要明白最小阻力线，就要先找到利弗莫尔自己定义的关键点。如果某个股票价格突破了关键点，那么就出现了最小阻力方向（形成最小阻力线），从而形成一个趋势（上涨或者下跌）。            那么关键点有哪些呢？            我在《股票大作手操盘术》中第五章关键点看到的关键点有这么几类：阶段低价、阶段高价、整数位 、股价创历史新高/新低。            接下来结合K线说下这几个关键点。            现在的K线分为:日K、周K、月K、季K、年K等，接下来的举例是以周K为准。            1、阶段低价、阶段高价            如上图所示，从左往右看，股价一段时间的下跌，形成一个低价41.56，之后反转上涨，上涨到了70.27，之后就下跌，在这个阶段就形成了阶段高价70.27，阶段低价41.56，由于股价已经开始下跌，那么接下来看股价是否会跌破41.56，如果跌破了，说明了股价又开始了下跌趋势。当然如果在41.56前反转，那么就看反转是否会突破70.27，如果没有需要谨慎了，突破了70.27，那么就继续开始上涨趋势。            2、整数位            利弗莫尔说的整数位是50、100、200甚至300元，接下来他用森蚺公司举例，在其成交价突破1

很多投资者还在担心指数创新低，上证指数已连续两周收红。也许，这就是“行情在犹豫中启动”，启动期，是没有共识的。 比如，很多投资者把这两周的上涨归结为国家队托底，担心大会之后，国家队休息，指数还有新低，迟迟不愿买入。 这种担忧不无道理，但与其陷在逻辑里，更应该尊重市场表现。无论什么理由，涨了就是涨了。 就本周行情看，主要宽基指数出现明显分化，龙头指数中证A50、新质生产力主题指数科创100涨幅均在2%左右；中证2000和中证1000等中小盘指数，跌幅靠前。 适逢大会召开，资金在选择方向。 小盘股、微盘股，继续被遗弃；行业龙头、科创主题受到追捧。结合行业涨幅看，主要是内需板块、科创板块涨幅靠前，前者如农林牧渔、食品饮料、非银金融、商贸零售；后者如国防军工、电力设备、生物医药、电子。 内需板块的逻辑，对应着市场对新一轮刺激政策的期待。二季度GDP增速4.7%，不及市场预期，要达成全年5%的增长目标，需要新一轮政策支持。叠加三中全会明确提出“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，也表明，投资者依然可以对下半年的“政策增量”充满期待。 结合上半年情况看，财政支出有所退坡，基建投资同比仅增长5.4%，对经济的拉动效果明显下台阶。下半年，随着前期发放的专项债、超长期特别国债等逐步转化为实物工作量，以及财政支出适度赶进度，财政发力依然值得期待。 就货币政策来看，国内实际利率偏高，降息在激活内需方面具有不可替代性。随着美联储大概率在9月份降息，我国降息空间随之打开，下半年，降息依旧值得期待。 此外，地产仍是内需的主要拖累项。当前，517地产刺激政策效果有所衰减，新一轮刺激政策亟待出台。 随着新一轮刺激政策发力，前期受到压制的内需强相关板块有望柳暗花明，迎来阶段性行情。大多数行业都受益于稳增长政策，其中，逻辑较为清晰的板块主要有房地产服务、建筑材料、保险、社服、商贸零售等，可以重点关注。 科创类

昨天开完大会，市场怎么解读呢？今天的行情，给出了部分答案。 主要宽基指数收涨，表明市场反应积极。鉴于昨天只公布了公告文件，更细的《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》尚未公布。市场今天的反应，仍带有试探性质，涨幅并不大。 据悉，《决定》一共提出了300多项重要改革举措，都是涉及体制、机制、制度层面的内容。参照惯例，《决定》文件会在大会闭幕后4-5天内公布，《决定》发布后，A股改革主题相关板块才可能真正迎来高潮。 因此，当前的行情，是开始而非结束，下周，A股改革主题有望持续活跃。 从结构上看，今天新质生产力相关的高端制造板块迎来普涨行情，如轨交设备、半导体、军工电子、光伏、航空航天航海装备、自动化等，涨幅靠前。 改革的重要目的之一，就是激活创新，提升全要素生产力，推动新生产力发展。随着下周《决定》文件的公布，改革主题有望继续发酵，高端制造板块行情仍有持续性。 此外，聚焦中长期改革的三中全会闭幕后，市场会更关注短期稳增长。 二季度GDP增速仅为4.7%，要达成全年5%的增长目标，需要政策继续发力。7月底即将召开的政治局会议，大概率会在为上半年经济定调的基础上，框定下半年政策方向和力度，开始吸引更多目光。 下周开始，市场可能会开始交易新一轮政策刺激逻辑，逐步完成从改革主题向稳增长主题的切换。 结合当前经济形势看，接下来稳增长的重点不外乎财政发力、降息降准、稳地产等几个方面。大多数行业都受益于稳增长政策，逻辑最清晰的板块主要有房地产服务、建筑材料、保险、社服、商贸零售等纯内需板块，后续可关注其行情表现。 还是那句话，3000点以下，应积极看多做多。 就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.39%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.56%、0.51%、-0.12%、0.19%和0.56%。 行业层面，计算机（1.64%）、国防军工

明天就要公布三中全会公告文件了，今天市场提前交易改革预期。 全天行情看，万得全A和上证指数均小幅下跌0.45%；中证A50、沪深300指数则逆势收涨。沪深300ETF是公开的托底工具，宽基指数的分化，表明国家队还在发力，却未能托住上证指数。 于是不少投资者开始担忧，一旦大会开完，国家队会不会休息几天。届时，行情还能看吗？ 其实，也可以换个思路。一旦大会开完，改革议题公布，也许就不需要国家队托底了。 反正明天谜题就揭晓了，等等看吧。 另外，今天的行情，行业层面分化很厉害。食品饮料、商贸零售、地产链、医药、非银金融、美容护理等板块领涨；能源资源、电子、通信、汽车等板块跌幅靠前。 对上涨板块找共同点，基本都属于内需领域。强行解读的话，市场可能在交易内需提振逻辑。 近期，特朗普上台概率大增，明年新一轮贸易摩擦很难避免，意味着当前外需向好的局面缺乏持续性。为避免明年内外需共振式低迷，提前激活内需就有很高的紧迫性。 内需低迷的源头是地产，新一轮稳房价政策有望出台，地产链或在提前交易这一逻辑；至于商贸零售板块，除了内需逻辑，免税子板块还受益于消费税改革逻辑；非银金融，尤其是保险，则可能在交易降息逻辑，就全面提振内需来看，降息可能是最好的工具；至于食品饮料、医药、美容护理等，并非提振内需的直接抓手，传导链条较长，行情持续性仍待观察。 以上，均是猜测，仅供一乐。总之，3000点以下，应积极看多。 对投资者来说，最佳策略仍是以不变应万变，继续逢低买入能力圈内的产业/个股，或3000点以下定投宽基指数，然后，耐心等待就好了。 就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.45%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.44%、0.09%、-0.85%、-0.85%和-1.73%。 行业层面，食品饮料（1.99%）、商贸零售（1.54%）、房地产、医药生物、非银金融

虽然市场整体弱势，但截至7月16日收盘，上证指数已经4连阳了。很多投资者对此不屑一顾，认为都是国家队的功劳，强力托底而已，不反应市场真实趋势。 其实，国家队也是市场的参与者，其行为和影响不应被排除在市场分析之外。换句话说，4连阳就是4连阳，不能因国家队托底就否认4连阳的存在。 当前的市场环境下，4连阳虽未能有效提振市场情绪，大多数投资者仍处在怀疑、犹豫的状态，但4连阳终究是个好信号。 15-18日（周一到周四），国内正在召开二十届三中全会。会议决议公告公布之前，市场似乎进入了静默等待期，低位徘徊，不敢轻易选择方向。 反过来想，一旦公告发布（大概率本周四），无论是否达到预期，市场都会做出方向性选择，开启新一轮行情。 结合当前市场情况下，估值足够低，上半年经济数据利空落地，会议改革议题预热充分，新一轮市场方向，向上的概率更大，向下的概率不高。 结构上看，最近5个交易日，电子（4.1%）、农林牧渔（3.28%）、汽车、房地产、食品饮料等涨幅靠前；煤炭（-4.47%）、公用事业（-1.73%）、传媒、通信等跌幅靠前。从板块风格上，看不出明显的趋向性。 对投资者来说，最佳策略仍是以不变应万变，继续逢低买入能力圈内的产业/个股，或3000点以下定投宽基指数，然后，耐心等待就好了。 就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.49%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.35%、0.63%、0.3%、0.19%和0.1%。 行业层面，电子（2.92%）、计算机（1.65%）、电力设备、有色金属等板块领涨；美容护理（-2.08%）、纺织服饰（-1.06%）、轻工制造、基础化工等跌幅靠前。 图片 今日两市成交金额6407亿，较昨日放量386亿元；北向资金净流出28.76亿元。