6月算是今年新能源的真正转折点，最后的保守客户也彻底松动了。从6月整个市场来看：1，第一周端午节整体增长，之后两周平稳，最后一周普遍性迎来增长，但是增长集中在头部品牌。2，燃油车保守型客户转向的速度并没有很快，传统的新能源主销车型涨幅缓慢，目前看来依然需要爆款车型去刺激。3，暑期客户6月提前出现，大空间SUV车型有比较明显的增长。从品牌来看，只统计不可退的锁单量（4S店模式除外），统计6月和上周（6.24~6.30）号：1，鸿蒙智行6月累积锁单47~48 K，上周累积锁单13~14K左右。订单比例：5~5.5（M7）：2.5（M9）：1.5（M5+S7:）M7订单回归稳态，M9整体订单超预期，第四周智驾权益退坡明显刺激订单爆发。2， $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 6月累积锁单43K，上周累积锁单13~14K左右。订单比例：4~4.5（L6）：2~2.5（L7）：1（L8:）：1.5（L9），第四周冲刺订单交付迎来小爆发，暑期➕保守型客户分流反馈明显。3， $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 6月累积锁单21 K，上周累积锁单5~5.3K左右。订单比例：4（ES6）：4（ET5/5）：2（其他）。厂家调整部分销售绩效（提高底薪，调整佣金）,ET5产能恢复后订单比例上涨。4，

$理想汽车(LI)$ 受各地以旧换新政策的提振，6月车市表现亮眼，多家新能源品牌取得了今年以来最好的月度销量成绩。6月，理想交付新车47774辆，环比增长36%，同比增长46.7%。今年以来，理想月度交付首次突破4万辆。紧随其后的是鸿蒙智行，6月全系交付46141辆。6月，蔚来 $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 交付新车21209辆，同比增长98%，创历史新高。极氪汽车6月交付20106辆，同比增长89%。零跑汽车6月交付量20116台，创历史新高，同比增长52.3，环比增长10.7%。小鹏 $小鹏汽车(XPEV)$ 汽车6月交付新车10668辆，同比增长24%，环比增长5%。小米 $小米集团-W(01810)$ 汽车6月交付量超1万辆，预计7月交付量将继续超1万辆。另外，比亚迪6月新能源汽车销量达34.17万辆，上年同期为25.3万辆。吉利汽车6月总销量为166085辆，同比增长约24%。6月，长城汽车销量同比下滑6.55%。长城汽车：你礼貌吗？

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.41万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.30万辆问界销量1.25万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.68万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.48万辆$极氪(ZK)$ 销量0.43万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.32万辆$小鹏汽车(XPEV)$

36氪CEO冯大刚对蔚来CEO李斌的采访，我摘取比较重要且我比较关心的问题，采访地点是北京东方广场牛屋。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ -冯大刚：在内部排除众议，坚持做手机是一个正确的选择么？李斌：我想当然是一个正确的选择，我们并不是说因为华为造车了，因为小米造车了，我们一定要去做手机，有一部分程度上是防守的原因。我们知道它是有它的商业逻辑的，你如果把他理解成NIO LIFE里边的一个消费电子产品，很多事情的理解就要清晰很多。-冯大刚：坚持做高端品牌是正确的么？过去一年高端品牌的销量是在减缓的。李斌：做高端品牌是正确的。如果单纯销量的角度来看是减缓的，今天为什么大家的一些看法上是不一样的，是因为我们评价一件事情的时间长度是不一样的，我认为用10年去看待一个汽车行业是一个基本的维度。-冯大刚：似乎在过去的一段时间里面，拼多多发展的更好，那你到底认为消费者未来会越来越追求品质呢，还是越来越追求性价比？李斌：我们为什么非要把它非此即彼呢？如果你去看的话，从全球来讲的话，LVMH的生意不是挺好的，优衣库生意也挺好的，很多时候我们要去尊重这个世界它有不同的人，它有不同的消费需求，我们不应该用一个简单的需求，去要求所有人这样，这也是为什么蔚来自己要推出几个品牌的原因。-冯大刚：坚持换电策略是正确的么？李斌：当然是正确的，我们在春节最多一天提供了9万多次的换电服务，如果你家里没有充电桩，那你当然换电不挺好吗，如果你在高速上，那当然换电肯定好啊，所以这个其实不是对立，不是非此即彼的。-冯大刚：10年后来自

▶ 如何保证不同品牌换电体验一致性？ $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$ 蔚来助理副总裁 杨潮：没那么复杂，电池换下来，装上去，就是换电站本身的事，关键步骤体验是一致的。至于自动泊车，如果这个品牌的车不支持，也可以自己泊。愿意做系统对接，换电站的激光雷达可以提供指引，付出一点代价就可以做自动泊车。但是没有说不能自动泊车就不能进换电站，合作厂家要做选择。▶ 让用户自己泊入换电站，会不会增加风险？杨潮：现在换电站也能支持用户自己泊入，但是万一撞了就是用户责任，其实风险也没有那么高，很多其他品牌的换电站都是用户自己泊车入库。▷ 今年的换电站建设计划？杨潮：今年总量1000座，3代站已经上了150座了，4代站大概会上850座。▷ 如何平衡不同品牌的换电需求？杨潮：就靠资源调配，或者多建换电站。关键是把换电站的成本降低，4代站功率更大，电池仓位更多，但是单仓成本是降低的。现在换电站有10公里的线，正在研究无线通讯，控制器用软件做，降低硬件成本。用原来一个站的钱能建2.5个、3个站，这事就容易解决了。所以这事没有魔法，就是扣细节，降本，多建。▶ 如果资源非常紧张，有冲突，会不会优先保证蔚来车主的体验？蔚来助理副总裁 马麟：换电联盟发布第一天，就在强调一定会保障蔚来用户的体验。但是根本来看就是多建换电站就好了，蔚来从100座换电站到现在一直被问这个问题，车卖好了，换电站自然就能多建。上海卖得多好，换电站也多，如果全国销量都能像上海一样，蔚来做梦都会笑醒。杨潮：蔚来在繁忙区域会有几个换电站，用户能看到换电站的闲

第三周市场反馈基本无变化，部分品牌做小幅度修改，对不对找自己合作的第三方确认就可以了。从市场来看：1，整体市场数据持平，部分品牌因为清库和团购活动有小幅度数据增长，进店和订单的增长继续向头部集中。2，头部合资品牌新一轮价格战带来订单增长，宝马奔驰基本确认能完成本月目标。从品牌来看，只统计不可退的锁单量（4S店模式除外），统计6月1~24号和上周（6.17~6.24）号：1，鸿蒙智行6月1~24号，累积锁单34 K，上周累积锁单10K左右。门店反馈进店量小幅度上涨，周末订单迎来小爆发M7 Ultra继续稳态。2， $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 6月1~24号累积锁单29~30K，上周累积锁单9~9.5K。第三周订单持平，门店反馈进店量小幅度上涨。3， $蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$ 6月1~24号累积锁单16.5K，上周累积锁单4.5~5K。厂家给出BBA置换政策，本月冲刺交付2万。4， $零跑汽车(09863)$ 6月1~24号新增订单19K，上周累积订单5.3K。6月促销活动继续带来增量，本月冲刺交付2万。5，埃安6月1~24号新增订单35K，上周累积订单12K。第三周订单促销团购继续，门店加速清库优惠。6，

问。换电联盟的换电车型，电池资产归谁管？ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 答：按照逻辑推理，归各自合作的电池资产公司管目前已知电池资产管理公司有蔚能一家且蔚能的业务布置在承接蔚来的 baas 电池稍后还会有乐道，再稍后会有萤火虫项目而总管现在已经签约的长安、吉利、奇瑞、江汽广汽，一汽、路特斯七家汽车品牌或集团将来的换电合作项目中，一定少不了「换电车型的电池租赁」而这些企业的换电车型电池租赁和蔚来的 baas 用户一样，也一定是车型逐步开售的过程中逐步变大所以这些电池由谁承接呢？大家仔细回忆和各家签约的内容中，都有一项是明确的：合作共建电池资产管理bingo～答案就在这里，电池资产公司将来在一个签约项目底下就会诞生一个新的，用于承接该合作项目的电池资产管理我们来看看目前蔚能的电池资产管理规模：在 3 月 14 号蔚来长寿命电池发布会上蔚来公布当时现有 baas 用户为 11 万+经过四月五月两个月的销售，baas 用户大约增加了 3 万个左右，截止 24 年 5 月底蔚能管理的电池资产规模大约是 14 万块，而蔚来用户的总规模大约是 52 万（数据来自前几天沈斐接受凤凰科技采访中透露）而依照目前蔚来的销售政策来看，baas 的动作暂时甚至一段时间内都不会停止所以 baas 用户的规模还会持续上升那么叠加上九月要交付的乐道用户及需要管理的乐道用户的电池规模就已经相当庞大了所以在这个基础上，基本上可以得出，联盟「即换电联盟」成员的车电分离业务，其中 baas 电池几乎不太可能给蔚能管理，否则一是蔚

1. 红海危机蔓延 全球航运业吞吐矛盾凸显 新加坡港口拥堵远超疫情时期自去年11月以来，红海地区的冲突对全球航运业都产生了深远的影响。船舶航行计划被迫大改，不仅影响了亚洲和欧洲的主要港口，还给全球供应链带来了前所未有的压力。货船绕行，叠加东南亚极端天气，全球第二大集装箱港口新加坡港正在面临严重的拥堵问题，也让全球海运价格再次飞涨。6月3日，全球航运巨头马士基集团表示，全球港口有进一步拥堵的迹象，特别是在亚洲和中东地区。新加坡是世界上最繁忙的港口之一，也是亚洲主要的中转枢纽，近期新加坡港口的拥堵情况引发了业内关注。新加坡港口6月1日船位情况分析机构的数据显示，目前集装箱船在新加坡停泊需要等待长达7天的时间，积压的集装箱船总运力高达45万标准箱，远超新冠疫情暴发时期的高点。除了新加坡，德班、达曼、吉大港、科伦坡、杰贝勒阿里等港口也拥堵严重。目前，新加坡锚泊时长达到84小时，德班达到79小时。作为全球最大集装箱港口，中国上海港的停泊时间目前已达到三年来的最高水平。马士基此前发布公告称，红海风波给集装箱运输行业带来的干扰正在扩散，预计今年第二季度远东地区和欧洲之间的集装箱运输能力将减少15%∽20%。很多海外进口商家也提前备货以应对未来市场需求，多种因素叠加之下，导致如今海运价格大涨。上海航运交易所 上海航运交易所 2. 全球经济温和复苏，运价大涨提振相关概念股价格大涨宏观来看，今年全球经济温和复苏带动贸易增长。主要经济体中，一季度美国经济继续保持扩张态势，增长1.6%。一季度欧元区国内生产总值环比增长0.3%，结束了去年下半年以来的负增长态势，是近两年来的季度最高增速。中国外贸形势加速增长超出预期。今年前4个月，货物贸易进出口总值13.81万亿元，同比增长5.7%，规模创历史同期新高。中国港口国际线集装箱吞吐量从2023年至今保持稳步增长态势，今年前4个月同比增长10.3%。市场

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.74万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.17万辆问界销量1.07万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.47万辆$极氪(ZK)$ 销量0.45万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.42万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.33万辆$小鹏汽车(XPEV)$

蔚来2024年第一季度财报发了，老规矩，有财报数据，有电话会内容，有我自己整理，不保证绝对正确，以公司IR为准。先看事实：2024年 Q1交付30,053台营收99.1亿元，同比-7.2%，环比-42.1%净亏损51.85亿，同比+9.4%，环比-3.4%整车毛利率9.2%现金储备453亿指引给的很高，二季度5.4万-5.6万台。暗含6月份还是会保持2万台的交付量。二季度营收指引也达到165.9亿-171.4亿，这样自由现金流应该会改善很多。以下是电话会内容，因为销量的明盘，分析师都在问乐道，甚至萤火虫啊：NIO Power 15亿融资大约稀释了10%股份，后续投资会开放。公司看好NIO Power的可盈利性。一座换电站60单服务，即可打平，目前全国来看，每天已经有30单左右水平。考虑到灵活升级收入、储能方面收入，不担心NIO Power盈利。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 乐道9月份交付时候，全国大约有100座门店，乐道门店投资相对较小，门店投资在100-200万之间，对于公司来说没有资金压力。乐道首款产品是L60，直接竞争Model Y，明年乐道会发布第二款车，更大的SUV。ONVO乐道不会有太多产品，公司期待每款产品在20万家庭市场一年400万台销量中，占有“优势”。FireFly萤火虫第三品牌研发进展顺利，在中国定位“精品小车”，非常高安全与质量标准生产的小车，与NIO共享销售网络。明年上半年早些时候正式交付。从ET9开始蔚来切换到第三代平台，蔚来会追求更高毛利率，比如通过自研芯片

这个端午节是不少车企的销售重点，而燃油车最后的基本盘（即晚期消费者）的涌入确实也推高了部分头部品牌销售数据。关注我的从业者居多，对不对找自己合作的第三方确认就可以了。从市场来看：1，端午节头部品牌迎来环比20~30%的进店量上涨，晚期消费者开始涌入新能源，不过完全集中在头部品牌。2，晚期消费者的消费逻辑出现明显变化，价格、经济性和品牌成为最重要三个考虑因素，用户对新能源智能化了解不足，需要强化认知。从品牌来看，只统计不可退的锁单量（4S店模式除外），统计6月1~10号和上周（6.3~6.10）号：1，鸿蒙智行6月1~10号，累积锁单15K，上周累积锁单10~10.5K左右。订单比例：7（M7）：2（M9）：1（M5+S7），其中问界M7 ultra单周继续破万，对比L6比例明显提升，占比超过50%，端午节迎来订单小爆发。2，理想6月1~10号累积锁单11~12K，上周累积锁单8.5K左右。订单比例：4~4.5（L6）：2（L7）：1（L8:）：2（L9），订单持续稳定，没有明显政策变化，从油车转化客户比例提升。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 3，蔚来6月1~10号累积锁单7~7.5K，上周累积锁单5.5~6K左右。订单比例：5（ES6）：3（ET5/5）：2（其他）。6月权益退坡后整体进店订单只是小幅度下滑，但是要注意端午节后的反馈。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

【独家】蔚来市值有望超过理想：不止蔚小理“市值、营收、毛利率及净利率”会风水流轮转，全球各国车企，都有风水流轮转各领风骚三四年的历史规律。近几年市值轮流“蔚小理～蔚理小～理蔚小～理小蔚”转了一圈，再过几年蔚来市值或超过理想，为何？ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 一、蔚来与小鹏的，营收及毛利率，正在加速逼近理想中。5月蔚来销量同比增233%（6月增速或相近）小鹏下半年也有望借新品达到翻倍的增速理想同比增速却降至20%回顾过去几年蔚小理的营收与毛利率，本就是各领风骚三四年，风水轮流转。二、不止是蔚小理，全球各国车企的市值，营收、毛利率及净利率，也是各领风骚三四年，风水轮流转的：中国自主品牌德国BBA美国通用福特日本丰田本田各汽车大国的老牌劲旅的营收，毛利率及净利率皆有“三四年河东，三四年河西”的历史规律。不论是奔驰宝马大众，还是长城吉利比亚迪，或是通用与福特，或是丰田与本田。营收～毛利率～净利率，强者也没有谁家能够一直独占鳌头，都是轮流领先几年。三、3个月前理想因为2023年油箱车大丰收，市值接近曾接近蔚来的5倍，如今市值差异还剩2倍。虽然目前理想的纯电产品线已经推迟至明年，智能化团队也已经大裁员，但厂长终归也是有“高端智能纯电”梦想的，明白决定未来的是纯电智能，而在这个赛道上，新势力

$蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 最近因为考虑买车调研了蔚来：1，从一开始的兴奋，认为换电很厉害，补能又快，又能解决超充对电网的负荷问题；但一查资料发现压根就是蔚来自创的问题。我们国家的基建水平什么时候让电车充电成为电网负担了？特斯拉超充在美国建了那么多，也没见基建陈旧的美国电网怎么了。2，深入研究蔚来换电的高昂成本，又感觉它的现金流有问题，担心会不会像威马一样倒闭。算了之后发现，蔚来的换电站根本就无法收回成本，怎么都收不回。纯烧钱玩意儿。3，然后又觉得BAAS很新鲜，能解决电池衰减问题。但反过来，车身和电池哪个折旧速度更快还不一定呢。特别是电车上面的系统迭代很快，车身折旧估计更快。随着电池技术的迭代升级，电池会越来越耐用，电池越耐用，BAAS的价值就越低。就越不需要做车电分离。蔚来搞车电分离，反而是在和科技发展的趋势作对。4，最后我觉得蔚来的整套体系都违反李斌口口声声说的长期主义。因为长期主义是要做时间的朋友。但从时间朋友的角度来看，充电桩会普及，电池技术会升级，超充技术会普及，这些技术都会让碎片化充电成为主流，在家充，在公司充，在服务区充，在各种停车场充，换电的需求会越来越小。超充和充电桩的方案才是时间的朋友，蔚来烧了那么多钱建的换电站，最后都会成为工业垃圾，像2年前的核酸检测站一样在无人的角落生锈腐烂。无他，蔚来的换电模式和BAAS模式都在做时间的敌人。蔚来不是在搞长期主义，他是骗子，累计融资150亿美元，目前市值93亿美元，妥妥的价值毁灭者。

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.17万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.05万辆问界销量0.93万辆$极氪(ZK)$ 销量0.41万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.34万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.34万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.25万辆$小鹏汽车(XPEV)$

李斌、秦力洪本届公费旅游，公布的一些#蔚来# 在欧洲fun facts： $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 1、出镜的帅到炸裂的外国男子Christian Sieling，花名“司令”，是德国公司销售负责人，曾在中国生活15年。他的普通话很好，好于斌子和力洪。2、这次开的车，是EL6（欧洲ES6），因为明天ES6累计超过20万，纪念一下。这台车没有Nomi头子，欧洲比较喜欢Halo（无头款）。3、在欧洲的牛屋，是对公众开放的，而不是像国内只对车主开放，所以客流每天很好。法兰克福店每周（？）可以售出2500杯的饮品。会议室需要预约，总是很满。3、法兰克福的牛屋，陶砖的墙、水磨石的地板，装修非常精致。因为地方租赁一签通常签十年，装修就能想的比较长远。4、德国的每个牛屋都会放一台EP9。5、德国卖得最好的车型是ET5/T；BaaS渗透率高达95%。7、德国生意最好的是法兰克福；不过柏林牛屋开业之后起得很快。8、明天阿姆斯特丹牛屋开业；汉堡牛屋将在6月20日开业，很有特色，附近都是港口。9、去年IAA，李斌做了演讲，中国已经从全球最大的市场，到全球供应链，到全球研发中心，这个变化非常不容易。本来打算参展的，最后还是决定把钱放在本地服务上。10 、蔚来很早就在进行全球化布局。李斌和秦力洪在2015年上半年飞了17次欧洲，德国公司在15年6月注册完成。15年正值全球化的黄金时代，所以觉得蔚来应该是“生而全球”的公司。当时来欧洲，最大的挑战是要不断地说服员工和合作伙伴，为什么要相信蔚来，这是招聘时第一个要回

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.20万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.09万辆问界销量0.89万辆$极氪(ZK)$ 销量0.42万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.38万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.35万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.21万辆$小鹏汽车(XPEV)$

$蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 就因为考虑买车做了下调查，结果发现一个惊人的骗局/蠢蛋。蔚来管理层非蠢既坏，靠烧投资人的钱补贴车主打造用户口碑，听上去和滴滴差不多，要是能烧出忠诚用户来倒也不错。但实质上蔚来的换电体验并没有办法在卖车时让购车者感到震撼，还不如车里的冰箱彩电大沙发能激发冲动购买欲。换电站里，有近半都是多余的。而官方说的5到8年折旧，可能还没等到蔚来销量起来，就又得花钱重建了。假设蔚来销量真的快速起来了，换电站人满为患。那高贵的蔚来车主平日里为了换电大排长龙时，当初说好加油般快捷的体验又从何谈起呢？

$蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 蔚来全球首座四代站正式上线随着蔚来首批第四代换电站正式上线，乐道I60也完成了换电首秀，全程用时2分48秒，速度可真快啊。蔚来这个换电还是能降低不少购车成本的，身边就有朋友因为这点会考虑买蔚来。之前很多人质疑蔚来的换电模式，没想到几年时间蔚来的第四代换电都上线了，一天可以服务480台车。目前的服务效率和成本应该和超快充桩持平吧，没准再过几年换电就会更有绝对性价比的优势呢。好生意都是需要时间来验证的，让我们再等等看吧