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美联储本年度的第一次加息并没有任何意外，25BP的操作完全符合市场预期。在几乎所有坏消息都提前释放之后，靴子落地帮助风险资产展开强劲反弹。一波短期轧空行情之后，还有多少空间可以期待呢？

标普守住前低 4600阻力明显

在2月末走出长长的下影线周线之后，美股其实已经在加息以及俄乌谈判之前完成了技术上的底部形态。二次下探空头无功而返之后，就迎来了消息面的配合，上周的阳线实体吞噬了再前一周的K线，暗示反弹不会很快终结。

2月初的高位4600显然是多头近期需要去测试但预计又难以快速升破的位置。我们预计市场反弹将向该位置发起挑战，但是第一次的尝试很大概率不会成功。市场随后在此展开盘整和多空新一轮的对决，新的消息面将引导二季度的行情方向。消息可能会来自于通胀、第二次加息力度以及后续预期，亦或者来自新的地缘冲突话题。

在大的方向上，我们还是倾向于头部已经打造完毕，目前的反弹是二次冲高的最后尝试。无法突破历史高位并重新走弱之后，将会开启比较漫长的下行之路。

油价宽幅震荡 头部已经出现了么？

油价在过去两周走出了多空双杀的走势，103-93的一轮调整让许多高位接盘侠叫苦不迭，同样快速的反弹也让空头有些找不着北。心理上我们是希望也认为油价应该已经到头了，但是技术反馈上现在还是相对模糊。

可以先留意本月剩余的交易日走势情况，以观察最终月线的上影线程度如何。维持在105之下收盘的话，会是一个相对负面的信号。考虑到市场此前的趋势延续性，更大的可能性还是会再次冲高，能否刷新高位将直接影响到做多信心。和美股类似，更倾向于二次冲高后回落，开启下行之路。但相较于美股，原油还是需要更加谨慎一些。

黄金走势迟滞 白银是否能迎头赶上？

最后再来简单聊一下黄金白银，黄金过去两周走势和原油十分类似，多少有些奇怪的感觉。不过考虑到黄金是在历史高位之前展开的调整，这轮下跌也似乎合情合理。短期走势多空开始陷入僵持，1900提供初步支持，1850是我们认为的加仓区域。压制出现在2000整数位置和历史高位。我们预计震荡还会持续一段时间，可能不会有太好的趋势性机会。

白银相对而言更加值得关注，双底突破之后白银被黄金拖累而回踩突破口，随后开始整理。去年8月份以来的下降趋势线已经取得突破，因此后市白银有机会出现补涨行情。如果黄金没有在最合适的点位入场，那么现在白银还是可以在备选方案之中的。

$NQ100指数主连 2206(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $A50指数主连 2203(CNmain)$   $黄金主连 2204(GCmain)$   $WTI原油主连 2205(CLmain)$