耐克、联邦快递、嘉年华邮轮等财报和消费者信心数据改善下，周三上涨，创12月以来表现最好的一天。耐克报告北美购物者假期需求强劲且2季度利润好于预期，股价上涨超过12%并提振其他运动休闲股，安德玛涨幅超过5%，Lululemon上涨超过3%；邮轮股嘉年华公布低于预期的季度亏损，首席执行官Josh Weinstein表示，预订量的强劲势头在12月持续并预示着2023年的整体发展，公司股价上涨超过4%；联邦快递此前下调财务预测后在9月引发市场抛售，但周二财报中公司表示计划进一步削减$10亿成本，公司股价上涨超过3%。 与此同时，随着通胀回和劳动力市场保持强劲，美国消费者信心在12月反弹，而12月的通胀预期则降至6.7%，为去年9月以来最低水平。另一方面，美国11月成屋销售下滑7.7%至两年半以来低点，因房地产市场仍受到高抵押贷款利率的困扰。同时，在数据显示美国原油库存降幅大于预期后，能源公司股价也因油价走高而上涨。 美股市场此前自上周三以来下跌，尽管有迹象显示通胀降温，但自上周美联储政策会议以来，对美联储长期加息后可能会导致经济衰退的担忧已严重打压股市。今年以来道指下跌近8%，标普500下跌超过18%，而纳指则下跌超过32%；今年截止目前，道指较标普500跑赢约10个百分点，为1958年以来道指跑赢标普50