其实我说的还保守了，研报里头说牛市情况下349...摩根士丹利7月14日研报，给美国股王苹果打出了史上最高市值，且列为首选股。这是最新的摩根士丹利研报。提出，Apple intelligence要引发一波史无前例的换机潮，这波换机潮将要推动iPhone的销量创下历史新高。同时，因为Apple intelligence也肯定会集成到OS系统的其他端口（比如ipad），那其他的生产线就也会迎来换机潮和增长；所以要大幅提升苹果今年、明年的业绩预期。即将大规模升级的产品线具体说的是什么呢？在2025财年和2026财年，出货量分别达到2.35亿和2.62亿——不，这个就非常非常高了，比市场上大部分偏乐观的预期（2.30~2.35亿）还要多很多。同时，摩根士丹利强调了单机售价的提升：有可能会有2%~6%的售价提升。这个基于现在台积电最新N3E制成本身的价格，别人家确实也没有。所以就是：出货量抬升（换机潮）再加上售价的提升。Apple 换机率提升以上全都是硬件的部分，摩根士丹利已经给出了极其乐观的预期。接下来，我们看一下软件：在研报中提到，AI订阅服务大概率最终会收费，就类似于苹果之前Apple music——说了半天免费，几个月之后还是开始收费（弄得Taylor Swift都来骂街一样）。摩根士丹利预测：如果推出5美元每月的AI订阅服务，很可能会引诱5%~10%的iPhone用户订阅。这直接成为Apple store另外的订阅收入，或者说和Apple one（就是音乐、健身、云盘这些东西）之外的订阅服务。同时还可能推出高级AI订阅，20美元每月这类价格。所以，虽然苹果最近的表现已经很强劲。但摩根士丹利认为：软硬件的结合、换机潮的推进只可能推动它走的更高。同时研报最后还提到了一下中国市场风险可控，因为Apple intelligence确实在首批大陆是不包含的（即使以后包含大概率也是文心

每个周末，复盘crypto！本周加密市场行情震荡上行,比特币突破61000美元,以太坊重返2700美元上方。美国副总统哈里斯表态支持加密货币引发市场关注,但美联储对Customers Bancorp的执法行动也引发社区对监管态度的担忧。 比特币的价格本周剧烈波动 机构方面,摩根士丹利开始向高净值客户推销比特币ETF,显示传统金融机构对加密资产的接纳度提升。监管层面,美国国税局公布了新版加密税表,不再要求披露地址信息。此外,WBTC托管权变更引发MakerDAO等DeFi项目的担忧,反映出中心化风险仍是业内关注焦点。整体来看,加密市场呈现积极复苏态势,但仍面临监管不确定性等挑战。 比特币合约量降息 预示波动临近 重点新闻 ★★★★★ 美国副总统哈里斯表示计划于下周推出经济政策平台,并在美联储独立性问题上与特朗普的观点完全相左。作为总统绝不会干预美联储的决策。她还强调,在美联储独立性问题上与特朗普的观点完全相左。此外,哈里斯在美国三个关键州的民调中领先特朗普,支持率为50%对46%。这一表态显示民主党阵营正积极争取加密社区支持,或将推动加密友好政策,有望改善行业监管环境。 ★★★★★ 摩根大通CEO Jamie Dimon重申,经济衰退仍是美国经济最有可能出现的结果,他坚持认为"软着陆"的可能性仅为35%至40%。Dimon强调了市场面临的持续不确定性,指出了地缘政治、住房、赤字、支出、量化紧缩、选举等因素都会引起市场的恐慌。尽管如此,他承认经济表现好于预期。Dimon的观点反映了主流金融机构对经济前景的谨慎态度,可能影响投资者风险偏好,加密市场或将面临波动。 ★★★★★ BitGo和BiT Global合作创建一家合资企业,以实现WBTC跨多个司法管辖区的托管业务和冷存储业务多元化。BitGo将成为新合资企业的少数股东。此次托管变更对WBTC社区来说将是无缝和透明的,过渡

近日，共和党副总统候选人JD Vance的投资组合引起了广泛关注，尤其是其中的加密货币持仓。作为一位可能入主白宫的政治新星，Vance的投资策略不仅反映了他对美国经济的信心，更彰显了他对加密货币的积极态度。 Vance的主要持仓 Vance的投资组合堪称典型的"美国梦"配置：72%的权益资产平均分配在三大指数上，每个指数占24%；同时，他还持有6%的黄金ETF、6%的比特币ETF和6%的20年期美债ETF。这种配置不仅显示了Vance对美国经济的长期看好，更重要的是，比特币在其投资组合中占据了显著位置。 Crypto组合... 作为副总统候选人，Vance公开承诺要结束对加密行业的"非法打击"，并强调去中心化金融对所有人的公平性。这种立场在高层政治人物中实属罕见，也可能是近期比特币价格大幅上涨的重要因素之一。自德国完成比特币抛售最低砸到53K后，比特币价格从62,000-63,000美元区间强势突破，在面临门头沟抛售预期的情况下，仍然一路高歌猛进至66,000美元，并呈现出继续上涨的势头。Vance的加入可能为比特币带来更多利好。 德国抛售结束之后的强势上涨 Vance不仅是一位加密友好的政治家，他的背景也十分独特。这位不到40岁的俄亥俄州参议员，曾在海军陆战队服役，拥有耶鲁大学学位，还在硅谷工作过。他的经历使他成为共和党"让美国再次伟大"口号的理想代言人。在加密货币政策方面，Vance表现出了明确的立场。他多次公开批评美国证券交易委员会(SEC)的政策，认为其对加密行业的监管方向存在问题。（解气！）Vance甚至起草了一项法案，旨在改革SEC和商品期货交易委员会(CFTC)的监管方式，以更好地适应加密行业的需求。 马斯克怒舔懂王万斯组合 Vance本人也通过Coinbase平台持有价值10万到25万美元的比特币。这使他成为少数几个公开持有加密货币的高级政治人物之一

昨天非农失业率双双暴雷，国际投行高盛立刻发布研报声称修改一些经济前瞻。通篇看下来，可以说是对美国经济前景发出了严峻警告。不仅揭示了就业市场的急剧降温，更暗示美国经济可能已经步入衰退周期。高盛基于最新数据调整了其经济预测，展现出明显悲观的态度。让我们深入解析这份报告，探讨其中的关键发现及其可能带来的深远影响。 一、就业市场：意外降温引发担忧 高盛的分析师们指出，7月份美国就业市场表现远远不及预期。非农就业人数仅增加11.4万，大幅低于市场预期的17.5万，也显著低于6月份修正后的17.9万增幅。更令人担忧的是，就业增长的行业结构呈现出明显的疲软态势。医疗保健行业一枝独秀，贡献了超过半数的就业增长，而就业扩散指数则跌至2016年5月以来的最低水平。 高盛在报告中强调："Today's report indicates that the softening in labor market conditions has now gone beyond the amount that was welcome." （今天的报告表明，劳动力市场状况的软化程度已经超出了可接受的范围。）这句话地表达了高盛对当前就业市场状况的担忧。就业市场的急剧降温不仅超出了市场预期，也超出了政策制定者的预期。这种超预期的降温可能预示着更广泛的经济放缓，甚至是即将到来的衰退。二、失业率上升：经济衰退的先兆？ 7月份的失业率数据同样令人不安。失业率意外上升0.2个百分点至4.3%，远高于市场预期。尽管劳动力参与率小幅上升0.1个百分点至62.7%，但家庭就业调查显示就业人数仅增加6.7万，远低于劳动力增加的42万。这意味着有更多人进入劳动力市场，但找到工作的人数相对较少。 高盛在报告中指出："Our estimate of the underlying pace of job growth based on

高盛最新研报显示，在人工智能浪潮席卷全球的当下，英伟达（NVDA）无疑是这场技术革命的领军者。给予英伟达"买入"评级，并维持135美元的12个月目标价，较当前股价有8.4%的上涨空间。这一目标价背后蕴含着怎样的逻辑？让我们一起来解读高盛的分析，探讨英伟达的未来发展前景。 英伟达的核心增长引擎无疑是其数据中心业务。高盛预计，该部门的收入将从2023财年的110.5亿美元飙升至2025财年的1542.5亿美元，年复合增长率高达140%。 这一惊人的增长主要得益于H100和H200 GPU的持续强劲需求、针对中国市场定制的H20 GPU的量产出货，以及基于以太网的网络产品Spectrum-X的快速增长。 尽管有报道称英伟达下一代GPU架构Blackwell可能会推迟，但高盛认为这对公司2025年的盈利能力影响有限。英伟达的成功很大程度上取决于主要云服务提供商的AI基础设施投资。高盛的分析显示，美国顶级云计算公司的AI相关资本支出热情依旧高涨。 例如，Alphabet预计2024年每季度将在资本支出上投入120亿美元或更多，Microsoft和Meta也都计划在未来显著增加资本支出。基于这些数据，高盛预测2024年和2025年全球云计算资本支出将分别同比增长60%和12%，远高于2023年5%的增长率。尽管面临出口限制，中国市场仍然是英伟达不可忽视的重要战场。2023财年，英伟达来自中国（包括香港）的收入达到79亿美元，占总收入的21.9%。公司专门为中国市场开发的H20 GPU已经引起了客户的浓厚兴趣。市场普遍期待英伟达管理层在即将到来的财报电话会议上就H20的客户需求、与本土解决方案的竞争策略，以及2025年针对中国市场的Blackwell架构GPU（B20）的发布计划等问题进行阐述。 虽然数据中心业务备受关注，但游戏业务仍是英伟达的重要收入来源。高盛预计，得益于向Ada

每个周末，复盘crypto！金融巨头巴菲特大幅减持，市场风向或将转变。伯克希尔哈撒韦大规模减持苹果公司股票。根据最新公布的季度报告，BrkA在第二季度将其持有的苹果股票从7.89亿股减少到约4亿股，降幅接近50%。这一举动引发了市场的广泛关注，原因有以下几点： 1. 规模巨大：此次减持涉及的金额高达八百多亿美元，相当于数近六千亿人民币。 2. 时机选择：巴菲特选择在苹果公司市值达到历史高点时减持，显示出其对市场顶部的敏锐判断。 3. 历史准确性：回顾过去，巴菲特在重大市场转折点的判断准确率超过90%。例如，他在1970年成功预测并规避了美股下跌，2007年及时撤出中国石油投资。 巴菲特连续净卖出（Q2创纪录） 巴菲特减持苹果股票可能对市场产生多方面影响：首先，可能引发投资者跟风效应，导致市场情绪趋于谨慎；其次，可能影响整个科技板块的估值；再者，可能被视为市场转向信号，促使投资者重新评估投资组合。这也会影响到加密市场的资金热情度，毕竟无论持有美元还是稳定币，在选择投资美股或者加密货币时，都是需要市场整体更高的风险偏好。。加密市场，本周整体呈现下跌趋势。比特币价格从周初的近70,000美元高点回落至61,000美元附近,跌幅超过10%。以太坊等主流加密货币也出现不同程度下跌。市场下跌主要受到美国就业数据疲软、经济衰退担忧加剧等宏观因素影响。 大饼七月底触及70,000后剧烈回调 近期加密货币有严重的大单净流出重点新闻 ★★★★★ 特朗普在接受福克斯采访时提出可以使用比特币或"加密支票"来偿还美国35万亿美元国债,避免债务危机。他表示:"谁知道呢,也许我们会偿还35万亿美元的国债,给他们一张小小的加密货币支票,对吧?我们会给他们一点比特币,然后抹去我们的35万亿美元。"特朗普的言论显示出对加密货币的开放态度,可能影响共和党的加密政策。但这种想法缺乏可行性,更多是一种政治表态。

近日UBS发布了一份关于中国白酒行业的深度研究报告，引发了市场的广泛关注。 报告指出，白酒行业可能正面临供需动态的显著恶化，这或将引发行业估值的进一步调整。 茅台社会库存：潜在的市场风险因素 UBS的研究显示，2016年至2021年初，茅台飞天的批发价从1,060元/瓶飙升至3,850元/瓶，累计涨幅高达263%。这轮价格上涨刺激了投机者和终端消费者大量囤积茅台酒，形成了所谓的"社会库存"。 根据UBS的估算，2016-2023年期间累积的茅台社会库存相当于14-15个月的报告销量。更值得关注的是，这些库存的平均持有成本约为2,079元/瓶，较当前批发价2,380元/瓶低约10%。这一数据意味着，如果市场价格进一步下跌10%左右，可能会触发大规模的社会库存抛售，从而对整个高端白酒市场造成冲击。 UBS通过两种方法估算了茅台社会库存的规模：一是以中国奢侈品销售增长为代理变量，二是以住宅物业销售为代理变量。两种方法得出的结果基本一致，都显示约14-15个月的销量积压为社会库存。这一发现为我们理解茅台价格波动提供了新的视角。 茅台价格变化趋势供需失衡：行业面临的结构性挑战 报告预测，到2025年，白酒行业前六大公司的总产能将较2023年增加37%。具体来看： 1. 茅台产能预计增长12% 2. 五粮液产能预计增长47% 3. 泸州老窖产能预计增长24% 4. 洋河产能预计增长0% 5. 汾酒产能预计增长130% 6. 古井贡酒产能预计增长37% 然而，与此同时，白酒的主要消费群体（30-59岁男性）正呈现萎缩趋势。UBS预计，2023-2025年间，这一人群将以0.57%的年复合增长率下降。具体数据显示，该人群规模将从2023年的约316.5万人下降到2025年的约312.9万人。 更为关键的是，假设人均消费量继续以6%的年复合增长率下降（与2022-2023年相同），这意味着

每个周末，复盘 Crypto！这个周末还有什么比川普比特币大会发言更生猛呢，虽然明显用力过猛讨好金主，但显然他还是做了功课的。推迟了几乎1小时以上，感觉听完还是值得的，最关键的，基本做到了，发言前达到短期高点，因为预期是最大的推动力，继续猜对😂，直播期间的69k就对了！及时平掉！下面来看看川子本次发言的十一大金句！中英文对照：1. "As we implement these reforms, Bitcoin and crypto will grow our economy, cement American financial dominance, and strengthen our entire country long into the future."随着我们实施这些改革，比特币和加密货币将推动我们的经济增长，巩固美国的金融主导地位，并在未来长期增强我们整个国家的实力。2. "It will be the policy of my administration, United States of America, to keep 100% of all the Bitcoin the us government currently holds or acquires into the future will keep 100 I hope you do well please. This will serve in effect as the core of the strategic national Bitcoin stockpile."我的政府政策将是，美国将保留100%目前持有或未来获得的所有比特币。我希望你们能够做得很好。这实际上将作为国家战略比特币储备的核心。 3. "I Pledge to the Bitcoin community that the

今天震撼的盘后新闻莫过于：7月11日起，暂停转融券业务；存量转融券合约可以依法存续和续期。这则来自中证金的官宣，彻底满足了散户们长久以来的呐喊。 而且对于量化，证监会也有新的表态——要重新设计规则，降低下单频率。仅就转融券来讲，官方的公告直接点出了：为的就是维护市场稳定，加强逆周期的调节。所以，这么做很可能是直接减少市场上做空压力，有助于稳定股价的。 我知道很多人要说："年初到现在，融券金额本来就从接近700亿降到318亿了。"那这样的话，影响还够大吗？答案是显然的。这更主要的是一个态度的表明——说白了，吴大哥跟他们拼了。至于信哥有没有后手，这个只能明天再看了。要说此举对股市的长期影响，那必须是：提振市场信心，减少做空压力。但是如果从另一个角度说（怕大家不爱听）：减少了做空的力量，本质上是降低市场定价的效率，因为这个机制是快速发现股票真实价值的。那你可能想说："一直在跌就是真实的价值吗？" 这个咱们就不多评价了。 今天还是非常值得高兴的。因为这是大家阶段性的、呐喊的胜利。希望明天我们能看到一根很长的线——但一定要是阳线。为啥这么说？主要是：印花税减半纪念碑历历在目。信儿，住手。 哦，对了，还有一件事儿，一直跟大家说的份额只会越来越紧俏的qdii美股：