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本文为编译自英文直播摘要之特朗普政策解析及利好行业：英文直播回放链接>>

1. 特朗普政策偏好

首先你最需要知道的是，特朗普的政策是促进增长和利好商业的，这在2025年对美国股市应该是建设性的。

例如，他曾表示想要延长2017年的个人减税政策并降低企业税率。

问题是：国会批准特朗普的减税计划的可能性有多大？

答案是很有可能，因为共和党在众议院和参议院都占多数。

• 特朗普还承诺将在美国制造产品的公司的企业税率从21%降低到15%。目的是将制造业带回美国，这意味着更多的美国人将有工作，这将促进劳动力市场。

• 此外，特朗普想要对中国商品征收60%的关税，对其他国家的商品征收20%的统一关税。

• 特朗普还想要打击非法移民。普遍的观点是，打击非法移民和征收关税将导致通货膨胀。相信根据征收的多少，通货膨胀的程度不一样。（打击非法移民也会导致劳动力短缺，从而推高价格。）

• 特朗普还计划降低能源价格。所以，如果油价下降，也许通货膨胀不会那么严重。

• 此外，由于打击移民和将制造业带回美国，更多的美国公民将被雇佣，他们也应该能看到工资增长，工资增长。

所以，如果美国的工资增长速度超过通货膨胀，美国工人将拥有更多的购买力。因此，通货膨胀并不可怕。所以，我不太担心通货膨胀。

接下来，也要关注特朗普想要在联邦储备委员会的FOMC利率决策中发表意见。

因为尽管有通货膨胀风险，特朗普仍承诺降低利率。

在2017年和2018年，特朗普试图撤换杰罗姆·鲍威尔担任联邦储备委员会主席。最近，杰罗姆·鲍威尔在最新的FOMC会议上表示，如果特朗普要求他辞职，他也不会辞职。

个人而言，我相信杰罗姆·鲍威尔很可能会保持联邦储备的独立性，即使他再次受到特朗普的威胁。

根据历史来看，很少美联储主席会连任超过两届或八年。

很少美联储主席会连任超过两届，来源：彭博社，2024年11月7日

我认为鲍威尔在2026年5月任期届满时，可能对连任美联储主席不太乐观，所以他不会受任何人影响FOMC利率决策。

鉴于特朗普政府领导下的美国经济实力和再通胀风险，我相信鲍威尔在2025年和2026年可能会谨慎且缓慢地降息。

然而，我还是不认为他会提高利率，特别是考虑到劳动力市场的疲软。总的来说，我相信鲍威尔是鸽派的。

2. 特朗普交易2.0：哪些行业将受益？

首先，金融行业一定将受益：

首先，金融放松监管。

主因监管机构预计将放宽资本规则，允许银行有更少的限制，使得市场上有更多现金进行贷款或股票回购。这可能会导致更多的并购，以及减少反垄断执法。

其次，更强的经济将惠及像银行这样的周期性行业。

我认为通过银行ETFs，如 $金融ETF(XLF)$ ETF是获得相关行业持仓的更好方式之一。此外，我喜欢 $Visa(V)$ 、 $万事达(MA)$ , $伯克希尔B(BRK.B)$。

能源行业在特朗普领导下也将受益。 $SPDR能源指数ETF(XLE)$

特朗普此前曾承诺在未来一年内将美国能源成本降低50%。此前天前，特朗普也呼吁达成一项结束乌克兰战争的协议——因为他想要降低能源价格。

特朗普还想迅速扩大石油和天然气钻探。然而，我对能源行业的前景依然不太确定。我认为尽管石油和天然气公司在特朗普领导下会增加产量，能源价格也会降低。

这是因为特朗普想要降低能源价格以对抗通货膨胀。所以，最终，我不认为石油和天然气公司会受益很多。就像石油和天然气公司可以增加产量，但将以更低的价格出售。因此，我对能源行业持中立态度。

汽车行业受益。

特朗普不太喜欢电动汽车（EVs）。这就是为什么他想要取消电动汽车购买的$7,500消费者税收抵免。

理想情况下，像 $福特汽车(F)$ 和 $通用汽车(GM)$ 这样的传统汽车制造商应该从中受益，但我对传统汽车制造商不太乐观。过去几年，内燃机（ICE）行业表现不佳。

我相信特朗普的政策可能会帮助传统汽车制造商活得更久，但我对他们的长期前景仍然持谨慎态度。

我相信如果特朗普真的取消电动汽车的$7,500税收抵免，可能会潜在地惠及 $特斯拉(TSLA)$ 。特斯拉可能需要降低汽车价格，这将降低其利润率。

然而，其他电动汽车制造商如果降低价格，将遭受更多损失，这给了特斯拉竞争优势。

此外，特朗普还可能增加对中国电动汽车的关税，这可能惠及美国本土电动汽车制造商。

特斯拉的机器人出租车业务面临一些障碍。

目前，NHTSA只允许每家电动汽车制造商每年部署2,500辆机器人出租车，但特斯拉想要超过2,500辆。

一些州仍然要求配备方向盘和踏板，特斯拉还需要州批准才能运营其机器人出租车业务。

然而，埃隆·马斯克一直在推动联邦批准，预计特朗普将帮助特斯拉解决机器人出租车规则。

这就是为什么自特朗普赢得选举以来， $特斯拉(TSLA)$ 的股价已经上涨了90%。对我来说，我只喜欢汽车行业中的特斯拉。

我最看好的是科技板块

基本上，如果美国想要赢得技术战争，它需要使其技术公司更强大。

首先，人工智能放松监管：

特朗普政府致力于加强美国在人工智能领域的领导地位, 特朗普此前曾承诺撤销拜登关于人工智能的行政命令。

其次，预计FTC主席莉娜·汗将在1月被特朗普撤换：

联邦贸易委员会（FTC）是美国负责执行反垄断法的机构。过去几年，FTC通过阻止合并和收购以及起诉他们垄断行为，针对大型科技公司。普遍预计，像大型科技公司这样的公司将从莉娜·汗的辞职中受益。

第三，特朗普被预测利好商业：

特朗普可能会鼓励更多的合并和收购，以及整体减少科技行业监管。

一些分析师还推测，大型科技公司可能会寻求特朗普的帮助，向欧盟和英国施压，要求他们停止因垄断行为对它们提起诉讼。总之，为了保持美国作为全球技术领导者的地位，技术行业，特别是人工智能行业，应该是特朗普支持的重点。

最后，我们来复盘下2024年标普13大行业表现。

首先，与科技相关的行业，如通信 $Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC)$ 、科技 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 和非必须消费品，仍然是今年表现最好的行业之一。

特别是在12月，当其他行业都在下跌时，这三个行业仍然上涨。这就是我喜欢科技行业的原因——因为不管有没有特朗普的政策，人工智能都呈现有机增长趋势。该行业可能会因为AI热潮而表现良好。

其次，从“特朗普2.0”中受益的行业

——即工业、金融和能源行业——在12月开始经历回调。

例如，金融在11月上涨了10%，但在12月迄今为止下跌了4%。能源在11月上涨了7.7%，但在12月下跌超10%。

这些行业可能对特朗普的乐观情绪定价过高，所以投资者正在将注意力重新转向长期趋势，特别是与人工智能相关的行业。

总之，我更喜欢与科技相关的行业，而不是其他受益于特朗普的行业，因为特朗普可能无法兑现他的承诺，但无论如何，人工智能趋势应该会持续。