头铁系列：7月市场风险高吗？我不认为！

7月第一周，股指走势震荡，根本看不出方向。空头凶猛，多空顽强，谁也不让谁。

很多人在等方向，在等回调。那市场突破或回调的概率到底如何？

纳指周K

美股还想上涨，两个因素很关键

这两个风险因素是：

1.利率维持在高位：联邦利率已达5%～5.25%区间，7月继续加息的可能性升至92%

2.EPS增速不及预期：这段时间涨幅过多，进入财报季，企业利润可能不及预期

第一个风险：利率

利率维持在高位很难受，一般情况下，高利率会影响流动性，进而影响股市，除非：市场进入高增长阶段，利率的影响就没有那么可怕了，不然美股也不会一再刷新高。

这就是一个基础的投资逻辑，当你的投资回报可能会超过资金成本时，那你就会考虑投资，当你的投资回报可能会远远超过资金成本时，那你就一定会投资。

其次，加息已进入尾声，市场数据向好，加太多和加太少的风险趋于平衡，参考我前几天写的头铁系列，我认为7月加息的可能性没有FEDWATCH统计的那么高。

最后，不要总想着金融危机大暴跌的历史重演，随着时代的进步，金融市场也在不断的完善和稳定，央行工具箱越来越齐全。即使再加息，对美股影响也不会很大，美股作为美国人民的财富再分配的重要平台，除非黑天鹅，不然是不可能暴跌的。

第二个风险：EPS增速

Q2财报季企业利润到底表现如何，我个人认为龙头股的表现会超出预期。原因主要有：

1.市场方面：经济数据火热，消费动力强劲，居民收入高增长，就业又充分，衰退的可能性在减少

2.技术方面：AI带动企业创新和生产效率的巨大提升，企业提高了产品服务水平，扩大了市场份额。生产力的巨大进步往往意味着市场中的蛋糕变得更大碗。

3.财政方面：全球国家的财政政策此起彼伏，很多行业因此受益，特别是半导体和汽车行业，使企业的营收和利润率得到了保证。

4.特斯拉7月19日财报，历史经验告诉我们，特斯拉财报日期越早，财报越好，我相信特斯拉会开个好头。

所以，对加息影响保持乐观，对财报季保持乐观。