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近日，香港金融管理局总裁余伟文表示，预计将于明年年中试行香港的“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统（IBPS）相连结，银行间支付做到24x7、小额支付即时到账、用电话号码就可以汇款。目前正与人民银行商讨汇率计算、有没有限额、涉及地域等细节。 对于需要两地汇款的用户和拥有香港保单的内地用户确实是较大的利好消息。如果“转数快”与内地网上支付跨行清算系统相连通，两地汇款、缴费和资金提取将会非常的方便。既不用再等待漫长的跨境汇款时间周期，也不用关注两地节假日的差异不能发起申请，只需要知道收款的手机号或Email地址就可以完成转账。 $连连数字(02598)$ 1、额度限制、范围限制、金融监管或导致转数通接入内地的影响不及预期 港币可以直接且快速地转换成人民币了，最直接便利于两岸跨地的务工者。对于内地在香港工作或香港在内地工作的务工者来说，其薪资所得可以直接快速的进行人民币或港币的切换。既解决了随身携带的不安全性，又省去银行换汇的时间和手续费。对于两地跨区务工者带来最为直接的便利。但“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统互联在实际操作中存在两个弊端——仅限小额支付和仅支持个人对个人。因此大额或涉及公司的支付将依然依赖第三方跨境支付服务公司。 $跨境电商(BK0107)$ 据香港媒体报道，技术上“转数快”与内地的网上支付跨行清算系统可互联的目标时间表暂定为明年6月，首阶段或仅限跨境转账汇款，不涉零售消费支付。现时本港“转数快”，小额支付每天上限约一万元。业内人士估计，“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统相连结“互通”，会参考香港与泰国PromptPay互联的做法，先以一万元为上限。且措施初期亦只涵盖个人对个人汇款，不支

随想7：ROE = Net Margin x Asset Turnover x Financial Leverage 在肥猫君的文章《投资者如何避免一买就跌，一卖就涨？【一文读懂关键财务指标】》中，曾提到一个颇具启发的公式：PE = PB/ROE。这个公式揭示了投资者在买入股票时支付的价格（PE）与公司股东权益回报率（ROE）及股权溢价（PB）之间的关系。对于投资者来说，理想的情况是PE低，这意味着公司要有高ROE，同时PB较低。肥猫君特别强调，高ROE在低负债率（Debt/Equity）情况下才有意义。 今天，肥猫君再分享另外一个同样很具有启发性的公式： 首先，这个公式展示了通过提高财务杠杆（Financial Leverage）可以提升ROE。然而，高财务杠杆往往带来盈利的波动性。原因在于债务需要支付利息，而利息受经济环境和利率的影响，从而削弱了公司的营业利润。因此，高财务杠杆虽然能带来高ROE，但它往往是短暂的虚假繁荣，而非稳健的盈利能力。根据财务等式，总资产 = 总债务 + 股东权益 + 其他负债，可以推导出财务杠杆约等于 1 + Debt/Equity，这也解释了肥猫君为何反复强调低Debt/Equity的重要性。 其次，从公式中我们可以得出，如果ROE相同，净利润率高的公司对资产周转率的要求就会低；反之，净利润率低的公司则需要更高的资产周转率。这体现了两种截然不同的商业模式。例如，下表展示了几家公司 $台积电(TSM)$ 的数据： 一般而言，净利润率高的公司在成本和效率控制方面的压力相对较小，面对外部环境的变化也有更多的缓冲空间；而净利润率

买了一个书柜15000，还有两个小茶柜一共4600。那个是案上柜，放桌子、柜子上的。一个是缅花，一个是血檀。

1、行情 今天将行情放在最前面，因为对很多投资者朋友来说，这是他最关注的，当然从慢跌进入加速阶段也的确值得关注。 我的判断是，行情又进入了最危险的时候，大概可以类比前面两年的三四季度吧，这几年好像形成了这种三、四季度大跌的惯性，可能投资者的情绪积累了很久，一年的期待眼看落空，到下半年就有点崩溃了。 人们面对未知总是很容易恐惧，尽管已经度过了几年熊市、几次这种极限下跌，这次不一样的是有可能美股也进入了同步下跌阶段。 美股8月初有过一次快速调整，原因是市场预期美联储降息在即，于是投资者认为全球经济可能进入衰退周期。 这个逻辑是很清楚的，因为美联储的任务就是稳定通胀和充分就业，前面几年不断提高利率压制通胀，压着压着，社会运行成本就提高了，于是衰退有可能就来了。 所以投资美股是个简单模式，既然预期衰退，那肯定会影响企业未来业绩，况且美股市盈率偏高，老巴都减仓苹果，也从侧面说明很多问题。 至于后面如何传导我就搞不清楚了，关于未来的事情，只有宏观分析师们能够说得头头是道，我们交易者反而磕磕巴巴的说不出个所以然。 我们之所以存活下来，主要的手艺是思考学习能力和动手解决问题的能力。 2、解决问题 a、如果是美股的话，我就觉得不应该介入，主要原因就是贵了。 昨天说过标普500指数市盈率是27倍，纳指100指数市盈率为35倍，很贵的，毕竟美联储当前利率是5%+，相当于市盈率20倍左右，你把现金也看成一只股票就很容易对比出来了。 对，看明白了吧，投资者应该先把现金也看成一种流动性更好的投资品，这样才能更好的理解投资的概念。 于是，当自己能力圈内的其他投资品收益都小于现金收益的时候，那就说明套现并持有现金是最好的选择，有了这个思维后犯错误的几率也会大幅下降，意思是能活着，赚不赚钱两说。 b、A股好复杂啊，多了又不敢说，还是锚定自己的能力圈和投资品收益吧。 觉得能力圈很重要，就是自己懂什么、不懂什么

我明确反对分散投资，这是最近几年投资经历的反思。 我甚至觉得分散投资是低水平的表现，但是我指的分散投资不是泛指，需要做个界限划分。 类似段总、老巴他们那样单只股票超过30%，其他加加总总，重要的几只股票占比超过70-80%的那种，我觉得不算分散投资；另外只买宽基指数基金，不算分散投资。 重点来了，低水平的表现是啥？ 那些买完宽基继续买了很多行业指数的，甚至在这些指数基金上面加定投策略的，或者买个股十几二十只，每只占比只有几个点的那种，总之就是没有重点的那批投资者。 我劝你们不要投资，无论是捡烟蒂策略，乱七八糟指数投资策略的投资者，我对你们的未来表示悲观，无论哪个市场，最后都是去散户化的，仅有专业投资者和机构保留下来。 这不以管理层的意志为转移，无论他们最后怎么呵护中小投资者，事实都会让中小投资者（散户）消失，因为这是趋势，趋势的力量叠加时间的力量，人类是不能阻挡的。 但是正是因为散户消失，指数投资才有了未来，因为专业投资者的力量推动指数向前发展，他们谨慎前行，导致指数或个股很难贵起来，从而让指数或个股能够贴近他们每年创造的价值增长前行，那样就会像美股一样晃晃悠悠上涨，市场变得更加高效了。 所以我认为，其实散户们应该离场，让市场清净下来，等过十几二十年再来买指数就行了；这是对大家都好的策略，散户主动离场比被动离场好，直接让机构和专业投资者主导市场，比通过竞争让他们主导要好。

这是我回顾交易记录后总结的感悟，供朋友们交流，而且我发现生活水平提升之后，对交易的心态就更加从容，没再那么焦虑。朋友们不妨放慢点脚步，少复投，少寻找机会，多花销，哪天随缘进场，又瞎猫碰上死耗子了，多享受交易成果，你会发现真香。你烧掉的每一分钱，那可都是有实际购买力的，能换取物质的，而且能换到不错的物质，花销了以后，你才能理解这些是钱，不要随便乱投，打水漂浪费。

我在市场里混了五年，统计了一下交易记录，大部分的持仓10-30天，利润率10%-18%。明确的大牛市持仓6-8个月，利润60%。其实非常一般，有的单子持仓半年，利润也就18%。止损的话，比较重大的亏损大概是3个月，损失30%，有一单熊市顶部最高位买入，套了两年，最深处-50%，割肉时-24%。 这就是我实际检验出来的结果。我的最大风险承受能力是30%投资损失，自身期望的风险承受能力是15%，通常持仓时间10-30天，一般能获利10-18%。牛市的时候持仓6-8月，能赚60%。惯用的买入点是日k级别调整后，卖出点是第一根大阴线，受不了利润回吐就会卖出。

我在市场里混了五年，统计了一下交易记录，大部分的持仓10-30天，利润率10%-18%。明确的大牛市持仓6-8个月，利润60%。其实非常一般，有的单子持仓半年，利润也就18%。止损的话，比较重大的亏损大概是3个月，损失30%，有一单熊市顶部最高位买入，套了两年，最深处-50%，割肉时-24%。

市场赚钱就是要花的，不要亏待自己，毕竟赚钱就是为了改善生活。我现在终于有一张正式的书桌啦。200*80*80。明年我计划拿下后面那两只书柜，大概在8月左右有经费订货，11月能拿到。价格42000。我就拥有自己的书房啦。 明年我还是以改行为重，在新职业先扎根，同时开始搞健身博主之路。

$工商银行(01398)$ 今天是8月19日，是港股工商银行的派息日。这也是我第一次在境外市场领取股票分红。如果仅以明面上公布的派息数额来算，我80000股的工商银行将会获得26880港币分红，但这是未除税和其他费用的情况，考虑到税费、代收费、汇损等因素，实际到我手里有多少，我预估能在20000人民币以上。 到账之后我不打算进行再投资，我打算将每年的分红全部用于生活开销，今年的分红到账后，我又会订购一张2米长的红木画案，紫光檀材质，费用经协商后是17500元。近几个月来由于工商银行股价的上涨，我在特斯拉上的亏损已经被工商银行所填平，这也容易理解，因为我买工行的时候，工行的分红率是8.68%，市盈率区区不过3.几，基本上是无风险状态。怎能不令人垂涎？即使是在现在，工行的分红率仍有7%，市盈率也只有4.3，因此，工行的股价上涨应该还会继续持续一段时间。直到工行分红率低于定存利率，我再开始决定工行股票的去留。如果工行分红率低于定存太多，则没有继续持股的必要，不如直接定存。 自今年以来，我对于投资的定位已经发生了转变。我目前只是将投资作为副业而非主业了，只是获取一点利润，用于买买玩具改善生活水平而已。所以对于追加投资的事情并不热衷。倒是会把股票投资的利润拿一部分用于投资自己，精进技术，在主业上探索新的发展空间。今年来我日益感觉工资水平正在悄然上涨，赚钱的路数也比以前多了，不热衷炒股也没有关系。等我在新的行业完全扎根之后，在结合投资的副业收入。我的年收入水平会更上一个台阶。股票的盈利会给我带来更多的玩具，会显著拔高我的生活水平。所以即便我投资组合的总资产可能连续几年变化不大，但我却隔山打牛，实现了投资的最终结果——生活水平的显著提高，那就没有关系，这套体系就是可以延续的。随着楼市回归正常，购房压力减轻，

$ARK Genomic Revolution ETF(ARKG)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 保守防御投资，目前指标还是下跌趋势，股票估值高，我还是选择买国债防御，木头姐Arkg个股月线金叉，敢持有长线，机会是等出来，利润 也是等出来的，等待大跌，恐慌时，风险释放了再次入场，每年的8月份都是下跌的多，我不信今年8月会继续上涨，分享我的交易心得，持仓，跟大家一起探讨！

$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $特朗普媒体科技集团(DJT)$ $Serve Robotics Inc.(SERV)$ $Direxion每日三倍做多区域银行股ETF(DPST)$ 大盘标普500目前出了一个顶部结构，如果本周站稳了，那么美股开始崩盘，就像2021年11月我说的那次一样。除了降息股和比特币周边股之外，都要跌百分之三十以上，尤其是英伟达，英伟达的毛利没有泡沫，但是，VC投资的AI公司都是泡沫，一二级市场是死死捆一起的。他们破了，英伟达自然没法卖铲子了。 在如上这个基调之下，我直接给出结论：降息股是机会，小盘股也是最近的机会。因为如果大盘要蹦，小盘股要拉起来，然后一起砸。 我们先说降息股，天天看我解读视频的都知道，在6月低，我就狂推了DPST。做降息股的第一股。 （上图的卖出和抄底是CD指标自带的） 接下里就是：蜡烛图收盘价不破蓝色梯子下边缘不卖出。当然在上周我们做call的人已经看着更小级别先走了。因为大盘不稳。 另一条重要的主线就是：总统大选股。DJT，也就是年初我们让大家持续T的DWAC。 CD指标在28提示抄底之后，这一波。30分钟级别蓝色梯子回踩黄色梯子了。一个新的上车机会：现在买入，破了就要止损走人了（亏2%），不破一直持有，可能有30%的可能。但是前面说的止损走人这个点，大家一定要学会，没有人能够知道任何一直股票是否一定涨，如果涨就有持续

前段时间老国联滔滔兄官宣退出某球讨论了，着实让人感慨不已；滔滔兄算是老国联里最乐观豁达的一个，在国联立案调查期间，除了客观冷静的分析外，乐观豁达也能代表一种态度，给人以正能量。 言归正传，对于目前国联股份，立案调查已经过去半年有余，但股价一直难有起色，一方面，未出的结果就像达摩利斯之剑般制约着二级市场估值，另一方面，市场的风格也不在此，国联走势相较于大盘来说中规中矩，短期内期待连板起飞的宏愿可以彻底放弃了。对于目前国联投资者来说，弄清楚两个关键问题非常重要：其一是国联将会受到何种程度的处罚；其二是国联的极限估值会在哪？我来聊聊我的理解。 从康美被“特赦”洞悉监管的意图和大局观思维 首先，要旗帜鲜明指出的是国联股份的case和康美的case有本质的区别，国联股份被zjh定性为信息披露不准确，而康美药业则是典型的财务造假，前者所有的业务都是真实的，具备商业实质，这点从国内最大的会所立信在最严监管下敢于出具的标准无保留意见足以印证；而后者相当一部分业务为虚增发票产生，不具备商业实质。 被号称史上最大财务造假案的康美时隔五年被特赦主要有以下几个原因：其一是此康美并非彼康美，早在2021年，广药为首的神农氏已经对康美进行了破产重整，康美在2022及2023年持续经营能力持续改善，会所两年给出了无保留意见，监管基于去粕存精的原则对康美网开一面；其二是康美案发生在五年前，如果放在现在，康美应该是退定了；根据今年4月zjh发布的《关于严格执行退市制度的意见》，大幅提高财务造假退市力度，其中提到，一年造假2亿，造假比例达到30%以上，就可以退市了。 从康美案洞悉监管的意图以及个人粗浅的理解，我认为此次号称史上最强监管的历史时刻，其核心目的是去除目前市场上没有造血能力的夕阳公司，对于国联这种能够持续分红，业务蒸蒸日上的公司，不在监管的清除之列。 从更宏大叙事的视角看，目前资本市场的首要职能，显

文 | 周公子 编 | 周星星 众所周知，所谓“疤痕效应”，是指在过去遭受创收，即便伤口愈合后，仍然会对人的心理和外界认知等产生影响。 在过去几年的时间里，不少投资者在经济问题上，或都经历过不同程度的“疤痕效应”：或收入减少，或固定资产缩水，或基金股票浮亏，亦或买理财经历过“破净潮”…… 种种原因之下，虽然个人的整体资产负债表在收缩（降杠杆），负债率却可能没有明显下降。与单一的“疤痕”不同，几年来多样化、慢性的“创伤”可能对大家后续的财富管理情绪、偏好、行为影响都更为持久。 除了最显而易见的“避险情绪”上升外，更有一些不太容易量化的情绪转变在潜移默化地影响着人们的财富规划选择： 比如，对当下及未来现金流保障的重视，这是一个财富规划中非常重要但在过去不被充分重视的命题； 比如，除了重视“账户富足”也开始重视“心理富足”。即幸福生活的定义、人生意义的追求等彰显“内心富足”的议题日益备受重视，而“心理账户”富足如何在资产配置中被充分纳入，其产生的影响可能在过往的财富管理行为中被严重低估。 一边是财富人群的情绪转变复杂，另一边是低利率、资产荒和“降费潮”先后席卷公募基金、银行理财和保险销售。身处这样的行业时点，银行财富“中收”的保卫战显然面临着前所未有的压力。 Part 1 从“高收益”到“高稳健” 据央行7月12日披露的《2024年上半年金融统计数据报告》，截至今年6月末，人民币存款余额295.72万亿元，同比增长6.1%。上半年，人民币存款增加11.46万亿，其中住户存款增加9.27万亿元。 而具体到银行零售AUM（个人客户资产总额）来看，虽然2023年大部分银行的增速在走低，但存款对AUM的贡献度却在攀升。 从招商证券选取的披露数据较全的上市银行来看，个人存款占零售AUM的比例已经连续三年不断走高，2021年至2023年末分别为56%、59.9%、62.3%。其中，

$日本小型股股利指数ETF-WisdomTree(DFJ)$ 日本小型股股利指数ETF-WisdomTree 日本小盘股 ETF-WisdomTree（DFJ）是一只专注于日本小盘股的交易所交易基金。 以下是我对其基本面和技术面的分析及判断： 一，基本面分析 1，投资标的： DFJ 主要投资于日本的小盘股，这些公司通常具有较高的增长潜力，但也伴随着较高的风险。 2，市场环境： 日本经济的整体表现和政策变化会直接影响 DFJ 的表现。近期日本经济复苏迹象明显，政府的经济刺激政策也有助于小盘股的增长。 二，技术面分析 1，近期表现： 根据当前日线数据，DFJ 在最近 15 个交易周期内（2024-06-13 到 2024-07-05），区间内最大涨幅为 1.93%，区间最大跌幅为-1.18%，区间累计上涨 0.87%。 2，波动性： DFJ 的波动性相对较小，最大涨幅和最大跌幅都在 2% 以内，显示出一定的稳定性。 三，走势判断 1，短期趋势： DFJ 在最近的交易周期内表现出小幅上涨的趋势，累计上涨 0.87%，显示出一定的上升动能。 2，长期展望： 考虑到日本经济的复苏和政府的支持政策，DFJ 有望在未来继续保持增长。 但投资者需注意小盘股的高波动性和潜在风险。 总结： 综上所述，DFJ 在近期表现稳定，具有一定的上升潜力，但投资者需关注市场环境和政策变化对其的影响。 可以少量部署短炒。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

周末芯片半导体利好不断，具体来看： 1、上交所与5家集成电路龙头公司召开专题座谈会； 2、平安证券：GX亚洲半导体 半导体制造出现改善迹象 国产化如火如荼； 3、海内外半导体上市公司中报频频“预喜” 多类芯片价格迎来全面上涨。 下面，我从半导体行业的消息面、技术面、基本面等角度，分析未来走势。   一，消息面 1，上交所与集成电路龙头公司座谈会： 7 月 5 日，上海证券交易所召开了 “科创板八条” 集成电路公司专题培训，并与 5 家集成电路龙头公司董事长、总经理召开专题座谈会，讨论如何更大力度支持并购重组。 这一举措旨在通过优质的产业并购提升上市公司发展的速度和质量。 2， $半导体(159582)$ 半导体制造改善迹象： 平安证券指出，当前半导体制造出现改善迹象，国产化进程如火如荼，半导体设备企业订单充裕，行业景气向上趋势得以维持。 3，中报预喜与芯片价格上涨： 海内外多家半导体上市公司披露上半年业绩预告，纷纷传来业绩高增长的 “喜报”，多类芯片价格迎来全面上涨。 二，技术面 1，技术创新与 AI 终端投入： 各大厂在 AI 终端方面持续投入，具备 AI 性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。 2，半导体设备与材料： 半导体行业具备强周期性，当前行业更侧重上游设备和材料，其中 “半导体设备 + 半导体材料” 占比近 64%，显示出更高的弹性特征。 四，基本面 1，业绩增长： 截至 7 月 7 日，率先披露上半年业绩预告的 5 家 A 股半导体行业上市公司，预计上半年归属于母公司所有者的净利润增幅均在 100% 以上。 2，政策支持： 通过政策支持、资金补贴、税收优惠和低息贷款等措施大力支持半导体行业的发展，尤其是半导体制造环节。 五，后市分析与未来走势 1，

我属于宁愿犯错，也不要什么都不做。 但目前是迫切需要逃离大A！永远不做金融消费者

我的投资风格就是稳健又疯逼[得意]

只能说，赚钱的永远是胆大的，上天台也永远是胆大的[冷漠]

普通小资金的账户是输不起的，没有八层把握就不要进场，宁可错过也不能输，要保持谨慎谨慎再谨慎。

近日，香港金融管理局总裁余伟文表示，预计将于明年年中试行香港的“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统（IBPS）相连结，银行间支付做到24x7、小额支付即时到账、用电话号码就可以汇款。目前正与人民银行商讨汇率计算、有没有限额、涉及地域等细节。 对于需要两地汇款的用户和拥有香港保单的内地用户确实是较大的利好消息。如果“转数快”与内地网上支付跨行清算系统相连通，两地汇款、缴费和资金提取将会非常的方便。既不用再等待漫长的跨境汇款时间周期，也不用关注两地节假日的差异不能发起申请，只需要知道收款的手机号或Email地址就可以完成转账。 $连连数字(02598)$ 1、额度限制、范围限制、金融监管或导致转数通接入内地的影响不及预期 港币可以直接且快速地转换成人民币了，最直接便利于两岸跨地的务工者。对于内地在香港工作或香港在内地工作的务工者来说，其薪资所得可以直接快速的进行人民币或港币的切换。既解决了随身携带的不安全性，又省去银行换汇的时间和手续费。对于两地跨区务工者带来最为直接的便利。但“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统互联在实际操作中存在两个弊端——仅限小额支付和仅支持个人对个人。因此大额或涉及公司的支付将依然依赖第三方跨境支付服务公司。 $跨境电商(BK0107)$ 据香港媒体报道，技术上“转数快”与内地的网上支付跨行清算系统可互联的目标时间表暂定为明年6月，首阶段或仅限跨境转账汇款，不涉零售消费支付。现时本港“转数快”，小额支付每天上限约一万元。业内人士估计，“转数快”和内地的网上支付跨行清算系统相连结“互通”，会参考香港与泰国PromptPay互联的做法，先以一万元为上限。且措施初期亦只涵盖个人对个人汇款，不支

随想7：ROE = Net Margin x Asset Turnover x Financial Leverage 在肥猫君的文章《投资者如何避免一买就跌，一卖就涨？【一文读懂关键财务指标】》中，曾提到一个颇具启发的公式：PE = PB/ROE。这个公式揭示了投资者在买入股票时支付的价格（PE）与公司股东权益回报率（ROE）及股权溢价（PB）之间的关系。对于投资者来说，理想的情况是PE低，这意味着公司要有高ROE，同时PB较低。肥猫君特别强调，高ROE在低负债率（Debt/Equity）情况下才有意义。 今天，肥猫君再分享另外一个同样很具有启发性的公式： 首先，这个公式展示了通过提高财务杠杆（Financial Leverage）可以提升ROE。然而，高财务杠杆往往带来盈利的波动性。原因在于债务需要支付利息，而利息受经济环境和利率的影响，从而削弱了公司的营业利润。因此，高财务杠杆虽然能带来高ROE，但它往往是短暂的虚假繁荣，而非稳健的盈利能力。根据财务等式，总资产 = 总债务 + 股东权益 + 其他负债，可以推导出财务杠杆约等于 1 + Debt/Equity，这也解释了肥猫君为何反复强调低Debt/Equity的重要性。 其次，从公式中我们可以得出，如果ROE相同，净利润率高的公司对资产周转率的要求就会低；反之，净利润率低的公司则需要更高的资产周转率。这体现了两种截然不同的商业模式。例如，下表展示了几家公司 $台积电(TSM)$ 的数据： 一般而言，净利润率高的公司在成本和效率控制方面的压力相对较小，面对外部环境的变化也有更多的缓冲空间；而净利润率

1、行情 今天将行情放在最前面，因为对很多投资者朋友来说，这是他最关注的，当然从慢跌进入加速阶段也的确值得关注。 我的判断是，行情又进入了最危险的时候，大概可以类比前面两年的三四季度吧，这几年好像形成了这种三、四季度大跌的惯性，可能投资者的情绪积累了很久，一年的期待眼看落空，到下半年就有点崩溃了。 人们面对未知总是很容易恐惧，尽管已经度过了几年熊市、几次这种极限下跌，这次不一样的是有可能美股也进入了同步下跌阶段。 美股8月初有过一次快速调整，原因是市场预期美联储降息在即，于是投资者认为全球经济可能进入衰退周期。 这个逻辑是很清楚的，因为美联储的任务就是稳定通胀和充分就业，前面几年不断提高利率压制通胀，压着压着，社会运行成本就提高了，于是衰退有可能就来了。 所以投资美股是个简单模式，既然预期衰退，那肯定会影响企业未来业绩，况且美股市盈率偏高，老巴都减仓苹果，也从侧面说明很多问题。 至于后面如何传导我就搞不清楚了，关于未来的事情，只有宏观分析师们能够说得头头是道，我们交易者反而磕磕巴巴的说不出个所以然。 我们之所以存活下来，主要的手艺是思考学习能力和动手解决问题的能力。 2、解决问题 a、如果是美股的话，我就觉得不应该介入，主要原因就是贵了。 昨天说过标普500指数市盈率是27倍，纳指100指数市盈率为35倍，很贵的，毕竟美联储当前利率是5%+，相当于市盈率20倍左右，你把现金也看成一只股票就很容易对比出来了。 对，看明白了吧，投资者应该先把现金也看成一种流动性更好的投资品，这样才能更好的理解投资的概念。 于是，当自己能力圈内的其他投资品收益都小于现金收益的时候，那就说明套现并持有现金是最好的选择，有了这个思维后犯错误的几率也会大幅下降，意思是能活着，赚不赚钱两说。 b、A股好复杂啊，多了又不敢说，还是锚定自己的能力圈和投资品收益吧。 觉得能力圈很重要，就是自己懂什么、不懂什么

$工商银行(01398)$ 今天是8月19日，是港股工商银行的派息日。这也是我第一次在境外市场领取股票分红。如果仅以明面上公布的派息数额来算，我80000股的工商银行将会获得26880港币分红，但这是未除税和其他费用的情况，考虑到税费、代收费、汇损等因素，实际到我手里有多少，我预估能在20000人民币以上。 到账之后我不打算进行再投资，我打算将每年的分红全部用于生活开销，今年的分红到账后，我又会订购一张2米长的红木画案，紫光檀材质，费用经协商后是17500元。近几个月来由于工商银行股价的上涨，我在特斯拉上的亏损已经被工商银行所填平，这也容易理解，因为我买工行的时候，工行的分红率是8.68%，市盈率区区不过3.几，基本上是无风险状态。怎能不令人垂涎？即使是在现在，工行的分红率仍有7%，市盈率也只有4.3，因此，工行的股价上涨应该还会继续持续一段时间。直到工行分红率低于定存利率，我再开始决定工行股票的去留。如果工行分红率低于定存太多，则没有继续持股的必要，不如直接定存。 自今年以来，我对于投资的定位已经发生了转变。我目前只是将投资作为副业而非主业了，只是获取一点利润，用于买买玩具改善生活水平而已。所以对于追加投资的事情并不热衷。倒是会把股票投资的利润拿一部分用于投资自己，精进技术，在主业上探索新的发展空间。今年来我日益感觉工资水平正在悄然上涨，赚钱的路数也比以前多了，不热衷炒股也没有关系。等我在新的行业完全扎根之后，在结合投资的副业收入。我的年收入水平会更上一个台阶。股票的盈利会给我带来更多的玩具，会显著拔高我的生活水平。所以即便我投资组合的总资产可能连续几年变化不大，但我却隔山打牛，实现了投资的最终结果——生活水平的显著提高，那就没有关系，这套体系就是可以延续的。随着楼市回归正常，购房压力减轻，

我明确反对分散投资，这是最近几年投资经历的反思。 我甚至觉得分散投资是低水平的表现，但是我指的分散投资不是泛指，需要做个界限划分。 类似段总、老巴他们那样单只股票超过30%，其他加加总总，重要的几只股票占比超过70-80%的那种，我觉得不算分散投资；另外只买宽基指数基金，不算分散投资。 重点来了，低水平的表现是啥？ 那些买完宽基继续买了很多行业指数的，甚至在这些指数基金上面加定投策略的，或者买个股十几二十只，每只占比只有几个点的那种，总之就是没有重点的那批投资者。 我劝你们不要投资，无论是捡烟蒂策略，乱七八糟指数投资策略的投资者，我对你们的未来表示悲观，无论哪个市场，最后都是去散户化的，仅有专业投资者和机构保留下来。 这不以管理层的意志为转移，无论他们最后怎么呵护中小投资者，事实都会让中小投资者（散户）消失，因为这是趋势，趋势的力量叠加时间的力量，人类是不能阻挡的。 但是正是因为散户消失，指数投资才有了未来，因为专业投资者的力量推动指数向前发展，他们谨慎前行，导致指数或个股很难贵起来，从而让指数或个股能够贴近他们每年创造的价值增长前行，那样就会像美股一样晃晃悠悠上涨，市场变得更加高效了。 所以我认为，其实散户们应该离场，让市场清净下来，等过十几二十年再来买指数就行了；这是对大家都好的策略，散户主动离场比被动离场好，直接让机构和专业投资者主导市场，比通过竞争让他们主导要好。

前段时间老国联滔滔兄官宣退出某球讨论了，着实让人感慨不已；滔滔兄算是老国联里最乐观豁达的一个，在国联立案调查期间，除了客观冷静的分析外，乐观豁达也能代表一种态度，给人以正能量。 言归正传，对于目前国联股份，立案调查已经过去半年有余，但股价一直难有起色，一方面，未出的结果就像达摩利斯之剑般制约着二级市场估值，另一方面，市场的风格也不在此，国联走势相较于大盘来说中规中矩，短期内期待连板起飞的宏愿可以彻底放弃了。对于目前国联投资者来说，弄清楚两个关键问题非常重要：其一是国联将会受到何种程度的处罚；其二是国联的极限估值会在哪？我来聊聊我的理解。 从康美被“特赦”洞悉监管的意图和大局观思维 首先，要旗帜鲜明指出的是国联股份的case和康美的case有本质的区别，国联股份被zjh定性为信息披露不准确，而康美药业则是典型的财务造假，前者所有的业务都是真实的，具备商业实质，这点从国内最大的会所立信在最严监管下敢于出具的标准无保留意见足以印证；而后者相当一部分业务为虚增发票产生，不具备商业实质。 被号称史上最大财务造假案的康美时隔五年被特赦主要有以下几个原因：其一是此康美并非彼康美，早在2021年，广药为首的神农氏已经对康美进行了破产重整，康美在2022及2023年持续经营能力持续改善，会所两年给出了无保留意见，监管基于去粕存精的原则对康美网开一面；其二是康美案发生在五年前，如果放在现在，康美应该是退定了；根据今年4月zjh发布的《关于严格执行退市制度的意见》，大幅提高财务造假退市力度，其中提到，一年造假2亿，造假比例达到30%以上，就可以退市了。 从康美案洞悉监管的意图以及个人粗浅的理解，我认为此次号称史上最强监管的历史时刻，其核心目的是去除目前市场上没有造血能力的夕阳公司，对于国联这种能够持续分红，业务蒸蒸日上的公司，不在监管的清除之列。 从更宏大叙事的视角看，目前资本市场的首要职能，显

文 | 周公子 编 | 周星星 众所周知，所谓“疤痕效应”，是指在过去遭受创收，即便伤口愈合后，仍然会对人的心理和外界认知等产生影响。 在过去几年的时间里，不少投资者在经济问题上，或都经历过不同程度的“疤痕效应”：或收入减少，或固定资产缩水，或基金股票浮亏，亦或买理财经历过“破净潮”…… 种种原因之下，虽然个人的整体资产负债表在收缩（降杠杆），负债率却可能没有明显下降。与单一的“疤痕”不同，几年来多样化、慢性的“创伤”可能对大家后续的财富管理情绪、偏好、行为影响都更为持久。 除了最显而易见的“避险情绪”上升外，更有一些不太容易量化的情绪转变在潜移默化地影响着人们的财富规划选择： 比如，对当下及未来现金流保障的重视，这是一个财富规划中非常重要但在过去不被充分重视的命题； 比如，除了重视“账户富足”也开始重视“心理富足”。即幸福生活的定义、人生意义的追求等彰显“内心富足”的议题日益备受重视，而“心理账户”富足如何在资产配置中被充分纳入，其产生的影响可能在过往的财富管理行为中被严重低估。 一边是财富人群的情绪转变复杂，另一边是低利率、资产荒和“降费潮”先后席卷公募基金、银行理财和保险销售。身处这样的行业时点，银行财富“中收”的保卫战显然面临着前所未有的压力。 Part 1 从“高收益”到“高稳健” 据央行7月12日披露的《2024年上半年金融统计数据报告》，截至今年6月末，人民币存款余额295.72万亿元，同比增长6.1%。上半年，人民币存款增加11.46万亿，其中住户存款增加9.27万亿元。 而具体到银行零售AUM（个人客户资产总额）来看，虽然2023年大部分银行的增速在走低，但存款对AUM的贡献度却在攀升。 从招商证券选取的披露数据较全的上市银行来看，个人存款占零售AUM的比例已经连续三年不断走高，2021年至2023年末分别为56%、59.9%、62.3%。其中，

买了一个书柜15000，还有两个小茶柜一共4600。那个是案上柜，放桌子、柜子上的。一个是缅花，一个是血檀。

我在市场里混了五年，统计了一下交易记录，大部分的持仓10-30天，利润率10%-18%。明确的大牛市持仓6-8个月，利润60%。其实非常一般，有的单子持仓半年，利润也就18%。止损的话，比较重大的亏损大概是3个月，损失30%，有一单熊市顶部最高位买入，套了两年，最深处-50%，割肉时-24%。 这就是我实际检验出来的结果。我的最大风险承受能力是30%投资损失，自身期望的风险承受能力是15%，通常持仓时间10-30天，一般能获利10-18%。牛市的时候持仓6-8月，能赚60%。惯用的买入点是日k级别调整后，卖出点是第一根大阴线，受不了利润回吐就会卖出。

这是我回顾交易记录后总结的感悟，供朋友们交流，而且我发现生活水平提升之后，对交易的心态就更加从容，没再那么焦虑。朋友们不妨放慢点脚步，少复投，少寻找机会，多花销，哪天随缘进场，又瞎猫碰上死耗子了，多享受交易成果，你会发现真香。你烧掉的每一分钱，那可都是有实际购买力的，能换取物质的，而且能换到不错的物质，花销了以后，你才能理解这些是钱，不要随便乱投，打水漂浪费。

$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $特朗普媒体科技集团(DJT)$ $Serve Robotics Inc.(SERV)$ $Direxion每日三倍做多区域银行股ETF(DPST)$ 大盘标普500目前出了一个顶部结构，如果本周站稳了，那么美股开始崩盘，就像2021年11月我说的那次一样。除了降息股和比特币周边股之外，都要跌百分之三十以上，尤其是英伟达，英伟达的毛利没有泡沫，但是，VC投资的AI公司都是泡沫，一二级市场是死死捆一起的。他们破了，英伟达自然没法卖铲子了。 在如上这个基调之下，我直接给出结论：降息股是机会，小盘股也是最近的机会。因为如果大盘要蹦，小盘股要拉起来，然后一起砸。 我们先说降息股，天天看我解读视频的都知道，在6月低，我就狂推了DPST。做降息股的第一股。 （上图的卖出和抄底是CD指标自带的） 接下里就是：蜡烛图收盘价不破蓝色梯子下边缘不卖出。当然在上周我们做call的人已经看着更小级别先走了。因为大盘不稳。 另一条重要的主线就是：总统大选股。DJT，也就是年初我们让大家持续T的DWAC。 CD指标在28提示抄底之后，这一波。30分钟级别蓝色梯子回踩黄色梯子了。一个新的上车机会：现在买入，破了就要止损走人了（亏2%），不破一直持有，可能有30%的可能。但是前面说的止损走人这个点，大家一定要学会，没有人能够知道任何一直股票是否一定涨，如果涨就有持续

我在市场里混了五年，统计了一下交易记录，大部分的持仓10-30天，利润率10%-18%。明确的大牛市持仓6-8个月，利润60%。其实非常一般，有的单子持仓半年，利润也就18%。止损的话，比较重大的亏损大概是3个月，损失30%，有一单熊市顶部最高位买入，套了两年，最深处-50%，割肉时-24%。

市场赚钱就是要花的，不要亏待自己，毕竟赚钱就是为了改善生活。我现在终于有一张正式的书桌啦。200*80*80。明年我计划拿下后面那两只书柜，大概在8月左右有经费订货，11月能拿到。价格42000。我就拥有自己的书房啦。 明年我还是以改行为重，在新职业先扎根，同时开始搞健身博主之路。

工信部确定20个城市为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，这一政策对相关行业和个股有着重要影响。 以下我从消息面、技术面和基本面三个角度进行分析，并对未来走势进行预测。 一，消息面分析 工信部等五部委发布的智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，覆盖了北京、上海、广州、深圳等20个城市，旨在构建统一的标准体系，提升智能化路侧基础设施和云控平台覆盖率，促进数据共享，以推进高级别自动驾驶的商业化落地，并提升城市交通安全水平和出行效率。 这一政策的出台将为智能网联汽车产业链各环节带来新的发展机遇，尤其是涉及车路协同技术的企业。 二，技术面分析 从技术面来看，智能网联汽车“车路云一体化”项目的推进将加速相关技术的研发和应用。 车路云概念股近期表现活跃，千方科技涨超9%，通行宝、华铭智能、金溢科技等跟涨。 这表明市场对这一政策的反应积极，投资者对相关技术的前景持乐观态度。 三，基本面分析 1， $比亚迪股份(01211)$ 比亚迪股份在2024年第一季度实现营业收入1354亿港币，净利润49.52亿港币，毛利率为21.88%，净资产收益率为23.54%。 2，小鹏汽车 小鹏汽车在最近17个交易周期内区间累计下跌0.48%，表现相对稳定。 小鹏汽车在智能驾驶技术方面有较强的研发能力，政策的支持将有助于其技术的进一步落地和商业化。 3，知行汽车科技 知行汽车科技在最近17个交易周期内区间累计上涨5.88%，表现较为强劲。 你很作为智能网联汽车领域的企业，知行汽车科技有望在政策的推动下获得更多市场机会。 4，速腾聚创 速腾聚创在最近17个交易周期内区间累计下跌44.56%，表现较为疲软。 尽管如此，速腾聚创在激光雷达等关键技术领域有一定的技术优势，政策的支持为其带来新的发展机遇。 5，耐世特 耐世

$ARK Genomic Revolution ETF(ARKG)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 保守防御投资，目前指标还是下跌趋势，股票估值高，我还是选择买国债防御，木头姐Arkg个股月线金叉，敢持有长线，机会是等出来，利润 也是等出来的，等待大跌，恐慌时，风险释放了再次入场，每年的8月份都是下跌的多，我不信今年8月会继续上涨，分享我的交易心得，持仓，跟大家一起探讨！

今日下跌4885，上涨426，全场成交额5831亿元，破了年内新低。 别说体验感了，观感都比较差。 刚开场感觉氛围还不错，尤其沪深300盘中有资金企图拉起来稳住大盘，奈何有心无力，拉起了有更多砸盘的，徒给别人做轿子，最后也放弃了。 没什么好说的了，最近市场表现太差，也没心思每天发文。 现在还没撤的，自然是能熬的，如果再跌跌，估计都熬不住了。 上证指数看似在护3000点，实际涨的都是那些浓眉大眼，中小盘再跌下去，估计老妈都不认识了。 看指数的跌幅就知道了。 在5月反弹到高点后，上证指数从3174点跌至2957点，跌幅只有6.8%，但中证1000指数却跌了15.6%，中证2000指数更是跌了19.8%。甚至中证500指数都跌了13.2%。 对于基民来说，指数的表现差异，直接影响基金的收益，尤其偏爱指数化投资的人，更是惨不忍睹。 现在的情况是，大家都在赌，赌这个市场还有底线，只要不过底线，还有机会。 总之，视野放宽一点，多关注下外围，我虽不建议此时追高美股，但也认为A股当下的机会并不多，如果把两者放到一起，哪个上涨概率大，当然是前者。 二. 7月4日指数估值播报(1415期) 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20

周末芯片半导体利好不断，具体来看： 1、上交所与5家集成电路龙头公司召开专题座谈会； 2、平安证券：GX亚洲半导体 半导体制造出现改善迹象 国产化如火如荼； 3、海内外半导体上市公司中报频频“预喜” 多类芯片价格迎来全面上涨。 下面，我从半导体行业的消息面、技术面、基本面等角度，分析未来走势。   一，消息面 1，上交所与集成电路龙头公司座谈会： 7 月 5 日，上海证券交易所召开了 “科创板八条” 集成电路公司专题培训，并与 5 家集成电路龙头公司董事长、总经理召开专题座谈会，讨论如何更大力度支持并购重组。 这一举措旨在通过优质的产业并购提升上市公司发展的速度和质量。 2， $半导体(159582)$ 半导体制造改善迹象： 平安证券指出，当前半导体制造出现改善迹象，国产化进程如火如荼，半导体设备企业订单充裕，行业景气向上趋势得以维持。 3，中报预喜与芯片价格上涨： 海内外多家半导体上市公司披露上半年业绩预告，纷纷传来业绩高增长的 “喜报”，多类芯片价格迎来全面上涨。 二，技术面 1，技术创新与 AI 终端投入： 各大厂在 AI 终端方面持续投入，具备 AI 性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。 2，半导体设备与材料： 半导体行业具备强周期性，当前行业更侧重上游设备和材料，其中 “半导体设备 + 半导体材料” 占比近 64%，显示出更高的弹性特征。 四，基本面 1，业绩增长： 截至 7 月 7 日，率先披露上半年业绩预告的 5 家 A 股半导体行业上市公司，预计上半年归属于母公司所有者的净利润增幅均在 100% 以上。 2，政策支持： 通过政策支持、资金补贴、税收优惠和低息贷款等措施大力支持半导体行业的发展，尤其是半导体制造环节。 五，后市分析与未来走势 1，

$日本小型股股利指数ETF-WisdomTree(DFJ)$ 日本小型股股利指数ETF-WisdomTree 日本小盘股 ETF-WisdomTree（DFJ）是一只专注于日本小盘股的交易所交易基金。 以下是我对其基本面和技术面的分析及判断： 一，基本面分析 1，投资标的： DFJ 主要投资于日本的小盘股，这些公司通常具有较高的增长潜力，但也伴随着较高的风险。 2，市场环境： 日本经济的整体表现和政策变化会直接影响 DFJ 的表现。近期日本经济复苏迹象明显，政府的经济刺激政策也有助于小盘股的增长。 二，技术面分析 1，近期表现： 根据当前日线数据，DFJ 在最近 15 个交易周期内（2024-06-13 到 2024-07-05），区间内最大涨幅为 1.93%，区间最大跌幅为-1.18%，区间累计上涨 0.87%。 2，波动性： DFJ 的波动性相对较小，最大涨幅和最大跌幅都在 2% 以内，显示出一定的稳定性。 三，走势判断 1，短期趋势： DFJ 在最近的交易周期内表现出小幅上涨的趋势，累计上涨 0.87%，显示出一定的上升动能。 2，长期展望： 考虑到日本经济的复苏和政府的支持政策，DFJ 有望在未来继续保持增长。 但投资者需注意小盘股的高波动性和潜在风险。 总结： 综上所述，DFJ 在近期表现稳定，具有一定的上升潜力，但投资者需关注市场环境和政策变化对其的影响。 可以少量部署短炒。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

昔日直播巨头 $斗鱼(DOYU)$ 昨日宣布派发特别现金股息，每股高达9.76美元，股价一夜之间飙升。不仅是斗鱼，整个中概股市场近日也迎来了普涨行情。然而，表面的繁荣背后，斗鱼的实际经营状况却令人唏嘘。 自从CEO陈少杰因涉嫌开设赌场被捕后，斗鱼一直处于风雨飘摇之中。一系列的负面新闻和直播行业的高度竞争，使得斗鱼的市场地位大不如前。与此同时，斗鱼的财报显示，公司营收和用户数持续下滑，即便是最近宣布的首次年度盈利，也掩盖不了其财务上的困境。 昨天的股价暴涨和大手笔分红，表面上看是对股东的巨大回报，实则可能是一种无奈之举。斗鱼手中的现金虽多，但缺乏有效的商业扩展策略。这种突然的大额分红，很可能是一种资金的抢救行动，甚至可以看作是一种“分家当”的前兆。 舍得分红本是好事，然而在企业经营不善的情况下，突然的大手笔分红也可能预示着跑路。斗鱼在事故发生前的表现就已经不佳，股价持续下跌，近期虽有所回升，但这系列操作恰恰显得像是在做最后的挣扎。  作为投资者需要冷静和远见。对于斗鱼这样的公司，投资者应更多地关注其长期价值和基本面，而不仅仅是短暂的股价波动。

 “美股今天不开门，让人很不愉悦；A股天天开门，也让人很不愉悦”数据显示，2024年A股40岁以上的中老年股民，占比达80%，看起来炒A股的多数都是“老股民”~ 但不管身处哪个股市，普遍认为老股民投资更为谨慎，新股民更倾向于大胆尝试！各位小虎，宁愿什么都不做，也不要犯错 VS 宁愿犯错，也不要什么都不做你们属于哪一种？评论区分享你的风格，一起赢取1000虎币奖励！