前言： 7月18日周二， $微软(MSFT)$ 在其合作伙伴大会上公布了企业AI软件工具的价目表，宣布Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用。 微软股价短线拉升，涨幅超3%，刷新盘中历史高位至357.29美元。 所以，AI助推微软股价创历史新高！股价后续会一路狂欢吗？ 正文： AI软件工具的价目表可能对微软的市值产生一定影响，但其具体影响程度取决于多个因素。 我们主要考虑以下五个方面： （一）市场需求 如果微软的AI软件工具受到市场欢迎，能够满足企业和用户的实际需求，并提供独特的功能和优势，这可能吸引更多用户购买该服务，从而对公司的收入和市值产生积极影响。 （二）收入增长 如果AI软件工具的定价策略合理且受到市场接受，这可能增加微软的收入来源。公司的收入增长通常与市值增长相关联，因为市值反映了市场对公司未来收入和利润的预期。 （三）竞争力 AI市场竞争激烈，如果微软的AI软件工具能够在竞争中脱颖而出，获得更多的市场份额，那么这将有助于提升公司的市值。 （四）技术进步 微软持续改进和升级其AI软件工具，不断推出新功能和创新，有望增强公司的竞争优势，这对市值的提升也将产生积极作用。 （五）市场情绪 ‘除了业务表现，市值还受到市场情绪和投资者对公司前景的看法影响。一些重大的公告、新闻报道或合作伙伴关系可能引起市场对微软的积极反应，从而推高其市值。 总结： 综上所述，AI软件工具的价目表可能对微软市值产生影响，但市值及股价的波动都是复杂多变的，取决于许多因素的综合影响。 我们通常需要综合考虑公司的财务状况、业务表现、市场潜力以及行业和宏观经济因素来评估公司的股价走势。 具体分析详见我之前的文章，此时宜观望。

6月23日消息，当地时间周二微软市值盘中超过2万亿美元，成为继苹果之后第二家市值达到2万亿美元的美国上市公司。这主要归功于微软在云计算和企业软件领域的优势在后疫情时代进一步扩大。 周二微软股价上涨幅度触及1.2%，使得公司市值超过2万亿美元，和苹果一起成为有史以来市值最高的美国上市公司。微软当日收盘价报265.51美元。今年以来，上述“七巨头”的总市值飙升了60%，即4.1万亿美元，总市值达到了惊人的11万亿美元。根据世界银行的数据，到2022年底，德国的GDP略高于4万亿美元，是德国经济规模的三倍。 同时，微软在 19 日召开的 Microsoft Inspire 大会上，公布了必应聊天企业版和 Microsoft 365 Copilot 两款产品的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的费用。对一些用户来说，如果使用Copilot则意味着费用翻倍甚至增加两倍。

近期微软股价的走高，很多人会归结于AI带来的机遇。但我们看到有不同的说法——股价上涨的动力在于内在价值的走高。作者的投资逻辑是什么呢？一起来看看。 十年前，微软的股票被认为已经完全失去了活力。人们认为这家公司是一个技术上的恐龙，几乎没有创新的潜力。很多人认为微软的黄金时代已经过去了。当时，股票并没有得到太多的关注和尊重，很多人忽视了其巨大的股息增长潜力。如今，微软的股价自2012年初以来上涨了10倍以上，而公司的每股股息支付也大幅增长。 图：微软的股息增长 大型科技股和大型成长股深得投资人青睐，而微软在这个领域占据了重要地位。大多数定量分析指向小市值价值股作为最佳考虑领域之一，而以收入为导向的领域则指向股息增长策略或高收益股票。然而，追求小市值价值股的最大问题在于，对于该领域的定量支持是基于相当主观的基本面分析，如账面价值和过去的评估。对于股息增长和以收入为导向的策略，重要的要理解，股息是一种本来可以通过资本升值获得的回报，只是以股息的形式支付给了投资者。投资者可以通过出售股票来获得自己的股息。 图：微软的股价走势 我们喜欢关注基于现金的内在价值来源。让我们来谈谈这些来源是什么。我们认为股票价格是折现现金流模型的函数。这意味着我们认为未来自由现金流预期的变化是股价变动和股市回报的主要决定因素。对于那些对未来自由现金流有不断增长的预期的公司来说，它们的股价应该会随着时间的推移而良好上涨。另一方面，对于市场对未来自由现金流预期不断降低的公司来说，其股价可能会受到打压。 而微软是什么情况呢？市场持续增加了对未来自由现金流持续增强的预期，这就是为什么股价继续上涨的原因。 现金是内在价值的关键来源之一，其中包括未来自由现金流的预期。另一个关键的现金内在价值来源是资产负债表上的净现金。净现金通常可以通过从公司的总债务中减去总现金来计算，结果被认为是公司的净资产负债表位置。 一个简便的方

周二，微软短线拉升，截至发稿涨超3%，股价盘中刷新历史高位，总市值超2.65万亿美元。此前公司宣布了AI工具Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用。微软(MSFT.O)今日表示，Office 365 Copilot将在大多数企业客户已经支付的价格基础上收取每名用户30美元/月的服务费用。Copilot将提供订阅计划，目前每名用户每月的价格从12.5美元到57美元不等。此次公布的定价反映了企业对人工智能产品的强劲需求以及运行这些产品的成本。微软还预览了面向企业的更加保密的必应搜索引擎聊天功能，该功能包含在Office  365 for business 的各种版本中，并将作为独立订阅提供给其他用户，价格为5美元/月。微软还将在必应聊天工具中推出之前宣布的可视化搜索功能，用户可以上传图片并就图片提问或搜索相关信息。