最近，luminar出了Q2财报，好多人私信我——骂王煜全的，问怎么看的各种声音。毕竟，luminar股价在当日交易中下跌了37.4% 尽管，luminar在翌日稍微回了口老血，但Q2暴露出来的问题依然不能被忽视：luminar第二季度收入1650美元，同比增长2%，环比下降22%。当季营收和收益均不及预期。同时，luminar的盈利表现也令人失望——毛利亏损1368w，比一季度的1045w扩大了300w亏损。而真正击碎投资者信心并让当晚股价大跌的是：luminar对后续业绩的预期。luminar预计第三季度营收相比上季度只会持平或略有增长，而毛亏损将环比增加；同时，luminar将原来3000w的营收指引从原来今年下半年调整为明年。业绩不佳的情况将持续，公司利润短期内爆发性增长机会不大。股市最重要的是什么？是信心！尽管luminar对于以上的种种表现不佳有着更多的解释，如：激光雷达的行业下行导致售价偏低，沃尔沃的批量生产慢于预期等。备注：沃尔沃的供应链问题导致他们预计到2024年底或2025年初，才能在南卡罗来纳州工厂全面生产EX90，以及明年在中国工厂开始生产EX90。但这一切，对于投资者，都是老生常谈——大家对luminar等待得够久了，但时至今日，luminar还没能兑现承诺。最近，我感慨最多的一句话来自《邓小平时代》——不要拿愿望当做现实。如果你看过我对luminar的付费内容，大概不会像私信我的人一样急迫。因为对于持仓和持股周期说得很明白了。所有人以为luminar的短期爆发，应该是几个月甚至几周的时间，像特斯拉或者像英伟达。但是，大家都忘了——英伟达花了5年时间才扭亏为盈；特斯拉用了17年才实现全年盈利。luminar的表现不佳在我看来，依然还是短期情况。当然，这里面的“短期”和大部分人认为的几天这种周期完全不同。借用网友的一句话吧：如果买lumin

作者 |芦苇 编辑 |德新 全球Robotaxi第一股要来了，中国的文远知行可能比Waymo、Cruise更早上市。 7月末，文远知行向美国SEC提交招股书，此次发行由摩根士丹利、摩根大通及中金公司牵头，股票代码「WRD」。 作为全球第一家上市的Robotaxi公司，文远的招股书也让我们第一次让看到了L4级自动驾驶公司真实的经营状况。 文远是国内最早一批进入Robotaxi领域的玩家之一，其出身于相对独立的创业公司背景，此后几年的融资陆续吸纳了雷诺日产三菱联盟、广汽、宇通等战略资本。 2021年之后，由于Robotaxi落地的周期过长，文远在L4的产品线之外，开辟了L2乘用车量产解决方案的产品线。 在L4领域，文远拥有Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper 4类产品；而在L2 ADAS领域，文远最重要的客户和合作伙伴是全球第一大Tier 1博世。 高峰时期，文远曾在2022年录得5.28亿元的营收；文远最新的估值是51亿美元。 招股书显示，文远此次募集的资金65%将投到自动驾驶技术研发和自动驾驶车队商业化运营上。不难看出，文远知行未来发展目标仍以推动Robotaxi大规模商业化落地为主。 虽然文远依然没有实现转亏为盈，但于一家创企而言，其亏损已进入了相对可控阶段。同时，相比于Waymo等背靠巨头的公司，文远的历史融资金额不算高，但其现金流和业务发展却相对比较健康。 在Robotaxi如此火热的当下，作为以L4技术起家、产品多元覆盖的通用型玩家，文远知行未来可行的商业模式是什么？我们试图从文远知行的招股书寻找答案。 一、每年10亿级研发投入，L2量产撑起一片天 从经营数据来看，不出意外，文远知行仍处于持续亏损状态。 招股书显示，2021年至2023年公司营收分别为人民币1.38亿元、5.28亿元、4.02亿元；2024年上半年，文远的营收为1