在美国股市中，有一些重要的日子对市场走势和投资策略会产生重大影响。我称之为关键日期，以下是一些需要特别关注的关键日期： 1. 每月的第一个星期五：非农就业报告发布日 2. 每年召开8次：联邦公开市场委员会（FOMC）会议 3. 重要经济数据：CPI、PPI、PCE、GDP增长率。 4. 每周五的期权到期日 5. 每个季度的第三个月的第三个星期五：四巫日 这些关键日期通常伴随着显著的市场波动和交易量增加，标的资产在关键日期也会收到数据、财报或其他事件影响并出现大涨或大跌，。提前了解和规划这些关键日期，在布局运用多种期权策略后进行对冲保护，可有助于我们保护利润的同时控制了风险。 标的资产ABC在关键日期可能会收到数据、财报或其他事件影响并出现大涨或大跌，当标的资产在关键日期出现较大波动时，与标的资产涨跌方向一致的期权就可以获得可观的利润，与标的资产涨跌方向相反的期权就面临大部分损失。 一、基础策略 我们可以在关键日期的前一日买入标的资产ABC的相同行权价的看涨和看跌期权，并预期标的资产ABC在关键日期会有大幅波动，波动性大到同一方向的期权盈利可以覆盖掉另一方向的期权损失。（看涨期权往往比看跌期权价格贵，因为看涨期权的时间价值往往大于看跌期权） 当ABC在关键日期4月30日上涨至190美元时，180C深度实值，我们仍假设有0.5美元的时间价值。策略组合盈亏如下图： 但如果波动性不够大，或者期权的IV非常高，都可能会导致同一方向的期权盈利无法包住另一方向的期权亏损，甚至两个方向的期权都出现亏损。 比如：当ABC在4月30日收盘为182美元时，策略组合盈亏如下图： 当然，我们可以通过增加另一条腿，分别卖出价外看涨看跌期权组成跨式垂直价差组合来降低成本，如下图： 策略组合的成本由之前的650美元减少至400美元，但是需要注意的是：我们之前说过，垂直价差在降低成本的同时也限制了我们的利润

让我们来回顾下这周一发生的事情，摩根士丹利的Adam Jonas将特斯拉的目标价从250提高到400美元。随后周一特斯拉股价大涨10%，我管理的其中一个账户今日盈亏率达到了85%，近乎翻倍。受虎妞邀请，写篇复盘。（真心有点不想晒，只想低调点，写点宏观经济类文章加个精就满足了。但我想了下，复盘也是帮助自己梳理下思路） 9月11日今日盈亏截图 这次爆涨，情理之中，意料之外。 意料之外在于： 1.意料外于：Adam Jonas曾经是特斯拉大空头，曾给予特斯拉熊市目标价20美元。 2.意料外于：Adam Jonas提高特斯拉目标价的观点是基于DOJO，不是FSD、不是Cybertruck、也不是机器人orRobotTaxi 3.意料外于：没想到一天涨了10% 却又在情理之中： 1.Q4的创纪录交付 2.FSD落地 3.Cybertruck正式发布交付 。。。。 我在8月处就写下了一系列特斯拉的highlight，这些都是能点燃特斯拉股价上涨的燃料，所以我在8月就启动了Leap Call的布局。 而在9月11日之前，特别是8月14日-18日那一周，连续下跌5天，这些布局让账户损失惨重。 而也正是这些布局，让管理账户在9月11日这天近乎翻倍，今日盈亏最高达90%，涉及客户隐私，具体盈亏金额多少就不说了（大家也不要猜，我不会做任何回复） 下面贴几张【已经实现盈亏】的末日Call成交纪录： 1️⃣ 20230915 260 Call 成本均价2元，7.5元全部卖出。 你可能会觉得卖飞了，实际上确实是卖飞了，如果不卖，现在的价格应该是15元，等于少赚了7元/张。但实际上我使用了期权止盈策略，可能只少赚4元/张。赚钱有限的利润，我觉得也挺好。 20230915 260 Call 2️⃣  20230915 262.5 Call ，成本均价1.4元，8元全部卖出。 20230915 2

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉第二季度交付了 466,140 辆汽车，创下历史新高，超出了华尔街约 44.7 万辆的预期。 第二季度总产量也创历史新高，达到 479,700 辆。恭喜@Tesla团队和@elonmusk创下了季度纪录！

一、当前利率市场 1.当前利率区间 当前利率区间5%～5.25%，在7月26日即将召开的FOMC会议，市场普遍认为加息25BP的概率是71.92%，至5.25%～5.5%区间。 2.当前点阵图 最新利率点阵图显示，官员们对2023年年底利率的预期中值为5.5%。 3.不管是机构预测加息的概率高达72%，还是FOMC的预期中值高于5.5%，大家似乎都更倾向于在7月FOMC会议上决定继续加息，但我并不完全同意这个观点。 二、为什么不会继续加息？ 1.利率区间已达到足够的限制性 从2022年3月至今，连续13个月加息5%，美国30年固定抵押贷款利率已经飙升到 7.04%。这意味着，如果借贷210万元的按揭贷款，分30年还清的话，现在的月供是13860元，比1月份高出4753元。由此可见，利率已经足够高了。 2.信贷市场正在紧缩 经济增长的动力主要来源于信贷！信贷！信贷！随着区域银行的破产和商业地产的崩溃，信贷市场已经非常紧缩，最直接的影响就是，限制了对个人和企业的贷款。直接影响是导致个人和企业的资金紧张，增加其融资成本。间接影响是会导致股票市场下跌、企业投资意愿下降。个人和企业均遭遇困境，个人可能会减少支出，企业可能会采取削减成本措施，如减少雇佣和裁员。最终导致经济活动放缓和CPI下跌。 3.关键数据正在朝好的方向发展 就业市场依然火热，非农就业人数依然很高，但如果就业岗位也增加了，使得就业岗位和就业人数达到好的平衡，美联储就不会认为就业市场的火热导致有必要进行加息。 美联储最关心的核心PCE数据开始下跌 强劲的美国经济数据再次刷新市场认知，削减人们对经济衰退的担忧。 美联储决定是否加息，进入了Data Depends。而上述数据虽然没有一蹴而就地向好，但也没有变得更坏。既然是Data Depends，那么继续加息就没有了数据支持。 4.利率加与不加的风险趋于平衡 在美联储看来，

有时候，人需要一点灵感和运气。$特斯拉(TSLA)$ 

导语：5月份美联储加息25个基点后，隔夜利率进入5%～5.25%区间，接下来的几个月加不加息需要看通胀数据而定。 本文旨在从生产率、失业率、通胀率三者之间的关系来说明美国经济为何不会深度衰退。 正文： 我做了一张图，简要说明了经济周期是如何循环的。紧缩的货币政策虽然可以控制通货膨胀，但也可能导致经济和市场的不稳定性，一般来说，经济的放缓会促使失业率的上升。失业者无法为经济做出贡献，这可能会导致经济的减速或停滞。此外，失业者的消费水平可能会下降，从而影响经济增长。这会形成恶性循环，极有可能引发严重的经济衰退。 经济周期是如何循环的 美联储至今未放弃美国经济软着陆的希望：在如此高强度持续加息的紧缩政策下，即希望通胀尽快得到的控制，又希望失业率不会巨幅上升，还希望经济只经历温和的衰退就回暖。这种既要、又要、还要的目标，可能实现吗？ 那么我们就来分析下： 有没有可能在失业率没有上升的情况下，完成对通胀的控制？ 有没有可能在使经济不陷入深度衰退的情况下，安全渡过加息周期？ 先说我的推断是：有，理论上有这种可能。 菲利普斯曲线描述了失业率和通货膨胀之间的关系。根据菲利普斯曲线，失业率越低，通货膨胀越高，反之亦然。然而，这个关系并不是绝对的，它可能受到许多因素的影响。 如果经济中存在足够的生产能力，并且企业可以提高生产效率，那么即使失业率没有上升，通货膨胀也可以被控制。在这种情况下，企业可以增加生产，以满足市场需求，从而降低物价上涨的压力。 此外，政府可以通过货币政策和财政政策来控制通货膨胀。例如，通过加强货币政策来控制货币供应量、利率和信贷水平等因素，以降低通货膨胀率。同时，政府还可以通过财政政策来减少政府支出和增加税收，以降低通货膨胀。 我们先来了解一个经济学观点，根据周期经济学家的观点，经济增长的动力来源于以下3个方面 1.生产率的提高 2.短期债务周期 3.长期债务周期 经济增长