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强者恒强的故事在2024年开年之际依然得到了延续。在核心领涨指标英伟达等的带领下，美股指一月稍作调整之后再创新高，月线已经出现三连阳态势。在波动率依然处于明显低位的环境下，短时间内很难见到趋势逆转的机会。

早在去年末的时候，我们就讲过，如何判断美股的方向，很重要的一点就是紧盯AI概念领头羊的表现。当时股价在区间内持续震荡，但没有任何下行的迹象，因此多头保持的向上压力显然是更加明显的。而最终，一月初光头大阳线取得突破后，股价节节攀升，目前已经接近600美元整数水平，远高于前一个高位换手水平500美元。很显然，随着突破的到来，无论是个股还是股指都打开了更大的向上空间。

相对处于跟涨状态的标普指数虽然在突破的节奏和力度上并不强劲，但是多头氛围依旧保持的非常完好。前一个回调低位4702现在转为短期核心支撑，在跌破之前，可以保持积极的看多思路。另外，ATR指标在周线和日线上都处于相对较低的水平，也暗示市场出现波动的风险不高。唯一需要担心的可能是只在周期/季节性因素上。过去数年来看，美股指即便处于慢牛格局，但是4季度+新一年一季度均保持连续上涨的概率较低，如果前半段没有修正的话，则需要警惕2-3月可能的回调。当然，回调完全不意味着反转，当前宏观基本面都比较理想的情况下，回调很有可能又是低位上车或者震荡交易的机会。按照长线的K线结构，下一个可以高看一线的目标在5064附近，为本轮长牛的161.8%延伸水平。

相较于股指，此前认为/预计会有补涨的原油行情不温不火。虽然也出现了理想中的70下方反弹行情，但过去2个月整体还是处于一个非常标准的三角形整理范畴之内。75.25的摆动高点现在成为进一步上涨的阻力，下档关键支撑则不变。考虑到股票市场和商品的正相关性，原油后续补涨的机会还是有的。84附近的大周期中轴则需要更多的基本面改善才有触及或者突破的可能，而95-100区域还是理想的逢高卖出价格。

最后在简单聊一下黄金：还在调整过程之中，2024年可以期待更高的高点，单身短期很有可能走出锯齿形或者平台型的调整。比较合适的低位接入位置最低可见于1930附近，如果调整力度偏弱，则会在1987前一个低位上下构建双底结构。

$NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2403(CLmain)$