官员们对经济前景、还需要把政策收紧到何种程度存在分歧，使得人们现在更加关注下周的杰克逊霍尔会议。周三（8月16日）公布的美联储会议纪要显示，在7月份会议上，大多数联邦公开市场委员会(FOMC)委员认为通胀带来的“重大”风险仍然没有消退，但有至少两位委员认为应该维持基准利率不变。在7月份的会议上，美联储决定加息25个基点，这一决定符合市场普遍预期，联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%的区间，为22年来的最高水平。 加息的决定获得了FOMC一致通过，但有至少两位委员认为不应该在7月加息。会议纪要显示：“几位与会者表示，他们倾向于维持联邦基金利率目标区间不变，或者他们本可以支持这样的提议。”支持维持利率不变的委员指出，美联储可以留出一些时间进一步评估此前加息带来的影响。 不过，FOMC委员之间的分歧并不大，“几乎所有与会者”都支持加息。会议纪要称：“与会者指出，这一行动将使货币政策立场进一步进入限制性领域，与减少经济中的供需失衡和帮助恢复价格稳定相一致。” 会议纪要通常在FOMC每次会议结束后几周公布，从这次公布的纪要可以看出，委员们仍在努力应对经济前景的不确定性。会议纪要显示，多数委员仍然认为“通胀存在显著上行风险”，可能需要进一步加息。 此外，部分与会者担心美国经济可能走弱，失业率可能上升。他们指出，自去年初以来金融环境收紧对经济的影响可能比预期的更大。 但美联储也看到了经济中的积极迹象，认为美国经济正以"温和"的步伐扩张，由于支出和实体经济活动强于预期，美联储不再预测今年年底将出现温和衰退。 图片来源于网络会议纪要显示，当涉及到加息、暂停加息甚至最终降息的未来决策时，美联储将主要看的是未来数据的表现。这也是美联储主席鲍威尔在7月份会议结束后的新闻发布会上重申的一点。 鲍威尔当时说：“我们必须看到供

$标普500(.SPX)$ 昨晚尾盘正式跌破50日均线。从昨晚分时看出来，一直到收盘前两小时，多方还在坚守50日线，尾盘弃了。下面看两个剧本，一个是本周在50日线挣扎，拉反弹一波，然后继续看跌。另一个是更熊一点继续跌，预计这次能去4300附近，即去年8月的顶。如果从纳斯达克看，上周五就跌破了50日线，前面两天的反弹都被50日线给压制，佐证以上继续看跌的观点。我觉得标普在50日线应该多少还有一个反弹，但也只是反弹，提醒大家一定要趁反弹做好对冲做好保护，甚至减减仓。如果要对冲，期权是比较好的手段，看到老虎最近有一个期权对冲下跌行情的策略，大家可以看看。如果说有股票的持仓，可以用的期权策略最好的是sell covered call，大概可以判断现在卖一个比较价外的备兑期权被行权的可能性不大，大盘很弱，再强势的个股也很难逆行（VFS那种妖股除外）。如果说买put对冲，我个人不太推荐了，除非你的正股盈利已经非常丰厚，比如特斯拉成本是100多的那种。如果利润不是特别厚，买put是有成本的，没有太大的必要。还有一个是sell covered call + buy put的策略。这个就是用卖call获得的权利金来cover 买put的成本，肯定是比单独买put好，但因个人持仓而已了，有的强势股，由于iv比较高，卖call的权利金可能cover不了买put的成本。如果所有持仓都是科技股，其实可以买QQQ的put，或者SQQQ做对冲。要注意的是，SQQQ是反向杠杆ETF只适合短线做多。个人计划update这周已经陆续加仓ATVI的9月的sell put，行权价仍然是85和80。属于稳健套利的仓位。 $动视暴雪(ATVI)$

英伟达为何不顾大盘走势，连续2天逆势上涨？？原因找到了 $英伟达(NVDA)$ NVIDIA终于公开了Neuralangelo的代码，这项新技术能将2D视频转化为逼真的3D环境，让人惊叹不已！与NeRF不同，Neuralangelo具备独特的能力，令人瞩目。 这项技术的工作原理很简单：将2D视频作为输入，AI从不同角度分析深度、大小和物体形状等细节，并勾勒出一个初步的3D模型。随后，这个模型会进一步精细化，使其更加逼真。这种技术的应用范围非常广泛，从视频游戏、电影到虚拟现实等领域都有巨大的潜力。 NVIDIA的这一突破性技术将影响多个领域，比如： - 视频游戏 - 电影制作 - 虚拟现实 - 科技领域等 Neuralangelo不仅能加速现有技术的过程，还在逼真度和细节方面实现了显著提升。NVIDIA通过数值梯度计算和优化方法，使得生成的3D环境更加逼真，给人以身临其境的感觉。 这一技术的发布让人想象无限，不仅将为各种娱乐领域带来新体验，还将在工业、教育等领域创造更多的可能性。对于科技领域来说，这是一个重要的里程碑，也让人对未来的发展充满期待。 转自：Javi Lopez

Skyworks Solutions Inc是一家总部位于美国加利福尼亚州尔湾的模拟和混合信号半导体制造公司。在2023财年第三季度（截至6月底），公司财报显示，营收为10.71亿美元，环比上一季度下降了7%，同比去年同期下降了13%。财报数据折射出了公司在不同市场和产品领域的表现以及市场趋势。 $思佳讯(SWKS)$ $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$ 客户结构和市场份额 财报显示，Skyworks最大的客户是苹果，占总营收的约64%。移动产品占据了公司总收入的59%，然而，由于安卓智能手机生态系统中的需求持续疲软，导致来自该领域的收入有所下降。与此同时，广泛市场占据了总收入的41%，其中汽车、基础设施和工业市场的表现较为强劲，特别是汽车应用实现了双位数的年同比增长。 盈利能力和成本控制 在盈利能力方面，公司的毛利率从去年的51.2%和上一季度的50%进一步下降至47.5%，主要受到工厂利用率下降的影响。公司采取了进一步的成本控制措施，将操作费用从去年的2.575亿美元降至1.82亿美元，优化了运营效率并着重管理可自由支配的费用。尽管净利润有所下降，但公司仍努力保持良好的现金流表现，实现了自由现金流的创纪录水平。 市场细分和前景展望 从财报中可以看出，公司在移动和物联网领域取得了一些积极成果，与谷歌、三星、Oppo、Vivo和小米合作获得了5G内容，支持了5G宽带客户端设备的推出。在广泛市场方面，公司在汽车、基础设施和工业应用中表现出色，尤其是汽车应用实现了双位数的年同比增长。 未来展望 对于2023财年第四季度，公

今早（0815）最新公布的经济数据，包括消费、工业及投资表现均差于预期，例如7月社会消费品零售总额按年增长2.5%，是去年12月以来最低增幅，按月比较消费跌0.06%。首7个月消费按年增长7.3%。 7月规模以上工业增加值按年增长3.7%，慢过6月的4.4%；首7个月全国固定资产投资按年增长3.4%，增幅少于首6个月的3.8%，而7月工业按月升0.01%，投资按月跌0.02%。 不过差于预期的报告，没有给市场带来大的波幅，港股市场仍然聚焦于内房上周五开始的坏消息的进展，在一片坏消息中寻找一些中央提振经济的有效措施以借口反弹。 恒指低开后反复震荡，高低波幅不到200点，在18560至18745之间，科指微跌。市场看似在坏消息中寻求反但契机，但又受制于离岸人民币持续贬值之忧虑。美汇指数重上103水平，逼使离岸人民币再创新低，最低跌至7.317。 人民币汇价升、港股升，人民币汇价跌、港股跌，已是今年常态，或节奏，港股短期走不出这个框架。 另外个别股份方面，今天 $阿里巴巴-SW(09988)$ 低开在91.10元之后反弹，开市价91.1是7月25日以来最低，看似跌破上周低位。但笔者认为跌破才是好事，可用91.10作为停损点而买入，作短线的投机。 今天上午开盘价在日低的还有 $中国人寿(02628)$ 及 $中国平安(02318)$ ，人寿开在12.00元，平保开在48.5元，皆是自7月31日高位20361回跌以来的最低价。 $汇丰控股(00005)$ 自

$美国钢铁(X)$ 周一上涨了41.1%，股价达到2022年4月以来新高，原因是近期有两家公司提出报价，形成了“竞价”。Esmark Inc.,表示已以每股35美元的现金，约78亿美元收购。美国钢铁的董事长曾担任美国钢铁公司高管和法定代表，因此被认为更有达成最终交易。此前， $克里夫天然资源公司(CLF)$ 提出以每股32.53美元的现金和股票交易方式收购，被公司拒绝。很有意思的是，美国钢铁在周日对克里夫天然资源回复信件的时候表示，我们无法确定贵司主动提出的收购提议是否正确反映了我司的全部和公允价值言下之意就是觉得公司被低估了。公司表示已经收到了几份主动提出的要约，预计会收到更多收购提案，并已启动“对战略替代方案的全面彻底的审查”。目前的这两家要约方，艾斯马克钢铁集团，是一家领先的附加值平板钢加工和分销商，也是美国第三大锡板钢生产商。而克利夫天然资源控制着大约一半的美国平板钢铁市场和近100%的美国铁矿石市场。都属于横跨上下游的并购。我们认为1、无论是艾斯马克还是CLF，并购都能带来协同效应，预计给CLF能带来超过5亿美元的协同效应。2、由于并购之后将出现美国最大的钢铁生产商，美国政府将对这笔交易进行深入反垄断审查。3、预计将对行业内其他几家钢铁公司也有一定的促进，例如潜在的收购，因此整个行业在这样的消息中受到不小的推动， $Stelco Holdings Inc.(STZHF)$ $Steel Dynamics(STLD)$

在从3月中旬一直持续到7月底的强劲反弹之后，美国股市进入了一个调整阶段。迄今为止，这次调整属于浅表的。当然，市场的不同部分，由于过去的上涨幅度不同，所经历的回撤也有所不同：美国大盘科技股，在从3月中旬低点反弹了38%后，已经回落至支撑位，从7月中旬高点下跌了约10%（需要注意的是科技股在整个市场之前达到了峰值，这是市场龙头的动能减弱的早期迹象）；在一些较低质量、更具投机性以及风险较高/贝塔值较高的部分，在强劲反弹之后出现更深的调整。例如，ARKK创新基金从5月初以来上涨了45%，在过去两周迅速下跌了16%。目前，投资者关注一个重要的点位，即标普500指数的支撑位约为4300点（距离7月高点下跌6%）。这个点位是2023年6月调整的低点和2022年8月的高点，如果市场有效守住这个区域，那么，这个调整就止于“浅表的调整”。2023年Q2财报季进入尾声。除了大型零售商以外，大约90%的标普500指数公司已经公布了他们的第二季度财报。其中81%的公司的盈利超出了预期，超预期中值约为7%。另外19%的公司的盈利未达预期，未达预期中值为-6%。自2021年以来，与预期相比，这个成绩单确实还算不错，但是2024年的预期并未明显上提。同时进入尾声的，是过去近一年来，市场对逆通胀过程的共识也将成为过去。市场的分歧在于能源的反弹、美国库存周期的结束导致制造业的触底反弹等等强劲的美国经济对于通胀的后续影响。本周的CPI数据表明：整体CPI、核心指标CPI、除租房外的核心服务、核心商品、甚至包括滞后的租房费用，都在持续的逆通胀路上。过去3个月的逆通胀，不仅仅是从炙手可热的年化比较上，而且通胀短期指标比较上，也是指向逆通胀的动能还在继续。但是，周五的PPI报告的未达预期，使市场开始了新的一轮对于后疫情时代通胀能否回到2%的争论，尤其是关于能源价格上涨对CPI的影响。请思考一下的数据：首先，能源占CP