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暴跌第三天周五，也是三巫日，vix开盘依旧维持高位。盘前特斯拉一度跌幅达到6%，让很多人非常期待能一步到位，好开始抄底。然而低于预期的pce数据把市场情绪拉了回来。虽然今天是三巫日，但从期权开仓来看空头并没有押注，周三那样的暴跌大概率不会有了，建议关注下周。 $标普500ETF(SPY)$ spy周四开仓了很多远期sell call，2026年到期行权价750以上，对我们交易指导意义不大。最需要注意的是看跌期权开仓，排名第一第二是一组大单，区间非常明确，预计下周spy会逐步靠近577，买入585put卖出577put：买 $SPY 20241227 585.0 PUT$ ，开仓2.62万手卖 $SPY 20241227 577.0 PUT$ ，开仓2.54万手比较符合波动预期，不排除下周进一步修改。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达盘前看起来跌的很凶猛，不过今天问题不大。机构计划下周搞事情，最差看到110。虽然圣诞节当周暴跌多少有点不是人了，但从开仓来看人家就想这么安排。可能有人很好奇我为什么不把80跟75put标黄。暴跌到80肯定是不可能的，所以行权价参考意义不大，这俩交易目标是赌大波动，赌下周会有一次隐含波动率大涨的暴跌。目前持仓：持股+sell call

省流：下周spy震荡区间590～580。标题开个玩笑，我是觉得暴跌这口锅扣在鲍威尔头上，他有点冤。华尔街装孙子呢锅都扣给老头。这次暴跌不能说是早有准备，也可以说是蓄谋已久。机构压着140卖了两周英伟达的call了，从12月初就在等回调了，只不过缺一个暴跌的借口罢了。主要是即将上任的总统喜好非常明确，谁敢引爆美股，谁就是跟未来的总统对着干。所以就跟以往一样，FOMC会议又变成了引爆股市的借口，华尔街就是借机洗盘子，回调到位之后该怎么涨还怎么涨。具体政策而言，点阵图指引明年全年降息两次，展现强烈的鹰派倾向。会议上调24/25年的经济预测，下调失业率预测，上调通胀预测，对25年的通胀预测上调幅度较大。目前预期1月利率不变，还是4.25～4.5%。43.4%概率3月降息一次。$标普500ETF(SPY)$目前大家最关心的问题一定是接下来会跌多少。周二发帖介绍的看跌大单565put$SPY 20250321 565.0 PUT$ 没有平仓，远期期权损耗较少，所以也没有roll仓必要。但是否会跌到565呢？有可能，但应该不是下周，从期权开仓明细来看，下周SPY震荡区间是590～580。从看跌期权行权价排序来看，周三市场并不是很恐慌，跟8月5日暴跌当天形成鲜明对比。开仓选择行权价非常理智。这单明细有两个观察点。1、下周开仓最大的看跌价差大单是买590卖580:买

$标普500ETF(SPY)$空头终于来了！周一SPY看跌期权出现买入大单，行权价565到期日2025年3月21日 $SPY 20250321 565.0 PUT$ ，开仓2万手。根据行权价计算本次回调幅度5.8%。不过也可以有另一种理解方式，比如本次回调不到565，也就是回调低于5.8%，但一定会有一次恐慌大跌导致波动率大涨，这样565也能赚不少。幅度区间会决定这次回调周期，如果是5.8%那么回调周期肯定要高于两周，类似今年4月，不到5%的话一周即可完成，类似9月。另外解释一下，SPY常见大单是价差，看涨价差或者看跌价差，因为大盘比个股更为稳定，所以很少见单腿看涨或者看跌，一旦出现说明信号来了。不管怎么说，有正股持仓的现在需要做好对冲，买1月到期平价看跌期权即可。另外这次大概率中美一起跳水。$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 看涨期权大量关仓，基本都是场内大单，到期日几乎都是12月～1月ASHR出现看跌期权买入大单，行权价23到期日2025年4月17日 $ASHR 20250417 23.0 PUT$ ，开仓4.4万手按以往经验来说中美两边市场回调同步率很高，所以建议近期做好对冲。10万手跟20万手大单都还在$YINN 20

没想到时隔半年，竟然又在 $博通(AVGO)$ 看到了财报周五逼空行情，鉴于手头已经有两个案例了，我们再次分析总结一下这个特殊行情的几个特点，方便大家下次分析判断。为啥要掌握判读这个行情的特点，赚的多啊，周五收盘末日call $AVGO 20241213 215.0 CALL$  涨幅达到了3489%，这才是真正的以小博大。而且这个行情美妙之处在于，周五涨完周一接着涨。周五涨幅没有吃到不要紧，盘中随时可以上车，不挑买入时机，因为下周一股价会继续涨。什么是财报周五逼空行情这个土名字是我起的。行情名称包含四个要素：财报，周五，逼空，周五逼空。财报可以换成别的长期利好，目前仔细跟踪过的案例都是财报，考虑财报是一年四季最常见的利好事件，可以更高频率出发这个行情，作为名称要素完全没有问题。周五意味着期权周五到期，期权到期有一个重要性质，就是价内期权会被行权。看涨价内期权就是指行权价低于股价的期权，比如博通周五收盘224，那么当周到期行权价224以下的看涨期权都会行权或者被行权。对新手友好展开讲一下，虽然买入期权只有权利没有义务，但如果没有提前平仓卖出了解，而是一直拿到收盘，价内期权到期后是会被结算成股票打到账户里。在这之前，券商风控会检测帐号保证金是否足够接盘，不够接盘会强制平仓。期权买卖是对收盘交易，券商风控不仅检测买方也会检测卖方，看涨卖方相当于做空100，如果保证金不够接盘-100股，那么会触发追加保证金提醒。普通投资者一般会被随机平仓，而机构交易者做市商一般会买入正股进行对冲。紧接着就是第三个要素，逼空。伴随股价拉升，如果有一定量级的期权达到了价内可行权标准，卖出期

$英伟达(NVDA)$ 今天看期权开仓数据发现一件很有意思的事。机构对12月20日当周英伟达股价预期低于全市场预期，机构预期英伟达股价在141以下，而未平仓数据显示全市场预期在140～150之间：卖 $NVDA 20241220 141.0 CALL$ 买 $NVDA 20241220 149.0 CALL$ 全市场预期英伟达股价12月20日当周大概率在140～150区间，而机构预期大概率低于141，小概率在141～149区间。当矛盾产生时哪方更可信呢？从灵敏度角度，期权整体未平仓数据调整灵敏度低于机构，就好比一只羊掉头与一群羊掉头的区别。机构可能观测到了一些先验的看跌指标，所以提前看空了。然而不合群有不合群的风险，大家应该都有印象这个月机构sell call好几次被迫止损roll仓。那么机构这么执着压低股价，英伟达会跌到什么程度呢？周四期权大单显示，场内交易员开始下场做空了：卖出 $NVDA 20250117 170.0 CALL$ ，场内大单，成交量4.55万手，成交额250万这张裸卖大单明年1月17日到期，行权价170。看起来不是熊，实际上交易者做空经验很丰富，结合上面的例子，sell call做空第一要务不是想着能赚多少权利金，而是防止被爆仓。尤其是成交量达到上万手的巨额开仓，其存在就会

中概股这边有显著期权异动，对于近期行情开始出现意见分化。$德银沪深300指数ETF(ASHR)$周三有人开仓买入10万手2025年2月到期29看涨期权 $ASHR 20250221 29.0 CALL$ ，同一天又有人买入2.5万手2025年1月到期27看跌期权 $ASHR 20250117 27.0 PUT$ 。两张组期权成交明细都是自动挂单买入，不是场内交易。$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 期权主要新增未平仓来自看涨期权，是场内交易看涨价差策略，方向不明：开仓 $KWEB 20250117 35.0 CALL$ ，成交量9000手开仓 $KWEB 20250117 37.0 CALL$ ，成交量9000手$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 也有两组异动，其中一组是场内交易。普通交易是买入12月20日到期31put

感谢年度评选提名！回顾这一年在社区的点点滴滴，每天分享期权交易心得，也是在和大家共同成长。感谢社区朋友们的信任，让我有动力持续输出。如果觉得我的分享有帮助，欢迎继续关注哈哈哈哈

$特斯拉(TSLA)$ 朋友们，小空头投降roll仓了，不出意外今天开始回调，或者止涨。机构平仓本周到期390-420call，roll下周到期440-500call：买 $TSLA 20241220 440.0 CALL$ 卖 $TSLA 20241220 500.0 CALL$ 今天很适合做sell call，不过对于特斯拉来说手上没有持股裸卖风险很高，我这笔交易会做价差策略，卖方行权价选择跟机构一样，到期日选本周到期：卖 $TSLA 20241213 440.0 CALL$ ，买 $TSLA 20241213 480.0 CALL$  $英伟达(NVDA)$ 周二回调虚惊一场，因看跌期权周一开仓量飙升，英伟达被反向逼空，迫使做sell put137跟138的多头割肉逃跑。如图所示周二看跌期权减仓数据，1213到期138put减仓3.46万手，137put减仓1.36万手。此外139put减仓8483手，140put减仓7039手。看跌期权行权价按价格排序减仓无疑是减轻股价下跌压力

$英伟达(NVDA)$ 建议有正股持仓的近期做好sell call对冲。根据开仓数据本周收盘介于137～145。周一，英伟因涉嫌违反我国反垄断法，导致股价开盘下跌2%。其实这事没什么影响，就是找茬下跌罢了，跟被开除理由是左脚先迈进办公室一个道理。但回调并不是空穴来风，所以还是要做好对冲。周一期权开仓，无论是看涨期权还是看跌期权都以卖方为主导。本周到期138put跟137put以卖出为主，而明年1月到期的两张120put $NVDA 20250117 120.0 PUT$  跟 $NVDA 20250124 120.0 PUT$ ，也是以卖出为主。不过我们之前也说过，整体趋势只看开仓不看方向，也就是说目前市场看跌方向开始锁定120。此次回调烈度未知，尚未出现大规模买入看跌期权，所以可以跟着卖方走，如果不介意接盘，卖出120看跌期权$NVDA 20250117 120.0 PUT$ 其实很不错。看涨期权这边，基本上也是卖方为主。145call开仓6.5万手跟142call开仓5.7万手分别位列开仓排名第一跟第二，是组合订单，我们最熟悉的机构他们又roll仓了。上周周中被爆仓后不得已割肉roll仓，周一出现下跌缺口，机构毫不犹豫再次卖出142call

就我经验，期权大单埋伏周期一般提前行情一个多月，比如A股的10月行情，大佬们8月底开始布局。提前太久的坏处是可能会遇到各种意外比如拼多多暴跌带动中概大回调。好处是闷声发大财，开仓跟平仓新闻热度之间有断档期，赚了也能继续保持低调，不像12月这次讨论如此热烈。不过话说回来，谁又说这次不会是为一个月后的行情布局呢？ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$