ETF拯救世界

04-18 06:50

银行AI应用场景激增，科技投入却减速？

文 | 金融周观察周公子纵览银行2024年报，AI大模型毫无疑问是热词。比如，招行银行、邮储银行提及大模型的次数，分别高达18次、27次。不仅如此，与2023年的寥寥数语不同，几乎重点提及AI的每家银行都将“AI大模型”作为一个单独模块，将其进展和未来规划加以详细铺陈。但与热度形成鲜明对比的是，银行在金融科技方面的投入增长却整体放缓，尤其是股份制银行，其中也包括素来强调科技投入的招商银行 $招商银行(03968)$ ，同比下滑5.49%。这不得不令人好奇，在银行数智化转型正当攻坚的当下，却赶上营收普遍承压的新周期，未来AI应用“故事下集”该如何续写？后续相关业务场景落地能否获得长足支撑？ Part 1 AI应用热情高涨科技投入增速却放缓据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。要知道，其

银行AI应用场景激增，科技投入却减速？

金融周观察

04-17 10:54

ETF分类难辨？最全梳理来了！

文 | 金融周观察周公子由于产品数量和规模快速上升，ETF已迈向“千基时代”。然而，面对名目各异的分类，大多数投资者其实难以精准分辨不同产品的特征，从而加重“选择困难”。比如，中证A500到底是大盘还是全市场？人工智能ETF是行业还是主题？红利ETF又属于哪一类？产品特征和分类难辨的背后，实际上是ETF目前分类不太明确。尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。注意到投资者这一痛点，有头部公募机构正在尝试解决这个问题。比如，易方达基金就结合本土实践和国际标准，梳理后将股票指数ETF划分为四大类别：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数，更方便投资者了解不同ETF的实际特征，找到适配自身需求的产品—— 一是，规模指数（宽基ETF）——用市值和市场双维度划分，即市场维度：A股、沪市、深市、港股、沪港深等；市值维度：大盘、中盘、小盘、全市场等。这样的维度组合可以更客观地定位宽基ETF的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。二是，风格因子ETF（Smart Beta）——对标国际概念体系：成长、价值、红利 $红利ETF易方达(515180)$ 、其他（如动量、低波等）。实际上，风格和因子概念来自于学术研究成果，在国际上早有Smart Beta统一概念。易方达基金通过梳理相关概念，并参考境外机构实践，将风格因子分为成长、价值、红利和其他四大子类，和市场对Smart Beta的定义保持一致。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大

ETF分类难辨？最全梳理来了！

财商侠客行

04-16

芯片VS人工智能，反弹主线到底怎么选？

前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。怎么解决这个问题呢？易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣ 规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？是不是就有点摇摆了？易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展

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04-16

金价涨疯了！如果年初梭哈了它~

今天一早就刷到一位网友的评论：“要是年初梭哈黄金而不是纳指，都不知道现在多么幸福。” 这个对比真是绝了。截至昨晚收盘，纳斯达克指数今年以来已经累计下跌了12.88%。而金价则是一路狂飙！今天现货黄金快速拉升，盘中触及3290美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅已经超1.8%。连续大涨之后，今年以来金价涨幅已经超过24%，快要追上去年的涨幅了。好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。要知道，在此之前，澳新银行对金价的判断可以说是相当保守，之前他们预测2025年平均金价为2763美元，预计2025年底金价为2900美元。可以说是直接唱空了。这波“空转多”，也说明了黄金的趋势还在加强。澳新银行空转多的原因也跟市场差不多，他们认为：第一，金价上涨主要的驱动因素是全球央行持续购金，对黄金的储备需求已经远超预期。第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。资金也从各种渠道疯狂流入黄金。根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ A股市场中，直接

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财商侠客行

04-15

黄金VS黄金股，大变局下谁更避险？

心惊肉跳的一周算是过去了，看了下全球资产的表现，果然只有黄金继续YYDS！数据来源：Wind，截至2025/4/14 继去年大涨29%之后，截至4月14日，黄金今年以来再度上涨22.54%，成为了风波之下全球大类资产真正的避风港。 4月15日盘中，国际现货黄金再度突破3230美元/盎司的关口，品牌金店报价逼近千元，黄金的大时代，真的停不下来了。 01 为什么黄金这么强？看下金价和美元指数的对比，可以发现，今年以来，黄金和美元的走势已经出现背离！关税风波以来，全球资本市场遭遇巨震，原本全球三大避险资产：美元、美债和黄金，但在华盛顿宣布100多年来最严格的贸易壁垒之后，世界秩序已然遭到颠覆。上周美股暴跌的时候，预期中的股债跷跷板效应没有出现，美元也持续走弱，只有黄金，在遭遇了短暂的流动性危机之后，很快在3000美元/盎司附近企稳，并随后迅速修复反弹，COMEX黄金6个交易日内已经大涨9%。国内方面，截至4月15日收盘，黄金ETF华夏（518850）6个交易日累计上涨6.6%，黄金股ETF（159562）大涨17.76%。也就是说，这次的关税风波已经损害了美元信用体系，资金纷纷减持美元资产。大变局之下，较为确定的避险资产就是黄金。一方面，新的资金开始进入黄金市场；另一方面，全球央行，作为本轮黄金牛市的“超级买家”，在美债风波之后，更是只能继续大幅增持黄金了。 02 那么，金价还有多少上涨空间呢？金价接连创出历史新高后，华尔街大行也纷纷与时俱进，密集调高今年的目标价。其中，“调价”最积极的要算高盛了。在高盛发布的最新报告中，已经将2025年黄金的目标价，从3月底的3300美元/盎司上调到3700美元/盎司，上调幅度高达12%。这已经是高盛今年第四次调整黄金目标价格，也是最激进的一次上调。中信证券研报称，综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难

黄金VS黄金股，大变局下谁更避险？

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04-11

750亿美元押注未来！谷歌力挺AI基建，特朗普关税风暴中站稳脚跟

在全球市场为“特朗普关税”政策捏把汗之际，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓之一的科技巨头谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。不止谷歌，亚马逊AWS $亚马逊(AMZN)$ 、Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投

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财商侠客行

04-09

两大反弹主线初现！科创VS军工怎么选？

昨晚美股冲高回落，今天我A开盘就冲了！作为A股市场的情绪指标，北证50大涨9%，市场两大反攻主线也已经浮出水面。一个是科技自主方向。科创板人工智能板块表现强势，多只核心个股涨幅显著，市场情绪相当活跃。寒武纪领涨，早盘大涨超9%，反映市场对AI芯片及算力赛道的强烈关注。 ETF方面，科创、半导体、人工智能方向的ETF涨幅居前。芯片ETF龙头（159801）、人工智能ETF科创（588760）盘中一度大涨超过5%。为什么科创、人工智能反弹如此犀利呢？ ①风险得到了充分释放。 “924”以来，人工智能一直是A股最强主线，但3月份以来，受到整个权益资产市场的情绪降温的影响，作为市场中弹性较大的板块，科技板块也提前进入调整。在关税风暴的冲击之下，科技板块的风险更是得到了快速释放。表：科创AI市盈率TTM 数据来源：Wind，截至2025/4/8 以科创AI指数为例，指数点位已经跌到今年1月份的位置，市盈率TTM、市净率PB更是纷纷回落到去年11月份的水平。经过这两天市场的快速下跌，关税对市场情绪的影响也已经不像一开始那么强烈了，这就给人工智能板块的估值修复创造了条件。 ②在这波中国资产全面重估的叙事当中，科创就是最大的主线，这个思路现在仍然没有发生变化。最近国内人工智能领域的发展势头仍然非常强劲。一方面，国内科技巨头加大了投资，说明整个产业链仍然处于高景气状态。另一方面，模型的效率也在不断提升。 3月24日，蚂蚁Ling团队发表了一篇重磅论文《每一个FLOP都至关重要》，首次披露了他们用国产GPU集群训练出2900亿参数大模型的核心技术。这项突破的关键在于，团队创新性地将混合专家（MoE）架构与国产算力深度结合，说明国产芯也能跑出"国际水准"。跌下来之后，人工智能ETF科创（588760）也提供了较好的布局时点。今天另一个强势反弹的主线就是军工。申万一

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陈达美股投资

03-19

全球投资进阶：如何股权投资新兴亚洲

这几年尝试了全球化资产配置的投资人，都很嘻嘻，嘴角笑得像是一把压不住的AK47。 —— 一、重访玉溪圈越来越多聪明的投资者意识到，有必要搞全球分散投资。人与人关系的本质是竞合，当偏合作的“全球化”演变为偏竞争的“拳球化”后，我们蓦然发现，所有单一地区的投资，都可能由于某个天鹅或犀牛，变成一艘漏得很秃然的泰坦尼克号；而此时你把注意力集中于如何在泰坦尼克上去抢一个舒适的座位，这似乎不太解决问题。但你能多找几艘船，狡兔三窟，无惧侧漏，是资产配置下的风险控制第一防线。一般能投的A股、港股、美股，甚至欧股、日股，都是大家的家常菜。从经济发展，人口趋势，基建能力，教育水平——然后请注意，不是现状而是未来的潜力以及预期差是否足够Q弹——亚洲、欧洲、美洲，很多都是老市场，那值得投资的新兴市场，大家在按图索骥。曾经提过，我认为玉溪圈（也称瓦莱丽圈）是个非常重要的地理概念。这个概念起源于一个思维实验—— 题目：在地球上，用尽可能小的半径画一个圈，在温克尔系统投影下，这个圈里要有尽可能多的人口。问：这个圈要画在哪里？从地理上来看，以我们的云南玉溪为圆心，以4000公里为半径画一个圆圈，这个圈在全世界所有的4000公里半径的圆圈里，人口最稠。截至2022年，寰宇80亿总人口中，有43亿人生活在这个圈内。尽管这个圈的面积——很好求——π 乘以 4000公里^2=5026万平方公里，仅占地球总面积9.8%。玉溪圈的基本盘就是亚洲，除了中国包括港澳台以外，比较有竞争力的市场就是印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国。 (玉溪圈示意图）这个圈除里除了东亚卷王以外，其他地方劳动力人口就像盐，又便宜又闲。比如印度你别看他人多生活不富裕，但印度农村人口一周工作一般超不过30小时，比起我们996这工作饱和度就低了太多。如果印度人要是完全卷起来，这台巨大的经济机器应该会非常轰鸣。这个圈潜力大，值得投资。

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财商侠客行

03-07

10万公积金到账，提前还贷VS买股票？DeepSeek的回答亮了

闺蜜最近有个“有钱”的烦恼。她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。闺蜜的老公是个理工男，纯纯的科技爱好者，今年以来DeepSeek的爆火，他认为，投资AI，就是布局未来，80后应该把握好这个投资机会。但闺蜜认为，科技股波动那么大，不靠谱。 “为什么不问问DeepSeek呢？”这个烫手的山芋，我建议交给硅基。结果，DeepSeek的回答让我们惊艳了。它进行了一通分析之后，给出来的建议是：也就是说，如果房贷利率高于5%，提前还款10万，每年相当于节省约5000元利息，还能减少负债压力，比银行理财还香；但缺点就是，资金锁定在房产中，流动性差，如果像闺蜜先生说的，未来股市大涨，就可能错失机会。关键是，去年央妈哐哐哐一顿操作，将房贷利率降了又降，闺蜜查了一下，自家的房贷利率现在只需要3.3%，如果提前还贷10万，每个月月供也就少了几百块左右，影响不算大。闺蜜犹豫了。 “买股票，性价比更高？” 02 提前还贷VS买股票？这个问题看似二选一，但背后其实暗藏着更深层次的资产配置需求：如何在低利率时代，既降低负债压力，又抓住高增长机会？理工男ALL IN AI的想法可能过于激进，但如果我们转变一下思路，采取杠铃策略，或许就可以在应对科技股不确定的同时，把握住股市增长的机会。杠铃策略是纳西姆·塔勒布在《反脆弱》一书中提出来的，其核心理念是通过极端分化的资产配置，将资金集中在风险收益特征完全不同的两类资产上。诺贝尔经济学奖的得主丹尼尔·卡尼曼对这一策略大加赞赏，称他“改变了世界对于‘不确定’的看法”。如果想要抓住科

10万公积金到账，提前还贷VS买股票？DeepSeek的回答亮了

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02-21

A股突破2万亿大关！新一轮大涨风暴即将来袭？

行情直接爆了！我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。在文章的最后我们提到，图片来源：《大时代》第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！阿里的财报有多强呢？看下几个数据， 2025财年第三财季（截至2024年12月31日）营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%；非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，也就是盈利，同比增长13%。最超预期的，是云业务和资本开支。云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。季度资本开支达到318亿，环比大增80%。这就说明，阿里要开干了。配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示，阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。市场热情直接被点燃！之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。港股方面，阿里巴巴暴涨14.56

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02-20

Shopify生态优势加速兑现构筑长期增长护城河

$Shopify Inc(SHOP)$ 最新财报显示，公司2024年第四季度业绩全面超预期，实现营收28.1亿美元，同比增长31%；GAAP净利润达4.6亿美元，Non-GAAP净利润提升至6亿美元。核心指标的增长动能主要源于平台生态壁垒的持续强化，其战略布局正逐步转化为实质性的商业价值。生态势能释放驱动业绩超预期 -商户解决方案收入同比增长33%至21.5亿美元，受益于GMV同比增长26%至945亿美元，创后疫情时代单季增速新高。其中GPV渗透率环比提升300个基点至64%，支付生态的完善有效巩固平台粘性。 -Plus高端商户战略成效显著，贡献MRR占比提升至33%，同店销售增长成为GMV主要驱动力。试用期延长至三个月的策略虽短期影响MRR增速，但显著提升商户留存质量，为中长期增长蓄能。 -全球化布局多点开花，国际GMV增速（33%）持续领跑美国市场，B2B业务连续6季度保持三位数增长，线下场景GMV同比增长26%印证全渠道战略成功。增长飞轮持续加速公司预计2025年Q1营收增速将达24-26%，经营效率持续优化，自由现金流利润率有望提升至14-16%。基于以下核心优势，看好其长期发展： -技术护城河：支付系统渗透率提升与AI工具应用深化，持续降低商户运营门槛 -分层运营：Plus商户ARPU值提升与试用转化优化形成正向循环 -场景拓展：国际市场+线下零售+B2B业务构建三维增长曲线机构共识强化看多预期 -Benchmark公司的五星分析师Mark Zgutowicz维持“买入”评级，并将目标价定为150美元，表示有24.49%的上涨空间。 -Oppenheimer的五星分析师Kenneth Wong将目标价从130美元上调至150美元，反映出24.49%的上涨空间，同时维持“买入”评

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02-14

DeepSeek成为AI鲶鱼，科技股重估还能狂飙多久？

挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。而当天凌

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02-11

科技巨头2025年计划投资超3000亿美元，AI竞赛持续升温

2024年全球科技巨头向人工智能投入了数千亿美元，以满足激增的市场需求。而这种热潮在2025年仍未减退。据各公司CEO在今年早些时候及近期财报电话会议上的表态， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌A(GOOGL)$ 和 $微软(MSFT)$ 计划在2025年合计投入高达3200亿美元用于AI技术研发和数据中心建设。相比之下，这一数字远超2024年总资本支出2300亿美元的规模。自ChatGPT于2022年问世以来，科技公司便加速AI投资，扩建数据中心，并大量购入 $英伟达(NVDA)$ 的GPU，以推动AI模型的进步。而最近，中国开源AI工具 DeepSeek 的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。四大科技巨头AI投资计划一览亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从

科技巨头2025年计划投资超3000亿美元，AI竞赛持续升温

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02-10

苹果机器人新突破：赋予机器人“灵动”手势，让互动更具人性魅力

$苹果(AAPL)$ AIML 研究员 Peide Huang 在 2024 年 10 月的论文中提出 EMOTION 框架，利用大型语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM），让机器人生成自然、符合环境的手势动作。该研究近日获得业界广泛关注。这一突破意味着机器人不仅能做出“竖大拇指”或“挥手”等基本手势，还能在不同交流环境中展现更加丰富、流畅的动作，使人机互动更具表现力和情感温度。据苹果发表的论文，EMOTION 主要借助LLM，利用 OpenAI GPT-4 API 进行文本补全，生成手势动作序列；和VLM，基于 Vision Transformers 技术，帮助机器人从图像中提取3D 关键点，类似人类通过视觉识别物体形状来理解信息。这两个模型共同构成机器人的“社交大脑”。当机器人观察到特定情境或接收指令时，系统会“学习”这些信息，并即时生成最契合的手势。例如，看到某人正在解题，机器人会自发地竖起大拇指，表达鼓励和支持。这一能力的核心在于：机器人能根据社交环境自行判断最合适的动作，而非依赖固定编程。 EMOTION 的工作方式可比作一个“手势工厂”，其流程包括：上下文学习，精准匹配手势；动态生成，告别“死板”手势；和人类反馈，持续优化。尽管 EMOTION 已具备丰富手势能力，但人类反馈仍是提升互动质量的关键。苹果团队推出 EMOTION++ 版本，让机器人在实际交互中不断学习、优化手势。随着 EMOTION 框架的持续发展，机器人将在多个领域实现更自然的交互，例如家庭助手：通过手势表达指令确认、情感反馈；教育机器人：用手势鼓励学生、辅助教学互动；医疗机器人：在护理过程中，通过手势提供安慰和指引。 EMOTION 框架的进步，使机器人不再只是“执行者”，而是能与人类进行富有表现力的交流，

苹果机器人新突破：赋予机器人“灵动”手势，让互动更具人性魅力

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02-07

开年最火赛道！是时候给组合加点“机器人密度”了

2025年最火的赛道是什么？在被称为“科技春晚”的CES（消费电子展）上，一个预测轰动了整个科技圈： “机器人技术的‘ChatGPT时刻’即将到来。” 要知道，在2023年“人工智能的iPhone时刻”的观点提出之后，AI就成为引领美股牛市的最强赛道。更出圈的是，机器人不仅是“科技春晚”CES的主角，还登上了中国蛇年春晚的舞台。春晚节目《秧BOT》上，主角正是16台Unitree H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。图片来源：宇树科技官网这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。个股轮番掀起了涨停潮，机器人更成为领涨全场的行业。在259个申万三级行业指数中，申万机器人行业指数今年以来累计涨幅达到10.95%，排名第三。而自“924”A股反弹以来，申万机器人行业指数涨幅接近翻倍，达到98.08%，在259个申万三级行业指数中排名第一，成为A股的行业领涨先锋。（数据来源：Wind，截至2025/1/27）机器人指数表现不俗。数据显示，“924”以来，中证机器人指数（H30590）累积涨幅已经超过46%；开年以来也持续活跃，已经录得5.04%的涨幅，表现居前。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 02 机器人为什么辣么火？机器人赛道为什么突然间这么火？ 1️⃣ 从梦想照进现实，机器人的“ChatGPT”时刻在CES 2025展会上，地球人突然发现，机器人已经“觉醒”。一支由14款人形机器人组成的“机器人军团”炸裂全场，全球首台基于高通SoC的端侧多模态AI大模型人形机器人表现惊艳，“全球首款模块化AI伴侣机器人”Ai Me，不仅能摄像，还能进行AI物体识别。多款国

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01-15

【1.15 AI主题直播预告】AI投资转入软硬件交替期，如何抓住AI牛股

🎥直播链接：1月15号，今晚19:00，AI投资转入软硬件交替期，如何抓住AI牛股，解锁2025年AI投资新机会！ 🌐财富专区美股ETF专区已正式上线，本周我们特别邀请KraneShares与Etna投资经理，以及老虎证券(香港)资管CIO，围绕AI发展的新趋势展开深度探讨！一起探索如何通过AI主题ETF抓住科技革命浪潮，优化投资组合。 ✨本次直播亮点：【1】2025年ETF市场及投资策略展望美股经济软着陆后的主题ETF机会从AI硬件到软件的投资趋势解析【2】如何用AI ETF参与AI时代投资探索AGIX等AI主题ETF的独特优势和表现对比深入解析AI投资的三大阶段：硬件、基础设施与应用 👥特邀嘉宾： Derek Yan，KraneShares首席投资策略师，CFA持牌人，拥有超过10年的金融行业经验。他深谙全球市场与投资研究，专注于制定创新ETF解决方案以捕捉新兴趋势。 Max Chen，Etna执行董事兼投资组合经理，Etna投资委员会成员，曾在平安资产管理香港公司负责募集和管理超过20亿美元的资本市场产品。陈庆炜，老虎证券(香港)资管CIO兼老虎国际投研总监，负责超10亿美元资产的投资决策及策略开发，产品涵盖基金与全权委托专户。他拥有15年以上全球二级市场资管经验，擅长大类资产配置及衍生品工具运用，致力于提升风险调整后收益。 🔥直播期间更有机会与嘉宾实时互动，获取关于ETF与AI投资的专业见解！马上点击预约，锁定当晚直播，精彩不容错过

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01-10

跨境ETF遭爆炒，标普消费ETF停牌！

近日，多只跨境ETF二级市场交易价格遭到“爆炒”。截至1月9日收盘， $标普消费(159529)$尾盘涨停10%，本周4个交易日涨幅近30%，其溢价率更是飙升至50%以上，可谓离谱。此外， $沙特ETF(159329)$涨停10%， $亚太精选(159687)$、德国ETF（513030）亦大幅飙升。这显然引起管理层的警觉。1月9日晚间，景顺长城标普消费ETF、南方基金南方东英沙特 ETF等高溢价跨境品种集体发布公告称，为保护投资者的利益，上述基金将于1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。高层调控的态度十分明显。部分基金目前已恢复交易，1月10日截至发稿，亚太精选ETF继续大涨约6%，华泰柏瑞沙特ETF(520830)大涨近7%，两只基金本周累计涨幅均已超过20%。目前溢价率均超过20%。此外，1月10日截至发稿，华夏标普ETF（159655）、华安德国ETF（513030）、华夏日经ETF（513520）等涨超4%，溢价率普遍超10%。市场投机的热情似乎仍在延续。相关人士表示，跨境ETF溢价率高受多重因素共同影响，一方面，利率环境的变化带来全球配置机会，投资者买入跨境产品情绪高涨；另一方面，跨境ETF规模较小，QDII额度有限制，交易时间、汇率等因素也有影响。不过，也有多位市场人士提醒，跨境ETF规模小，容易受到资金操纵，短期涨幅狂热。当外汇额度增加或者海外市场转弱时，高溢价现象或将明显降温，投资者宜谨慎应对，追高买入在短期内可能蒙受较大损失。作者：飞鱼

跨境ETF遭爆炒，标普消费ETF停牌！

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01-06

「降准降息」预期，布局「核心资产」正当时

图片自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《

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01-03

做空特斯拉的利器？解析Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF的风险与回报

Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF（TSLQ） $Tradr 2X Short TSLA Daily ETF(TSLQ)$ 这支以做空特斯拉为主要策略的ETF，是否能在波动性极高的市场中成为投资者的利器？在2024年电动车市场增长与竞争加剧的背景下，该ETF的风险与潜在收益如何权衡？对于普通投资者来说，是否应该在投资组合中纳入这类逆向操作的高风险产品？ Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF的设计初衷是为投资者提供一种杠杆化的做空工具，旨在通过每日回报的两倍逆向变化捕捉特斯拉股票的价格波动。2024年，特斯拉股价面临多重挑战，包括全球经济增速放缓、新能源车补贴减少，以及来自传统车企和新兴电动车品牌的竞争。根据彭博新能源财经的数据，2024年全球电动车销量虽然仍保持增长，但年增幅从2023年的35%放缓至22%，这直接影响了特斯拉在其核心市场的销量表现。同时，特斯拉在中国市场的市占率从2023年的12%下降到2024年的9.5%，这使得市场对其长期增长能力的预期降低。在这样的市场背景下，TSLQ的表现吸引了高度关注。根据晨星的数据，截至2024年底，TSLQ的年初至今回报率达到了18.6%，显示其在特斯拉股价下跌时能有效放大投资者的回报。然而，投资这类高杠杆ETF的风险不容忽视。TSLQ的每日杠杆特性意味著其长期回报可能受到复利效应的显著影响。由于每日收益会根据前一天的价格变化重新计算，这种特性会在市场震荡时引发回报的加速下降。研究表明，这类ETF更适合短期投资者，而非长期持有。另一方面，特斯拉的基本面变化也为TSLQ的投资价值提供了重要参考。在2024年，特斯拉面临了电池原材料成本上涨和新技术研发投入增加的双重压力，其全年毛利率从2023年

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01-03

Q 3 All Season Active Rotation ETF：灵活配置能否在波动市场中提供稳定回报？

Q 3 All Season Active Rotation ETF的设计初衷是为投资者提供灵活性并减少市场波动风险，但它真的能达到这些目标吗？在2024年全球市场不稳定的背景下，这支ETF的策略是否仍然具有吸引力？投资者应该如何看待其未来的表现，并将其融入到长期投资组合中？ Q 3 All Season Active Rotation ETF是一种专注于主动管理的投资工具，其主要目的是通过资产配置和市场时机选择来实现全年稳定回报。根据2024年的数据，该ETF的年化回报率达到9.8%，表现超过同期标准普尔500指数的7.2%。这一回报率在当前全球经济不确定性的环境下显得尤为突出，尤其是在地缘政治风险和通胀压力加剧的情况下，该ETF成功地在股市和债市之间灵活调整持仓比例，使其表现具备相对稳健性。该ETF的核心策略是通过一种动态资产轮动模型，根据市场情况在股票、债券、大宗商品和现金之间分配资产。2024年的一项分析显示，ETF的资产配置在第四季度集中转向固定收益资产，从原先的60%股票仓位调整至仅30%，并将50%的资产投入短期政府债券。这样的调整成功避开了股市因科技板块修正而造成的下跌，同时抓住了美联储放缓加息步伐带来的债券收益机会。这表明其动态管理策略在应对市场波动方面具备一定优势。然而，该ETF的投资者需要注意几个关键问题。首先，其费用比率为0.85%，高于大多数被动管理型ETF的平均费率0.25%。这样的高费率是否合理？根据晨星的研究报告，主动管理型ETF需要每年至少超越基准指数1.5%的回报才能抵消其高费用对总收益的影响，而Q 3 All Season Active Rotation ETF在过去三年中每年的超额回报平均仅为1.3%。这意味著，虽然该ETF在市场波动中表现良好，但高费用可能削弱了其对长期投资者的吸引力。其次，ETF的动态资产配置也带来了一些风险

Q 3 All Season Active Rotation ETF：灵活配置能否在波动市场中提供稳定回报？

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据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。 在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。 招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。 此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。 邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。 要知道，其","text":"文 | 金融周观察 周公子 纵览银行2024年报，AI大模型毫无疑问是热词。比如，招行银行、邮储银行提及大模型的次数，分别高达18次、27次。不仅如此，与2023年的寥寥数语不同，几乎重点提及AI的每家银行都将“AI大模型”作为一个单独模块，将其进展和未来规划加以详细铺陈。 但与热度形成鲜明对比的是，银行在金融科技方面的投入增长却整体放缓，尤其是股份制银行，其中也包括素来强调科技投入的招商银行 $招商银行(03968)$ ，同比下滑5.49%。 这不得不令人好奇，在银行数智化转型正当攻坚的当下，却赶上营收普遍承压的新周期，未来AI应用“故事下集”该如何续写？后续相关业务场景落地能否获得长足支撑？ Part 1 AI应用热情高涨 科技投入增速却放缓 据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。 在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。 招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。 此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。 邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。 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尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。 注意到投资者这一痛点，有头部公募机构正在尝试解决这个问题。比如，易方达基金就结合本土实践和国际标准，梳理后将股票指数ETF划分为四大类别：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数，更方便投资者了解不同ETF的实际特征，找到适配自身需求的产品—— 一是，规模指数（宽基ETF）——用市值和市场双维度划分，即市场维度：A股、沪市、深市、港股、沪港深等；市值维度：大盘、中盘、小盘、全市场等。 这样的维度组合可以更客观地定位宽基ETF的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。 二是，风格因子ETF（Smart Beta）——对标国际概念体系：成长、价值、红利 <a href=\"https://laohu8.com/S/515180\">$红利ETF易方达(515180)$</a> 、其他（如动量、低波等）。 实际上，风格和因子概念来自于学术研究成果，在国际上早有Smart Beta统一概念。易方达基金通过梳理相关概念，并参考境外机构实践，将风格因子分为成长、价值、红利和其他四大子类，和市场对Smart Beta的定义保持一致。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大","listText":"文 | 金融周观察 周公子 由于产品数量和规模快速上升，ETF已迈向“千基时代”。然而，面对名目各异的分类，大多数投资者其实难以精准分辨不同产品的特征，从而加重“选择困难”。 比如，中证A500到底是大盘还是全市场？人工智能ETF是行业还是主题？红利ETF又属于哪一类？ 产品特征和分类难辨的背后，实际上是ETF目前分类不太明确。 尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。 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一是，规模指数（宽基ETF）——用市值和市场双维度划分，即市场维度：A股、沪市、深市、港股、沪港深等；市值维度：大盘、中盘、小盘、全市场等。 这样的维度组合可以更客观地定位宽基ETF的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。 二是，风格因子ETF（Smart Beta）——对标国际概念体系：成长、价值、红利 $红利ETF易方达(515180)$ 、其他（如动量、低波等）。 实际上，风格和因子概念来自于学术研究成果，在国际上早有Smart Beta统一概念。易方达基金通过梳理相关概念，并参考境外机构实践，将风格因子分为成长、价值、红利和其他四大子类，和市场对Smart Beta的定义保持一致。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4f73173c3dfb42324fbd2adfe4dfbe0e","width":"1280","height":"588"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425483370439416","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":87,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425103912465264,"gmtCreate":1744794778502,"gmtModify":1744795606030,"author":{"id":"3575849687892054","authorId":"3575849687892054","name":"财商侠客行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8b8c8cb121d32c1de31152d1cc8b128","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575849687892054","authorIdStr":"3575849687892054"},"themes":[],"title":"芯片VS人工智能，反弹主线到底怎么选？","htmlText":"前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。 但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣&nbsp;规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展","listText":"前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。 但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣&nbsp;规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展","text":"前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。 但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣ 规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 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好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？ 其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。 这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。 要知道，在此之前，澳新银行对金价的判断可以说是相当保守，之前他们预测2025年平均金价为2763美元，预计2025年底金价为2900美元。可以说是直接唱空了。 这波“空转多”，也说明了黄金的趋势还在加强。 澳新银行空转多的原因也跟市场差不多，他们认为： 第一，金价上涨主要的驱动因素是全球央行持续购金，对黄金的储备需求已经远超预期。 第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。 第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。 第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。 贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。 资金也从各种渠道疯狂流入黄金。 根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。 换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！ 可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ A股市场中，直接","listText":"今天一早就刷到一位网友的评论：“要是年初梭哈黄金而不是纳指，都不知道现在多么幸福。” 这个对比真是绝了。 截至昨晚收盘，纳斯达克指数今年以来已经累计下跌了12.88%。 而金价则是一路狂飙！ 今天现货黄金快速拉升，盘中触及3290美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅已经超1.8%。 连续大涨之后，今年以来金价涨幅已经超过24%，快要追上去年的涨幅了。 好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？ 其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。 这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。 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第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。 第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。 第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。 贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。 资金也从各种渠道疯狂流入黄金。 根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。 换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！ 可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ 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看下金价和美元指数的对比，可以发现，今年以来，黄金和美元的走势已经出现背离！ 关税风波以来，全球资本市场遭遇巨震，原本全球三大避险资产：美元、美债和黄金，但在华盛顿宣布100多年来最严格的贸易壁垒之后，世界秩序已然遭到颠覆。 上周美股暴跌的时候，预期中的股债跷跷板效应没有出现，美元也持续走弱，只有黄金，在遭遇了短暂的流动性危机之后，很快在3000美元/盎司附近企稳，并随后迅速修复反弹，COMEX黄金6个交易日内已经大涨9%。 国内方面，截至4月15日收盘，黄金ETF华夏（518850）6个交易日累计上涨6.6%，黄金股ETF（159562）大涨17.76%。 也就是说，这次的关税风波已经损害了美元信用体系，资金纷纷减持美元资产。 大变局之下，较为确定的避险资产就是黄金。 一方面，新的资金开始进入黄金市场；另一方面，全球央行，作为本轮黄金牛市的“超级买家”，在美债风波之后，更是只能继续大幅增持黄金了。 02 那么，金价还有多少上涨空间呢？ 金价接连创出历史新高后，华尔街大行也纷纷与时俱进，密集调高今年的目标价。 其中，“调价”最积极的要算高盛了。 在高盛发布的最新报告中，已经将2025年黄金的目标价，从3月底的3300美元/盎司上调到3700美元/盎司，上调幅度高达12%。这已经是高盛今年第四次调整黄金目标价格，也是最激进的一次上调。 中信证券研报称，综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难","listText":"心惊肉跳的一周算是过去了，看了下全球资产的表现，果然只有黄金继续YYDS！ 数据来源：Wind，截至2025/4/14 继去年大涨29%之后，截至4月14日，黄金今年以来再度上涨22.54%，成为了风波之下全球大类资产真正的避风港。 4月15日盘中，国际现货黄金再度突破3230美元/盎司的关口，品牌金店报价逼近千元，黄金的大时代，真的停不下来了。 01 为什么黄金这么强？ 看下金价和美元指数的对比，可以发现，今年以来，黄金和美元的走势已经出现背离！ 关税风波以来，全球资本市场遭遇巨震，原本全球三大避险资产：美元、美债和黄金，但在华盛顿宣布100多年来最严格的贸易壁垒之后，世界秩序已然遭到颠覆。 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也就是说，这次的关税风波已经损害了美元信用体系，资金纷纷减持美元资产。 大变局之下，较为确定的避险资产就是黄金。 一方面，新的资金开始进入黄金市场；另一方面，全球央行，作为本轮黄金牛市的“超级买家”，在美债风波之后，更是只能继续大幅增持黄金了。 02 那么，金价还有多少上涨空间呢？ 金价接连创出历史新高后，华尔街大行也纷纷与时俱进，密集调高今年的目标价。 其中，“调价”最积极的要算高盛了。 在高盛发布的最新报告中，已经将2025年黄金的目标价，从3月底的3300美元/盎司上调到3700美元/盎司，上调幅度高达12%。这已经是高盛今年第四次调整黄金目标价格，也是最激进的一次上调。 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给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、Meta <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投","listText":"在全球市场为“特朗普关税”政策捏把汗之际，作为 <a href=\"https://laohu8.com/S/AGIX\">$通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$</a> 持仓之一的科技巨头谷歌 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、Meta <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投","text":"在全球市场为“特朗普关税”政策捏把汗之际，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓之一的科技巨头谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS $亚马逊(AMZN)$ 、Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc2cdc14d0b44ee441979204aacfc74b","width":"1080","height":"200"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/423294136918656","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":316,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":422498694648536,"gmtCreate":1744178977522,"gmtModify":1744180275733,"author":{"id":"3575849687892054","authorId":"3575849687892054","name":"财商侠客行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8b8c8cb121d32c1de31152d1cc8b128","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575849687892054","authorIdStr":"3575849687892054"},"themes":[],"title":"两大反弹主线初现！科创VS军工怎么选？","htmlText":"昨晚美股冲高回落，今天我A开盘就冲了！ 作为A股市场的情绪指标，北证50大涨9%，市场两大反攻主线也已经浮出水面。 一个是科技自主方向。 科创板人工智能板块表现强势，多只核心个股涨幅显著，市场情绪相当活跃。 寒武纪领涨，早盘大涨超9%，反映市场对AI芯片及算力赛道的强烈关注。 ETF方面，科创、半导体、人工智能方向的ETF涨幅居前。 芯片ETF龙头（159801）、人工智能ETF科创（588760）盘中一度大涨超过5%。 为什么科创、人工智能反弹如此犀利呢？ ①风险得到了充分释放。 “924”以来，人工智能一直是A股最强主线，但3月份以来，受到整个权益资产市场的情绪降温的影响，作为市场中弹性较大的板块，科技板块也提前进入调整。 在关税风暴的冲击之下，科技板块的风险更是得到了快速释放。 表：科创AI市盈率TTM 数据来源：Wind，截至2025/4/8 以科创AI指数为例，指数点位已经跌到今年1月份的位置，市盈率TTM、市净率PB更是纷纷回落到去年11月份的水平。 经过这两天市场的快速下跌，关税对市场情绪的影响也已经不像一开始那么强烈了，这就给人工智能板块的估值修复创造了条件。 ②在这波中国资产全面重估的叙事当中，科创就是最大的主线，这个思路现在仍然没有发生变化。 最近国内人工智能领域的发展势头仍然非常强劲。 一方面，国内科技巨头加大了投资，说明整个产业链仍然处于高景气状态。 另一方面，模型的效率也在不断提升。 3月24日，蚂蚁Ling团队发表了一篇重磅论文《每一个FLOP都至关重要》，首次披露了他们用国产GPU集群训练出2900亿参数大模型的核心技术。 这项突破的关键在于，团队创新性地将混合专家（MoE）架构与国产算力深度结合，说明国产芯也能跑出\"国际水准\"。 跌下来之后，人工智能ETF科创（588760）也提供了较好的布局时点。 今天另一个强势反弹的主线就是军工。 申万一","listText":"昨晚美股冲高回落，今天我A开盘就冲了！ 作为A股市场的情绪指标，北证50大涨9%，市场两大反攻主线也已经浮出水面。 一个是科技自主方向。 科创板人工智能板块表现强势，多只核心个股涨幅显著，市场情绪相当活跃。 寒武纪领涨，早盘大涨超9%，反映市场对AI芯片及算力赛道的强烈关注。 ETF方面，科创、半导体、人工智能方向的ETF涨幅居前。 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表：科创AI市盈率TTM 数据来源：Wind，截至2025/4/8 以科创AI指数为例，指数点位已经跌到今年1月份的位置，市盈率TTM、市净率PB更是纷纷回落到去年11月份的水平。 经过这两天市场的快速下跌，关税对市场情绪的影响也已经不像一开始那么强烈了，这就给人工智能板块的估值修复创造了条件。 ②在这波中国资产全面重估的叙事当中，科创就是最大的主线，这个思路现在仍然没有发生变化。 最近国内人工智能领域的发展势头仍然非常强劲。 一方面，国内科技巨头加大了投资，说明整个产业链仍然处于高景气状态。 另一方面，模型的效率也在不断提升。 3月24日，蚂蚁Ling团队发表了一篇重磅论文《每一个FLOP都至关重要》，首次披露了他们用国产GPU集群训练出2900亿参数大模型的核心技术。 这项突破的关键在于，团队创新性地将混合专家（MoE）架构与国产算力深度结合，说明国产芯也能跑出\"国际水准\"。 跌下来之后，人工智能ETF科创（588760）也提供了较好的布局时点。 今天另一个强势反弹的主线就是军工。 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—— 一、重访玉溪圈 越来越多聪明的投资者意识到，有必要搞全球分散投资。 人与人关系的本质是竞合，当偏合作的“全球化”演变为偏竞争的“拳球化”后，我们蓦然发现，所有单一地区的投资，都可能由于某个天鹅或犀牛，变成一艘漏得很秃然的泰坦尼克号；而此时你把注意力集中于如何在泰坦尼克上去抢一个舒适的座位，这似乎不太解决问题。但你能多找几艘船，狡兔三窟，无惧侧漏，是资产配置下的风险控制第一防线。 一般能投的A股、港股、美股，甚至欧股、日股，都是大家的家常菜。从经济发展，人口趋势，基建能力，教育水平——然后请注意，不是现状而是未来的潜力以及预期差是否足够Q弹——亚洲、欧洲、美洲，很多都是老市场，那值得投资的新兴市场，大家在按图索骥。 曾经提过，我认为玉溪圈（也称瓦莱丽圈）是个非常重要的地理概念。这个概念起源于一个思维实验—— 题目：在地球上，用尽可能小的半径画一个圈，在温克尔系统投影下，这个圈里要有尽可能多的人口。问：这个圈要画在哪里？ 从地理上来看，以我们的云南玉溪为圆心，以4000公里为半径画一个圆圈，这个圈在全世界所有的4000公里半径的圆圈里，人口最稠。截至2022年，寰宇80亿总人口中，有43亿人生活在这个圈内。尽管这个圈的面积——很好求——π 乘以 4000公里^2=5026万平方公里，仅占地球总面积9.8%。 玉溪圈的基本盘就是亚洲，除了中国包括港澳台以外，比较有竞争力的市场就是印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国。 (玉溪圈示意图） 这个圈除里除了东亚卷王以外，其他地方劳动力人口就像盐，又便宜又闲。比如印度你别看他人多生活不富裕，但印度农村人口一周工作一般超不过30小时，比起我们996这工作饱和度就低了太多。如果印度人要是完全卷起来，这台巨大的经济机器应该会非常轰鸣。 这个圈潜力大，值得投资。","listText":"这几年尝试了全球化资产配置的投资人，都很嘻嘻，嘴角笑得像是一把压不住的AK47。 —— 一、重访玉溪圈 越来越多聪明的投资者意识到，有必要搞全球分散投资。 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一般能投的A股、港股、美股，甚至欧股、日股，都是大家的家常菜。从经济发展，人口趋势，基建能力，教育水平——然后请注意，不是现状而是未来的潜力以及预期差是否足够Q弹——亚洲、欧洲、美洲，很多都是老市场，那值得投资的新兴市场，大家在按图索骥。 曾经提过，我认为玉溪圈（也称瓦莱丽圈）是个非常重要的地理概念。这个概念起源于一个思维实验—— 题目：在地球上，用尽可能小的半径画一个圈，在温克尔系统投影下，这个圈里要有尽可能多的人口。问：这个圈要画在哪里？ 从地理上来看，以我们的云南玉溪为圆心，以4000公里为半径画一个圆圈，这个圈在全世界所有的4000公里半径的圆圈里，人口最稠。截至2022年，寰宇80亿总人口中，有43亿人生活在这个圈内。尽管这个圈的面积——很好求——π 乘以 4000公里^2=5026万平方公里，仅占地球总面积9.8%。 玉溪圈的基本盘就是亚洲，除了中国包括港澳台以外，比较有竞争力的市场就是印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国。 (玉溪圈示意图） 这个圈除里除了东亚卷王以外，其他地方劳动力人口就像盐，又便宜又闲。比如印度你别看他人多生活不富裕，但印度农村人口一周工作一般超不过30小时，比起我们996这工作饱和度就低了太多。如果印度人要是完全卷起来，这台巨大的经济机器应该会非常轰鸣。 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她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。 但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。 闺蜜的老公是个理工男，纯纯的科技爱好者，今年以来DeepSeek的爆火，他认为，投资AI，就是布局未来，80后应该把握好这个投资机会。 但闺蜜认为，科技股波动那么大，不靠谱。 “为什么不问问DeepSeek呢？”这个烫手的山芋，我建议交给硅基。 结果，DeepSeek的回答让我们惊艳了。 它进行了一通分析之后，给出来的建议是： 也就是说，如果房贷利率高于5%，提前还款10万，每年相当于节省约5000元利息，还能减少负债压力，比银行理财还香； 但缺点就是，资金锁定在房产中，流动性差，如果像闺蜜先生说的，未来股市大涨，就可能错失机会。 关键是，去年央妈哐哐哐一顿操作，将房贷利率降了又降，闺蜜查了一下，自家的房贷利率现在只需要3.3%，如果提前还贷10万，每个月月供也就少了几百块左右，影响不算大。 闺蜜犹豫了。 “买股票，性价比更高？” 02 提前还贷VS买股票？ 这个问题看似二选一，但背后其实暗藏着更深层次的资产配置需求： 如何在低利率时代，既降低负债压力，又抓住高增长机会？ 理工男ALL IN AI的想法可能过于激进，但如果我们转变一下思路，采取杠铃策略，或许就可以在应对科技股不确定的同时，把握住股市增长的机会。 杠铃策略是纳西姆·塔勒布在《反脆弱》一书中提出来的，其核心理念是通过极端分化的资产配置，将资金集中在风险收益特征完全不同的两类资产上。 诺贝尔经济学奖的得主丹尼尔·卡尼曼对这一策略大加赞赏，称他“改变了世界对于‘不确定’的看法”。 如果想要抓住科","listText":"闺蜜最近有个“有钱”的烦恼。 她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。 但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。 闺蜜的老公是个理工男，纯纯的科技爱好者，今年以来DeepSeek的爆火，他认为，投资AI，就是布局未来，80后应该把握好这个投资机会。 但闺蜜认为，科技股波动那么大，不靠谱。 “为什么不问问DeepSeek呢？”这个烫手的山芋，我建议交给硅基。 结果，DeepSeek的回答让我们惊艳了。 它进行了一通分析之后，给出来的建议是： 也就是说，如果房贷利率高于5%，提前还款10万，每年相当于节省约5000元利息，还能减少负债压力，比银行理财还香； 但缺点就是，资金锁定在房产中，流动性差，如果像闺蜜先生说的，未来股市大涨，就可能错失机会。 关键是，去年央妈哐哐哐一顿操作，将房贷利率降了又降，闺蜜查了一下，自家的房贷利率现在只需要3.3%，如果提前还贷10万，每个月月供也就少了几百块左右，影响不算大。 闺蜜犹豫了。 “买股票，性价比更高？” 02 提前还贷VS买股票？ 这个问题看似二选一，但背后其实暗藏着更深层次的资产配置需求： 如何在低利率时代，既降低负债压力，又抓住高增长机会？ 理工男ALL IN AI的想法可能过于激进，但如果我们转变一下思路，采取杠铃策略，或许就可以在应对科技股不确定的同时，把握住股市增长的机会。 杠铃策略是纳西姆·塔勒布在《反脆弱》一书中提出来的，其核心理念是通过极端分化的资产配置，将资金集中在风险收益特征完全不同的两类资产上。 诺贝尔经济学奖的得主丹尼尔·卡尼曼对这一策略大加赞赏，称他“改变了世界对于‘不确定’的看法”。 如果想要抓住科","text":"闺蜜最近有个“有钱”的烦恼。 她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。 但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。 闺蜜的老公是个理工男，纯纯的科技爱好者，今年以来DeepSeek的爆火，他认为，投资AI，就是布局未来，80后应该把握好这个投资机会。 但闺蜜认为，科技股波动那么大，不靠谱。 “为什么不问问DeepSeek呢？”这个烫手的山芋，我建议交给硅基。 结果，DeepSeek的回答让我们惊艳了。 它进行了一通分析之后，给出来的建议是： 也就是说，如果房贷利率高于5%，提前还款10万，每年相当于节省约5000元利息，还能减少负债压力，比银行理财还香； 但缺点就是，资金锁定在房产中，流动性差，如果像闺蜜先生说的，未来股市大涨，就可能错失机会。 关键是，去年央妈哐哐哐一顿操作，将房贷利率降了又降，闺蜜查了一下，自家的房贷利率现在只需要3.3%，如果提前还贷10万，每个月月供也就少了几百块左右，影响不算大。 闺蜜犹豫了。 “买股票，性价比更高？” 02 提前还贷VS买股票？ 这个问题看似二选一，但背后其实暗藏着更深层次的资产配置需求： 如何在低利率时代，既降低负债压力，又抓住高增长机会？ 理工男ALL IN AI的想法可能过于激进，但如果我们转变一下思路，采取杠铃策略，或许就可以在应对科技股不确定的同时，把握住股市增长的机会。 杠铃策略是纳西姆·塔勒布在《反脆弱》一书中提出来的，其核心理念是通过极端分化的资产配置，将资金集中在风险收益特征完全不同的两类资产上。 诺贝尔经济学奖的得主丹尼尔·卡尼曼对这一策略大加赞赏，称他“改变了世界对于‘不确定’的看法”。 如果想要抓住科","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e4b1faeacf42bddceab187278c54fa62","width":"1080","height":"691"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f617e8853375a394e18839932ec3501","width":"1080","height":"295"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/339249c06022a04ac0522706a020dc5c","width":"1080","height":"484"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/410835011301896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1826,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":405974885789896,"gmtCreate":1740141333137,"gmtModify":1740143380469,"author":{"id":"3575849687892054","authorId":"3575849687892054","name":"财商侠客行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8b8c8cb121d32c1de31152d1cc8b128","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575849687892054","authorIdStr":"3575849687892054"},"themes":[],"title":"A股突破2万亿大关！新一轮大涨风暴即将来袭？","htmlText":"行情直接爆了！ 我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。 当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。 在文章的最后我们提到， 图片来源：《大时代》 第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。 没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！ 阿里的财报有多强呢？ 看下几个数据， 2025财年第三财季（截至2024年12月31日）营收2801.5亿元，同比增长8%； 净利润464.34亿元，同比增长333%； 非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，也就是盈利，同比增长13%。 最超预期的，是云业务和资本开支。 云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。 季度资本开支达到318亿，环比大增80%。 这就说明，阿里要开干了。 配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示， 阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。 市场热情直接被点燃！ 之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。 她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。 港股方面，阿里巴巴暴涨14.56","listText":"行情直接爆了！ 我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。 当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。 在文章的最后我们提到， 图片来源：《大时代》 第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。 没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！ 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云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。 季度资本开支达到318亿，环比大增80%。 这就说明，阿里要开干了。 配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示， 阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。 市场热情直接被点燃！ 之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。 她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。 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最新财报显示，公司2024年第四季度业绩全面超预期，实现营收28.1亿美元，同比增长31%；GAAP净利润达4.6亿美元，Non-GAAP净利润提升至6亿美元。核心指标的增长动能主要源于平台生态壁垒的持续强化，其战略布局正逐步转化为实质性的商业价值。 生态势能释放驱动业绩超预期 -商户解决方案收入同比增长33%至21.5亿美元，受益于GMV同比增长26%至945亿美元，创后疫情时代单季增速新高。其中GPV渗透率环比提升300个基点至64%，支付生态的完善有效巩固平台粘性。 -Plus高端商户战略成效显著，贡献MRR占比提升至33%，同店销售增长成为GMV主要驱动力。试用期延长至三个月的策略虽短期影响MRR增速，但显著提升商户留存质量，为中长期增长蓄能。 -全球化布局多点开花，国际GMV增速（33%）持续领跑美国市场，B2B业务连续6季度保持三位数增长，线下场景GMV同比增长26%印证全渠道战略成功。 增长飞轮持续加速 公司预计2025年Q1营收增速将达24-26%，经营效率持续优化，自由现金流利润率有望提升至14-16%。基于以下核心优势，看好其长期发展： -技术护城河：支付系统渗透率提升与AI工具应用深化，持续降低商户运营门槛 -分层运营：Plus商户ARPU值提升与试用转化优化形成正向循环 -场景拓展：国际市场+线下零售+B2B业务构建三维增长曲线 机构共识强化看多预期 -Benchmark公司的五星分析师Mark Zgutowicz维持“买入”评级，并将目标价定为150美元，表示有24.49%的上涨空间。 -Oppenheimer的五星分析师Kenneth Wong将目标价从130美元上调至150美元，反映出24.49%的上涨空间，同时维持“买入”评","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 最新财报显示，公司2024年第四季度业绩全面超预期，实现营收28.1亿美元，同比增长31%；GAAP净利润达4.6亿美元，Non-GAAP净利润提升至6亿美元。核心指标的增长动能主要源于平台生态壁垒的持续强化，其战略布局正逐步转化为实质性的商业价值。 生态势能释放驱动业绩超预期 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后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 而当天凌","listText":"挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。 但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。 后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 而当天凌","text":"挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。 但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。 后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 计划在2025年合计投入高达3200亿美元用于AI技术研发和数据中心建设。相比之下，这一数字远超2024年总资本支出2300亿美元的规模。 自ChatGPT于2022年问世以来，科技公司便加速AI投资，扩建数据中心，并大量购入 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 的GPU，以推动AI模型的进步。而最近，中国开源AI工具 DeepSeek 的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。 四大科技巨头AI投资计划一览 亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从","listText":"2024年全球科技巨头向人工智能投入了数千亿美元，以满足激增的市场需求。而这种热潮在2025年仍未减退。据各公司CEO在今年早些时候及近期财报电话会议上的表态， <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 计划在2025年合计投入高达3200亿美元用于AI技术研发和数据中心建设。相比之下，这一数字远超2024年总资本支出2300亿美元的规模。 自ChatGPT于2022年问世以来，科技公司便加速AI投资，扩建数据中心，并大量购入 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 的GPU，以推动AI模型的进步。而最近，中国开源AI工具 DeepSeek 的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。 四大科技巨头AI投资计划一览 亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从","text":"2024年全球科技巨头向人工智能投入了数千亿美元，以满足激增的市场需求。而这种热潮在2025年仍未减退。据各公司CEO在今年早些时候及近期财报电话会议上的表态， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌A(GOOGL)$ 和 $微软(MSFT)$ 计划在2025年合计投入高达3200亿美元用于AI技术研发和数据中心建设。相比之下，这一数字远超2024年总资本支出2300亿美元的规模。 自ChatGPT于2022年问世以来，科技公司便加速AI投资，扩建数据中心，并大量购入 $英伟达(NVDA)$ 的GPU，以推动AI模型的进步。而最近，中国开源AI工具 DeepSeek 的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。 四大科技巨头AI投资计划一览 亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc2cdc14d0b44ee441979204aacfc74b","width":"1080","height":"200"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/402406182359432","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":402034009317808,"gmtCreate":1739171081976,"gmtModify":1739171929622,"author":{"id":"4185497848463582","authorId":"4185497848463582","name":"海外独角兽","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3494cef3ff6a4218faa48283c45f2984","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4185497848463582","authorIdStr":"4185497848463582"},"themes":[],"title":"苹果机器人新突破：赋予机器人“灵动”手势，让互动更具人性魅力","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> AIML 研究员 Peide Huang 在 2024 年 10 月的论文中提出 EMOTION 框架，利用大型语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM），让机器人生成自然、符合环境的手势动作。该研究近日获得业界广泛关注。这一突破意味着机器人不仅能做出“竖大拇指”或“挥手”等基本手势，还能在不同交流环境中展现更加丰富、流畅的动作，使人机互动更具表现力和情感温度。 据苹果发表的论文，EMOTION 主要借助LLM，利用 OpenAI GPT-4 API 进行文本补全，生成手势动作序列；和VLM，基于 Vision Transformers 技术，帮助机器人从图像中提取3D 关键点，类似人类通过视觉识别物体形状来理解信息。这两个模型共同构成机器人的“社交大脑”。当机器人观察到特定情境或接收指令时，系统会“学习”这些信息，并即时生成最契合的手势。例如，看到某人正在解题，机器人会自发地竖起大拇指，表达鼓励和支持。这一能力的核心在于：机器人能根据社交环境自行判断最合适的动作，而非依赖固定编程。 EMOTION 的工作方式可比作一个“手势工厂”，其流程包括：上下文学习，精准匹配手势；动态生成，告别“死板”手势；和人类反馈，持续优化。尽管 EMOTION 已具备丰富手势能力，但人类反馈仍是提升互动质量的关键。苹果团队推出 EMOTION++ 版本，让机器人在实际交互中不断学习、优化手势。 随着 EMOTION 框架的持续发展，机器人将在多个领域实现更自然的交互，例如家庭助手：通过手势表达指令确认、情感反馈；教育机器人：用手势鼓励学生、辅助教学互动；医疗机器人：在护理过程中，通过手势提供安慰和指引。 EMOTION 框架的进步，使机器人不再只是“执行者”，而是能与人类进行富有表现力的交流，","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> AIML 研究员 Peide Huang 在 2024 年 10 月的论文中提出 EMOTION 框架，利用大型语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM），让机器人生成自然、符合环境的手势动作。该研究近日获得业界广泛关注。这一突破意味着机器人不仅能做出“竖大拇指”或“挥手”等基本手势，还能在不同交流环境中展现更加丰富、流畅的动作，使人机互动更具表现力和情感温度。 据苹果发表的论文，EMOTION 主要借助LLM，利用 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关键点，类似人类通过视觉识别物体形状来理解信息。这两个模型共同构成机器人的“社交大脑”。当机器人观察到特定情境或接收指令时，系统会“学习”这些信息，并即时生成最契合的手势。例如，看到某人正在解题，机器人会自发地竖起大拇指，表达鼓励和支持。这一能力的核心在于：机器人能根据社交环境自行判断最合适的动作，而非依赖固定编程。 EMOTION 的工作方式可比作一个“手势工厂”，其流程包括：上下文学习，精准匹配手势；动态生成，告别“死板”手势；和人类反馈，持续优化。尽管 EMOTION 已具备丰富手势能力，但人类反馈仍是提升互动质量的关键。苹果团队推出 EMOTION++ 版本，让机器人在实际交互中不断学习、优化手势。 随着 EMOTION 框架的持续发展，机器人将在多个领域实现更自然的交互，例如家庭助手：通过手势表达指令确认、情感反馈；教育机器人：用手势鼓励学生、辅助教学互动；医疗机器人：在护理过程中，通过手势提供安慰和指引。 EMOTION 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春晚节目《秧BOT》上，主角正是16台Unitree H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。 图片来源：宇树科技官网 这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。 个股轮番掀起了涨停潮，机器人更成为领涨全场的行业。 在259个申万三级行业指数中，申万机器人行业指数今年以来累计涨幅达到10.95%，排名第三。 而自“924”A股反弹以来，申万机器人行业指数涨幅接近翻倍，达到98.08%，在259个申万三级行业指数中排名第一，成为A股的行业领涨先锋。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 机器人指数表现不俗。 数据显示，“924”以来，中证机器人指数（H30590）累积涨幅已经超过46%；开年以来也持续活跃，已经录得5.04%的涨幅，表现居前。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 02 机器人为什么辣么火？ 机器人赛道为什么突然间这么火？ 1️⃣ 从梦想照进现实，机器人的“ChatGPT”时刻 在CES 2025展会上，地球人突然发现，机器人已经“觉醒”。 一支由14款人形机器人组成的“机器人军团”炸裂全场，全球首台基于高通SoC的端侧多模态AI大模型人形机器人表现惊艳，“全球首款模块化AI伴侣机器人”Ai Me，不仅能摄像，还能进行AI物体识别。 多款国","listText":"2025年最火的赛道是什么？ 在被称为“科技春晚”的CES（消费电子展）上，一个预测轰动了整个科技圈： “机器人技术的‘ChatGPT时刻’即将到来。” 要知道，在2023年“人工智能的iPhone时刻”的观点提出之后，AI就成为引领美股牛市的最强赛道。 更出圈的是，机器人不仅是“科技春晚”CES的主角，还登上了中国蛇年春晚的舞台。 春晚节目《秧BOT》上，主角正是16台Unitree H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。 图片来源：宇树科技官网 这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。 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AI主题直播预告】AI投资转入软硬件交替期，如何抓住AI牛股","htmlText":"🎥直播链接：1月15号，今晚19:00，<a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1820671763824659/?name=RNLive&amp;rndata=%7B%22liveId%22%3A%221820671763824659%22%2C%22type%22%3A1%7D\" target=\"_blank\">AI投资转入软硬件交替期，如何抓住AI牛股</a>，解锁2025年AI投资新机会！ 🌐财富专区美股ETF专区已正式上线，本周我们特别邀请KraneShares与Etna投资经理，以及老虎证券(香港)资管CIO，围绕AI发展的新趋势展开深度探讨！一起探索如何通过AI主题ETF抓住科技革命浪潮，优化投资组合。 ✨本次直播亮点： 【1】2025年ETF市场及投资策略展望 美股经济软着陆后的主题ETF机会 从AI硬件到软件的投资趋势解析 【2】如何用AI ETF参与AI时代投资 探索AGIX等AI主题ETF的独特优势和表现对比 深入解析AI投资的三大阶段：硬件、基础设施与应用 👥特邀嘉宾： Derek Yan，KraneShares首席投资策略师，CFA持牌人，拥有超过10年的金融行业经验。他深谙全球市场与投资研究，专注于制定创新ETF解决方案以捕捉新兴趋势。 Max Chen，Etna执行董事兼投资组合经理，Etna投资委员会成员，曾在平安资产管理香港公司负责募集和管理超过20亿美元的资本市场产品。 陈庆炜，老虎证券(香港)资管CIO兼老虎国际投研总监，负责超10亿美元资产的投资决策及策略开发，产品涵盖基金与全权委托专户。他拥有15年以上全球二级市场资管经验，擅长大类资产配置及衍生品工具运用，致力于提升风险调整后收益。 🔥直播期间更有机会与嘉宾实时互动，获取关于ETF与AI投资的专业见解！ 马上点击预约，锁定当晚直播，精彩不容错过","listText":"🎥直播链接：1月15号，今晚19:00，<a 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美股经济软着陆后的主题ETF机会 从AI硬件到软件的投资趋势解析 【2】如何用AI ETF参与AI时代投资 探索AGIX等AI主题ETF的独特优势和表现对比 深入解析AI投资的三大阶段：硬件、基础设施与应用 👥特邀嘉宾： Derek Yan，KraneShares首席投资策略师，CFA持牌人，拥有超过10年的金融行业经验。他深谙全球市场与投资研究，专注于制定创新ETF解决方案以捕捉新兴趋势。 Max Chen，Etna执行董事兼投资组合经理，Etna投资委员会成员，曾在平安资产管理香港公司负责募集和管理超过20亿美元的资本市场产品。 陈庆炜，老虎证券(香港)资管CIO兼老虎国际投研总监，负责超10亿美元资产的投资决策及策略开发，产品涵盖基金与全权委托专户。他拥有15年以上全球二级市场资管经验，擅长大类资产配置及衍生品工具运用，致力于提升风险调整后收益。 🔥直播期间更有机会与嘉宾实时互动，获取关于ETF与AI投资的专业见解！ 马上点击预约，锁定当晚直播，精彩不容错过","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/35445393508f0f25c323914e901526f7","width":"1125","height":"2279"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392761396773136","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1547,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391095504625864,"gmtCreate":1736488401336,"gmtModify":1736489542870,"author":{"id":"3478560277044805","authorId":"3478560277044805","name":"港股解码","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ddf8b49991624b6c7a49b9c67324a01","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3478560277044805","authorIdStr":"3478560277044805"},"themes":[],"title":"跨境ETF遭爆炒，标普消费ETF停牌！","htmlText":"近日，多只跨境ETF二级市场交易价格遭到“爆炒”。 截至1月9日收盘， <a href=\"https://laohu8.com/S/159529\">$标普消费(159529)$</a>尾盘涨停10%，本周4个交易日涨幅近30%，其溢价率更是飙升至50%以上，可谓离谱。此外， <a href=\"https://laohu8.com/S/159329\">$沙特ETF(159329)$</a>涨停10%， <a href=\"https://laohu8.com/S/159687\">$亚太精选(159687)$</a>、德国ETF（513030）亦大幅飙升。 这显然引起管理层的警觉。1月9日晚间，景顺长城标普消费ETF、南方基金南方东英沙特 ETF等高溢价跨境品种集体发布公告称，为保护投资者的利益，上述基金将于1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。高层调控的态度十分明显。 部分基金目前已恢复交易，1月10日截至发稿，亚太精选ETF继续大涨约6%，华泰柏瑞沙特ETF(520830)大涨近7%，两只基金本周累计涨幅均已超过20%。目前溢价率均超过20%。 此外，1月10日截至发稿，华夏标普ETF（159655）、华安德国ETF（513030）、华夏日经ETF（513520）等涨超4%，溢价率普遍超10%。市场投机的热情似乎仍在延续。 相关人士表示，跨境ETF溢价率高受多重因素共同影响，一方面，利率环境的变化带来全球配置机会，投资者买入跨境产品情绪高涨；另一方面，跨境ETF规模较小，QDII额度有限制，交易时间、汇率等因素也有影响。 不过，也有多位市场人士提醒，跨境ETF规模小，容易受到资金操纵，短期涨幅狂热。当外汇额度增加或者海外市场转弱时，高溢价现象或将明显降温，投资者宜谨慎应对，追高买入在短期内可能蒙受较大损失。 作者：飞鱼","listText":"近日，多只跨境ETF二级市场交易价格遭到“爆炒”。 截至1月9日收盘， <a href=\"https://laohu8.com/S/159529\">$标普消费(159529)$</a>尾盘涨停10%，本周4个交易日涨幅近30%，其溢价率更是飙升至50%以上，可谓离谱。此外， <a href=\"https://laohu8.com/S/159329\">$沙特ETF(159329)$</a>涨停10%， <a href=\"https://laohu8.com/S/159687\">$亚太精选(159687)$</a>、德国ETF（513030）亦大幅飙升。 这显然引起管理层的警觉。1月9日晚间，景顺长城标普消费ETF、南方基金南方东英沙特 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相关人士表示，跨境ETF溢价率高受多重因素共同影响，一方面，利率环境的变化带来全球配置机会，投资者买入跨境产品情绪高涨；另一方面，跨境ETF规模较小，QDII额度有限制，交易时间、汇率等因素也有影响。 不过，也有多位市场人士提醒，跨境ETF规模小，容易受到资金操纵，短期涨幅狂热。当外汇额度增加或者海外市场转弱时，高溢价现象或将明显降温，投资者宜谨慎应对，追高买入在短期内可能蒙受较大损失。 作者：飞鱼","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/810cafcabad5ec4cf542b19b4c75e340","width":"1269","height":"755"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391095504625864","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1687,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389707011862696,"gmtCreate":1736150974800,"gmtModify":1736151093553,"author":{"id":"3516602336846214","authorId":"3516602336846214","name":"懂财帝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d6b2eb4d75c88ab7458effee196f2c26","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516602336846214","authorIdStr":"3516602336846214"},"themes":[],"title":"「降准降息」预期，布局「核心资产」正当时","htmlText":"图片 自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 ·&nbsp;作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。 招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜&nbsp;中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《","listText":"图片 自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 ·&nbsp;作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。 招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜&nbsp;中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《","text":"图片 自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。 招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜ 中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 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这支以做空特斯拉为主要策略的ETF，是否能在波动性极高的市场中成为投资者的利器？在2024年电动车市场增长与竞争加剧的背景下，该ETF的风险与潜在收益如何权衡？对于普通投资者来说，是否应该在投资组合中纳入这类逆向操作的高风险产品？ Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF的设计初衷是为投资者提供一种杠杆化的做空工具，旨在通过每日回报的两倍逆向变化捕捉特斯拉股票的价格波动。2024年，特斯拉股价面临多重挑战，包括全球经济增速放缓、新能源车补贴减少，以及来自传统车企和新兴电动车品牌的竞争。根据彭博新能源财经的数据，2024年全球电动车销量虽然仍保持增长，但年增幅从2023年的35%放缓至22%，这直接影响了特斯拉在其核心市场的销量表现。同时，特斯拉在中国市场的市占率从2023年的12%下降到2024年的9.5%，这使得市场对其长期增长能力的预期降低。 在这样的市场背景下，TSLQ的表现吸引了高度关注。根据晨星的数据，截至2024年底，TSLQ的年初至今回报率达到了18.6%，显示其在特斯拉股价下跌时能有效放大投资者的回报。然而，投资这类高杠杆ETF的风险不容忽视。TSLQ的每日杠杆特性意味著其长期回报可能受到复利效应的显著影响。由于每日收益会根据前一天的价格变化重新计算，这种特性会在市场震荡时引发回报的加速下降。研究表明，这类ETF更适合短期投资者，而非长期持有。 另一方面，特斯拉的基本面变化也为TSLQ的投资价值提供了重要参考。在2024年，特斯拉面临了电池原材料成本上涨和新技术研发投入增加的双重压力，其全年毛利率从2023年","listText":"Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF（TSLQ） <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLQ\">$Tradr 2X Short TSLA Daily ETF(TSLQ)$</a> 这支以做空特斯拉为主要策略的ETF，是否能在波动性极高的市场中成为投资者的利器？在2024年电动车市场增长与竞争加剧的背景下，该ETF的风险与潜在收益如何权衡？对于普通投资者来说，是否应该在投资组合中纳入这类逆向操作的高风险产品？ Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF的设计初衷是为投资者提供一种杠杆化的做空工具，旨在通过每日回报的两倍逆向变化捕捉特斯拉股票的价格波动。2024年，特斯拉股价面临多重挑战，包括全球经济增速放缓、新能源车补贴减少，以及来自传统车企和新兴电动车品牌的竞争。根据彭博新能源财经的数据，2024年全球电动车销量虽然仍保持增长，但年增幅从2023年的35%放缓至22%，这直接影响了特斯拉在其核心市场的销量表现。同时，特斯拉在中国市场的市占率从2023年的12%下降到2024年的9.5%，这使得市场对其长期增长能力的预期降低。 在这样的市场背景下，TSLQ的表现吸引了高度关注。根据晨星的数据，截至2024年底，TSLQ的年初至今回报率达到了18.6%，显示其在特斯拉股价下跌时能有效放大投资者的回报。然而，投资这类高杠杆ETF的风险不容忽视。TSLQ的每日杠杆特性意味著其长期回报可能受到复利效应的显著影响。由于每日收益会根据前一天的价格变化重新计算，这种特性会在市场震荡时引发回报的加速下降。研究表明，这类ETF更适合短期投资者，而非长期持有。 另一方面，特斯拉的基本面变化也为TSLQ的投资价值提供了重要参考。在2024年，特斯拉面临了电池原材料成本上涨和新技术研发投入增加的双重压力，其全年毛利率从2023年","text":"Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF（TSLQ） $Tradr 2X Short TSLA Daily ETF(TSLQ)$ 这支以做空特斯拉为主要策略的ETF，是否能在波动性极高的市场中成为投资者的利器？在2024年电动车市场增长与竞争加剧的背景下，该ETF的风险与潜在收益如何权衡？对于普通投资者来说，是否应该在投资组合中纳入这类逆向操作的高风险产品？ Tradr 2 X Short Tesla Daily ETF的设计初衷是为投资者提供一种杠杆化的做空工具，旨在通过每日回报的两倍逆向变化捕捉特斯拉股票的价格波动。2024年，特斯拉股价面临多重挑战，包括全球经济增速放缓、新能源车补贴减少，以及来自传统车企和新兴电动车品牌的竞争。根据彭博新能源财经的数据，2024年全球电动车销量虽然仍保持增长，但年增幅从2023年的35%放缓至22%，这直接影响了特斯拉在其核心市场的销量表现。同时，特斯拉在中国市场的市占率从2023年的12%下降到2024年的9.5%，这使得市场对其长期增长能力的预期降低。 在这样的市场背景下，TSLQ的表现吸引了高度关注。根据晨星的数据，截至2024年底，TSLQ的年初至今回报率达到了18.6%，显示其在特斯拉股价下跌时能有效放大投资者的回报。然而，投资这类高杠杆ETF的风险不容忽视。TSLQ的每日杠杆特性意味著其长期回报可能受到复利效应的显著影响。由于每日收益会根据前一天的价格变化重新计算，这种特性会在市场震荡时引发回报的加速下降。研究表明，这类ETF更适合短期投资者，而非长期持有。 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ETF的设计初衷是为投资者提供灵活性并减少市场波动风险，但它真的能达到这些目标吗？在2024年全球市场不稳定的背景下，这支ETF的策略是否仍然具有吸引力？投资者应该如何看待其未来的表现，并将其融入到长期投资组合中？ Q 3 All Season Active Rotation ETF是一种专注于主动管理的投资工具，其主要目的是通过资产配置和市场时机选择来实现全年稳定回报。根据2024年的数据，该ETF的年化回报率达到9.8%，表现超过同期标准普尔500指数的7.2%。这一回报率在当前全球经济不确定性的环境下显得尤为突出，尤其是在地缘政治风险和通胀压力加剧的情况下，该ETF成功地在股市和债市之间灵活调整持仓比例，使其表现具备相对稳健性。 该ETF的核心策略是通过一种动态资产轮动模型，根据市场情况在股票、债券、大宗商品和现金之间分配资产。2024年的一项分析显示，ETF的资产配置在第四季度集中转向固定收益资产，从原先的60%股票仓位调整至仅30%，并将50%的资产投入短期政府债券。这样的调整成功避开了股市因科技板块修正而造成的下跌，同时抓住了美联储放缓加息步伐带来的债券收益机会。这表明其动态管理策略在应对市场波动方面具备一定优势。 然而，该ETF的投资者需要注意几个关键问题。首先，其费用比率为0.85%，高于大多数被动管理型ETF的平均费率0.25%。这样的高费率是否合理？根据晨星的研究报告，主动管理型ETF需要每年至少超越基准指数1.5%的回报才能抵消其高费用对总收益的影响，而Q 3 All Season Active Rotation ETF在过去三年中每年的超额回报平均仅为1.3%。这意味著，虽然该ETF在市场波动中表现良好，但高费用可能削弱了其对长期投资者的吸引力。 其次，ETF的动态资产配置也带来了一些风险\n \n","listText":"Q 3 All Season Active Rotation ETF的设计初衷是为投资者提供灵活性并减少市场波动风险，但它真的能达到这些目标吗？在2024年全球市场不稳定的背景下，这支ETF的策略是否仍然具有吸引力？投资者应该如何看待其未来的表现，并将其融入到长期投资组合中？ Q 3 All Season Active Rotation ETF是一种专注于主动管理的投资工具，其主要目的是通过资产配置和市场时机选择来实现全年稳定回报。根据2024年的数据，该ETF的年化回报率达到9.8%，表现超过同期标准普尔500指数的7.2%。这一回报率在当前全球经济不确定性的环境下显得尤为突出，尤其是在地缘政治风险和通胀压力加剧的情况下，该ETF成功地在股市和债市之间灵活调整持仓比例，使其表现具备相对稳健性。 该ETF的核心策略是通过一种动态资产轮动模型，根据市场情况在股票、债券、大宗商品和现金之间分配资产。2024年的一项分析显示，ETF的资产配置在第四季度集中转向固定收益资产，从原先的60%股票仓位调整至仅30%，并将50%的资产投入短期政府债券。这样的调整成功避开了股市因科技板块修正而造成的下跌，同时抓住了美联储放缓加息步伐带来的债券收益机会。这表明其动态管理策略在应对市场波动方面具备一定优势。 然而，该ETF的投资者需要注意几个关键问题。首先，其费用比率为0.85%，高于大多数被动管理型ETF的平均费率0.25%。这样的高费率是否合理？根据晨星的研究报告，主动管理型ETF需要每年至少超越基准指数1.5%的回报才能抵消其高费用对总收益的影响，而Q 3 All Season Active Rotation ETF在过去三年中每年的超额回报平均仅为1.3%。这意味著，虽然该ETF在市场波动中表现良好，但高费用可能削弱了其对长期投资者的吸引力。 其次，ETF的动态资产配置也带来了一些风险","text":"Q 3 All Season Active Rotation ETF的设计初衷是为投资者提供灵活性并减少市场波动风险，但它真的能达到这些目标吗？在2024年全球市场不稳定的背景下，这支ETF的策略是否仍然具有吸引力？投资者应该如何看待其未来的表现，并将其融入到长期投资组合中？ Q 3 All Season Active Rotation ETF是一种专注于主动管理的投资工具，其主要目的是通过资产配置和市场时机选择来实现全年稳定回报。根据2024年的数据，该ETF的年化回报率达到9.8%，表现超过同期标准普尔500指数的7.2%。这一回报率在当前全球经济不确定性的环境下显得尤为突出，尤其是在地缘政治风险和通胀压力加剧的情况下，该ETF成功地在股市和债市之间灵活调整持仓比例，使其表现具备相对稳健性。 该ETF的核心策略是通过一种动态资产轮动模型，根据市场情况在股票、债券、大宗商品和现金之间分配资产。2024年的一项分析显示，ETF的资产配置在第四季度集中转向固定收益资产，从原先的60%股票仓位调整至仅30%，并将50%的资产投入短期政府债券。这样的调整成功避开了股市因科技板块修正而造成的下跌，同时抓住了美联储放缓加息步伐带来的债券收益机会。这表明其动态管理策略在应对市场波动方面具备一定优势。 然而，该ETF的投资者需要注意几个关键问题。首先，其费用比率为0.85%，高于大多数被动管理型ETF的平均费率0.25%。这样的高费率是否合理？根据晨星的研究报告，主动管理型ETF需要每年至少超越基准指数1.5%的回报才能抵消其高费用对总收益的影响，而Q 3 All Season Active Rotation ETF在过去三年中每年的超额回报平均仅为1.3%。这意味著，虽然该ETF在市场波动中表现良好，但高费用可能削弱了其对长期投资者的吸引力。 其次，ETF的动态资产配置也带来了一些风险","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e3c9ec8e7addbbe74aa0f1f3285cf073"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/388478121029720","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"5e8457e62fbf4479ae4f10e3e846e00b","tweetId":"388478121029720","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/f61355351397757901832557476/ET4y1ny7Y38A.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/e3c9ec8e7addbbe74aa0f1f3285cf073"},"viewCount":1155,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"essenList":[{"id":425776929267952,"gmtCreate":1744959028788,"gmtModify":1744960277657,"author":{"id":"3456395944389346","authorId":"3456395944389346","name":"金融周观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5ae14bae6b53c2e69b3fa8489f015260","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3456395944389346","authorIdStr":"3456395944389346"},"themes":[],"title":"银行AI应用场景激增，科技投入却减速？","htmlText":"文 | 金融周观察 周公子 纵览银行2024年报，AI大模型毫无疑问是热词。比如，招行银行、邮储银行提及大模型的次数，分别高达18次、27次。不仅如此，与2023年的寥寥数语不同，几乎重点提及AI的每家银行都将“AI大模型”作为一个单独模块，将其进展和未来规划加以详细铺陈。 但与热度形成鲜明对比的是，银行在金融科技方面的投入增长却整体放缓，尤其是股份制银行，其中也包括素来强调科技投入的招商银行 <a href=\"https://laohu8.com/S/03968\">$招商银行(03968)$</a> ，同比下滑5.49%。 这不得不令人好奇，在银行数智化转型正当攻坚的当下，却赶上营收普遍承压的新周期，未来AI应用“故事下集”该如何续写？后续相关业务场景落地能否获得长足支撑？ Part 1 AI应用热情高涨 科技投入增速却放缓 据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。 在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。 招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。 此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。 邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。 要知道，其","listText":"文 | 金融周观察 周公子 纵览银行2024年报，AI大模型毫无疑问是热词。比如，招行银行、邮储银行提及大模型的次数，分别高达18次、27次。不仅如此，与2023年的寥寥数语不同，几乎重点提及AI的每家银行都将“AI大模型”作为一个单独模块，将其进展和未来规划加以详细铺陈。 但与热度形成鲜明对比的是，银行在金融科技方面的投入增长却整体放缓，尤其是股份制银行，其中也包括素来强调科技投入的招商银行 <a href=\"https://laohu8.com/S/03968\">$招商银行(03968)$</a> ，同比下滑5.49%。 这不得不令人好奇，在银行数智化转型正当攻坚的当下，却赶上营收普遍承压的新周期，未来AI应用“故事下集”该如何续写？后续相关业务场景落地能否获得长足支撑？ Part 1 AI应用热情高涨 科技投入增速却放缓 据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。 在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。 招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。 此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。 邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。 要知道，其","text":"文 | 金融周观察 周公子 纵览银行2024年报，AI大模型毫无疑问是热词。比如，招行银行、邮储银行提及大模型的次数，分别高达18次、27次。不仅如此，与2023年的寥寥数语不同，几乎重点提及AI的每家银行都将“AI大模型”作为一个单独模块，将其进展和未来规划加以详细铺陈。 但与热度形成鲜明对比的是，银行在金融科技方面的投入增长却整体放缓，尤其是股份制银行，其中也包括素来强调科技投入的招商银行 $招商银行(03968)$ ，同比下滑5.49%。 这不得不令人好奇，在银行数智化转型正当攻坚的当下，却赶上营收普遍承压的新周期，未来AI应用“故事下集”该如何续写？后续相关业务场景落地能否获得长足支撑？ Part 1 AI应用热情高涨 科技投入增速却放缓 据周观察不完全统计，从去年年报看，平均每家银行AI大模型的落地场景超过了80个，除了客服等常见外围场景之外，还延伸到了内部经营管理、投资交易等关键环节。 在金融科技投入排名前十的银行中，除中国银行、交通银行、农业银行之外，其他7家银行都非常明确提到“已经推出”、或者“即将推出”银行自主可控的AI大模型。 招行还特别提到，其在报告期内发布了中国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，开源了2TB的金融行业高质量数据集，建成一站式智能应用开发平台，沉淀企业级AI能力。 此外，招行还在财报中提及，全面推进“数智招行”建设，零售、批发、风险管理、经营管理、内部运营、基础设施等各个板块的业务，都有AI的身影，在超过120个场景里探索大模型应用。 邮储银行同样发布了自有大模型“邮智”，打造“算力、算法、数据、场景”四位一体安全可信的大模型服务体系。招商银行的千亿金融大模型技术体系“工银智涌”已经落地应用在超过200个场景当中，累计调用量超10亿次。 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尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。 注意到投资者这一痛点，有头部公募机构正在尝试解决这个问题。比如，易方达基金就结合本土实践和国际标准，梳理后将股票指数ETF划分为四大类别：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数，更方便投资者了解不同ETF的实际特征，找到适配自身需求的产品—— 一是，规模指数（宽基ETF）——用市值和市场双维度划分，即市场维度：A股、沪市、深市、港股、沪港深等；市值维度：大盘、中盘、小盘、全市场等。 这样的维度组合可以更客观地定位宽基ETF的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。 二是，风格因子ETF（Smart Beta）——对标国际概念体系：成长、价值、红利 <a href=\"https://laohu8.com/S/515180\">$红利ETF易方达(515180)$</a> 、其他（如动量、低波等）。 实际上，风格和因子概念来自于学术研究成果，在国际上早有Smart Beta统一概念。易方达基金通过梳理相关概念，并参考境外机构实践，将风格因子分为成长、价值、红利和其他四大子类，和市场对Smart Beta的定义保持一致。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大","listText":"文 | 金融周观察 周公子 由于产品数量和规模快速上升，ETF已迈向“千基时代”。然而，面对名目各异的分类，大多数投资者其实难以精准分辨不同产品的特征，从而加重“选择困难”。 比如，中证A500到底是大盘还是全市场？人工智能ETF是行业还是主题？红利ETF又属于哪一类？ 产品特征和分类难辨的背后，实际上是ETF目前分类不太明确。 尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。 注意到投资者这一痛点，有头部公募机构正在尝试解决这个问题。比如，易方达基金就结合本土实践和国际标准，梳理后将股票指数ETF划分为四大类别：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数，更方便投资者了解不同ETF的实际特征，找到适配自身需求的产品—— 一是，规模指数（宽基ETF）——用市值和市场双维度划分，即市场维度：A股、沪市、深市、港股、沪港深等；市值维度：大盘、中盘、小盘、全市场等。 这样的维度组合可以更客观地定位宽基ETF的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。 二是，风格因子ETF（Smart Beta）——对标国际概念体系：成长、价值、红利 <a href=\"https://laohu8.com/S/515180\">$红利ETF易方达(515180)$</a> 、其他（如动量、低波等）。 实际上，风格和因子概念来自于学术研究成果，在国际上早有Smart Beta统一概念。易方达基金通过梳理相关概念，并参考境外机构实践，将风格因子分为成长、价值、红利和其他四大子类，和市场对Smart Beta的定义保持一致。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大","text":"文 | 金融周观察 周公子 由于产品数量和规模快速上升，ETF已迈向“千基时代”。然而，面对名目各异的分类，大多数投资者其实难以精准分辨不同产品的特征，从而加重“选择困难”。 比如，中证A500到底是大盘还是全市场？人工智能ETF是行业还是主题？红利ETF又属于哪一类？ 产品特征和分类难辨的背后，实际上是ETF目前分类不太明确。 尤其是对投资者来说，清晰识别分类不仅仅是贴个标签，而是关乎产品定位、投资策略、资产配置路径、投资需求适配性的一套系统认知和判断，与日常投资行为息息相关。 注意到投资者这一痛点，有头部公募机构正在尝试解决这个问题。比如，易方达基金就结合本土实践和国际标准，梳理后将股票指数ETF划分为四大类别：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数，更方便投资者了解不同ETF的实际特征，找到适配自身需求的产品—— 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2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣&nbsp;规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展","listText":"前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。 但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣&nbsp;规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展","text":"前不久才统计了数据，说4月份是投资的“高危月”，结果上周，全球市场就经历了惊心动魄的一周，股、汇、债，海内外，无一幸免，都是大风大浪的行情。 但A股这次的表现还是相当坚挺，大跌1天之后连涨5天，更重要的是，科技的主线地位再度得到了验证，又一次在反弹中扛起了大旗。 2025/4/8~2025/4/14期间，科创人工智能ETF（588730）等产品跟踪的科创AI指数大涨12.22%，芯片ETF易方达（516350）等产品跟踪的中证芯片产业指数同样大涨超过10%，同期沪深300涨幅为4.73%，科技作为反弹急先锋的特点可以说非常鲜明。 但是，同样作为科技行情的主角，人工智能和芯片的差别到底什么？我们在通过ETF进行投资布局的时候，又应该怎么选呢？ 其实，当前国内ETF已经进入了“千基时代”，我查了一下，当前ETF数量达到1131只。 数量大大增加了，但ETF的分类还是有点模糊。我们平常选ETF的时候，也很难一眼分辨出不同类别的ETF到底有啥不一样。比如布局科技，究竟是选芯片还是人工智能，“选择困难症”就犯了。 怎么解决这个问题呢？ 易方达基金最近做了一项大工程，他们结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行了系统梳理，分为了四大类：规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数和主题指数。 这么一来，大家就能轻松搞懂不同ETF的真实特征，从而找到最适合自己需求的产品。而且，在梳理的时候还跟国际惯例相对一致，这样境外投资者也能更好地了解中国ETF，投资中国也会更方便。 那么，我们平常投资的ETF，到底属于哪些类型呢？ 1️⃣ 规模指数，也叫“宽基” 这个大家很熟悉，比如沪深300、中证A500，很多人都知道它们属于宽基。 但是，如果更细致一点，问大家一个问题：中证A500是全市场宽基还是大盘宽基？ 是不是就有点摇摆了？ 易方达基金这次就从市场和市值两个维度出发，更客观地梳理展","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/16ba97880591e38c3961149de3cc0b15","width":"1080","height":"720"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425103912465264","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":365,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425061613645952,"gmtCreate":1744784568667,"gmtModify":1744785074582,"author":{"id":"3575849687892054","authorId":"3575849687892054","name":"财商侠客行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8b8c8cb121d32c1de31152d1cc8b128","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575849687892054","authorIdStr":"3575849687892054"},"themes":[],"title":"金价涨疯了！如果年初梭哈了它~","htmlText":"今天一早就刷到一位网友的评论：“要是年初梭哈黄金而不是纳指，都不知道现在多么幸福。” 这个对比真是绝了。 截至昨晚收盘，纳斯达克指数今年以来已经累计下跌了12.88%。 而金价则是一路狂飙！ 今天现货黄金快速拉升，盘中触及3290美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅已经超1.8%。 连续大涨之后，今年以来金价涨幅已经超过24%，快要追上去年的涨幅了。 好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？ 其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。 这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。 要知道，在此之前，澳新银行对金价的判断可以说是相当保守，之前他们预测2025年平均金价为2763美元，预计2025年底金价为2900美元。可以说是直接唱空了。 这波“空转多”，也说明了黄金的趋势还在加强。 澳新银行空转多的原因也跟市场差不多，他们认为： 第一，金价上涨主要的驱动因素是全球央行持续购金，对黄金的储备需求已经远超预期。 第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。 第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。 第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。 贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。 资金也从各种渠道疯狂流入黄金。 根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。 换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！ 可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ A股市场中，直接","listText":"今天一早就刷到一位网友的评论：“要是年初梭哈黄金而不是纳指，都不知道现在多么幸福。” 这个对比真是绝了。 截至昨晚收盘，纳斯达克指数今年以来已经累计下跌了12.88%。 而金价则是一路狂飙！ 今天现货黄金快速拉升，盘中触及3290美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅已经超1.8%。 连续大涨之后，今年以来金价涨幅已经超过24%，快要追上去年的涨幅了。 好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？ 其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。 这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。 要知道，在此之前，澳新银行对金价的判断可以说是相当保守，之前他们预测2025年平均金价为2763美元，预计2025年底金价为2900美元。可以说是直接唱空了。 这波“空转多”，也说明了黄金的趋势还在加强。 澳新银行空转多的原因也跟市场差不多，他们认为： 第一，金价上涨主要的驱动因素是全球央行持续购金，对黄金的储备需求已经远超预期。 第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。 第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。 第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。 贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。 资金也从各种渠道疯狂流入黄金。 根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。 换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！ 可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ A股市场中，直接","text":"今天一早就刷到一位网友的评论：“要是年初梭哈黄金而不是纳指，都不知道现在多么幸福。” 这个对比真是绝了。 截至昨晚收盘，纳斯达克指数今年以来已经累计下跌了12.88%。 而金价则是一路狂飙！ 今天现货黄金快速拉升，盘中触及3290美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅已经超1.8%。 连续大涨之后，今年以来金价涨幅已经超过24%，快要追上去年的涨幅了。 好多小伙伴都来问：黄金到底还能不能买？ 其实，面对黄金这种逼空式的上涨，不仅是普通人坐不住，就连机构也都慌了阵脚。 这不，作为本轮黄金行情中最保守的投行——澳新银行（ANZ）今天也紧急发布了一篇报告，将2025年底黄金价格预测上调至每盎司3600美元。 要知道，在此之前，澳新银行对金价的判断可以说是相当保守，之前他们预测2025年平均金价为2763美元，预计2025年底金价为2900美元。可以说是直接唱空了。 这波“空转多”，也说明了黄金的趋势还在加强。 澳新银行空转多的原因也跟市场差不多，他们认为： 第一，金价上涨主要的驱动因素是全球央行持续购金，对黄金的储备需求已经远超预期。 第二，懂王贸易政策不确定性也加剧了市场波动，资金避险需求旺盛。 第三，市场对美联储降息的预期升温（预计2025年降息100个基点），黄金作为抗通胀工具吸引力上升。 第四，金价技术面突破，黄金价格近期突破3200美元历史高位，形成看涨趋势。 贝莱德全球首席投资策略师魏立更发帖指出，在市场动荡时期，黄金比美债更能分散风险。 资金也从各种渠道疯狂流入黄金。 根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF成为了“吸金”主力，连续4月份实现流入，单单3月份一个月，全球实物黄金ETF就强势流入了大概86亿美元。 换句话说，一季度黄金ETF的流入总金额已经达到210亿美元，创下了历史第二高的季度纪录！ 可以看出，市场对黄金的配置需求是有多么强烈！ 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看下金价和美元指数的对比，可以发现，今年以来，黄金和美元的走势已经出现背离！ 关税风波以来，全球资本市场遭遇巨震，原本全球三大避险资产：美元、美债和黄金，但在华盛顿宣布100多年来最严格的贸易壁垒之后，世界秩序已然遭到颠覆。 上周美股暴跌的时候，预期中的股债跷跷板效应没有出现，美元也持续走弱，只有黄金，在遭遇了短暂的流动性危机之后，很快在3000美元/盎司附近企稳，并随后迅速修复反弹，COMEX黄金6个交易日内已经大涨9%。 国内方面，截至4月15日收盘，黄金ETF华夏（518850）6个交易日累计上涨6.6%，黄金股ETF（159562）大涨17.76%。 也就是说，这次的关税风波已经损害了美元信用体系，资金纷纷减持美元资产。 大变局之下，较为确定的避险资产就是黄金。 一方面，新的资金开始进入黄金市场；另一方面，全球央行，作为本轮黄金牛市的“超级买家”，在美债风波之后，更是只能继续大幅增持黄金了。 02 那么，金价还有多少上涨空间呢？ 金价接连创出历史新高后，华尔街大行也纷纷与时俱进，密集调高今年的目标价。 其中，“调价”最积极的要算高盛了。 在高盛发布的最新报告中，已经将2025年黄金的目标价，从3月底的3300美元/盎司上调到3700美元/盎司，上调幅度高达12%。这已经是高盛今年第四次调整黄金目标价格，也是最激进的一次上调。 中信证券研报称，综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难","listText":"心惊肉跳的一周算是过去了，看了下全球资产的表现，果然只有黄金继续YYDS！ 数据来源：Wind，截至2025/4/14 继去年大涨29%之后，截至4月14日，黄金今年以来再度上涨22.54%，成为了风波之下全球大类资产真正的避风港。 4月15日盘中，国际现货黄金再度突破3230美元/盎司的关口，品牌金店报价逼近千元，黄金的大时代，真的停不下来了。 01 为什么黄金这么强？ 看下金价和美元指数的对比，可以发现，今年以来，黄金和美元的走势已经出现背离！ 关税风波以来，全球资本市场遭遇巨震，原本全球三大避险资产：美元、美债和黄金，但在华盛顿宣布100多年来最严格的贸易壁垒之后，世界秩序已然遭到颠覆。 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芯片ETF龙头（159801）、人工智能ETF科创（588760）盘中一度大涨超过5%。 为什么科创、人工智能反弹如此犀利呢？ ①风险得到了充分释放。 “924”以来，人工智能一直是A股最强主线，但3月份以来，受到整个权益资产市场的情绪降温的影响，作为市场中弹性较大的板块，科技板块也提前进入调整。 在关税风暴的冲击之下，科技板块的风险更是得到了快速释放。 表：科创AI市盈率TTM 数据来源：Wind，截至2025/4/8 以科创AI指数为例，指数点位已经跌到今年1月份的位置，市盈率TTM、市净率PB更是纷纷回落到去年11月份的水平。 经过这两天市场的快速下跌，关税对市场情绪的影响也已经不像一开始那么强烈了，这就给人工智能板块的估值修复创造了条件。 ②在这波中国资产全面重估的叙事当中，科创就是最大的主线，这个思路现在仍然没有发生变化。 最近国内人工智能领域的发展势头仍然非常强劲。 一方面，国内科技巨头加大了投资，说明整个产业链仍然处于高景气状态。 另一方面，模型的效率也在不断提升。 3月24日，蚂蚁Ling团队发表了一篇重磅论文《每一个FLOP都至关重要》，首次披露了他们用国产GPU集群训练出2900亿参数大模型的核心技术。 这项突破的关键在于，团队创新性地将混合专家（MoE）架构与国产算力深度结合，说明国产芯也能跑出\"国际水准\"。 跌下来之后，人工智能ETF科创（588760）也提供了较好的布局时点。 今天另一个强势反弹的主线就是军工。 申万一","listText":"昨晚美股冲高回落，今天我A开盘就冲了！ 作为A股市场的情绪指标，北证50大涨9%，市场两大反攻主线也已经浮出水面。 一个是科技自主方向。 科创板人工智能板块表现强势，多只核心个股涨幅显著，市场情绪相当活跃。 寒武纪领涨，早盘大涨超9%，反映市场对AI芯片及算力赛道的强烈关注。 ETF方面，科创、半导体、人工智能方向的ETF涨幅居前。 芯片ETF龙头（159801）、人工智能ETF科创（588760）盘中一度大涨超过5%。 为什么科创、人工智能反弹如此犀利呢？ ①风险得到了充分释放。 “924”以来，人工智能一直是A股最强主线，但3月份以来，受到整个权益资产市场的情绪降温的影响，作为市场中弹性较大的板块，科技板块也提前进入调整。 在关税风暴的冲击之下，科技板块的风险更是得到了快速释放。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/AGIX\">$通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$</a> 持仓之一的科技巨头谷歌 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、Meta <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投","listText":"在全球市场为“特朗普关税”政策捏把汗之际，作为 <a href=\"https://laohu8.com/S/AGIX\">$通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$</a> 持仓之一的科技巨头谷歌 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、Meta <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 尽管美国总统特朗普最新表态暂缓部分对等关税但加强对华施压，谷歌高管承认硬件进口成本可能上升，但明确表示：“客户需求仍要求我们持续增加投","text":"在全球市场为“特朗普关税”政策捏把汗之际，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓之一的科技巨头谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 给AI领域注入了一剂强心针。继华尔街大行纷纷强调AI芯片及基础设施需求持续“井喷”后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊在谷歌云Next大会上逆势确认：2025年将狂砸约750亿美元用于资本支出，核心目标直指AI服务器与数据中心建设，全力支撑其AI训练、推理及云计算业务的宏大版图。 皮查伊此番高调表态，无疑是对市场担忧情绪的正面回应。尽管投资者担心激进的关税政策可能冲击全球IT预算，且“AI投资逻辑”似乎进入颠簸修复期，但谷歌用真金白银表明，对AI算力需求的长期扩张信心十足。皮查伊强调，这项巨额投资最终将惠及广大客户。 皮查伊同场宣布推出“云广域网”(Cloud WAN)服务，依托谷歌全球网络，承诺为企业应用带来超过40%的效能提升和高达40%的成本削减，本月下旬即向所有谷歌云客户开放。 不止谷歌，亚马逊AWS $亚马逊(AMZN)$ 、Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、微软等科技巨头早已在AI基础设施上投入数百亿美元，并计划在2025年维持甚至加大投资力度。谷歌自身在2024年第四季度就已投入140亿美元，主要用于以英伟达GPU为核心的AI服务器等硬件。 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人与人关系的本质是竞合，当偏合作的“全球化”演变为偏竞争的“拳球化”后，我们蓦然发现，所有单一地区的投资，都可能由于某个天鹅或犀牛，变成一艘漏得很秃然的泰坦尼克号；而此时你把注意力集中于如何在泰坦尼克上去抢一个舒适的座位，这似乎不太解决问题。但你能多找几艘船，狡兔三窟，无惧侧漏，是资产配置下的风险控制第一防线。 一般能投的A股、港股、美股，甚至欧股、日股，都是大家的家常菜。从经济发展，人口趋势，基建能力，教育水平——然后请注意，不是现状而是未来的潜力以及预期差是否足够Q弹——亚洲、欧洲、美洲，很多都是老市场，那值得投资的新兴市场，大家在按图索骥。 曾经提过，我认为玉溪圈（也称瓦莱丽圈）是个非常重要的地理概念。这个概念起源于一个思维实验—— 题目：在地球上，用尽可能小的半径画一个圈，在温克尔系统投影下，这个圈里要有尽可能多的人口。问：这个圈要画在哪里？ 从地理上来看，以我们的云南玉溪为圆心，以4000公里为半径画一个圆圈，这个圈在全世界所有的4000公里半径的圆圈里，人口最稠。截至2022年，寰宇80亿总人口中，有43亿人生活在这个圈内。尽管这个圈的面积——很好求——π 乘以 4000公里^2=5026万平方公里，仅占地球总面积9.8%。 玉溪圈的基本盘就是亚洲，除了中国包括港澳台以外，比较有竞争力的市场就是印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国。 (玉溪圈示意图） 这个圈除里除了东亚卷王以外，其他地方劳动力人口就像盐，又便宜又闲。比如印度你别看他人多生活不富裕，但印度农村人口一周工作一般超不过30小时，比起我们996这工作饱和度就低了太多。如果印度人要是完全卷起来，这台巨大的经济机器应该会非常轰鸣。 这个圈潜力大，值得投资。","listText":"这几年尝试了全球化资产配置的投资人，都很嘻嘻，嘴角笑得像是一把压不住的AK47。 —— 一、重访玉溪圈 越来越多聪明的投资者意识到，有必要搞全球分散投资。 人与人关系的本质是竞合，当偏合作的“全球化”演变为偏竞争的“拳球化”后，我们蓦然发现，所有单一地区的投资，都可能由于某个天鹅或犀牛，变成一艘漏得很秃然的泰坦尼克号；而此时你把注意力集中于如何在泰坦尼克上去抢一个舒适的座位，这似乎不太解决问题。但你能多找几艘船，狡兔三窟，无惧侧漏，是资产配置下的风险控制第一防线。 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题目：在地球上，用尽可能小的半径画一个圈，在温克尔系统投影下，这个圈里要有尽可能多的人口。问：这个圈要画在哪里？ 从地理上来看，以我们的云南玉溪为圆心，以4000公里为半径画一个圆圈，这个圈在全世界所有的4000公里半径的圆圈里，人口最稠。截至2022年，寰宇80亿总人口中，有43亿人生活在这个圈内。尽管这个圈的面积——很好求——π 乘以 4000公里^2=5026万平方公里，仅占地球总面积9.8%。 玉溪圈的基本盘就是亚洲，除了中国包括港澳台以外，比较有竞争力的市场就是印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国。 (玉溪圈示意图） 这个圈除里除了东亚卷王以外，其他地方劳动力人口就像盐，又便宜又闲。比如印度你别看他人多生活不富裕，但印度农村人口一周工作一般超不过30小时，比起我们996这工作饱和度就低了太多。如果印度人要是完全卷起来，这台巨大的经济机器应该会非常轰鸣。 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她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。 但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。 闺蜜的老公是个理工男，纯纯的科技爱好者，今年以来DeepSeek的爆火，他认为，投资AI，就是布局未来，80后应该把握好这个投资机会。 但闺蜜认为，科技股波动那么大，不靠谱。 “为什么不问问DeepSeek呢？”这个烫手的山芋，我建议交给硅基。 结果，DeepSeek的回答让我们惊艳了。 它进行了一通分析之后，给出来的建议是： 也就是说，如果房贷利率高于5%，提前还款10万，每年相当于节省约5000元利息，还能减少负债压力，比银行理财还香； 但缺点就是，资金锁定在房产中，流动性差，如果像闺蜜先生说的，未来股市大涨，就可能错失机会。 关键是，去年央妈哐哐哐一顿操作，将房贷利率降了又降，闺蜜查了一下，自家的房贷利率现在只需要3.3%，如果提前还贷10万，每个月月供也就少了几百块左右，影响不算大。 闺蜜犹豫了。 “买股票，性价比更高？” 02 提前还贷VS买股票？ 这个问题看似二选一，但背后其实暗藏着更深层次的资产配置需求： 如何在低利率时代，既降低负债压力，又抓住高增长机会？ 理工男ALL IN AI的想法可能过于激进，但如果我们转变一下思路，采取杠铃策略，或许就可以在应对科技股不确定的同时，把握住股市增长的机会。 杠铃策略是纳西姆·塔勒布在《反脆弱》一书中提出来的，其核心理念是通过极端分化的资产配置，将资金集中在风险收益特征完全不同的两类资产上。 诺贝尔经济学奖的得主丹尼尔·卡尼曼对这一策略大加赞赏，称他“改变了世界对于‘不确定’的看法”。 如果想要抓住科","listText":"闺蜜最近有个“有钱”的烦恼。 她先生有一笔10万元公积金提取到账，原本两人商量好了，每次到账的钱都拿来提前还贷，争取早日摆脱“房奴”身份。 但这一次，先生提出了不一样的想法。 “他居然说，想要拿来买股票，ALL IN AI！” 闺蜜极力抗议，并希望争取我们和她一起阻止这个疯狂的想法。 01 一顿饭下来，我们算是了解清楚了。 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我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。 当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。 在文章的最后我们提到， 图片来源：《大时代》 第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。 没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！ 阿里的财报有多强呢？ 看下几个数据， 2025财年第三财季（截至2024年12月31日）营收2801.5亿元，同比增长8%； 净利润464.34亿元，同比增长333%； 非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，也就是盈利，同比增长13%。 最超预期的，是云业务和资本开支。 云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。 季度资本开支达到318亿，环比大增80%。 这就说明，阿里要开干了。 配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示， 阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。 市场热情直接被点燃！ 之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。 她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。 港股方面，阿里巴巴暴涨14.56","listText":"行情直接爆了！ 我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。 当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。 在文章的最后我们提到， 图片来源：《大时代》 第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。 没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！ 阿里的财报有多强呢？ 看下几个数据， 2025财年第三财季（截至2024年12月31日）营收2801.5亿元，同比增长8%； 净利润464.34亿元，同比增长333%； 非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，也就是盈利，同比增长13%。 最超预期的，是云业务和资本开支。 云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。 季度资本开支达到318亿，环比大增80%。 这就说明，阿里要开干了。 配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示， 阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。 市场热情直接被点燃！ 之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。 她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。 港股方面，阿里巴巴暴涨14.56","text":"行情直接爆了！ 我们周二才写了篇文章《阿里股价狂飙：是逆袭奇迹，还是出货时机？》，讨论了中概股的这波上涨。 当时就有私募朋友给我留言，说这刚好也是他们最近关心的问题。 在文章的最后我们提到， 图片来源：《大时代》 第一波大涨，大家听的是故事，但要股价持续上涨，就得拿出业绩和数据了。 没想到的是，好消息来得这么快！ 01 昨晚阿里的财报一发布，朋友圈都沸腾了，大伙都在激动地等着开盘！ 阿里的财报有多强呢？ 看下几个数据， 2025财年第三财季（截至2024年12月31日）营收2801.5亿元，同比增长8%； 净利润464.34亿元，同比增长333%； 非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币21.39元，也就是盈利，同比增长13%。 最超预期的，是云业务和资本开支。 云智能集团收入为人民币317.42亿元，同比增长13%。其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。 季度资本开支达到318亿，环比大增80%。 这就说明，阿里要开干了。 配合这个数据，阿里巴巴首席执行官吴忌寒在财报电话会议上同时表示， 阿里巴巴计划在未来三年“积极投资”人工智能和云计算基础设施，预计未来支出将超过该公司过去十年的投资总额。 市场热情直接被点燃！ 之前我们统计过的，高“含里量”（阿里巴巴持仓占比）的ETF强势领涨，其中港股通互联网ETF（513040）全天大涨6.07%；A股方面，电信ETF（563010）、云计算ETF（516510）、人工智能ETF（159819）等涨幅居前。 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang点评道，阿里巴巴的盈利和资本支出计划令市场“大幅意外”。 她写道： “这一发展进一步证实了我们的坚定信念，即中国参与甚至引领人工智能全球技术竞争的能力应该得到全球投资者的重新评估和更多赞赏。” 02 港股和A股直接将情绪拉满。 港股方面，阿里巴巴暴涨14.56","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e5d28c9f145ec0cce65d392d0c9cd316","width":"1080","height":"681"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405974885789896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1961,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":403440141582512,"gmtCreate":1739514789264,"gmtModify":1739515653482,"author":{"id":"3575849687892054","authorId":"3575849687892054","name":"财商侠客行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8b8c8cb121d32c1de31152d1cc8b128","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575849687892054","authorIdStr":"3575849687892054"},"themes":[],"title":"DeepSeek成为AI鲶鱼，科技股重估还能狂飙多久？","htmlText":"挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。 但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。 后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 而当天凌","listText":"挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。 但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。 后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 而当天凌","text":"挪威人很喜欢吃沙丁鱼，活着的沙丁鱼总能卖个好价钱。 但在运输过程中，渔民们却遇到一个问题。这些小家伙生性懒惰，捕捞上来后，狭小鱼槽里的氧气越来越少，不少沙丁鱼开始有气无力，甚至死亡。 后来，渔民们就想出办法，在鱼槽里放进几条鲶鱼。鲶鱼是沙丁鱼的天敌，一进鱼槽就四处游动。沙丁鱼们瞬间被吓得惊慌失措，为了躲避天敌，它们一改慵懒，拼命加速游动。神奇的是，随着沙丁鱼游动，鱼槽里的水被搅动，氧气变得充足，沙丁鱼群恢复了生机。 这样一来，当渔船抵达港口时，多数沙丁鱼仍然活蹦乱跳。 正是鲶鱼的出现，激活了沙丁鱼的求生能力，这种现象也被称为“鲶鱼效应”。 DeepSeek的横空出世，也被视为搅动全球AI格局的一条鲶鱼。 01 先是在海外科技股中引发了“海啸”级别的调整。 因为DeepSeek的开发成本相当低，大约只需要600万美元，而大型科技公司开发类似产品往往要投入1亿美元甚至更多。不仅如此，DeepSeek所采用的计算机芯片并非全球最快的，并且其软件运行所需的电量也远没有人们想象中那么多。 这个低成本人工智能模型一发布，立刻引发了美国科技股的抛售，英伟达的市值在一天之内就蒸发了6000亿美元。 紧接着，酝酿了一个春节之后，A股的DeepSeek行情直接开挂。 上周，德意志银行的一篇研报刷屏了，他们把DeepSeek的崛起，和苏联1957年发射世界第一颗人造卫星相提并论，标题就叫做《中国的，而不是人工智能的，斯普特尼克时刻》。 这个评价，直接点燃了中国科技股全面的AI自信。 2月5日以来，DeepSeek指数已经连续6个交易日录得大涨，经过昨天的小幅调整，该指数蛇年以来累计涨幅仍然达到42.96%。（数据来源：Wind，截至2025/2/13） 02 DeepSeek这条鲶鱼，也激发了全球科技公司的“求生欲望”。 就在昨天，百度官微宣布，文心一言将在4月1日零时起全面免费开放。 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H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。 图片来源：宇树科技官网 这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。 个股轮番掀起了涨停潮，机器人更成为领涨全场的行业。 在259个申万三级行业指数中，申万机器人行业指数今年以来累计涨幅达到10.95%，排名第三。 而自“924”A股反弹以来，申万机器人行业指数涨幅接近翻倍，达到98.08%，在259个申万三级行业指数中排名第一，成为A股的行业领涨先锋。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 机器人指数表现不俗。 数据显示，“924”以来，中证机器人指数（H30590）累积涨幅已经超过46%；开年以来也持续活跃，已经录得5.04%的涨幅，表现居前。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 02 机器人为什么辣么火？ 机器人赛道为什么突然间这么火？ 1️⃣ 从梦想照进现实，机器人的“ChatGPT”时刻 在CES 2025展会上，地球人突然发现，机器人已经“觉醒”。 一支由14款人形机器人组成的“机器人军团”炸裂全场，全球首台基于高通SoC的端侧多模态AI大模型人形机器人表现惊艳，“全球首款模块化AI伴侣机器人”Ai Me，不仅能摄像，还能进行AI物体识别。 多款国","listText":"2025年最火的赛道是什么？ 在被称为“科技春晚”的CES（消费电子展）上，一个预测轰动了整个科技圈： “机器人技术的‘ChatGPT时刻’即将到来。” 要知道，在2023年“人工智能的iPhone时刻”的观点提出之后，AI就成为引领美股牛市的最强赛道。 更出圈的是，机器人不仅是“科技春晚”CES的主角，还登上了中国蛇年春晚的舞台。 春晚节目《秧BOT》上，主角正是16台Unitree H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。 图片来源：宇树科技官网 这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。 个股轮番掀起了涨停潮，机器人更成为领涨全场的行业。 在259个申万三级行业指数中，申万机器人行业指数今年以来累计涨幅达到10.95%，排名第三。 而自“924”A股反弹以来，申万机器人行业指数涨幅接近翻倍，达到98.08%，在259个申万三级行业指数中排名第一，成为A股的行业领涨先锋。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 机器人指数表现不俗。 数据显示，“924”以来，中证机器人指数（H30590）累积涨幅已经超过46%；开年以来也持续活跃，已经录得5.04%的涨幅，表现居前。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 02 机器人为什么辣么火？ 机器人赛道为什么突然间这么火？ 1️⃣ 从梦想照进现实，机器人的“ChatGPT”时刻 在CES 2025展会上，地球人突然发现，机器人已经“觉醒”。 一支由14款人形机器人组成的“机器人军团”炸裂全场，全球首台基于高通SoC的端侧多模态AI大模型人形机器人表现惊艳，“全球首款模块化AI伴侣机器人”Ai Me，不仅能摄像，还能进行AI物体识别。 多款国","text":"2025年最火的赛道是什么？ 在被称为“科技春晚”的CES（消费电子展）上，一个预测轰动了整个科技圈： “机器人技术的‘ChatGPT时刻’即将到来。” 要知道，在2023年“人工智能的iPhone时刻”的观点提出之后，AI就成为引领美股牛市的最强赛道。 更出圈的是，机器人不仅是“科技春晚”CES的主角，还登上了中国蛇年春晚的舞台。 春晚节目《秧BOT》上，主角正是16台Unitree H1机器人，它们的舞蹈动作精准流畅，以惊艳的表现证明了我国在足式机器人领域的全球技术领先地位。 图片来源：宇树科技官网 这一次，轮到机器人站上了风口浪尖，作为普通投资者，我们是否也该考虑考虑，给组合上点“机器人密度”了？ 01 领涨！机器人在“觉醒” 开年以来，机器人赛道投资热度不减。 个股轮番掀起了涨停潮，机器人更成为领涨全场的行业。 在259个申万三级行业指数中，申万机器人行业指数今年以来累计涨幅达到10.95%，排名第三。 而自“924”A股反弹以来，申万机器人行业指数涨幅接近翻倍，达到98.08%，在259个申万三级行业指数中排名第一，成为A股的行业领涨先锋。（数据来源：Wind，截至2025/1/27） 机器人指数表现不俗。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">$谷歌A(GOOGL)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 计划在2025年合计投入高达3200亿美元用于AI技术研发和数据中心建设。相比之下，这一数字远超2024年总资本支出2300亿美元的规模。 自ChatGPT于2022年问世以来，科技公司便加速AI投资，扩建数据中心，并大量购入 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 的GPU，以推动AI模型的进步。而最近，中国开源AI工具 DeepSeek 的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。 四大科技巨头AI投资计划一览 亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从","listText":"2024年全球科技巨头向人工智能投入了数千亿美元，以满足激增的市场需求。而这种热潮在2025年仍未减退。据各公司CEO在今年早些时候及近期财报电话会议上的表态， <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 、 <a 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的崛起引发行业震动。据估计，DeepSeek的开发成本远低于部分美国竞争对手，这一现象引发了市场担忧。上周，市场恐慌导致AI芯片制造商英伟达（NVDA）和博通（AVGO）股价单日蒸发8000亿美元，促使美国科技公司高管们不得不应对外界对其庞大AI投资计划的质疑。然而，目前来看，科技巨头们并没有放慢脚步。 四大科技巨头AI投资计划一览 亚马逊2025年计划投入超1000亿美元，相比2024年的830亿美元大幅增长。CEO Andy Jassy在财报电话会议上表示，大部分资金将用于亚马逊云计算（AWS）的AI基础设施，并称AI是“千载难逢的商业机遇”。他强调：“从","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc2cdc14d0b44ee441979204aacfc74b","width":"1080","height":"200"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/402406182359432","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":405495424008792,"gmtCreate":1740022282385,"gmtModify":1740023584363,"author":{"id":"4185497848463582","authorId":"4185497848463582","name":"海外独角兽","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3494cef3ff6a4218faa48283c45f2984","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4185497848463582","authorIdStr":"4185497848463582"},"themes":[],"title":"Shopify生态优势加速兑现 构筑长期增长护城河","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 最新财报显示，公司2024年第四季度业绩全面超预期，实现营收28.1亿美元，同比增长31%；GAAP净利润达4.6亿美元，Non-GAAP净利润提升至6亿美元。核心指标的增长动能主要源于平台生态壁垒的持续强化，其战略布局正逐步转化为实质性的商业价值。 生态势能释放驱动业绩超预期 -商户解决方案收入同比增长33%至21.5亿美元，受益于GMV同比增长26%至945亿美元，创后疫情时代单季增速新高。其中GPV渗透率环比提升300个基点至64%，支付生态的完善有效巩固平台粘性。 -Plus高端商户战略成效显著，贡献MRR占比提升至33%，同店销售增长成为GMV主要驱动力。试用期延长至三个月的策略虽短期影响MRR增速，但显著提升商户留存质量，为中长期增长蓄能。 -全球化布局多点开花，国际GMV增速（33%）持续领跑美国市场，B2B业务连续6季度保持三位数增长，线下场景GMV同比增长26%印证全渠道战略成功。 增长飞轮持续加速 公司预计2025年Q1营收增速将达24-26%，经营效率持续优化，自由现金流利润率有望提升至14-16%。基于以下核心优势，看好其长期发展： -技术护城河：支付系统渗透率提升与AI工具应用深化，持续降低商户运营门槛 -分层运营：Plus商户ARPU值提升与试用转化优化形成正向循环 -场景拓展：国际市场+线下零售+B2B业务构建三维增长曲线 机构共识强化看多预期 -Benchmark公司的五星分析师Mark Zgutowicz维持“买入”评级，并将目标价定为150美元，表示有24.49%的上涨空间。 -Oppenheimer的五星分析师Kenneth Wong将目标价从130美元上调至150美元，反映出24.49%的上涨空间，同时维持“买入”评","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 最新财报显示，公司2024年第四季度业绩全面超预期，实现营收28.1亿美元，同比增长31%；GAAP净利润达4.6亿美元，Non-GAAP净利润提升至6亿美元。核心指标的增长动能主要源于平台生态壁垒的持续强化，其战略布局正逐步转化为实质性的商业价值。 生态势能释放驱动业绩超预期 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这只十项全能的机器狗一发布，就在全球科技圈炸开了锅，连马斯克也忍不住转发评论。 资本市场随即跟着躁动起来。 上周四，人工智能指数（931071）大涨3%，已经接近“924”反弹以来的高位。 不单单是机器狗，还有前阵子豆包带动的AI行情，历史上，科技应用的每次重大突破都会成为新一轮行情的起点，比如iPhone，比如ChatGPT。 A股这次是否也会迎来新一轮人工智能行情？ 一起来看看。 01 AI新一轮投资浪潮即将爆发？ 在A股的科技股投资上，有个很重要的研究方法，叫做海外映射。 意思是说，海外（尤其是美国）科技股的演绎节奏，往往会“映射”在A股的科技股上。 比如2013年~2015年由苹果带动的消费电子与“互联网+”行情； 2019年~2021年特斯拉带动的新能源车行情；； 以及2023年由ChatGPT带动的A股人工智能行情。 目前，美股仍处于人工智能行情的牛市当中。根据华尔街的预测，人工智能将连续第三年带动美股上涨。 原因有三。 第一，人工智能的支出仍处于上涨趋势。 在过去一年，美国大型科技公司投入了大量资金用于AI的基础设施建设。 根据瑞银的数据，到2024年年底，Alphabet、亚马逊、Meta和微软很可能在AI资本支出上花费2220亿美元，比去年增长50%。 这还只是冰山一角。 贝莱德估计，到2030年，大型科技公司在AI基础设施的支出可能超过7000亿美元，相当于美国GDP的2%。 这意味着，人工智能投资还将继续大幅增长。 第二，美股的人工智能投资即将迎来第三阶段。 本轮美股的人工智能行情分为两个阶段。 第一个阶段是以","listText":"强到离谱！ 最近火出圈的机器狗视频大家看了吗？ 宇树科技上周发布了升级版B2-W机器狗的演示视频，这款机器狗，不仅能上山入水、翻越障碍，还能后空翻转、载人移动，最快每小时能移动20公里！ 要知道，人类男子20公里马拉松的世界纪录为55分31秒。 这只十项全能的机器狗一发布，就在全球科技圈炸开了锅，连马斯克也忍不住转发评论。 资本市场随即跟着躁动起来。 上周四，人工智能指数（931071）大涨3%，已经接近“924”反弹以来的高位。 不单单是机器狗，还有前阵子豆包带动的AI行情，历史上，科技应用的每次重大突破都会成为新一轮行情的起点，比如iPhone，比如ChatGPT。 A股这次是否也会迎来新一轮人工智能行情？ 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框架，利用大型语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM），让机器人生成自然、符合环境的手势动作。该研究近日获得业界广泛关注。这一突破意味着机器人不仅能做出“竖大拇指”或“挥手”等基本手势，还能在不同交流环境中展现更加丰富、流畅的动作，使人机互动更具表现力和情感温度。 据苹果发表的论文，EMOTION 主要借助LLM，利用 OpenAI GPT-4 API 进行文本补全，生成手势动作序列；和VLM，基于 Vision Transformers 技术，帮助机器人从图像中提取3D 关键点，类似人类通过视觉识别物体形状来理解信息。这两个模型共同构成机器人的“社交大脑”。当机器人观察到特定情境或接收指令时，系统会“学习”这些信息，并即时生成最契合的手势。例如，看到某人正在解题，机器人会自发地竖起大拇指，表达鼓励和支持。这一能力的核心在于：机器人能根据社交环境自行判断最合适的动作，而非依赖固定编程。 EMOTION 的工作方式可比作一个“手势工厂”，其流程包括：上下文学习，精准匹配手势；动态生成，告别“死板”手势；和人类反馈，持续优化。尽管 EMOTION 已具备丰富手势能力，但人类反馈仍是提升互动质量的关键。苹果团队推出 EMOTION++ 版本，让机器人在实际交互中不断学习、优化手势。 随着 EMOTION 框架的持续发展，机器人将在多个领域实现更自然的交互，例如家庭助手：通过手势表达指令确认、情感反馈；教育机器人：用手势鼓励学生、辅助教学互动；医疗机器人：在护理过程中，通过手势提供安慰和指引。 EMOTION 框架的进步，使机器人不再只是“执行者”，而是能与人类进行富有表现力的交流，","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> AIML 研究员 Peide Huang 在 2024 年 10 月的论文中提出 EMOTION 框架，利用大型语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM），让机器人生成自然、符合环境的手势动作。该研究近日获得业界广泛关注。这一突破意味着机器人不仅能做出“竖大拇指”或“挥手”等基本手势，还能在不同交流环境中展现更加丰富、流畅的动作，使人机互动更具表现力和情感温度。 据苹果发表的论文，EMOTION 主要借助LLM，利用 OpenAI GPT-4 API 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招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜&nbsp;中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《","listText":"图片 自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 ·&nbsp;作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。 招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜&nbsp;中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《","text":"图片 自2004年12月31日基期日起，至2024年12月31日，A500指数的累计收益率为360.89%。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 A股震荡的关键时刻，“变量”来了。 1月3日、4日，央行连续两次表态：将择机降准降息，保持流动性充裕，维护资本市场稳定。 招联首席研究员董希淼预测，2025年，可降准0.5~0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点，在总量上保障流动性更加充裕。 近期，债市也发起了“助攻”，中国10年期国债收益率一度跌破1.6%，目前继续维持在1.6%的历史低位。在宽松的金融环境下，明显利好高股息的权益资产。 所以，笔者认为，逢低配置A股的核心资产和高股息资产，正是好时候。 而翻阅市场上千只ETF，A500ETF基金（512050）显然是一个不错的选择。 01 ｜ 中国经济「乘风破浪」，A股按下「牛市确认键」 2025开年的3个交易日，A股连续回调，上证、深证、创业板指数分别累计下跌4.32%、5.08%、5.95%，很多投资者都受到了打击，有些沮丧。 但在笔者看来，这只是一波小幅调整，无需悲观。 判断依据是：2024年，中国GDP预计增长5%左右，经济社会发展主要预期目标将顺利实现。 2025年，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，中国经济的基本面将继续向好。 为此，高层已经明确，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，列为2025年九大重点任务之首。 1月5日，国家发改委推出相关方案，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并进一步加大家装消费品换新支持力度。 高层还表示，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，即重构传统的经济发展模式，锻造新的增长引擎。 针对这一点，山东省已经出台促进措施，其在《","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5ad46fa056c1cd2764bfde0d83a3bf3d","width":"1080","height":"608"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389707011862696","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1118,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":388118898569328,"gmtCreate":1735793881574,"gmtModify":1735796869035,"author":{"id":"3516608094286481","authorId":"3516608094286481","name":"美股個股 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被对冲基金视为最佳科技便士股？Grab是否真能为投资者带来长期回报，还是市场对其潜力过于乐观？在新兴市场的竞争环境中，Grab的业务模式和战略优势能否抵御挑战并巩固其地位？这些问题对于考虑投资该公司或探索其他类似标的的投资者来说至关重要。 Grab Holdings Limited 作为一家总部位于东南亚的超级应用平台，在过去几年里吸引了众多投资者的关注，尤其是2024年，其股价波动与业务增长引发了更大的市场关注。Grab的核心业务涵盖网约车、外卖配送、数字支付和金融服务，这些领域的综合发展为其构建了多元化的收入来源。根据2024年的市场数据，东南亚数字经济的总体规模突破2,000亿美元，同比增长17%，而Grab的市场占有率在该地区多个核心市场超过30%，显示其业务基础的稳健性。 对于对冲基金青睐Grab的原因，一大关键在于其财务表现和增长潜力。2024年，Grab的总收入达到20亿美元，同比增长25%，其中外卖和金融科技业务的贡献率分别为45%和30%。根据高盛的研究报告，随著东南亚中产阶级的崛起和消费升级趋势，外卖和金融科技业务的市场需求仍将持续上升。特别是Grab Pay的数字支付业务在印尼和马来西亚的用户渗透率分别达到35%和28%，这一趋势显示了该公司在地方市场的深厚影响力。 然而，Grab的成功背后也伴随著挑战，特别是在竞争激烈的东南亚市场中。与GoTo、Shopee等竞争对手相比，Grab的业务范围更广，但资源分配的效率和技术创新能力却需持续提升。2024年，Grab在扩展物流服务方面投入了超过3亿美元，这使其在短期内面临现金流压力。虽然对冲基金认为这些投资是Grab实现长期\n \n","listText":"为什么Grab Holdings Limited（GRAB） <a href=\"https://laohu8.com/S/GRAB\">$Grab Holdings(GRAB)$</a> 被对冲基金视为最佳科技便士股？Grab是否真能为投资者带来长期回报，还是市场对其潜力过于乐观？在新兴市场的竞争环境中，Grab的业务模式和战略优势能否抵御挑战并巩固其地位？这些问题对于考虑投资该公司或探索其他类似标的的投资者来说至关重要。 Grab Holdings Limited 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周末疯狂复习AI眼镜和算力专业的考研知识，没想到A股今天一发“卷子”，考的却是银行业务！ 精辟！就是这周盘面的真实写照啊！ 周一微盘股崩盘，万得微盘股指数当天暴跌7%。昨天稍微收住了，在大盘整体上涨的背景下，只微跌了0.3%。 而另一边，银行股则走出了大牛市的行情，申万银行指数连续两天涨幅居前，四大行股价再创新高。 有位小伙伴在群里发了一张工行股价的统计图， （文中个股仅用于统计，不作为投资推荐，投资有风险，入市需谨慎） 啥意思？ 2007年10月16日是上证指数的历史梦幻点位6000点，也就是说， 6000点买了工行的小伙伴，在3000点已经实现了收益翻倍！ 想不到啊想不到，大家苦苦寻觅的跨年大妖，居然是银行！ 01 银行股为什么又牛起来了？ 中信建投财富有个统计，截至2024年12月20日，全市场共有274个指数的近12个月股息率超过了10年国债到期收益率，其中股息率超过6%的共有17个指数。 资料来源：Wind，中信建投财富，截至2024/12/20 HK银行指数的股息率竟高达7.6%！ 在10年期国债利率快速下行的背景下，高股息率的银行股自然成为了抢手的“香饽饽”，存款利率这么低，很多资金都想明白了： 有钱存银行不如买银行股！ 02 红利走强的逻辑也是一样的。 10年期国债利率已经降至1.7%左右，是20年来的低点！ 而前不久政治局会议上，我国货币政策基调已经转向了“适度宽松”，这也就意味着利率下行的趋势已经较为明确。 简单来说，大家过去感受到的银行存款利率走低、理财产品收益率下行、“宝宝类”货基收益越来越低，这样的趋势还将持续。 这也是大家经常听到的“资产荒”。 这种背景之下，红利资产高股息率的优势就彰显出来了，银行、保险、机构、各类追求稳健增值的长期资金，都开始涌向红利。 03 红利的行情是否还能持续呢？ 我们还可以从日历效应的角度","listText":"先来评选一下本周最火的段子： 周末疯狂复习AI眼镜和算力专业的考研知识，没想到A股今天一发“卷子”，考的却是银行业务！ 精辟！就是这周盘面的真实写照啊！ 周一微盘股崩盘，万得微盘股指数当天暴跌7%。昨天稍微收住了，在大盘整体上涨的背景下，只微跌了0.3%。 而另一边，银行股则走出了大牛市的行情，申万银行指数连续两天涨幅居前，四大行股价再创新高。 有位小伙伴在群里发了一张工行股价的统计图， 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