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$英伟达(NVDA)$ 周四股价回到110关口，关键点位期权开仓激增。预计周五收盘区间110～115。周四有人大量卖出115call和110put，分别开仓3.2万手和5.4万手。下周（4月4日）波动区间100～118，机构sell call118。4月月权到期前股价区间波动范围100～130。有两个比较重量级的看空大单，分别是sell call125 $NVDA 20250919 125.0 CALL$ 以及看跌价差buy80put $NVDA 20250815 80.0 PUT$ ，sell 50put $NVDA 20250815 50.0 PUT$ ，其中50put成交量x2下周底线100还是110不好说，看区间波动范围估计又是类似本周的一周。看来关税消息落地不太算是利好，除非2号之前机构重新roll一轮，否则sell call这么低行权价肯定要爆仓。难道要等财报管理层亲自说法？如果sell put觉得接盘风险高不放心，可以往后两周roll一下。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉波动区间还是很夸张，下周看到220～300，看跌开仓依旧很极端，毕竟下周披露交车报告。

#期权训练营 一、领悟的核心知识点 1. 期权定价与希腊字母的动态平衡 • 时间价值（Theta）的损耗：期权价值随时间衰减，越临近到期日损耗越快，需在交易中平衡时间成本与潜在收益。 • 波动率（Vega）的双刃剑效应：隐含波动率（IV）是期权定价的关键变量，高波动率环境下买方策略更易获利，但卖方需警惕“黑天鹅”事件。 • Delta与Gamma的联动：Delta衡量方向敏感性，Gamma反映Delta的加速度，需结合标的资产价格变动动态调整头寸。 2. 策略选择的逻辑框架 • 买方策略（Long Call/Put）：以小博大，适用于高波动预期场景，但需严格止损（如亏损不超过权利金的50%）。 • 卖方策略（Covered Call/Short Put）：赚取时间价值，但需管理保证金风险，避免裸卖深度虚值合约。 • 组合策略（跨式、勒式）：通过多腿对冲降低单一方向风险，但需评估波动率与时间成本的平衡。 3. 市场分析的立体视角 • 波动率分解：标的资产价格波动可拆分为趋势度（方向）与分歧度（多空博弈），期权交易更关注后者创造的波动性。 • 事件驱动交易：财报、政策发布等关键节点前布局跨式组合，利用IV跳升获利。 二、收获的实战经验 1. 风险管理的铁律 • 仓位控制：单笔交易不超过总资金的5%，避免“一把梭哈”导致爆仓。 • 止损与止盈：买方策略设置硬止损（如权利金亏损50%即离场），卖方策略通过Delta对冲或移仓管理风险。 • 永不补仓：期权价格非线性变化，补仓可能加剧亏损，应独立看待每笔交易。 2. 策略适配与优化 • 从简单到复杂：新手从单腿策略（如买入看涨）起步，熟练后逐步尝试价差、跨式等组合。 • 波动率交易：在IV低于历史分位数时做多波动率（买入跨式），IV高位时做空波动率（卖出宽跨式）。 • 时间价值收割：卖方可选择剩余30-60天的合约，平衡Theta衰减

$英伟达(NVDA)$ 此时此刻，恰如彼时彼刻。上周一英伟达高开高走，机构狂薅羊毛卖110put。昨天，依然是一个周一，机构继续薅羊毛，卖本周到期115put $NVDA 20250328 115.0 PUT$  ，期权开仓3.95万手。理论上来说这笔单跟就完了，如果怕今天回调，到期日可以选下周。胆小的可以继续卖110，到4月17日为止每周每笔大概可以收获$50，或者直接卖 $NVDA 20250417 110.0 PUT$ ，到期获得$128 ，年化收益率17.8%。胆大的不妨将目光放长远一点。开仓数据出了一点小问题大概明天恢复，口头说一下，目前英伟达看涨未平仓第一是4月到期130call，未平仓11.6万手，也就是说4月大概率会向这个目标稳步迈进。胆大一点的可以提高sell put行权价。被套了往后roll一周就行了，反正趋势向上。再说说周二开仓的两组大单。第一组适合财报季看多，sell put+buy call组合一分钱不花看涨。当然，这种策略出现也预示涨幅会不尽如人意：卖 $NVDA 20250620 110.0 PUT$ 买 $NVDA 20250620 140.0 C

$特斯拉(TSLA)$ 单日暴涨12%，时隔两周迎来今年最大的反弹，原因是……我觉得，1.空头平仓（Short Squeeze其实上周就已经差不多了）；2.Gamma Squeeze。以特斯拉的波动性来说并不罕见。下图是3月19日的，TSLA的3月28日到期的 Charm Exposure（在此图中指特斯拉期权头寸整体对Charm的敏感度）期权的Charm（又称 Delta 衰减）是一个二阶希腊字母，用于衡量期权的Delta值随时间推移的变化率。具体来说，它反映了在标的资产价格不变的情况下，时间流逝对期权Delta的影响程度。Charm = ∂Δ/∂T（Δ 为 Delta，T 为剩余到期时间），表示每单位时间变化引起的 Delta 变动。若Charm为0.05，则每天Delta会增加 0.05（假设其他因素不变）。Charm的Exposure（头寸）也表示了各期权的Charm乘以其头寸规模的总和从上图信息可知：异常大的Charm值可能表明该行权价附近存在大量未平仓头寸（如250、260的Call），这也可以解释其超过260之后的大幅波动Charm的绝对值越大说明头寸对时间衰减的敏感度越高反映市场普遍押注TSLA将在到期前突破（250-260），大量虚值期权会向实值/虚值转换，加剧时间敏感度基本面上其实并没有太多可分析的，而且也不主导情绪和行情。大家按照自己的偏向去理解：特斯拉FSD免费试用在中国突然暂停，或与最新自动驾驶监管政策有关。FSD的免费试用本是万众期待，却踩了红线，审批进度成谜。再加上特斯拉与百度（这种没前途的AI公司）合作本地化训练FSD的消息，股价难免受挫。FBI宣布调查特斯拉纵火、破坏事件，特斯拉总部展厅惊现爆炸装置！近80起袭击事件，让特斯拉处境艰难。但官方重视，或许是尾盘拉涨

棋差了一招。按上周想法是，本周先走跌然后下周关税落地市场反弹，想的非常好，如果大家都想到要洗盘子震一下，那为什么不直接拉呢？也是一种洗盘。当然周一上涨也可能复刻上周行情，后面几天跌回去也是一种常见手法。不过套也就小套一周吧马上财报季来了，还能咋地。中概股有可能会走横盘震荡突然下跌再拉升行情，继续观察。 $英伟达(NVDA)$ 周一突然拉盘让机构sell call措手不及，因为卖出行权价都还挺低的，卖出120call买入128call对冲。不过到周一盘中机构还没有roll仓打算：卖 $NVDA 20250328 120.0 CALL$ 买 $NVDA 20250328 128.0 CALL$ 我先做了sell call130，sell put等本周跌了再卖，行权价依旧是110。 $特斯拉(TSLA)$ 对于特斯拉，机构就没那么好运气了。周五价差交易爆仓了，卖250 $TSLA 20250328 250.0 CALL$ 买270 $TSLA 20250328 270.0 CALL$ 不得

一分钟也没有为三巫日清场而悲哀，马上赶来的是4月中概看跌大单！本来想感慨两句三巫日，但前三周差不多都bb完了，如果月权未平仓数据过重，市场肯定提前调整，到期日当天就已经尘埃落定了。要说当周注意事项也有，比如因为三巫日目标过于明确导致羊毛党过多，当周某些行权价开仓暴涨。虽然是羊毛党薅的都是价外但也会造成一定的市场波动。4月重头戏在中概看跌，FXI大单是买入看跌，KWEB是sell call。大单到期日都选定了4月月权，说明回调时间比较明确。不过和回调相比，我觉得更准确的描述是去杠杆，毕竟想上车的人也很多，回调太多属于做慈善。而拖一拖时间，既能损耗杠杆，又让想上车的人不那么轻松。到时候再看吧，反正是拖延战，等后面空头陆续进场再说。所以以当前时间点，sell call策略会更靠谱一些，毕竟涵盖了横盘和下跌两种趋势。 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 场内大单，买入 4月到期34put$FXI 20250417 34 PUT$  ，成交量5.53万，成交额116.21万$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 场内大单，卖出4月到期37call$KWEB 20250417 37.0 CALL$ ，成交量2.2万手，成交额284.28万 $德银沪深300指数ETF(ASH

今天继续讨论段永平备兑策略，这个策略实在是太好了，昨天文章里有很多没说清楚的地方。首先简单说下周预期，跟本周差不多。对等关税将于4月2日生效，然后财报季开启，所以在4月前也就是下一周市场大概率继续震荡。不过跟前两周不同地方在于，空军干扰有限，震荡比较纯粹，不会比上周更差就是了。机构开仓sell call122跟123，对冲买入130和132。下周策略和行权价选择沿用本周，sell call 130，sell put110或者105。段总策略无敌昨天文章最后讨论照抄策略，应该照抄持股+sell call$NVDA 20260320 120.0 CALL$ 的备兑而不是卖看跌期权。虽然两者风险一样，但段永平没有选熟悉的sell put策略而是备兑，因为备兑的理想收益$2750显著高于sell put最大收益$900。备兑收益率23%，sell put收益率只有7%。最重要的一点是，sell put回避了持股，而备兑持股的，相比sell put能获得更好的收益率。那么在两者风险等价的情况下，持股做备兑$NVDA 20260320 120.0 CALL$ 明显是更优解。可能有人发现了，这里面隐含一个信息，选择备兑而不是sell put，说明段永平对于英伟达的看法其实更积极。sell put偏消极策略，上涨是跟sell put无缘的。而持股情况下能够吃到上涨收益，然后使用备兑策略，熊市情

什么时候 $标普500波动率指数(VIX)$ 和 $标普500波动率指数(VIX)$ 会同时大跌？先说一个结论：当SPX连续下跌接近1个月（30天左右）的时候，VIX的“动能”会出现急剧衰减，此时如果市场没有出现“极端大跌”（例如出现熔断）或者市场没有预期会出现大跌（隐含波动率极高）的情况，VIX可能会出现与SPX同步下跌的情况。为何会出现这样的情景？VIX指数的构成VIX指数由 $芝加哥期权交易所(CBOE)$ 编制，通过标普500指数（SPX）期权的隐含波动率反映市场对未来30天的波动预期。其计算规则的核心在于：期权：仅纳入到期日在23至37天的近月与次近月期权（包括周度合约），并剔除流动性不足或无效报价的合约。无模型加权：采用无模型方差互换原理，综合不同行权价的看涨和看跌期权价格，加权计算隐含波动率。公式中通过时间调整（近月与次近月合约权重分配）合成30天预期波动率。年化处理：最终读数以年化标准差呈现。例如，VIX为16时，市场预期SPX未来30天的年化波动幅度为±16%。VIX与SPX同步下跌的情景机制尽管VIX和SPX两者通常呈现负相关性（相关系数约-0.73），但约20%的交易日会出现同向下跌，主要场景包括：缓跌与波动收敛：当SPX下跌但日内振幅收窄（如2025年3月12日SPX微涨0.49%但VIX大跌10%），市场预期波动率峰值已过，恐慌情绪边际减弱。预期稳定：若经济数据（如CPI、PPI）优于预期（2025年3月CPI同比降至3.1%），投资者对美联储政策不确定性的担忧缓解，即使SPX回调，VIX仍可能回落。投资者具有趋势性

$英伟达(NVDA)$ 段永平的动态大家都看了吧？简单来说，坏消息是英伟达股价上限跟下限预期都降低了；好事是波动区间更明确了，有利于爽薅羊毛。下面具体聊聊这张单子以及对英伟达今年预期的看法，跟相应的策略。善于利用巨人的肩膀3月19日中国知名前企业家&投资人段永平发布动态称，“92.5买入英伟达了，不过要延迟一年交货。”，并附图期权交割单。分析一下这张期权交割单。首先成交时间是3月18日12点07分，老虎pc端期权异动可以查到这笔订单。这笔交割单有两个操作，第一个操作，也就是第一个Action项目，是买入10万股英伟达正股，成交价偏向卖方116.78。第二个操作项目，第二个Action，是sell to open，开仓卖出1000手2026年3月20日到期，行权价120的看涨期权 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，即：买入股票持仓价$116.78 ，持股10万手卖出 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，成交量1000手然后订单还贴心计算出一年后如果未行权需要的持仓资金，折合每股价格92.5。根据老虎pc端期权筛选器可查到 $NVDA 20260320 120.0 CALL$于3月18日当日12:08分成交975手，均价24.14。不是1000因为大单会

没想到本周羊毛党和做市商变成了互相pk的立场。 $英伟达(NVDA)$ 我看期权开仓数据发出爆笑，周一羊毛党薅到爽，本周到期110put $NVDA 20250321 110.0 PUT$ ，开仓9万手，基本上都是卖方。如图，成交量集中于开盘，毕竟末日期权时间价值紧张，早卖早享受。不过接下来两天走势很跌也别奇怪，put大量开仓就是有这样的效果。另外估计被薅羊毛的做市商也很不爽，一手$68，9万手就是600多万。虽然周五收大概率还是能收到110以上的。三巫日过后，可能也不会有特别强烈的反弹。周一看涨开仓第一是卖出下周到期127call $NVDA 20250328 127.0 CALL$ 此外有个不花钱看涨大单很有意思，10月前不跌破100基本上0投入看涨，买call的成本被卖put和卖call权利金抵消，行权价设定也符合预期，想做多可以参考：卖 $NVDA 20251017 100.0 PUT$ 买 $NVDA 20251017 120.0 CALL$ 卖

本周看起来事儿很多，又是gtc又是fomc，但真正的行情已经在前两周走完了，剩下就是本周各种区间内的小反弹小回调。 $英伟达(NVDA)$ 三巫日最终决战周，但我觉得即使召开GTC，英伟达也不会涨太多。因为资本注意力在应用层面，他们希望看到的是AI应用端的突破进展，当前状态是硬件进步再多也不可能再刺激资本支出。机构严阵以待，卖了128的call和126的call，对冲138和136。有一个比较离谱的组合大单：买120call $NVDA 20250620 120.0 CALL$ ，卖135call $NVDA 20251017 135.0 CALL$ 。卖方成交额完全覆盖买方，又是一个一分钱不出的看涨策略。与其说看跌10月为止的股价，倒不如说对于上半年的反弹行情不抱太高期望。维持sell call130+sell put105策略不变，本周收盘118-124。$特斯拉(TSLA)$ 期权新增开仓，机构sell call 260，预期本周股价上限低于260。股价下限，考虑本周三巫日，应该也不会比上周最低更低。本周到期期权未平仓排序，理想情况收230～250，实际情况真不好说。 $标普500ETF(SPY)$ 卖出大单

$英伟达(NVDA)$ 本周最令人印象深刻的大单是两个末日sell put。第一个是周二开仓的90sell put $NVDA 20250314 90.0 PUT$ ，10万手。第二个就是昨天周四开仓的110sell put $NVDA 20250314 110.0 PUT$ ，开仓约4万手。分时线可以见 $NVDA 20250314 110.0 PUT$ 卖出时间是开盘最低点附近，非常精准。机构昨日对下周策略进行roll 仓，sell call 124， buy call 134；sell call 122，buy call134。看跌期权新增7月和9月到期80put开仓方向为sell put。最后看一眼总未平仓排序，头部标的陆续关仓撤离。下周收盘会停在118～124区间。策略方面可以卖下周到期130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 或者选择机构对冲行权价134call，sell put可以选110或者105 $N

$英伟达(NVDA)$ 没想到三巫日还能薅羊毛。我本来想没什么太好分析的，下周波动没什么悬念了。但是周三这个130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 新增开仓很有意思，基本都是卖方。已知三巫日头部期权价值大概率都会归零，所以我们完全可以放心大胆照抄这笔交易，卖下周到期130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 卖出年化收益率21%。3月28日到期130call也是同样的道理 $NVDA 20250328 130.0 CALL$ ，月底能否反弹回130不知道，但下周拖延一周28号到期的call价值肯定折损不少，适合卖出同理卖下周到期110或者105put $NVDA 20250321 105.0 PUT$ ，卖出年化收益率40%。下周gtc大会，不过也不用给予过高预期，股价大概反弹到120以上，124以下，这种低波动还是做卖方更合适。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉就不太好同理处理了，一则场外干扰因素过多，二则股价已经偏离头部未平仓行权

$英伟达(NVDA)$下周三巫日，3月21日，如果英伟达股价顺利反弹122，看涨跟看跌3月到期头部未平仓期权就会全军覆没，未平仓排序如图。稳定在115以上也差不多，毕竟头部持仓成本高于$11，跨式加一块是$22，现在已经亏了。昨天最骚的一笔开仓是本周到期90put $NVDA 20250314 90.0 PUT$ ，开仓9.9万手，大单方向为卖出，基本否定本周继续暴跌的可能性。看涨开仓方面，有机构继续roll 本周看涨价差，sell call 116，buy call 120。其他大单偏向保守，以sell put+buy call或者buy call+ sell call组合策略为主，大家确定阶段见底+反弹力度不够高。$特斯拉(TSLA)$特斯拉倒不涉及三巫日买卖方较量问题，毕竟是被系统性做空的，需要解决的是场外汽车销量下滑。虽然马斯克已经在着手解决水军舆论打压了，但影响已经造成，成见转变不是一朝一夕能改变的，还是得小心。开仓方向，依然以看跌为主。看跌大单有两组，一组是8月到期170-165区间看跌，另一组也是8月到期，190-185区间看跌。感觉空军不装了，就是要搞死你。开仓买入 $TSLA 20250815 190.0 PUT$ ，开仓3.6万手开仓卖出

这篇随笔是闲聊小品，聊一聊最近发现两例期权大单的错误下单。下单错误常常被称为肥手指，很形象手指头太肥按错键了。著名的肥手指案例比如2001 年，瑞银以每股 6 日元的价格出售了 61 万股电通股票，而不是以每股 61 万日元的价格出售了 6 股电通股票。尽管错误立即被发现，但东京证券交易所并未取消交易，瑞银不得不以市值回购股票，这导致他们损失了 1 亿美元。想聊这个是因为近期波动挺大的，大家在期权异动里看见大单先别急着跟，有很小概率是交易员下单下错了。怎么看出来是不是肥手指，很简单，看三个地方。1未平仓数据，第二天盘前未平仓数据更新，未平仓数据<大单成交量，很可能就是下错了撤回，但k线已经形成了无法重新再画，所以以未平仓数据为准。2期权链处的当日成交量，虽然k线图放量很高，但期权链数据记录的是当日真实成交量数据，会远远低于k线成交量。3是当日分时图，未平仓数据更新完，看期权分时，大成交量后面跟了一根小成交量，大概率就是撤回后重新下的正确订单。也是巧了，最近发现的两例肥手指都是 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 的期权大单。第一例发生在2月28日下午14点07分，异动抓取出现巨额看涨价差大单，有人买入11万手34call，卖出22万手40call。开仓买入 $FXI 20250620 34.0 CALL$ 开仓卖出 $FXI 20250620 40.0 CALL$ （考虑是随笔为新手做个科普，首先，美股可以做空，美股期权

$标普500波动率指数(VIX)$ 今天先聊聊波动率指数vix的期权大单，接下来一段行情可能会比较杀人诛心，看波动率指数会比较直观。现在的行情属于见底了，没完全见底。大家不怕抄底，怕的是漫长的筑底过程，耐心耗尽后再来一跌，清的鸟兽散，然后市场拉涨，完成散户清理计划。典型的是中概1月行情。具体来说机构前两天做了VIX的看涨价差roll仓，sell call下限从30提升至35，buy call上限从60提升至75。这样的大单有两组，分别是4月中旬到期和5月中旬到期，也就是说5月中旬前市场行情都不得安生。卖 $VIX 20250416 35.0 CALL$ 成交量9.96万手，买 $VIX 20250416 75.0 CALL$ 成交量9.96万手。卖 $VIX 20250521 35.0 CALL$成交量4.98万手，买 $VIX 20250521 75.0 CALL$ 成交量4.98万手提高VIX看涨上限的同时，VIX平均水位也在上涨，10号有人买入蝴蝶大单，认为5月中VIX大概率在17～23之间，中值20:买

$英伟达(NVDA)$ 3月7日期权开仓数据显示，看涨期权新增以本周到期为主，方向基本上都是卖出。看跌期权110价位是卖出，深度价外基本上都是买入。本周到期118put新开仓买入1.9万手，是3月月权118put的移仓。机构继续sell call 移仓，sell call最低行权价是116call，对冲买入124call。看跌期权开仓行权价比较跳跃，密切关注105·110区间。相比3月3日周一，未平仓数据变化挺大，看涨期权开仓猛增，主要以120、130行权价为主。看跌期权有移仓减仓动作，抄底sell put不少，以110、100为主。1月底不知名土豪买入的3月21日到期的头部期权，也就是122call、122put、120call、120put、124call、118put，需要股价跌破100才能赢亏平衡。华尔街做市商要想不亏几十亿，必须要在当前价格死守。本周看法不变，考虑到土豪移仓put到期日是向近期移动，而不是往4月或者更远期移仓，熬过这周就差不多了。 $特斯拉(TSLA)$ $TSLA 20250620 370.0 PUT$ $TSLA 20251219 250.0 PUT$ 看跌大单平仓了吗？没平仓，不建议抄底。

$英伟达(NVDA)$ 还有两周就到三巫日3月21日，这一天会有巨量期权到期，如图所示英伟达未平仓按数量排序，标黄色数据都是3月到期期权。根据当前股价111，3月到期看涨期权头部数据几乎全军覆没，完全没有价值。反观看跌期权，则有大量期权拥有价值，形成鲜明对比。理论上看跌期权也会杀一批，但目前来看下周很可能会继续让看涨期权承压。按开仓排序，周四看涨情绪就没周三高了，机构sell call 继续roll仓，认为3月14日当周股价大概率低于117或者121。看跌期权开仓不如看涨期权整齐，但并不意味着没有砸盘，反而是大量交易者在赌会有黑天鹅带来的断崖下跌。下周到期未平仓数据，看涨期权全军覆没，看跌期权预期极低。周五股价大幅波动，估计看跌未平仓数据会增多。下周有黑天鹅就100见，没有则股价在110～120间波动。说说对极度价外put数据的看法，就是那些90、80或者70的long put开仓。其实英伟达的看空看多分歧不比特斯拉小。近期消息很多，比如Cowos砍单，互联网巨头企业停止采购，华为芯片算力成本极低等等各种利空信息。有一些消息管理层进行了澄清，比如Cowos砍单，还有一些属于是可能实打实可能威胁到护城河的，比如华为芯片的研发进展。一年前我可能会不以为意，但deepseek事件之后，这事还真不太好说。然后我找了一些研报看，得出结论是AI蛋糕还在继续膨胀，足够分；而英伟达股价111，按年底最低预期146来看也还算低。另外，段永平sell put 110。以上3条理由，我觉得目前价格ok。当然跌到90的黑天鹅可能有，也可能没有，防止暴跌可以做一下保护。最后贴一下巴克莱研究员关于AI前景的报告摘要：AI 半导体推理的下一步是推理：AI模型计算市场正在经历从预训练扩展到后训练扩展的范式转变 。后训练扩展将缓

$英伟达(NVDA)$ 2亿哥移仓了，4月120call移仓到6月120call $NVDA 20250620 120.0 CALL$ 行权价不变，成交量不变，预计Q2行情跟Q1差不多。周三未平仓排行变动较大。看涨期权方面， $NVDA 20250620 120.0 CALL$ 新增10万手名列第四；本周到期120call开仓大增；130call关仓1.5万手以上。看跌期权方面，3月月权120put再次roll仓近期看跌；6月到期90put新增开仓3万手排名上涨。90put不是单腿，跟90call一起组成了双腿策略 $NVDA 20250620 90.0 CALL$ $NVDA 20250620 90.0 PUT$ ，如果方向没错，卖90put买90call，那么这是一个非常保守看涨的大单。120put$NVDA 20250321 120.0 PUT$  看跌移仓到124put

$英伟达(NVDA)$ 一句话概括周二的英伟达期权异动行情：各种花式抄底。不过这两天抄底大单里，最令人安心的还是段永平的sell put。段永平卖110put $NVDA 20250314 110.0 PUT$ 的行为，大大降低了本次底部的判断难度。110这个行权价具有非常高的含金量。我们来看一下周二的抄底大单： $NVDA 20250417 115.0 CALL$  是long call滚仓，130行权价滚后下调至115。 $NVDA 20261218 101.0 CALL$ 也是long call滚仓， $NVDA 20251219 84.0 CALL$ 平仓一半滚到了101call。值得注意的是，84这张long call开仓是在去年8月6日，精准抄底。远期看涨价差组合：买入 $NVDA 20250815 150.0 CALL$ 卖出

$英伟达(NVDA)$ 周四股价回到110关口，关键点位期权开仓激增。预计周五收盘区间110～115。周四有人大量卖出115call和110put，分别开仓3.2万手和5.4万手。下周（4月4日）波动区间100～118，机构sell call118。4月月权到期前股价区间波动范围100～130。有两个比较重量级的看空大单，分别是sell call125 $NVDA 20250919 125.0 CALL$ 以及看跌价差buy80put $NVDA 20250815 80.0 PUT$ ，sell 50put $NVDA 20250815 50.0 PUT$ ，其中50put成交量x2下周底线100还是110不好说，看区间波动范围估计又是类似本周的一周。看来关税消息落地不太算是利好，除非2号之前机构重新roll一轮，否则sell call这么低行权价肯定要爆仓。难道要等财报管理层亲自说法？如果sell put觉得接盘风险高不放心，可以往后两周roll一下。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉波动区间还是很夸张，下周看到220～300，看跌开仓依旧很极端，毕竟下周披露交车报告。

#期权训练营 一、领悟的核心知识点 1. 期权定价与希腊字母的动态平衡 • 时间价值（Theta）的损耗：期权价值随时间衰减，越临近到期日损耗越快，需在交易中平衡时间成本与潜在收益。 • 波动率（Vega）的双刃剑效应：隐含波动率（IV）是期权定价的关键变量，高波动率环境下买方策略更易获利，但卖方需警惕“黑天鹅”事件。 • Delta与Gamma的联动：Delta衡量方向敏感性，Gamma反映Delta的加速度，需结合标的资产价格变动动态调整头寸。 2. 策略选择的逻辑框架 • 买方策略（Long Call/Put）：以小博大，适用于高波动预期场景，但需严格止损（如亏损不超过权利金的50%）。 • 卖方策略（Covered Call/Short Put）：赚取时间价值，但需管理保证金风险，避免裸卖深度虚值合约。 • 组合策略（跨式、勒式）：通过多腿对冲降低单一方向风险，但需评估波动率与时间成本的平衡。 3. 市场分析的立体视角 • 波动率分解：标的资产价格波动可拆分为趋势度（方向）与分歧度（多空博弈），期权交易更关注后者创造的波动性。 • 事件驱动交易：财报、政策发布等关键节点前布局跨式组合，利用IV跳升获利。 二、收获的实战经验 1. 风险管理的铁律 • 仓位控制：单笔交易不超过总资金的5%，避免“一把梭哈”导致爆仓。 • 止损与止盈：买方策略设置硬止损（如权利金亏损50%即离场），卖方策略通过Delta对冲或移仓管理风险。 • 永不补仓：期权价格非线性变化，补仓可能加剧亏损，应独立看待每笔交易。 2. 策略适配与优化 • 从简单到复杂：新手从单腿策略（如买入看涨）起步，熟练后逐步尝试价差、跨式等组合。 • 波动率交易：在IV低于历史分位数时做多波动率（买入跨式），IV高位时做空波动率（卖出宽跨式）。 • 时间价值收割：卖方可选择剩余30-60天的合约，平衡Theta衰减

$英伟达(NVDA)$ 此时此刻，恰如彼时彼刻。上周一英伟达高开高走，机构狂薅羊毛卖110put。昨天，依然是一个周一，机构继续薅羊毛，卖本周到期115put $NVDA 20250328 115.0 PUT$  ，期权开仓3.95万手。理论上来说这笔单跟就完了，如果怕今天回调，到期日可以选下周。胆小的可以继续卖110，到4月17日为止每周每笔大概可以收获$50，或者直接卖 $NVDA 20250417 110.0 PUT$ ，到期获得$128 ，年化收益率17.8%。胆大的不妨将目光放长远一点。开仓数据出了一点小问题大概明天恢复，口头说一下，目前英伟达看涨未平仓第一是4月到期130call，未平仓11.6万手，也就是说4月大概率会向这个目标稳步迈进。胆大一点的可以提高sell put行权价。被套了往后roll一周就行了，反正趋势向上。再说说周二开仓的两组大单。第一组适合财报季看多，sell put+buy call组合一分钱不花看涨。当然，这种策略出现也预示涨幅会不尽如人意：卖 $NVDA 20250620 110.0 PUT$ 买 $NVDA 20250620 140.0 C

棋差了一招。按上周想法是，本周先走跌然后下周关税落地市场反弹，想的非常好，如果大家都想到要洗盘子震一下，那为什么不直接拉呢？也是一种洗盘。当然周一上涨也可能复刻上周行情，后面几天跌回去也是一种常见手法。不过套也就小套一周吧马上财报季来了，还能咋地。中概股有可能会走横盘震荡突然下跌再拉升行情，继续观察。 $英伟达(NVDA)$ 周一突然拉盘让机构sell call措手不及，因为卖出行权价都还挺低的，卖出120call买入128call对冲。不过到周一盘中机构还没有roll仓打算：卖 $NVDA 20250328 120.0 CALL$ 买 $NVDA 20250328 128.0 CALL$ 我先做了sell call130，sell put等本周跌了再卖，行权价依旧是110。 $特斯拉(TSLA)$ 对于特斯拉，机构就没那么好运气了。周五价差交易爆仓了，卖250 $TSLA 20250328 250.0 CALL$ 买270 $TSLA 20250328 270.0 CALL$ 不得

$特斯拉(TSLA)$ 单日暴涨12%，时隔两周迎来今年最大的反弹，原因是……我觉得，1.空头平仓（Short Squeeze其实上周就已经差不多了）；2.Gamma Squeeze。以特斯拉的波动性来说并不罕见。下图是3月19日的，TSLA的3月28日到期的 Charm Exposure（在此图中指特斯拉期权头寸整体对Charm的敏感度）期权的Charm（又称 Delta 衰减）是一个二阶希腊字母，用于衡量期权的Delta值随时间推移的变化率。具体来说，它反映了在标的资产价格不变的情况下，时间流逝对期权Delta的影响程度。Charm = ∂Δ/∂T（Δ 为 Delta，T 为剩余到期时间），表示每单位时间变化引起的 Delta 变动。若Charm为0.05，则每天Delta会增加 0.05（假设其他因素不变）。Charm的Exposure（头寸）也表示了各期权的Charm乘以其头寸规模的总和从上图信息可知：异常大的Charm值可能表明该行权价附近存在大量未平仓头寸（如250、260的Call），这也可以解释其超过260之后的大幅波动Charm的绝对值越大说明头寸对时间衰减的敏感度越高反映市场普遍押注TSLA将在到期前突破（250-260），大量虚值期权会向实值/虚值转换，加剧时间敏感度基本面上其实并没有太多可分析的，而且也不主导情绪和行情。大家按照自己的偏向去理解：特斯拉FSD免费试用在中国突然暂停，或与最新自动驾驶监管政策有关。FSD的免费试用本是万众期待，却踩了红线，审批进度成谜。再加上特斯拉与百度（这种没前途的AI公司）合作本地化训练FSD的消息，股价难免受挫。FBI宣布调查特斯拉纵火、破坏事件，特斯拉总部展厅惊现爆炸装置！近80起袭击事件，让特斯拉处境艰难。但官方重视，或许是尾盘拉涨

$英伟达(NVDA)$ 段永平的动态大家都看了吧？简单来说，坏消息是英伟达股价上限跟下限预期都降低了；好事是波动区间更明确了，有利于爽薅羊毛。下面具体聊聊这张单子以及对英伟达今年预期的看法，跟相应的策略。善于利用巨人的肩膀3月19日中国知名前企业家&投资人段永平发布动态称，“92.5买入英伟达了，不过要延迟一年交货。”，并附图期权交割单。分析一下这张期权交割单。首先成交时间是3月18日12点07分，老虎pc端期权异动可以查到这笔订单。这笔交割单有两个操作，第一个操作，也就是第一个Action项目，是买入10万股英伟达正股，成交价偏向卖方116.78。第二个操作项目，第二个Action，是sell to open，开仓卖出1000手2026年3月20日到期，行权价120的看涨期权 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，即：买入股票持仓价$116.78 ，持股10万手卖出 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，成交量1000手然后订单还贴心计算出一年后如果未行权需要的持仓资金，折合每股价格92.5。根据老虎pc端期权筛选器可查到 $NVDA 20260320 120.0 CALL$于3月18日当日12:08分成交975手，均价24.14。不是1000因为大单会

今天继续讨论段永平备兑策略，这个策略实在是太好了，昨天文章里有很多没说清楚的地方。首先简单说下周预期，跟本周差不多。对等关税将于4月2日生效，然后财报季开启，所以在4月前也就是下一周市场大概率继续震荡。不过跟前两周不同地方在于，空军干扰有限，震荡比较纯粹，不会比上周更差就是了。机构开仓sell call122跟123，对冲买入130和132。下周策略和行权价选择沿用本周，sell call 130，sell put110或者105。段总策略无敌昨天文章最后讨论照抄策略，应该照抄持股+sell call$NVDA 20260320 120.0 CALL$ 的备兑而不是卖看跌期权。虽然两者风险一样，但段永平没有选熟悉的sell put策略而是备兑，因为备兑的理想收益$2750显著高于sell put最大收益$900。备兑收益率23%，sell put收益率只有7%。最重要的一点是，sell put回避了持股，而备兑持股的，相比sell put能获得更好的收益率。那么在两者风险等价的情况下，持股做备兑$NVDA 20260320 120.0 CALL$ 明显是更优解。可能有人发现了，这里面隐含一个信息，选择备兑而不是sell put，说明段永平对于英伟达的看法其实更积极。sell put偏消极策略，上涨是跟sell put无缘的。而持股情况下能够吃到上涨收益，然后使用备兑策略，熊市情

一分钟也没有为三巫日清场而悲哀，马上赶来的是4月中概看跌大单！本来想感慨两句三巫日，但前三周差不多都bb完了，如果月权未平仓数据过重，市场肯定提前调整，到期日当天就已经尘埃落定了。要说当周注意事项也有，比如因为三巫日目标过于明确导致羊毛党过多，当周某些行权价开仓暴涨。虽然是羊毛党薅的都是价外但也会造成一定的市场波动。4月重头戏在中概看跌，FXI大单是买入看跌，KWEB是sell call。大单到期日都选定了4月月权，说明回调时间比较明确。不过和回调相比，我觉得更准确的描述是去杠杆，毕竟想上车的人也很多，回调太多属于做慈善。而拖一拖时间，既能损耗杠杆，又让想上车的人不那么轻松。到时候再看吧，反正是拖延战，等后面空头陆续进场再说。所以以当前时间点，sell call策略会更靠谱一些，毕竟涵盖了横盘和下跌两种趋势。 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 场内大单，买入 4月到期34put$FXI 20250417 34 PUT$  ，成交量5.53万，成交额116.21万$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 场内大单，卖出4月到期37call$KWEB 20250417 37.0 CALL$ ，成交量2.2万手，成交额284.28万 $德银沪深300指数ETF(ASH

什么时候 $标普500波动率指数(VIX)$ 和 $标普500波动率指数(VIX)$ 会同时大跌？先说一个结论：当SPX连续下跌接近1个月（30天左右）的时候，VIX的“动能”会出现急剧衰减，此时如果市场没有出现“极端大跌”（例如出现熔断）或者市场没有预期会出现大跌（隐含波动率极高）的情况，VIX可能会出现与SPX同步下跌的情况。为何会出现这样的情景？VIX指数的构成VIX指数由 $芝加哥期权交易所(CBOE)$ 编制，通过标普500指数（SPX）期权的隐含波动率反映市场对未来30天的波动预期。其计算规则的核心在于：期权：仅纳入到期日在23至37天的近月与次近月期权（包括周度合约），并剔除流动性不足或无效报价的合约。无模型加权：采用无模型方差互换原理，综合不同行权价的看涨和看跌期权价格，加权计算隐含波动率。公式中通过时间调整（近月与次近月合约权重分配）合成30天预期波动率。年化处理：最终读数以年化标准差呈现。例如，VIX为16时，市场预期SPX未来30天的年化波动幅度为±16%。VIX与SPX同步下跌的情景机制尽管VIX和SPX两者通常呈现负相关性（相关系数约-0.73），但约20%的交易日会出现同向下跌，主要场景包括：缓跌与波动收敛：当SPX下跌但日内振幅收窄（如2025年3月12日SPX微涨0.49%但VIX大跌10%），市场预期波动率峰值已过，恐慌情绪边际减弱。预期稳定：若经济数据（如CPI、PPI）优于预期（2025年3月CPI同比降至3.1%），投资者对美联储政策不确定性的担忧缓解，即使SPX回调，VIX仍可能回落。投资者具有趋势性

没想到本周羊毛党和做市商变成了互相pk的立场。 $英伟达(NVDA)$ 我看期权开仓数据发出爆笑，周一羊毛党薅到爽，本周到期110put $NVDA 20250321 110.0 PUT$ ，开仓9万手，基本上都是卖方。如图，成交量集中于开盘，毕竟末日期权时间价值紧张，早卖早享受。不过接下来两天走势很跌也别奇怪，put大量开仓就是有这样的效果。另外估计被薅羊毛的做市商也很不爽，一手$68，9万手就是600多万。虽然周五收大概率还是能收到110以上的。三巫日过后，可能也不会有特别强烈的反弹。周一看涨开仓第一是卖出下周到期127call $NVDA 20250328 127.0 CALL$ 此外有个不花钱看涨大单很有意思，10月前不跌破100基本上0投入看涨，买call的成本被卖put和卖call权利金抵消，行权价设定也符合预期，想做多可以参考：卖 $NVDA 20251017 100.0 PUT$ 买 $NVDA 20251017 120.0 CALL$ 卖

本周看起来事儿很多，又是gtc又是fomc，但真正的行情已经在前两周走完了，剩下就是本周各种区间内的小反弹小回调。 $英伟达(NVDA)$ 三巫日最终决战周，但我觉得即使召开GTC，英伟达也不会涨太多。因为资本注意力在应用层面，他们希望看到的是AI应用端的突破进展，当前状态是硬件进步再多也不可能再刺激资本支出。机构严阵以待，卖了128的call和126的call，对冲138和136。有一个比较离谱的组合大单：买120call $NVDA 20250620 120.0 CALL$ ，卖135call $NVDA 20251017 135.0 CALL$ 。卖方成交额完全覆盖买方，又是一个一分钱不出的看涨策略。与其说看跌10月为止的股价，倒不如说对于上半年的反弹行情不抱太高期望。维持sell call130+sell put105策略不变，本周收盘118-124。$特斯拉(TSLA)$ 期权新增开仓，机构sell call 260，预期本周股价上限低于260。股价下限，考虑本周三巫日，应该也不会比上周最低更低。本周到期期权未平仓排序，理想情况收230～250，实际情况真不好说。 $标普500ETF(SPY)$ 卖出大单

$英伟达(NVDA)$ 2亿哥移仓了，4月120call移仓到6月120call $NVDA 20250620 120.0 CALL$ 行权价不变，成交量不变，预计Q2行情跟Q1差不多。周三未平仓排行变动较大。看涨期权方面， $NVDA 20250620 120.0 CALL$ 新增10万手名列第四；本周到期120call开仓大增；130call关仓1.5万手以上。看跌期权方面，3月月权120put再次roll仓近期看跌；6月到期90put新增开仓3万手排名上涨。90put不是单腿，跟90call一起组成了双腿策略 $NVDA 20250620 90.0 CALL$ $NVDA 20250620 90.0 PUT$ ，如果方向没错，卖90put买90call，那么这是一个非常保守看涨的大单。120put$NVDA 20250321 120.0 PUT$  看跌移仓到124put

这篇随笔是闲聊小品，聊一聊最近发现两例期权大单的错误下单。下单错误常常被称为肥手指，很形象手指头太肥按错键了。著名的肥手指案例比如2001 年，瑞银以每股 6 日元的价格出售了 61 万股电通股票，而不是以每股 61 万日元的价格出售了 6 股电通股票。尽管错误立即被发现，但东京证券交易所并未取消交易，瑞银不得不以市值回购股票，这导致他们损失了 1 亿美元。想聊这个是因为近期波动挺大的，大家在期权异动里看见大单先别急着跟，有很小概率是交易员下单下错了。怎么看出来是不是肥手指，很简单，看三个地方。1未平仓数据，第二天盘前未平仓数据更新，未平仓数据<大单成交量，很可能就是下错了撤回，但k线已经形成了无法重新再画，所以以未平仓数据为准。2期权链处的当日成交量，虽然k线图放量很高，但期权链数据记录的是当日真实成交量数据，会远远低于k线成交量。3是当日分时图，未平仓数据更新完，看期权分时，大成交量后面跟了一根小成交量，大概率就是撤回后重新下的正确订单。也是巧了，最近发现的两例肥手指都是 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 的期权大单。第一例发生在2月28日下午14点07分，异动抓取出现巨额看涨价差大单，有人买入11万手34call，卖出22万手40call。开仓买入 $FXI 20250620 34.0 CALL$ 开仓卖出 $FXI 20250620 40.0 CALL$ （考虑是随笔为新手做个科普，首先，美股可以做空，美股期权

$标普500波动率指数(VIX)$ 今天先聊聊波动率指数vix的期权大单，接下来一段行情可能会比较杀人诛心，看波动率指数会比较直观。现在的行情属于见底了，没完全见底。大家不怕抄底，怕的是漫长的筑底过程，耐心耗尽后再来一跌，清的鸟兽散，然后市场拉涨，完成散户清理计划。典型的是中概1月行情。具体来说机构前两天做了VIX的看涨价差roll仓，sell call下限从30提升至35，buy call上限从60提升至75。这样的大单有两组，分别是4月中旬到期和5月中旬到期，也就是说5月中旬前市场行情都不得安生。卖 $VIX 20250416 35.0 CALL$ 成交量9.96万手，买 $VIX 20250416 75.0 CALL$ 成交量9.96万手。卖 $VIX 20250521 35.0 CALL$成交量4.98万手，买 $VIX 20250521 75.0 CALL$ 成交量4.98万手提高VIX看涨上限的同时，VIX平均水位也在上涨，10号有人买入蝴蝶大单，认为5月中VIX大概率在17～23之间，中值20:买

$英伟达(NVDA)$ 还有两周就到三巫日3月21日，这一天会有巨量期权到期，如图所示英伟达未平仓按数量排序，标黄色数据都是3月到期期权。根据当前股价111，3月到期看涨期权头部数据几乎全军覆没，完全没有价值。反观看跌期权，则有大量期权拥有价值，形成鲜明对比。理论上看跌期权也会杀一批，但目前来看下周很可能会继续让看涨期权承压。按开仓排序，周四看涨情绪就没周三高了，机构sell call 继续roll仓，认为3月14日当周股价大概率低于117或者121。看跌期权开仓不如看涨期权整齐，但并不意味着没有砸盘，反而是大量交易者在赌会有黑天鹅带来的断崖下跌。下周到期未平仓数据，看涨期权全军覆没，看跌期权预期极低。周五股价大幅波动，估计看跌未平仓数据会增多。下周有黑天鹅就100见，没有则股价在110～120间波动。说说对极度价外put数据的看法，就是那些90、80或者70的long put开仓。其实英伟达的看空看多分歧不比特斯拉小。近期消息很多，比如Cowos砍单，互联网巨头企业停止采购，华为芯片算力成本极低等等各种利空信息。有一些消息管理层进行了澄清，比如Cowos砍单，还有一些属于是可能实打实可能威胁到护城河的，比如华为芯片的研发进展。一年前我可能会不以为意，但deepseek事件之后，这事还真不太好说。然后我找了一些研报看，得出结论是AI蛋糕还在继续膨胀，足够分；而英伟达股价111，按年底最低预期146来看也还算低。另外，段永平sell put 110。以上3条理由，我觉得目前价格ok。当然跌到90的黑天鹅可能有，也可能没有，防止暴跌可以做一下保护。最后贴一下巴克莱研究员关于AI前景的报告摘要：AI 半导体推理的下一步是推理：AI模型计算市场正在经历从预训练扩展到后训练扩展的范式转变 。后训练扩展将缓

$英伟达(NVDA)$ 本周最令人印象深刻的大单是两个末日sell put。第一个是周二开仓的90sell put $NVDA 20250314 90.0 PUT$ ，10万手。第二个就是昨天周四开仓的110sell put $NVDA 20250314 110.0 PUT$ ，开仓约4万手。分时线可以见 $NVDA 20250314 110.0 PUT$ 卖出时间是开盘最低点附近，非常精准。机构昨日对下周策略进行roll 仓，sell call 124， buy call 134；sell call 122，buy call134。看跌期权新增7月和9月到期80put开仓方向为sell put。最后看一眼总未平仓排序，头部标的陆续关仓撤离。下周收盘会停在118～124区间。策略方面可以卖下周到期130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 或者选择机构对冲行权价134call，sell put可以选110或者105 $N

$英伟达(NVDA)$ 3月7日期权开仓数据显示，看涨期权新增以本周到期为主，方向基本上都是卖出。看跌期权110价位是卖出，深度价外基本上都是买入。本周到期118put新开仓买入1.9万手，是3月月权118put的移仓。机构继续sell call 移仓，sell call最低行权价是116call，对冲买入124call。看跌期权开仓行权价比较跳跃，密切关注105·110区间。相比3月3日周一，未平仓数据变化挺大，看涨期权开仓猛增，主要以120、130行权价为主。看跌期权有移仓减仓动作，抄底sell put不少，以110、100为主。1月底不知名土豪买入的3月21日到期的头部期权，也就是122call、122put、120call、120put、124call、118put，需要股价跌破100才能赢亏平衡。华尔街做市商要想不亏几十亿，必须要在当前价格死守。本周看法不变，考虑到土豪移仓put到期日是向近期移动，而不是往4月或者更远期移仓，熬过这周就差不多了。 $特斯拉(TSLA)$ $TSLA 20250620 370.0 PUT$ $TSLA 20251219 250.0 PUT$ 看跌大单平仓了吗？没平仓，不建议抄底。

$英伟达(NVDA)$下周三巫日，3月21日，如果英伟达股价顺利反弹122，看涨跟看跌3月到期头部未平仓期权就会全军覆没，未平仓排序如图。稳定在115以上也差不多，毕竟头部持仓成本高于$11，跨式加一块是$22，现在已经亏了。昨天最骚的一笔开仓是本周到期90put $NVDA 20250314 90.0 PUT$ ，开仓9.9万手，大单方向为卖出，基本否定本周继续暴跌的可能性。看涨开仓方面，有机构继续roll 本周看涨价差，sell call 116，buy call 120。其他大单偏向保守，以sell put+buy call或者buy call+ sell call组合策略为主，大家确定阶段见底+反弹力度不够高。$特斯拉(TSLA)$特斯拉倒不涉及三巫日买卖方较量问题，毕竟是被系统性做空的，需要解决的是场外汽车销量下滑。虽然马斯克已经在着手解决水军舆论打压了，但影响已经造成，成见转变不是一朝一夕能改变的，还是得小心。开仓方向，依然以看跌为主。看跌大单有两组，一组是8月到期170-165区间看跌，另一组也是8月到期，190-185区间看跌。感觉空军不装了，就是要搞死你。开仓买入 $TSLA 20250815 190.0 PUT$ ，开仓3.6万手开仓卖出

$英伟达(NVDA)$ 115空头 $NVDA 20250307 115.0 PUT$ 周五平仓了，比预期还要快，目前115put未平仓量仅剩5.93万：不过新的空头马上开仓了，3月14日到期119put $NVDA 20250314 119.0 PUT$ 开仓1万手，成交额约500多万。考虑到期日很短，估计明后天平仓概率很高，应该是赌关税下跌的。看涨期权方面，机构sell call行权价选择128和129，对冲138和139，本周大概率依然在底部120～130震荡。不过周五有张场内大单，开仓150～175，方向不明： $NVDA 20250620 150.0 CALL$ $NVDA 20250620 175.0 CALL$ 这组大单成交时间是15:34，此时英伟达股价是121。方向不难推测，大概率是买150卖175的牛市看涨价差。虽然卖150买175也可以，近两个月突破150也有难度，但现在出手时机不对，上涨高位做熊差更合理。买入看涨理由也有，GTC大会召开在即，不管老黄会说什么，总之先拉高预期再说。本周收盘大概率收120～130。另外上周财报结束后，2亿哥的10

$英伟达(NVDA)$ 没想到三巫日还能薅羊毛。我本来想没什么太好分析的，下周波动没什么悬念了。但是周三这个130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 新增开仓很有意思，基本都是卖方。已知三巫日头部期权价值大概率都会归零，所以我们完全可以放心大胆照抄这笔交易，卖下周到期130call $NVDA 20250321 130.0 CALL$ 卖出年化收益率21%。3月28日到期130call也是同样的道理 $NVDA 20250328 130.0 CALL$ ，月底能否反弹回130不知道，但下周拖延一周28号到期的call价值肯定折损不少，适合卖出同理卖下周到期110或者105put $NVDA 20250321 105.0 PUT$ ，卖出年化收益率40%。下周gtc大会，不过也不用给予过高预期，股价大概反弹到120以上，124以下，这种低波动还是做卖方更合适。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉就不太好同理处理了，一则场外干扰因素过多，二则股价已经偏离头部未平仓行权