看完蔚来 ET9 ，和大家聊聊几个可以聊的重要细节｜ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ ★ ET9 真的能代表 NT3.0 平台吗？非常确定。ET9 是三台平台的满血车型，很多同学被二代外观所“欺骗”，其实 ET9 除了外观延续二代平台设计风格，ET9 由里到外都是全新的。电池、安全、底盘、操作系统、内饰风格、芯片、激光雷达、座舱交互等都是全新的，甚至设计很多细节都是新的，比如小到车漆工艺、前备厢细节、后尾翼、后排小桌板等都是全新设计。所以和去年相比，现在我们看到的 ET9 和去年看的 ET9 完全是两种观感。每个细节背后都是一个门道，所以解密后大家看到的视频其实非常难一次性理解背后的技术逻辑，甚至 NIODAY 一个多小时留给 ET9 都有很大的挑战。当然大家看到的，也有技术解决不了的东西，那大概率蔚来是用钱”砸“出来的。★ 3.0 首台车型，也预示着后续新车型的影子。ET9 是第一台车，后面新车型比如 7 字系的新车也会复用，所以这次发布会的细节很多是平台化车型，不仅代表 ET9 。大家可以理解当时 2.0 平台的 ET7 是首发车，后面很多车型都是延续 ET7 ，包括材质、调性、定位甚至智能技术都是一致的。ET9 显然比 ET7 更加豪华、行政和商务，所以这也意味着 NT3.0 的新车型也是这个思路，更贵更尊也更商务得体，当然技术平台的落地也是史无前例。★多技术平台 开始规模化落地ET9 开始蔚来的各个技术平台都得到“结果子”的机会，比如这次神玑芯片、SkyOS·天枢操作系统、天行底盘、

从供电就能看出来，ET9 为了表达 技术旗舰 吃了不少苦。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ - ET9 的低压设计方案是 双 12v + 48v；- 特斯拉 Cyber​​truck 是 48v；很明显很多时候主机厂做的东西太超前和太多，供应链是没法支撑起来的。从 1960 年起，车辆一般都使用 6V 电池来满足供电需求。那时候电子化并不高，这个低压设计基本满足。自 1960 年以后，随着车辆用电量增加（自动车窗、空调等），改用 12V，这时候相比之前车辆用电量增加了四倍。12v 方案也基本沿用至今。电动化和智能化之后，不光是空调、开门、开窗，还有很多娱乐功能，一个开门就有 800 个开门方案。特斯拉 Cyber​​truck 基础电压为 48V，整个电池差不多也就 2.2 kg，传统方案差不多 23 kg。那 ET9 为啥不直接 48v 还要保留两个 12v？蔚来黄军君的回答是：车型功能的不同，对供电和供应链要求不同。- Cyber​​truck 的网络节点差不多是 50 个；- ET9 差不多是 200 个；- 乐道 L60 差不多 60 个；- 萤火虫差不多是 20 - 30 个。其实就是功能越多，供电越复杂，冗余方案越难做，供应链改动也没有那么快。在 48V 系统方面李斌表示，ET9同时支持12V和48V系统，整车系统里面有两个 12V 再加一个48V系统。48V系统专门用于支持大功率的负载，比如FAS全主动悬架。应用 48V 系统会使很多设计变的更简单，而长期来讲全 48V 也是一

蔚来萤火虫小程序上线了！@蔚来  $蔚来(NIO)$  $蔚来(NIO.SI)$  $特斯拉(TSLA)$  $小鹏汽车(XPEV)$  $Lucid Group Inc(LCID)$  

Replying to @闲人马斯克:懂了，那就是蔚来干翻特斯拉？//@闲人马斯克:所以说，只是比车的销量没有啥意义//@闲人马斯克:五菱直追比亚迪，比亚迪危险了 [开心]

Replying to @闲人马斯克:那五菱是不是干翻特斯拉了？//@闲人马斯克:五菱直追比亚迪，比亚迪危险了 [开心]

Replying to @闲人马斯克:好像没看出来特斯拉能和比亚迪比[微笑]//@闲人马斯克:纯电车一直是特斯拉和其他车企，不用排队

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这不包括乐道吧

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$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.85万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.41万辆$零跑汽车(09863)$ 销量1.0万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.72万辆问界销量0.67万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.58万辆$极氪(ZK)$ 销量0.52万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

中泰证券发布研报称:蔚来主品牌高端地位稳固 乐道下沉走量加速减亏 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 公司战略：NIO 深耕30 万元以上市场并持续提升市占率，乐道&萤火虫下沉走量加速换电业务扭亏：①NIO 蔚来：锚定30 万元以上高端市场（在30 万以上纯电市占率近50%），车型产品矩阵完善，维持品牌高端调性，当前稳态月销接近2 万辆。后续服务+社区氛围持续深化品牌形象，整车平台迭代NT3.0 及端到端智驾+自研芯片上车共同保障产品在高端市场竞争力。②ONVO 乐道：共享换电模式，聚焦20 万元以上价格带，租电下探至新能源渗透率较低的15-20 万元市场，有望凭借高性价比实现放量，进而提升F2 工厂产能利用率，助力整车毛利率向上。此外有望通过提升换电站单站单日换电次数，加速换电业务减亏。③Firefly 萤火虫：共享换电模式，定位精品小车，面向中国及海外市场（小车更契合欧洲市场），承担放量及加速换电业务减亏任务。财务端：账上净现金储备充足，资本支出放缓+产品销量结构改善共促毛利率提升：①账上净现金420 亿：2024 年9 月，公司获得合肥建投资本等共33 亿人民币投资，截至24Q3，账上净现金约420 亿元人民币，净现金储备较为充足。②资本支出放缓：公司资本性支出与换电站建设数量显著正相关，预计2024 年底换电站保有量约2860座，同比增速较2023 年下降明显（79%→22%）。③销量提升+产品结构改善：短期随ET5/5T 占比下降及总销量提升，毛利率有望改善。中长期看

蔚来有点危险

核心聚焦于“增长”。在当前汽车行业格局下，极越经营告警、哪吒紧急换帅，“急迫地追求增长”已成为行业共识，MG 周总接到“销量翻番”的任务也是如此。蔚来同样将增长作为关键使命，当然斌哥也提到了 2026 年盈利的底线。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 蔚来 2025 年目标：整体销量实现翻番，超越 44 万辆。➡️蔚来品牌： - 销量：斌哥对三季度为追销量而牺牲毛利的做法不满，近期销量下滑因促销回收。不过，通过狠抓销售端效率，12 月初的试驾与锁单成绩达到近半年峰值。这表明蔚来在销售策略调整上已初见成效，也为后续增长奠定基础。 - NT3.0：2025 年有望重拾高速增长态势。一方面，运营效率提升是关键驱动；另一方面，NT2.0 向 NT3.0 稳步切换，且明确不会有 NT2.0 改横屏动作。按规划节奏，四季度新车将全部就位。斌哥还cue友商“产品半年一大改很耗用户”。 - ET9：ET9 堪称重中之重，是蔚来品牌的旗舰担当与技术实力的集中展示。作为 NT3.0 系列首款车型，计划于 NIO DAY 上市，2025 年一季度交付。届时，蔚来超 500 亿研发投入成果将惊艳亮相，诸如 925v 高压、线控转向、天行底盘等 17 项全球首发技术和50多个同级领先。➡️乐道品牌： - 产能：本月交付量锁定 1 万台目标，明年 3 月全力冲刺产能与交付量双 2 万。其中 85 kWh 电池版本产能爬坡将于明年 1 月完成。 - 新车：明年下半年，两款重磅 SUV 即将登场，分别是大五座和大六座车型，猜

零跑倒闭

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$特斯拉(TSLA)$ 中国销量2.19万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.26万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.85万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.70万辆问界销量0.60万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.54万辆$极氪(ZK)$ 销量0.54万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$