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周三出现一堆莫名其妙的AI板块看跌大单，买入看跌期权开仓量级非常惊人，达到几百万甚至几千万美元，时间点指向春节前。涉及标的包括台积电，甲骨文，博通，半导体ETF SOXX： $TSM 20260220 330.0 PUT$ $TSM 20260220 320.0 PUT$ $ORCL 20260213 160.0 PUT$ $AVGO 20260320 240.0 PUT$ $SOXX 20260220 310.0 PUT$ 特别是台积电这个看跌大单布局的时间点很尴尬，不排除空头可能预计周四行情是高开低走，结果没想到台积电大超预期。总之目前还没有明确的看空思路，先马克一下，后面继续观察。 $英伟达(NVDA)$ 从看跌开仓来看，英伟达下周预期甚至到2月中旬之前的预期也不太好，有回调160的预期，看空理由同样不明确。 $携程网(TCOM)$ 周三，因为被反垄断立案调

$标普500ETF(SPY)$ 1月16日月权到期日前，大盘压力还是比较大，对各板块都造成一定的打压，总体来说本周过后仍然继续看涨。不过本周spy会倾向于回调到680，最终应该收在680～690之间。值得注意的是周二盘中有人开仓买入2万手1月23日到期VXX 30.5call$VXX 20260123 30.5 CALL$ ，成交额大约70万美元，下单时间点非常精准。 $英伟达(NVDA)$ 我现在觉得1月份月权到期周的波动比三巫日当周的波动邪性多了。周二盘中冲刺190未遂后股价回调，短期看跌大单买入1月23日到期177.5put$NVDA 20260123 177.5 PUT$ ，建议关注平仓时间点。从看跌开仓整体来看180依旧是一个死守点位。 $特斯拉(TSLA)$ 目前来看特斯拉近两个月会死守440～445，可以逢低sell put $TSLA 20260116 425.0 PUT$ $英特尔(INTC)$ 大单开仓期权

$英伟达(NVDA)$ 大单sell call 220$NVDA 20260220 220.0 CALL$ 开仓3.9万手，到期日选择在财报前一周，虽然是卖出极度价外赚时间价值，但非常谨慎。我发现今年看涨开仓有些不一样的情况，末日到期行权价按顺序放量开仓，感觉是在跟做市商赌会不舍发生极致逼空，不过估计本周跟上周一样这些开仓全部作废，股价收在170～180之间。但我不觉得英伟达不会涨，从目前情况来看美股跟A股很类似，都处于轮动牛市中，今天涨明天跌，未必不会轮到英伟达。说起来当前操作需要注意的是，不要因为股票没涨就轻易平仓去追涨，反而现在需要特别关注那些股价底部企稳但尚未开始上涨趋势的股票。 $台积电(TSM)$ 台积电的期权开仓依旧非常强势，这两天走势提前反应了财报预期，首先可以排除大跌了，预计股价会维稳在320以上，sell put选择求稳还是在310以下合适 $TSM 20260116 310.0 PUT$ 。赢面概率很大，基本上是送钱。 $英特尔(INTC)$ 另外一个送钱的股票，英特尔股价突破45，预计会在当前位置稍作盘整，sell put还是最好的选择。有一组比率看涨价差大单开仓，buy call47

$英伟达(NVDA)$ 本周五1月月权到期日，海量期权到期，本着杀最大量看涨看跌未平仓的原则，英伟达股价会趋向于回调，目前看到170。机构本周套利策略是sell call188 $NVDA 20260116 188.0 CALL$ ，对冲buy call193 $NVDA 20260116 193.0 CALL$ 。预期回调价格最低看到150，我想了一下，可能是因为deepseek会在春节发布V4版本，不过我不认为这次发布会对英伟达股价造成严重冲击。根据未平仓排序来看，本周到期200call 未平仓有16万手排名第一，160put有8万手排名第二。 $特斯拉(TSLA)$ 比较尴尬，有人在周五卖了平价call445 $TSLA 20260116 445.0 CALL$ ，开仓1.2万手，然后就被逼空了。机构比较严谨的选择了sell 457.5$TSLA 20260116 457.5 CALL$ ，对冲

$谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 谷歌是目前看到看涨大单最多的公司，估计是Q1的maga7王者。buy call大单有买入6月18日到期430call $GOOGL 20260618 430.0 CALL$ sell put大单有sell put 330$GOOG 20260918 330.0 PUT$  和sell put310 $GOOGL 20260320 310.0 PUT$ $亚马逊(AMZN)$ 亚马逊也有buy call大单 $AMZN 20260618 310.0 CALL$ ，需要注意的是成交次日减了半仓，看涨情绪虽然不及刚开仓，但可以纳入Q1 sell put的标的池。 $英特尔(INTC)$ 提款机概念股，非常适合sell put。接盘也不怕，庄家发个动态股价就拉上去了。目前来看45还是一个

$英伟达(NVDA)$ 本周到期187.5～202.5看涨期权再次密集开仓，逼空概率再次提升。sell put可以考虑提高行权价到185 $NVDA 20260109 185.0 PUT$ $美光科技(MU)$ 美光现在跟白银一样的问题，很难说会到什么位置。空头开仓了本周到期看跌，想搞一波回调到320，不知道能不能成功，反正本周sell put310问题不大。我有一个想法是，参考期权成交量，可能当美光期权成交量接近白银ETF SLV水平，差不多就要到头了。这个时候可能就fomo不动了。目前美光日成交量是60万，SLV是175万。SLV目前成交排名全股票市场第5，前四名是SPY，QQQ，TSLA和NVDA。 $标普500ETF(SPY)$ 目前美股大盘和A股大盘有类似的地方，不太好把握什么板块在涨，但总之每天大盘都在涨。SPY稳步向700推进。根据看跌期权开仓情况，预期2月份有概率会回调。

$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 比较罕见的情况出现了，大单追涨行情，临时巨额加仓买看涨期权，押注KWEB涨到40。主要看涨大单有： $KWEB 20260821 40.0 CALL$ ，8月21日到期40call，开仓9.2万手，方向买入，成交额约2300多万美元。 $KWEB 20260320 40.0 CALL$  ，3月20日到期40call，开仓3.6万手，方向买入，成交额约300多万美元。 $KWEB 20260220 37.0 CALL$  ，2月20日到期37call，开仓9876手，方向买入。10万手是一个比较罕见的开仓量级，放在所有美股期权中也很罕见，而且行权价选择的还是价外，归0风险很高，所有交易者对行情走势的确定性很高。10万手40call大单选择8月份原因一部分是降低大单对股价的影响力，另一方面防止被针对。所以虽然到期日时间有长有短，基本预测是Q1 KWEB涨到40。对于这些大单的看涨预期，我觉得比较稳妥的追涨方式还是sell put $KWEB 20260109 36.5 PUT$ 或者

$谷歌A(GOOGL)$ 近两个月是震荡行情，对于这种行情的操作很难说清楚，但看了下面这个大单大家可能就懂了：sell put 310 $GOOGL 20260220 310.0 PUT$ ，开仓9684手sell put 310 $GOOGL 20260206 310.0 PUT$ ，开仓1万手意思就是别折腾，跌了sell put，高了别追涨。如果是不小心高位sell put了，不要着急割肉，可以先想想要不要接盘，可能接盘后股价也就反弹了。 $英伟达(NVDA)$ 机构的看涨价差策略主要做空区间是192.5～197.5 $NVDA 20260109 192.5 CALL$ $NVDA 20260109 197.5 CALL$  ，预计本周还是很难突破192.5。如果明天老黄讲完话，英伟达还是没办法突破193，那1月份月权到期前股价很难突破190了，因为16号到期190call未平仓有9.9万手；但是如果突破了，可能直接涨到200。本周比较稳的策略是sell put 180

$英伟达(NVDA)$ 1月最稳sell put行权价肯定还是160，大单开仓卖出1月30日到期160put $NVDA 20260130 160.0 PUT$ ，开仓3.69万手。看涨期权这边1月16日到期190call$NVDA 20260116 190.0 CALL$ 新增3万手开仓，偏向卖方，总未平仓量达到10万手。交易方的意思是，1月16日前股价很难突破190。但参考去年1月行情，如果年后大盘不回调，而是保持当前横盘状态，以16号到期未平仓这个数量级，英伟达小概率再次发生小型逼空到200。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉我认为是AI硬件化的标杆型标的，理论上2026年应该有一波炒作，但近期出现一些奇奇怪怪的看涨大单 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ ，让我觉得Q1可能不是那么风平浪静。 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ 是远期价内大单，总成交额约有1亿。事实是也确实有利空，Q4交付量下降，预计股价会测试450～460区间。

$标普500ETF(SPY)$ 理论上本周应该震荡横盘为主，然后等CES大会后利好出尽再回调。不过SPY看跌开仓了价差大单买入684put卖出672put $SPY 20260102 684.0 PUT$ $SPY 20260102 672.0 PUT$ ，意思是本周有概率回调到680。目前来看打乱市场节奏的源头不排除是贵金属。 $白银ETF-iShares(SLV)$ 白银etf期权开仓是比较明显的逼空行情，看涨期权前排不停关仓，看跌期权前排显著加仓，不过逼空的上涨是难以为继的。第一回调目标价60$SLV 20260116 60.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 如果大盘预备回调，那是不是英伟达也跟着回调。但英伟达看涨开仓跟上周类似：192.5～205看涨期权依次放量开仓，都是单腿交易。不排除再来一次类似上周二一样的逼空行情。但看跌期权显示未来1～2个月有大单押注再次回调：回调到震荡区间下沿165。所以这周的市场看法前所未有的分裂，综合考虑我决定还是做sell put