我在2019年8月20日读到过一篇文章，文章是一个据说财务自由的老哥写的，讲述自己财务自由的一些心路历程，文章读完，自己久久不能平静，一直收藏在自己的手机中，时不时翻出来查看。也就是从那天开始，我像文章作者的老哥说的那样，真正开始每天践行投资，每天都要投资，哪怕只有10块钱，也会想办法打到自己的基金或者股票账户里，因为这是自由的希望，就好比《肖申克的救赎》里男主人公安迪·杜弗伦每天用鹤嘴锤挖掘隧道的那么一点点，虽然少，但坚持19年也许就会出现一天自由之路。从监狱里逃脱后沐浴在自由风雨下的安迪·杜弗伦这篇文章很不错，希望对你也有所帮助，转载如下，文章中的“我”指的是这位财务自由的老哥。一、投资再认知投资，首先它是一种收入方式的转变，从自己挑水吃，到打造自己的自来水管，从主动收入到被动收入的过渡。当然，这条自来水管刚刚开始的时候很弱小，要它足够大供应足够多的水，那么是必须花费你很多的时间精力去打造。但不管怎么样，只要大方向正确，再掌握一点基本简单的技巧，日久天长，每天挖一点，每天加深一点，每天进步一步，总有一天会建成自己的大运河。 涓涓流水，汇成大河收入方式的改变，随之而来是带来了生活方式的改变。大家为了养家糊口，很多不愿意做的事也必须要做，哪怕这些事情可能损害自己的健康，甚至有一些违反法律，不就是为了家人过上好的生活，为了多赚一些钱。这些人有几重身份，一边是别人的孩子要照顾老人，另一边是又是孩子的父母。一代人要照顾两三代人，这种种重担压得人喘不过气来。这些人从来都是牺牲自我的消费享受，去支付老人的药费，小孩的学费，这些人是平凡的，却也是伟大的，是一种伟大的自我牺牲精神，照顾好家庭，就已经是最大的慈善，无上的功德，我对此非常的敬佩，这也是我一直追求的价值观。我非常心疼这些人，我也曾经是这里的一份子，为这种牺牲自我成就他人的精神而感动。所以我真心希望有缘之人，看到我的文章，能够早

一、选择远远大于努力我研究生毕业的时候，曾经畅想过，自己30岁时候的状态，应该是有500-1000万左右的财富，实现初级阶段的财务自由，这样就不会为了生存发愁，可以时间自由，思想自由，言论自由，做自己喜欢做的事，想自己喜欢想的东西，说自己喜欢说的话。然而事实是31岁的时候自己没能实现这个梦想，在2021年我31岁的这一年我还在一家互联网公司里搬着砖，做着产品经理的工作，从top 2的高校硕士毕业，并没能让我在30岁的时候初阶自由，只是泯然众人矣，在人海中浮沉。国内投资界有鲜明个人特色的经纬创投合伙人张颖最近看经纬创投创始人张颖的一些资料，他说的一句话，感觉很有意思，大意是：每个人的人生成长中都会遇到7-10个十字路口，每个十字路口你都要做出正确的选择，如果你做错了选择，走了岔路，只要你能快速发现，能回来，大概还能往你想要的方向发展，但是如果10个路口走错3-4个，就会越走越偏。经历过这么多年社会的毒打，越来月相信，选择不仅是大于努力，更是远远大于努力，甚至可以按照二八定律来描述，选择的正确与否，决定了80%的结果。确实，我2021年上半年的比特币大牛市中才发现，命运女神给了我实现30岁900万财富的机会，可惜的是自己有眼不识金镶玉，对命运女神跑过来的媚眼不屑一顾，毅然决然地放弃了。二、我曾与900万的财富擦肩而过2021年翻看到自己的有道云笔记，发现自己在2017年5月1日接受朋友的建议，以36.5元的价格，花费3.65万元买入了1000个BNB，可惜，中途因为缺钱，因为认知不够，卖的差不多，到了2021年5月份的时候所剩寥寥。复盘来看，在2021年5月份最高点，这1000个BNB加起来接近500万，升值接近100多倍，10个比特币接近400万，二者相加接近900万。2021年5月11日的时候追悔莫及感慨良多，很多时候不是上天没给过我们实现梦想的机会，而是自己的认知和选择出

马克·塞勒尔——对冲基金Sellers Capital Fund创始人，曾在晨星担任首席股权战略师，本文为其2008年在哈佛所做演讲。马克·塞勒尔在哈佛大学演讲一、你几乎没有机会变成为大的投资者我即将告诉你们的是：我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者的。相反，我是来告诉你们，为何你们中只有极少数人敢奢望成为这样的人。如果你花了足够的时间去研究查理·芒格、沃伦·巴菲特、布鲁斯·博克维茨、比尔·米勒、埃迪·兰伯特和比尔·阿克曼等投资界巨子，你们就会明白我是什么意思。我知道这里的每一个人都有超越常人的智力，并且是经过艰苦的努力才达到今天的水平。你们是聪明人中最聪明的人。不过，即便我今天说的其他东西你们都没听进去，至少应该记住一件事：你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。你们只有非常、非常低的可能性，比如2%，甚至更少。极少数人才能成为巴菲特芒格一样的投资者这已经考虑到你们都是高智商且工作努力的人，并且很快就能从这个国家最顶级的商学院之一拿到MBA学位的事实。如果在座的仅仅是从大量人口中随机抽取的一个样本，那么成为伟大投资者的可能性将会更小，比如5000分之一。你们会比一般投资者拥有更多优势，但长期来说你们几乎没有机会从人群中脱颖而出。其原因是，你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验，都不起作用。很多人都有这些素质，但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%。我知道有人会不同意这个观点，我也无意冒犯在座诸位。我不是指着某个人说：“你几乎没有机会变得伟大了。” 这个房间中可能会出现一两个能在职业生涯中实现20%复合回报率的人，但在不了解你们的情况下很难提前断言那会是谁。往好的方面讲，虽然你们中的大多数人都无法在职业生涯中达到20%的复合回报率，但你们依然会比普通投资者做得好，因为你们是哈佛的MBA。二、哈佛这种高等教育只能培养出一般

前言以BAT为代表的互联网大厂，一直是求职者眼中的香饽饽，“大厂经历”在国内就业环境中无异于一块金子招牌。BAT三大巨头对于企业和HR来说，大厂的职级规则也是整个行业的标杆，从中小微企业到大型企业，大家都希望能在其中找到可以参考和学习的地方。说实话，如果不是认证整理，仔细分析，很多大厂员工自己都不知道行业的职级、薪资标准情况。在这里小编帮大家整理了一份「互联网大厂职级对应薪资一览表」，此外还准备了阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、华为、京东、美团、滴滴、小米 9 家互联网大厂的详细薪资、职级、考核、晋升条件资料，堪称跳槽参考必备，也是了解互联网行业的一大利器一起来看看大厂是怎样设置薪资职级体系的吧~各大互联网公司职级薪资对应表（技术线）如下所示：△ 图片数据来源：知乎上面的表格不排除有很极端的收入情况，但至少能囊括一部分同职级的收入。这个表是“技术线”新入职员工的职级和薪资情况，非技术线（如产品、运营、销售等）以及老员工的情况会和图中的范围有所出入。以校招生为例，产品线收入大概是技术线的80%，运营线收入大约是技术线的65%。具体到各大互联网公司则如下所示👇 👇 👇一、阿里巴巴1.全球员工总数：员工总数约为12W人。2.岗位职级：阿里巴巴集团采用双序列职业发展 一套体系是专家路线【P序列=技术岗】，程序员、工程师，某一个专业领域的人才，一共分为14级，从P1到P14，目前校招最低从P4开始； 一套体系是M路线，即管理者路线【M序列=管理岗】，从M1到M10。 阿里巴巴集团采用双序列职业发展一般来说，应届毕业生刚入职到阿里为P5，工作1-3年之后升职到P6，阿里一般到P7才给配股票。目前阿里需求量最大的职级范围分布在P6-P8，这也是阿里集团占比最大的级别。P6级别的程序员title是高级工程师，P7便已经是专家级别，P8则是高级专家。一般而言，江湖上行走小有名气的阿里程序员至

股市就像美女，只有多花心思才能获得芳心 股票基本分析之PE、ROE、ROA 基本分析是长期投资者最重要的分析方法。 基本分析包含了许多种不同的比率。这次介绍其中三个很基本，也很重要的比率：本益比、ROE 及 ROA，还有三者之间的关系。 PE的概念及意义 介绍：本益比 (P/E Ratio) PE用来衡量股价便宜不便宜，是否被低估 本益比的意义是现在的股价是公司一年获利的几倍。 本益比算是基本分析中最基本也是最常用的比率。对投资人来说，本益比也可以理解为「现在的股价买进的话，公司要几年才能让我回本」。本益比越低越好，因为低本益比代表可以更快回本。 大家应该知道，要让一个数字变小有两个方法，让分子变小或分母变大。所以本益比要低，就要股价低或者 EPS 高（EPS,每股收益即每股盈利,是每股税后净利润）。 简单地说，本益比是用来衡量公司便不便宜的工具。顺便一提，本益比的倒数，称为收益率 (收益率= EPS ÷股价) 。我认为收益率才是股东的报酬率。比如PE=50，说明股东每年能够获得2%的回报，比银行存款略低。 补充：股东赚到的钱是 EPS，不是股利。所以股东的报酬率是收益率，而不是股利殖利率。 股东权益报酬率 (ROE) ROE的概念与定义 ROE 代表的是公司用自有资本赚钱的能力。这里解释一下什么是股东权益。 首先大家要知道，公司实际持有的资产，其资金来源有两个：股东出的钱 (股东权益) 及借来的钱 (负债) 。这就是会计恒等式：「资产=负债+股东权益」。 一家公司如果用资产来还清负债，剩下的部分就是属于股东的钱，叫做股东权益 (股东权益=资产-负债) 。 ROE 想要表达的意义是「公司用股东出的钱来赚取获利的能力」。 ROE 越高越好，因为越高 ROE 代表公司可以用同样的股东权益赚到更多的钱。 要让一个数字变大有两个方法，让分子变大和让分母变小。 所以 ROE 要高，就

前言三十六“趁火打劫”原文为：敌之害大，就势取利，刚决柔也。意指，敌人大难临头，内忧外患，乘势出击，以刚克柔，轻松获胜。古人按语说：敌害在内，则劫其地；敌害在外，则劫其民；内外交害，败劫其国。如：越王乘吴国内蟹稻不遗种而谋攻之，后卒乘吴北会诸侯于黄池之际，国内空虚，因而抟之，大获全胜（《国语·吴语·越语下》）。趁火打劫在这里，“趁火打劫”并非道德层面之议论，而是无可厚非的军事谋略。我们将这之非延伸到投资上，那巴菲特就是此中高手。他能够在股市里大赚特赚，最重要的手段就是“趁火打劫”。1973年-1974年大熊市巴菲特的趁火打劫巴菲特2000年致股东的信中说：“只有在资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现”。巴菲特致股东的信提出普遍悲观之时才是投资良机1973 年9月底道琼斯指数下跌到600点，与1968年12月初最高的975点相比，5年多连续下跌近40%，很多个股下跌了70％。1974年10月初道琼斯指数又从1000点狂跌到580点。股市暴跌，就像发生火灾一样，所有人都想赶紧撤离，纷纷不计成本，低价抛售。巴菲特等待已久，从从容容出手，疯狂趁火打劫。巴菲特形容自己大熊市时就像好色小伙来到了女儿国巴菲特在接受《福布斯》的记者访问时说：“我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了”。在1973~1974年间的大熊市中，巴菲特疯狂地买入股票。其中一只股票是联合出版公司。1973年该公司盈利增长了40%，但其股价却在一个月内从10美元/股持续下跌到7.5美元/股，市盈率已经低于5倍。巴菲特经过分析后坚信自己比市场更了解该企业的内在价值。1974年1月8日那天，他又买进了联合出版公司股票，11日、16日再次买进。在2月13日、15 日、19日、20日、21日、22日连续多次进入市场买进。一年里有107天他都在不断地买进联合出版公

前言沃伦巴菲特“在犯下新的错误之前，好好反省一下以前的那些错误倒是一个好主意。所以让我们花点时间回顾一下过去25年中我所犯的错误。”—— 沃伦·巴菲特便宜没好货—伯克希尔吃过亏当然我所犯的第一个错误，就是买下伯克希尔的控制权，虽然我很清楚纺织这个产业没什么前景，却因为它的价格实在太便宜了，让我无法抵挡买入的诱惑。虽然在我的投资生涯中买入这样的股票确实让我获利颇丰，但是到了1965年投资伯克希尔后，我就开始发现这种投资策略并不理想。如果你以相当低的价格买进一家公司的股票，通常情况下这家公司经营情况会有所改善，使你有机会以不错的获利把股票出手，虽然长期而言这家公司的经营结果可能很糟糕。我将这种投资方法称之为“雪茄烟蒂”投资法：在大街上捡到一只雪茄烟蒂，短得只能再抽一口，也许冒不出多少烟，但‘买便宜货’的方式却要从那仅剩的一口中发掘出所有的利润，如同一个瘾君子想要从那短得只能抽一口的烟蒂中得到天堂般的享受。巴菲特早期的雪茄烟蒂投资法除非你是清算专家，否则买下这类公司实在是非常愚蠢。第一，原来看起来非常便宜的价格到最后可能一钱不值。在陷入困境的企业中，一个问题还没解决，另外一个问题就又接踵而来，正如厨房里的蟑螂绝对不会只有你看到的那一只。第二，任何你最初买入时的低价优势很快地就会被企业不佳的绩效所侵蚀。例如你用800万美元买下一家清算价值达1,000万美元的公司，若你能马上把这家公司给处理掉，不管是出售或是清算都好，换算下来你的报酬可能会很可观。但是若这家公司要花上你十年的时间才有办法把它给处理掉，可在这十年间这家公司盈利很少，只能派发相当于投资成本很少的几个百分点的股利的话，那么这项投资的回报将会非常令人失望。时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。Hochschild Kohn公司继续吃亏或许你会认为这道理再浅显不过了，不过我却是经历惨痛的教训才真正的明白，在买下伯克希尔后不

黄峥 拼多多创始人拼多多创始人黄铮2002年本科毕业于浙江大学竺可桢学院，2004年获得美国威斯康星大学麦迪逊分校计算机硕士学位，随后加入美国谷歌。2006年回国，参与谷歌中国办公室的创立。2007年从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司。2015年4月创立拼好货，开创社交电商新模式。2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官。2020年6月15日，拼多多总市值破900亿美金！2020年6月16日晚，拼多多总市值破1000亿美金！比京东高出100亿，美金。继阿里巴巴、腾讯、美团之后，拼多多成为了第4家进入到千亿美元市值的互联网公司。80后拼多多创始人黄峥，逆袭为中国第3大富豪，身价仅次于马云、马化腾。按照2020年6月16日当日拼多多市值计算，黄峥身价超过430亿美元，比百度市值还高......黄铮成为身家仅次于马化腾马云的互联网大佬从白手起家到身家千亿，黄峥只用了5年。但在很多人眼里，拼多多还是“上不了台面的东西”，黄峥只是刚好踩上了“消费降级”的风口，投准了大众“爱贪小便宜”的喜好，不是什么“英雄好汉”。这篇文章，跟你分享一下黄峥自述的人生经历、创业理念和思维方式。相信认真看完后的你，会对黄峥和他的拼多多，有一个全新的认识。以下，是黄峥的自述，enjoy：人生经历篇01 上学小时候谈不上贫穷，但比较拮据，小时候经常要穿妈妈同事或者是亲戚家小孩的衣服。很多消费习惯和前期的家庭环境有很大关系，跟现在拥有的财富没太大关联。比如我妈到现在都舍不得打车，她会觉得时间又不值钱，太浪费了。这个对我一直有很大影响，包括影响我思考做商业，我脑子里一直都记着我爸妈这样的普通家庭，他们是怎么思考的，他们是怎么生活的。我的小学很一般，但考上了杭州最好的中学之一，杭州外国语学校。相比于其他中学，接受西方文化影响更早，程度也更深。杭外毕业后被保送到浙大混合

《戴维斯王朝》是一本非常知名的投资学书籍，书中讲了戴维斯三代人从5万美元起家到9亿美元的精彩投资故事。从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始，到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁，名耀华尔街的戴维斯家族，以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执著，成就了美国史无前例且最成功的投资家族。《戴维斯王朝》，以前粗略读过一回，迟钝的脑袋没有得到什么启示，这次重读，则感受良多，它展现了一个伟大投资者需要的眼光和坚持，以及什么样的行业会蕴藏着投资的金矿。保险和银行——戴维斯王朝两大支柱戴维斯王朝靠什么成就伟业呢？保险和银行，其中主要是保险。在选择什么样的公司上面，有一句话我觉得需要铭记于心：“所售产品或服务永不过时。”所售产品或服务永不过时的公司最有吸引力非常简短的一句话，其实蕴含深意。在人类社会中，哪些东西会永不过时呢？那就是只要人类存在，人类就需要的东西，最基本的是生老病死性健寿娱，次一层次的就是为了满足这些需求人类进行的生产物质或获得资金的活动或服务。具体一点讲就是饮食、医药，当然随着人类的进步，现代人有一些古人所没有的必需品，比如金融、家庭和个人用品之类，也成了生活的基本需要。正因为这些东西是与人类存在相始终的，那么，其中的优秀公司必定能持续稳定地提供收益，在复利的魔术变换中积累成一个巨大的盈利数字。世界第八大奇迹就是复利在50年的试验、犯错和改进中，戴维斯家族最终选择了保险和银行业作为自己主要的投资行业，尤其是保险行业给了戴维斯第一代1700多倍的收益。戴维斯以15万美元原始资金，通过50年的积累，在12只股票上积累了2.61亿美元的财富。这12家公司中，有11家是保险公司，剩余的一家房利美，也跟保险相似。在人们大肆买进债券的年代，“戴维斯并不关心债券市场的动荡，他为保险股票忙得不亦乐乎，尤其是那些小的、势头强劲的品种。保险公司1954年，他结束了7年的自营职业，进入了富人行列。市场的

前言隔岸观火原文为：阳乖序乱，阴以待逆。暴戾恣睢，其势自毙。顺以动豫，豫顺以动。古人按语曰：乖气浮张，逼则受击，退则远之，则乱自起。三十六计之趁火打劫中国古人这种智慧在巴菲特的投资中也表现在股市过于高估的时候，总是提前走为上。等到股市火烧连营满目疮痍的时候，巴菲特才进场，趁火打劫。走为上是股价过于高估时抛出，趁火打劫则是股价过于低估时买入，上一次卖出和下一次买入之间，必须隔岸观火。看起来似乎，在正确的时间买入，在正确的时间卖出，都不容易，其实比买入和卖出更加困难的是等待，甚至是漫长的等待。尤其是看着别人天天轻松地快速赚钱，自己却一股不买。1969年-1972年，巴菲特隔岸观火三年不开张巴菲特1969年9月举办狂欢聚会，庆祝他的投资合伙公司关门清算。确实值得庆祝，1957年到1969年12年美国股市标准普尔500指数只涨了1倍，而巴菲特赚了26倍。巴菲特把合伙公司的所有股份转换成了伯克希尔公司的持股，成了控股36%的股东。在他1973年和1974年进入股市趁火打劫大量低价买入之前，巴菲特隔岸观火一观就是三年。巴菲特退出股市“走为上”的1969年，美国标准普尔500指数下跌8.4%，似乎巴菲特“走”得太及时了。他也没有想到，牛市大火继续熊熊燃烧，1970年上涨3.9%，1971年14.6%，1972年上涨18.9%。但巴菲特继续耐心地隔岸观火，火势越猛，火烧连营的速度越快。终于火熄灭了。1973年下跌14.8%，1974年又大跌26.4%，巴菲特高呼：投资股票的好时候到了。他趁火打劫大量买入。1975年股市大涨37.2%，1976年又大涨23.6%，巴菲特伯克希尔两年分别轻松大赚21.9%和 59.3%。巴菲特——别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧带着12年26倍的盈利，远远战胜市场12年2倍的业绩，隔岸观火，观上三年也不怕。1987年-1988年，再次牛熊转换时隔岸观火1982年

傅盛世界很大，有很多事要做，但最重要的事情，只有一件。最近我读了一本好书叫《最重要的事只有一件》，准备不断见人就送。这本书最好的一点，就是他用简单的图表，把一些问题讲清楚。跟我的理念差不多。他有很多总结，非常不错。我把几个比较精华的要点找出来。他说，完成最重要的事，就像推倒第一块多米诺骨牌，接着，剩下的问题都会迎刃而解。虽然每个骨牌很小，但每个骨牌能推动比它大一倍的骨牌。一旦传递下去，只要碰一个小骨牌，整个多米诺骨牌都会被推动。你撬动这个世界，只需要一张很小的骨牌。这是整本书的理论基础。图1 - 多米诺骨牌几何级增长示意图很多事情的改变，都是一件一件去完成的。这些大道理，大家听过很多，只不过我们喜欢一个词，叫“但是”。我觉得没有“但是”，找到那个关键点去撬动，就跟“给你一个支点撬动地球”一样。关键在于：怎么才能找到那个支点？那件最重要的事到底是什么？1、80%的结果，得益于20%的付出这里有一幅图。付出20%，却收获了80%的回报。这幅图的重点在于分配不公。实际上，80/20的比例会有调整，有时候，它可能是90/20，有时候是70/10，又或者65/5。总之，都不重要。图2 - 80/20法则，80%的结果得益于20%的付出重要的是，你的每一分钟付出，得出的结果是不同的。如果相同，就解释不了白手起家这件事。也解释不了，为什么大家同样揣着几百块来北京，都在辛苦努力，最后却走向了不一样的生活轨道。对于我们来说——最难的事情不是你付出，最难的事情是找出那20%，然后主动去付出，这才是重要的事情。2、砍掉90%“可以做但不应该做”的事情再看这幅图。我们会把很多“可以做”，“应该做”的事情都列出来。图3 - 将你的待办事项清单重新排序，它就变成了成功清单生活当中穿插着很多摆在你面前的事，以及非常值得去做的事。你只要花几分钟认真思考一下，就与你瞎忙着处理一些事情的结果，完全不一样。就个

引言在此前《希腊危机三部曲》与《央财之争，杠杆之幸》两篇报告中，笔者通过引入桥水的去杠杆框架，分别对希腊与中国的去杠杆实践进行分析，并得出了“再通胀”将成为下半年投资主线，三季度中上游周期行业将跑赢大盘的结论，该结论已在资本市场中得到初步验证。作为系列研究的第三篇，笔者将在本文中引入美林投资时钟（以下简称“美林时钟”）理论，并仍将以去杠杆为主线，构建中国版的美林时钟，并用其指导国内下一阶段大类资产配置。美林时钟的中国烦恼：通胀去哪儿如果说大类资产配置是投研的皇冠，那么美林时钟就是执掌皇冠的权杖。2004年，美林证券基于对美国金融市场长达30年的历史数据研究，提出了经典的美林时钟理论。美林时钟将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，对应领跑资产分别为债券、股票、大宗商品与现金，资产轮动方向为顺时针。大量研究表明，美林时钟可以有效指导金融危机爆发前的发达国家市场，也能够驾驭2008至2012年期间的中国市场。美林时钟经典轮动理论然而，在2008年金融危机爆发之后，以美联储为首，各国央行拉开了长期货币量化宽松政策（QE）的帷幕，轮番“放水”使得传统美林时钟的投资逻辑彻底埋没，美林时钟沦为“美林电风扇”。笔者认为，传统美林时钟在中国的失效，与其核心变量的钝化密不可分——决定美林时钟转动的两大核心变量：经济发展阶段与通货膨胀率，以往通常用GDP产出缺口（output gap，经济体实际产出与产出潜力的差值，反映经济的周期变化）与CPI进行衡量。但我国的CPI指标在进入2012年之后即长期处于低位，在统计意义上已完全钝化——与其说美林时钟转成了电风扇，不如说美林时钟被拆掉了一节电池；在经济意义上，CPI的长期低迷也完全不能反映近几年“钱不值钱”的直观感受。因此，笔者认为，美林时钟要想指导现阶段中国市场，就必须先回答“通胀去哪儿”的问题。从直观感受与宏观线索两个维度，笔者认为，房

裸奔者一、不要轻易预测市场判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易，不管如何精研预测技巧，准确预测远期走势的机率很难超过６０％，如果你每次都去尝试，错了就止损退出市场，不仅会损失你的金钱，更会不断损害你的信心。我觉得应该发现市场的一些简单易行的规律，然后顺着这些规律来就会赢得很不错的收益的，顺势而为是股市常胜不败的最重要保证。有些时候，一些没有入门的投资者对一些老投资者的交易记录感到惊讶，表示不可理解，认为一定有什么特殊技巧。顺势而为是一件非常难的事情没有！就是顺势而为，回避风险，复利增长。二、股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象这句话是彼得林奇的《战胜华尔街》里的一句，“其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会的孕育，你可以挑选被风暴吓走的惊魂未定的投资者放弃的廉价股票，然后赚大钱。”经济是强周期的——中国版美林时钟我觉得这句话很形象地说明了股票市场的周期性，人们在春夏秋冬的轮回中不知不觉，而对股票市场的涨跌却经常感到惊讶，其实股票市场的涨跌起伏是多么正常，只是我们的市场有时它的春天太短，冬天太长，我想这对在东北呆惯的人理解起来不会太难，因此有类似闯关东经历的人容易炒好股。三、尽量简单这句话是美国技术分析专家约翰墨菲的《股价（期货）技术分析预测学》一书中在引言中反复强调的一句话，他的意思是使用技术分析的时候“尽量简单”，我理解所谓的尽量简单就是掌握核心思想而运用之，如趋势一旦形成短期不可逆转。简单不代表容易选股要选领涨股等。在我的实践中也常常提醒自己，尽量使自己的投资理念、投资原则简单，事情简单了也就会变得清晰了，对自己的投资行为约束也就变得有力了，不符合自己原则的事情也就容易抵制了，如阿甘一般，质朴简单的生活蕴涵着乐趣与真正的智慧。四、在中国做短线交易者巴菲特讲过“钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者”

悦刻电子烟买了5个月，亏了接近1.3万人民币，真的是不作死就不会死，吸取经验教训：①国家强管控的事情尽量不要参合，风险太大②市盈率超过1000的股票，别搞了，再好的东西太贵了都不划算③不要追涨，比杀跌还可怕，属于火中取栗啊1.3万元买来的3条经验教训[流泪] $RLX科技(RLX)$

前言原文为：待天以困之，用人以诱之。往蹇来连。三十六计之调虎离山巴菲特的投资策略之调虎离山一、高价买入超级明星股如同上山打虎一样危险巴菲特的投资理念是寻找超级明星公司：“寻找超级明星公司的投资方法给我们提供了走向真正成功的唯一机会”。超级明星公司业务一流、管理一流、业绩一流，知名度非常高，在业内的地位像老虎一样称王称霸，在股市上也称王称霸，股价总是高高的，像老虎一样长期占据在山顶上，估值水平总是高高的。老虎屁股摸不得，更何况上山打虎。巴菲特并不主张闭着眼睛随便买超级明星公司股票，而应该只在合理的价格上才买入。道理和我们到商场购物的经验一样。那些大牌名牌超级名牌质量非常好，但价格也非常高，你并不会只因为好就会买。再比如那些明星地段明星公司开放的明星楼盘，确实好，也确实贵，但你并不会轻易去买，因为不值。好的公司也只有低价购买才能获利巴菲特告诫我们千万不要高价买入明星股：“即便是对于最好的公司，你也有可能买价过高。买价过高的风险经常会出现，而且我认为实际上现在对于所有股票，包括那些竞争优势未来必定长期持续的公司股票，这种买价过高的风险已经相当大了。投资者需要清醒地认识到，在一个过热的市场中买入股票，即便是一家特别优秀的公司股票，他可能也要等待一段更长的时间后，公司所能实现的价值才能增长到与投资者支付的股价相当的水平。”二、最好的投资机会是天灾人祸导致超级明星公司股价大跌商场里的名牌有时也会打折，可是这些明星公司的股价像老虎下山一样从山顶上落下来呢？只有一招，调虎离山。古人按语说：“兵书曰：下政攻城。若攻坚，则自取败亡矣。敌既得地利，则不可争其地。且敌有主而势大：有主，则非利不来趋；势大，则非天人合用，不能胜。”高价买入超级明星公司，如同上山打虎，强力攻城，风险太大，难以取胜。可能会流血太多，伤亡太大，得不偿失，甚至命丧虎口，兵败城下。强攻不如智取，所以要调虎离山。问题是如何调虎离

前言三十六计之空城计原文为：虚者虚之，疑中生疑；刚柔之际，奇而复奇。古人按语说：虚虚实实，兵无常势。虚而示虚，诸葛而后，不乏其人。诸葛亮的空城计打仗胜利最关键的是把握住两个基本点：虚实。人生成功最关键的是把握住两个基本点：舍得。投资成功最关键的是把握住两个基本点：多空。我最佩服的不是巴菲特大举建仓，这个很多人都做得到，但空仓，尤其是牛市空仓，退出三十里开外，隔岸观火，有钱也不赚真的很难。巴菲特1998-2002年唱了5年空城计和一般的散户和机构不同，巴菲特的伯克希尔公司主要业务是保险，保险资金源源不断地进来，不投出去，就意味着白白丢掉赚钱的机会，白白付给保险客户收益，白白承担损失。尤其是牛市减仓甚至于空仓，看着股市大涨，却很少买入甚至一股不买，有钱也不赚，真的很难很难。1998年到2002年，巴菲特大唱空城计，且一唱就是五年。随着网络科技股泡沫的兴起，美国股市持续大涨。1995年到1997年分别大涨37.6%，23%，33.4%，巴菲特却开始减仓：“1997年我们买卖相抵后整个投资组合与年初相比净卖出约5%。其中市值低于7.5亿美元的股票大量减持。此外也有少数市值超过7.5亿美元的重仓股有所减持。1997年我们卖出股票的目的是调整债券与股票之间的投资比例，以对应于我们对债券和股票市场相对价值的看法。这种调整一直持续到1998年仍在进行。”1998年巴菲特进一步减仓后手上现金大增，巴菲特在致股东的信中感叹自己不得不唱空城计：“1998年底我们持有150亿美元的现金等价物(包括一年内到期的高等级债券)。持有现金一分钱也赚不了，从来不会让我们开心。但是我们宁愿把如此巨额的现金放在口袋里甚至把口袋磨破一个洞，也不愿意这些钱舒舒服服躺到别人的口袋里。我和芒格将会继续寻找值得大规模投资的股票，或者，最好是能收购一个真正的大型企业，从而消化掉我们手上这么多过剩的流动资金。不过到目前为止，

从2015年11月开始接触股票，比特币，中途又接触了基金，港股、美股，这6年的时间经历两轮比特币的牛熊，两轮A股的牛熊，在赔了很多钱，赚了很多钱，累计盈利还剩50万左右的时候终于明白，会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是祖师爷级的人物。会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷在投资市场上，最高等级的大神是会空仓的人，其次是会卖的人，再次之是会买的人。交易交易，是由买和卖组成的，投资说简单很简单，“低买高卖”就可以，但是很遗憾，什么时候才是低点，什么时候才是高点却又是最难的问题？以币圈为例，我从2017年入市，自己一直是死守币的人，说起来收益也不少，到目前累计还有40万的收益，但是自己属于币圈盈利者中做的比较差的了。错过了很多大跌，一直在波动中死守。在币圈，躺着不动是一种策略，但是“交易”二字，有买有卖才叫交易，如果躺着不动，只是一种很常规的操作手法。币圈最大的特征就是波动与黑天鹅事件频繁，不懂规律才会被规律所侵扰，懂得了事物的规律，或许就能掌握规律。根据自己这6年多的币圈经验，思考总结出来的一些买点、卖点方法，整理如下。一、会买的是徒弟首先，我们有必要重新定一下，币圈最有价值的币是什么？很多人一听可能会说，这不是废话吗，当然是大饼BTC，二饼ETH。但事实上，绝大部分韭菜手上拿着的都是一对山寨币，从熊市拿到牛市，经历过一轮波澜起伏的上涨下跌，最后到了熊市，还是一对山寨币，炒币炒了一个寂寞，然后还每天影响心情。People币从最低点到最高点接近8倍，但如果不及时卖，就会套牢很多人认为BTC，ETH最有价值，但事实上知行不合一。真正会买的大神是什么样的呢？首先，一定要坚定信心，币圈最稳定的币就是BTC，ETH，这就像物理世界的黄金，白银，价值经过了多轮牛熊考验，可能暴跌，但归零的概率小很多。所以我们一切的操作行为，都要以这两个币为衡量标准，交易是赚到了更多的BTC,ET

拼多多创始人黄铮前言按照2020年公开数据显示，黄铮是中国排名第10的有钱人，超过了王健林家族、张一鸣、顺丰等一众大佬，从一个默默无闻的80后，到名扬天下的互联网大佬，没有人能随随便便成功，特别是在充分竞争的互联网行业，黄铮应该有很多值得学习的独到之处。2020年中国最有钱的1000人本文是黄铮自述的第一份工作经历及所思所想，或许能够一窥大佬的一些成功方法。加入初创期的Google—十年难得一遇的好机会第一个给我工资的公司是微软，但是作为实习生。我在微软北京研究院和微软美国雷德蒙研究院都实习了（两边工资差很多）。我毕业时没有选择留在微软，一是因为当时我觉得我在微软能看到我十年后怎么样，二是因为当时问了我的"人生导师"，他说“Google看起来是一家挺牛的公司，值得去看看。对你想要未来创业也是有好处的。去的话至少呆三年，因为一两年是没法真正进入重要的岗位真正了解这个公司的。”第一份实习经历在微软所以，2004年研究生毕业，我去了硅谷，Google成了我一份正式的工作，做码农、产品经理。后来又恰逢Google进中国，我有幸作为第一批回中国的员工参与了Google中国的初创阶段。我在Google呆满了三年（不过没等四年的股票全部兑现就离职创业了）。这三年对我说是非常值得的三年。Google给予我的远比我给Google做的贡献要多。Google经历是黄铮人生起飞的一个里程碑首先，现实地讲，Google在很短的时间内基本上给了我财务上的自由。我进Google是在Google上市前半年左右，刚毕业懵懵懂懂地进了公司做广告后台系统开发的工作。那时的人还不太多，工程师也就几百人。但，很快公司就上市了，公司的营业额利润的增长和人员的增长都是飞速的。我印象中当时刚进Google的时候公司每小时的营收是十几万美元，后来就变成了几百万美元。员工数也很快从千到了万。我的银行账户里的钱也瞬间多了很多。

01、4年前买了6万块钱狗狗币，4年后直接财务自由2021年比特币开启了新一轮的大牛市，但是要说涨得最猛的其实不是比特币，以太坊这些主流币。反而是狗狗币这些山寨币，涨幅之大，令币圈老韭菜们汗颜。2021年4月19日好友发了我一个狗狗币贴吧老哥的上岸图，瞬间柠檬，该老哥4年前的5月7号，也就是2017年5月7日以0.006元的价格耗资6万元买了1千万个狗狗币，然后一直拿到了2021年的4月份，当时的6万元增值为了2550万元。2017年5月7日狗狗币6厘钱一个时光荏苒，岁月如梭，经历过人世间的沧桑，币圈的风云变幻，特别是2021年马斯克的疯狂带货，一枚狗狗币飙升至2.7元，这个老哥直接从6万变为2550万元，实现了人生阶层的跨越。财务自由后的喜悦不期而至，老哥卖掉所有狗狗币，顺利上岸。看完好友发来的截图，瞬间柠檬了，2015年11月就接触比特币，并且一直自诩看好数字货币未来的我，竟然一直兜兜转转，浮沉在人海，真是应该好好反思一遍。2021年4月17日狗狗币2.55元一枚，老哥直接6万变2550万元2021年4月17日狗狗币的价格02、追忆我的币圈往事，小丑竟是我自己2018年的时候，自己去参加一个关系很好的师兄的婚礼，师兄是币圈大佬，一起参与婚礼的还有一些币圈朋友。酒后聊起币圈往事，知道我2015年11月就开始接触比特币，以太坊，莱特币等，但是却依然在2018年不名一文，打趣道“你2015年11月都接触了币圈，到2018年还没财务自由，赚个几千万，真该好好反思反思自己，为啥总是错过很好的机会”。2015年11月自己接触比特币时一枚才2123元当时虽然很有感慨，但依然没有深刻反思，最近看到狗狗币老哥这个案例，顿时感觉，自己真的是该好好反思了，毕竟我接触币圈那么早，曾经也离财富那么近。2015年11月时，自己接触比特币，当时还在一个互联网求职招聘群里和大家分享过，说这个东西很有潜

亚马逊领导力准则Amazon Leadership Principles亚马逊能成为一个世界顶级的投资公司，除了贝索斯的超人能力之外，也得益于一个良好的企业文化基础。今天来分享一下亚马逊内部特别推崇的领导力准则（Amazon Leadership Principles）亚马逊领导力准则是一套通过定义工作任务，确保亚马逊整个公司健康运行及成功的文化体系。亚马逊领导力准则作为Amazon独特的文化印记，不管是在面试流程中，还是新员工的入职培训都会被提到，从而保证亚马逊强大的团队凝聚力和严苛的甄选人才机制。领导力准则下面又细分14个指标。1.顾客至上（Customer Obsession）“顾客就是上帝”，几乎大多数的公司都将顾客放在第一位，比如，“以用户为本”的苹果公司，“聚焦用户”的谷歌，“成就客户”的华为等。亚马逊公司的“成为地球上最以客户为中心的公司(the world’s most customer centric company)”的使命，以及“我们希望Amazon.com成为客户可以在线查找、发现和购买任何东西的地方（Our overall mission is simple:we want Amazon.com to be the place where our customer can find, discover and buy anything online）”的总体目标都要求以客户为中心，顾客至上。亚马逊领导力法则几乎深入每位员工的内心，我的上司经常说，和客户有关的事情没有小事，具体到做事层面呢，就是哪怕一个符号一个标点都要仔细，double check，triple check都不为过。顾客至上的理念渗透到点点滴滴地工作中。2.主人翁精神 （Ownership）作为领导者要求要有主人翁精神，从长远考虑事情，不会为了短期的利益牺牲长期的价值。所做所言，不仅