社区

2023-至今，同比浮接近200%，每一家看好的公司，都给我深刻的教训，从第一共和银行$第一共和银行(FRCB)$ 被强制收购，到蔚$蔚来(NIO)$  腰斩，再到特斯$特斯拉(TSLA)$  被过渡唱空，所有的一切好像都回到了远点，曾经的账户翻倍，到现在的账户腰斩，从没怀疑过自己的眼光，顶多认为自己的运气不好，接下来可能又是 蔚来的至暗时刻。

2023年，整体账户年度收益-3.4%。老虎账户盈利2.2%，派息提升2.5%的收益。A股账户全年亏损47.8%，持有的3只票，中免、上机和东财今年的跌幅巨大，今年A股账户的打新收益很差，只有0.08%，分红收益0.05%，二者贡献很低。这是我投资的第7个年头，7年年化收益15%。 历年收益 美股和A股的分化已经非常极端，虽然低估的资产还有可能继续下跌，但是高估总是有风险。23年最后2个月，我做了调仓，减持2/3仓位的苹果、1/3仓位的微软和1/3仓位的腾讯，平仓阿斯麦，目前美股的仓位21.6%。 这里特别展开说说我交易英伟达的体会。这些年我虽然一直持有阿斯麦，但是买入英伟达的原因，是因为低估。22年1月-9月期间买入，我觉得超强算力的价值被严重低估了。数字货币市场的崩溃，挖矿需求跌去90%以上，叠加疫情后PC游戏增长的停滞，让英伟达的游戏业务收入腰斩。原先超算的商业价值由数字货币挖掘贡献颇多，虽然这块需求遇冷，但超算的能力还在。我相信，在数字化的今天，公司的超算能力还将被需要。我当时觉得，游戏业务会有重回高位的时候，但不清楚when。没想到去年AI热潮来临，是英伟达的数据中心业务开始腾飞。23年2季度收入同比增长171%，3季度同比增长279%。我在382和390美元卖出全部仓位，卖出的原因，我认为市场已经充分认可英伟达的超算价值。 目前账户整体持仓：65%基础仓位+20%成长股+15%空仓。 基础仓位：8%苹果、13%微软、32%腾讯、4.5%神华H、4.6%古井贡B、1.9%上海机场。 成长股：3.5%拼多多、3.2%东财、9%中免、4%保利物业。 基础仓位都是长期持股，这65%的仓位基本不动的，除非泡沫比较大。 成长股，是那些有潜力成为长期仓位的个股。但因为业务处于开拓期，商业模式还在不断进化中，无法看清10年后的发展，存在一定风险。因此，我把个股仓位上限设定为5%

2024年伴随美联储降息，预计创新医药会再次起风，所以我会按照4：3：2：1这样的资金比列去布局个股，以免压错宝。

2024应该还是AI的天下，英伟达还会继续引领潮流当仁不让！$英伟达(NVDA)$

$Jumia Technologies AG(JMIA)$ 这个百分百10倍股！！！

必须是特斯拉，明年至少1.3倍涨破两万亿，电动车的天花板还远远没到呢 @圣斗士辉

必须是特斯拉，明年破两万亿，电动车的天花板还远远没到呢 @圣斗士辉

英伟达$英伟达(NVDA)$

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2024年，不看好中概股，看看A股市场的死样子就知道美国市场上的中概股的德性。

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2023-至今，同比浮接近200%，每一家看好的公司，都给我深刻的教训，从第一共和银行$第一共和银行(FRCB)$ 被强制收购，到蔚$蔚来(NIO)$  腰斩，再到特斯$特斯拉(TSLA)$  被过渡唱空，所有的一切好像都回到了远点，曾经的账户翻倍，到现在的账户腰斩，从没怀疑过自己的眼光，顶多认为自己的运气不好，接下来可能又是 蔚来的至暗时刻。

还在度假中就收到了 @爱发红包的虎妞 的信息，约稿2023年年度的复盘。想想时间过得真快，2023年初正是疫情刚结束，那时候想着好多好多的计划去弥补疫情三年失去的光阴，感觉到现在还没有做什么，一年已经这么过去了。 我2023年的成绩单 1）2023年全年收益率151% 我2023年投资历程基本上是顺风顺水，参看下图的盈亏日历，12个月里只有3个月有回撤，且幅度不大，因此积累下来的涨幅就比较可观了。 2023年盈亏数字 2）我老虎社区的浏览量突破一千万 从2020年起的四年里，我在老虎社区累计发表了264篇文章，总字数超过一百万，到今年累计浏览量已经超过一千万，点赞破4万。感谢老虎提供的平台，以及虎友们的一路相伴。 坚持每周一篇文章的确不容易，感谢老虎对社区的投入和支持，从这些写作中，今年我收获合计2千3百美刀的现金券和各种交易的折扣，这也是我能坚持写作的一大动力。感谢老虎！ 3）我的一间投资房付清房款了 几年时间里我用股市里不断滚动出来的利润来支付一间投资房的分期房款，到今年已经全部付清了。如今这个房子就成了我从股市里成功锁定出来的纯利润。 最超预期的股票和最让你失望的股票 我的持仓规划是每周都公布的，想必大家也会多多少少有点印象，今年这些标的的涨势都不错，特别是数字货币在年尾的这段时间蹭蹭蹭就上来了。 $纳指100ETF(QQQ)$ 占比25%， $特斯拉(TSLA)$ 占比18% ，$微软(MSFT)$&nb

一转阳间2023年已经是最后一个交易日了，回想过去一年里的投资经历，我发现自己没有什么特别深刻的记忆，不大记得下跌的恐慌，也没有什么上涨狂喜的印象，只是依稀留下一些过早下车的遗憾。每个星期周末总是写文章，等老虎审核以后，发个朋友圈或者转发到某群里，然后做下周计划；星期一开始，早上6点半起来时看看昨晚的单子有没有成交，早上9点看新加坡股市开盘，9点半看港股A股开盘，然后就是下午5点瞄一眼美股盘前价格，晚上10点半美股开盘了就赶紧把想成交单子的价格调一下，刷一会手机然后11点半睡觉。如此周而复始，一年就过去了。 如果要用一句话来总结2023年我的投资历程的话，那就是“平平淡淡才是真”。 经过一段时间的思考，我将在来临的2024年对我的持仓作出重大的修改： $标普500ETF(SPY)$ 占比25%， $特斯拉(TSLA)$ 占比18% ， $微软(MSFT)$ 占比10% $高盛(GS)$ 占比10%，  $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 占比15% 比特币和以太坊占比12% 1）把核心的投资基本盘从QQQ换成SPY，并且增加5%的比重，达到了30%。 主要原因是我持仓中的科技股比重太高了，2023年虽然盈利可观，但是我觉得这样的曝险太高了，目前的科技股平均前瞻PE远高于过往5年或者10年的均值。均值回归是否会在2024

新年新目标，愿健康快乐，早日实现财务自由🌟 早日实现财务自由时光飞逝，我加入老虎证券已经910天了✌🏻，我是在2021年6月份加入老虎证券这个大家庭❤️今年我一共与小虎见面了359天，我终于升级为VIP Level 9了✌🏻。 感谢@TigerEvents @TigerStars @Daily_Discussion @小虎活动 @爱吃辣的小老虎 @ETF唔系ET虎 @期权叻叻虎 @TigerObserver @期权叻叻虎 

光阴似箭，岁月如梭，转眼即逝，2023已过，现对个人工作、学习、锻炼、生活和投资等方面进行复盘，总结过去，查找不足，展望未来，希望新的一年笃定新目标、创造新成绩。 一、投资篇 （一）基本情况 全年大A市场用一个字来表达：“弱”，两个字来形容：“疲弱”。我们大A指数与全球重要资本市场股指相比，显得十分软弱无力，在4次银行全面降息、证券交易印花税减半、公募基金降费等政策利好频发的2023年，整个资本市场疲软乏力，上证指数震荡向下的趋势未改，全年上证指数跌幅3.7%，上证50指数跌幅11.73%,科创指数跌幅11.24%，深证指数跌幅13.54%，创业板指数跌幅19.41%，恒生科技指数9.24%，恒生指数跌幅14.04%，全球“第一”，没有跑赢深陷战争俄罗斯，无颜无语，只有捂脸！ 个人大A全年收益率为负3.7%，与上证指数跌幅扯平，未能达成之前给自己定下10%左右增长目标。重仓腾讯、特变电工、天齐锂业、西部超导、移远通信，今年一、二、三季度持股收益都是红的，赢利10%以上，但是最后一季度收益率开始慢慢下降，最后一周才变负，主要原因12月22日国家新闻出版署发布《网游管理办法》（征求意见稿），年终岁尾稍微有所好转资本市场，被一纸公文卷起千堆雪，游戏行业上市公司全部悬崖式垮塌，我的重仓腾讯下跌14%，导致全年收益为负。 美股收益如图所示，还行，有4.5倍的收益，感谢美帝在科技创新方面的突破，今年主要在AMD、英特尔、镁光、Palantir等科技巨头的期权，得益于个人严守操盘纪律，得益于美帝良好的投资大趋势，在人工智能（CHATGPT）方面强大研发创新能力，带动整个产业进入新的增长极，全球资本押注看多美国未来科创能力和人工智能产业市场前景，使得纳斯达克指数创全球之最。 （二）个人感悟 1、中美关系更多的体现“对抗关系”。 去年用“难”字来形容，有新冠疫情防控造成诸多经济上的“困难”和

这里我来拉个票，我正在参加老虎社区2023年度社区人物评选活动，请大家在下面的链接投@Patrick 一票,谢谢大家！ https://www.laohu8.com/post/254044405182512 年关将至，对于今年的股票市场，我跟很多股民一样都倍感失望，特别是港股居然能连跌4年，A股跌破2900，但是我也明白这也是我们股民的常态，毕竟这个市场符合28定律，只有少部分人能赚到钱。所以我们要做的就是通过学习，培养自己的独立思考的能力，并构建自己的投资体系，最终才能在投资市场中取得成绩。2023年给做个总结的话我觉得可以用这几个字来概括：独立思考+全球化投资思维！ 年中的时候，我也写过一篇年中总结，《2023年中投资小结—拥有全球化投资思维》，因为上半年我们的港股，A股垫底全球，而漂亮国的纳指基本涨幅全球第一，到了下半年，我们的 A股和港股依旧垫底，几乎是全球主要股市中唯一下跌的股市，如果下半年我们还是只投资A股和港股，那还是大概率亏钱！所以年末我个人仍然认为拥有全球化投资思维非常重要，道理很简单：我们投资的目的是选择好公司并通过这些公司股票价格上涨获取盈利，但是好公司不一定全部在中国，他们在哪我们就要买他的股票，哪怕是买不了的可以买对应的追踪的ETF。另外还有一点补充就是投资要有独立思考的能力，不能人云亦云，听砖家的话炒股，只会亏。  有个段子说的是：好赚钱的地方都写在刑法里面了。对应到股票投资，我们普通人最容易的投资的就是A股，其次是港股，最难投资的是美股（因为一般人根本没有途径去买美股），对应

新年第一天，天气晴朗，风和日丽，心情美好，朋友们 新年快乐啊😄 祝大家新年新气象，新年行大运！[抱拳][爱你][美金] 八卦一下，[暗中观察] 哈哈，大家都设定好新年目标了吗？[鬼脸] 最常见的目标大概就是赚多一点钱，廋他几公斤，学多一点东西，对吧[鬼脸] 我的好朋友分享她的新年目标给我看，就下面这个图，她想运动多一点，吃健康一点，读书多一点，给自己一个假期。我觉得她的出发点非常好，非常正面，积极 👍。如果硬要给一点建议，那我觉得这个Resolutions 如果加一些明确的指标，加一点清晰的步骤，加一个衡量标准来检测完成度。就更加完美啦。[开心] 然后，我就把自己的2024 new year resolution 大纲分享给她看，大道理不说，就问朋友跟不跟[贱笑]。我觉得吧，我们设定新年目标，做出新年计划，是因为怀揣着对生活的热爱和对自己的期许，才为自己定下了一系列新的目标，并希望通过不懈的努力和坚持，成为一个更加充实和完善的自己。如果有明确的目标，有清晰的步骤，应该会有更大的几率完成目标。[你懂的] 首先，我决定坚持一下已经熟悉的健身活动，包括乒乓球，网球，Zumba和Yoga，我本身就有参与一些课程，但是经常缺课，下雨天懒得去，太阳很晒也不想去，特别大姨妈来的时候，更加理直气壮的旷课 [捂脸]。今年我下定决心，每周至少要去上一堂课，通过活力四射的Zumba流汗，利用宁静舒缓的Yoga拉松筋骨，跟朋友打球流汗放松。爱自己，从自律的运动开始 💪 在工作方面，我将更加注重专业知识的积累，半吊子的水平，有时候真的着急。每周我将撰写一次工作总结，拍老板马屁，顺便汇报我的工作 （表功劳 [鬼脸]）。这应该有助于我更好地累积工作经验，跟老板搞好关系，也更快的发现问题并及时调整。 同时，我将继续深入学习期权知识和股票知识，每周写至少3篇学习笔记，主要是检讨一些我的下单思路，研究我持有和

点击上方蓝色“六爷漫谈”，关注并选择“设为星标”23年还算不错。二级市场、web3、套利、吃利息这几块都不错。年初就说过，今年还是比较看好美股的。年初有挺多博主看空美股，付费群群友贴了一个看空博主的视频，问我啥看法。原贴的内容如下：(ChatGPT自动总结)我回复帖子的内容比较长，感兴趣的小伙伴后台回复“美元资产”，发你原图。先说二级市场。今年给我创造比较大收益的是英伟达、特斯拉、苹果、拼多多等等这些大票。 今年是AI元年，ChatGPT、AI绘图爆火，用户端需求的增加，相应的，对算力、芯片的需求也会增加。英伟达的财报非常好，股价也一路飙升。我是22年12月5号就开始了解到ChatGPT了，也非常推崇ChatGPT，早期也写过非常多的ChatGPT相关的文章。比如《火遍全网的新一代AI聊天机器人chatGPT会怎样改变人们的生活？》。 算是第一批ChatGPT的传播者。对ChatGPT发现得早，并且持续的关注，让我在AI相关的股票(英伟达、微软)上吃了一大波红利。早在16年我刚毕业的时候就关注到特斯拉了，自动驾驶+续航强+加速快，在那个还是油车当道的年代，特斯拉就是那个搅局的。那时候特斯拉的股价才25美金(前复权)，我开通港美股账户后，也买过，但是后面都卖了。如果拿到了现在，就是10倍的收益。虽然20、21年一两年我就赚过非常高的收益，但是牛市不常有，即便有也不是每次都能抓住。再回去复盘看的时候，其实很多有长期价值的股票用时间换取收益，虽然会慢一些，但是收益真的很高，比如苹果、特斯拉等等。所以这两年一直在等一个比较合适的机会，配置一些长线的股票。年初价格还不错，在100多的时候买了些特斯拉。今年特斯拉Model Y的销量超过了丰田卡罗拉，后者曾连续37年全球单车型销量第一，新能源车的时代来了！苹果，今年的新iPhone属于是挤牙膏更新，但是Apple V

2023年，新加坡市场股票总体交易情况呈现出较为分化的特点。一方面，受益于全球经济复苏和新加坡经济基本面良好。另一方面，受多重因素影响，新加坡股市也出现了一定程度的波动，例如，在俄乌冲突爆发后，新加坡股市一度出现较大幅度的下跌。此外，随着美国等主要经济体加息，也给新加坡股市带来了一定的压力。截止发稿，2023年 $富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ 下跌2.38%。其中，电子元器件、公用事业、钢铁、黄金、金融科技，医药及航空板块目前为表现前十的板块。截至 12 月 27 日，2023 年年初至今排名收益前 10 的星股是： $胜科工业(U96.SI)$ $国际眼科中心(40T.SI)$ $新加坡航空公司(C6L.SI)$ $辉盛国际信托(ACV.SI)$ $扬子江船业(BS6.SI)$ $华侨银行(O39.SI)$ $新加坡交易所(S68.SI)$ $云顶新加坡(G13.SI)$

2023年，我在老虎第七个年头即将结束，以此文做一个收尾。 今年，我成为了老虎的星级创作者，因此得以和一众平日里仰望的社区大佬们并肩，自是与有荣焉。但它还有一个令人意想不到的隐藏好处——能让我更有计划性和原动力去创作输出，毕竟要无愧于（ bao zhu）这个称号。 当然，除了获得头衔外，老虎社区也有很多很“实际”的正反馈，比如各种周边和代金或免佣券。[得意][得意][得意] 而七年前，那个懵懂无知的小白，毫无敬畏之心地敲开市场大门时，又何曾想过自己有朝一日会学习看财务报表、研究产业链、解读市场情绪，并努力写出一篇篇分析股票、分析公司的文章来呢？ 所以，投资确实是一项需要永不停息地精进自己的事业。而老虎也是一个很不错的平台，助你在这趟旅程中不断学习和实践。 本篇之所以先聊一些个人情绪化的内容，因为过去的2023真的是很艰难的一年。国内经济的高开低走和一整年的挣扎无疑告诉我们：即使完全摆脱了疫情，那个高速增长的黄金时代，也已经一去不复返了。无论国家还是个人，都要承受脱离惯性、直面变化的痛苦。 这种时候，回想一下过往，在更长的时间尺度上，自己是如何适应变化、学习成长的，无疑有益于身心。毕竟，人类就是这样的种族，在我们的猿类祖先举起棍棒和石块时，已经决定了。 抛向空中的骨棒，终将变成穿行于宇宙的飞船！（源于电影《2001太空漫游》） 科幻电影史上最伟大的蒙太奇 接下来正式开始复盘： 个人今年美港股账户盈利约为30%，小幅跑赢标普的24%，但大幅跑输纳指的43%。 跑输纳指的原因显而易见的是港股及中概股在下半年极度拉垮的表现，以致于个人账户较七月份年内最高点回撤达18%之多（因为年底操作过环球账户转仓至综合账户，以下账户概览图只能看到转仓前的情况）。 个人2023年账户概览 盈利的最大贡献者是特斯拉。作为一只我从2020年初持仓至今、涨幅超过500%的股票，盈利主要是这几年陆续减持后

记得把【掘金Liszt】打上星标，以防失联。 年底了，大家应该都忙起来了，工作总结汇报，个人总结，年度总结等等。工作上，老板会给你反馈；而投资上，市场会给你反馈，赚了多少钱，亏了多少钱，市场都是明明白白地告诉你。‍‍‍‍‍‍ 但作为严肃投资者，一定要知道自己赚了什么钱，亏了什么钱，写好投资总结复盘日记，方能在接下来的投资世界中遨游。至于如何写好年度的投资总结，这里有一份我的经验，点击蓝字供你参考。‍‍‍‍‍‍ 昨天迎来了A股的最后一个交易日，倒数两个交易日东方力量的力挽狂澜让我们看到了明年的希望，特别是兴业银行最后一个交易日的剑指苍穹，更是对明年的银行股有了更多期待。 对于一支3000亿的银行股来说，直接收复金两个月的跌幅，让人对东方这股神秘力量有着不一样的态度，毕竟这个时候无论是公募、私募还是外资都仓位都是不足的，这波对他们来说属实是踏空了。 甚至如果专业一点来说，是逼着这群空军不得不买入，简称“逼空”。毕竟两天之后又是新的一年，这群机构又要面临业绩的排名压力不得不卷。如今市场喊起了狼来了都声音，谁都害怕跑最后被狼吃掉。 2023年的开年和结尾都是大幅度涨势，也算是开了个好头，结了个好尾。上证指数全年冲高回落，一共是-144点，涨跌幅为-3.7%，如下图所示。 创业板涨跌幅为-19.41%，深成指涨跌幅为-13.54%，除了上证之外的指数我就不贴了。 2023年无疑是妥妥的熊市，所以亏钱的同学，请放过自己，毕竟市场确实不赚钱。底是走出来的，机会是跌出来的，正如开篇所说，我们可以对2024年有一点期待了。 ‍‍ Liszt今年全年的收益率为-2.49%，虽然是亏损的成绩，但仍然大幅度跑赢大部分主流指数，而且这是在几乎一直8成仓的情况下。我对这个成绩非常满意了，毕竟各大指数今年都是泥沙俱下，不被埋一方面是幸运，一方面也是纪律。‍ 股市中赚多少是运气，亏多少是实力，今天带着全年

“ 分享财妈2023年的主要收获及2024的初步计划。”   在全球绝大部分股票市场普涨的2023年，   垫底的连跌三年的港A市场无论是对于投资新手，还是投资老手，都可以说是困难模式。   但财妈却在这样困难模式的一年中，对投资越来越有信心了。   准确来说是对自己做好投资这件事越来越有信心了。   这信心不来自于市场，甚至不来自看好的企业，而是来自自己。 大概是因为今年并没有急于赚钱，而是将2023年的主要目标定为成为自己投资上最大的确定性。 如半年总结所言，实盘践行价值投资快满三年了，如果没有赚到钱，赚到以下三项就是成为了自己投资上最大的确定性： 1、一套经过验证的大概率能让自己稳定盈利的投资体系。   2、能够独立分析选择投资对象的能力；   3、对适合自己的投资策略知行合一的执行能力。   回顾这一年，可以说这三项财妈都有初步赚到，这说明今年的主要目标已实现， 不过仍有很大进步空间，留待未来持续迭代精进。   01—今年的整体表现 回顾财妈年初立下的投资flag， 分成了“守正出奇”的两个投资账户和生活相关目标；   图片  都有习惯型目标以及对应的成就型目标。   现在进度如下：   图片  从上表可看出，财妈年初设立的目标都是围绕成为自己投资上最大的确定性展开的， 1、守正账户 对于守正账户，成就型目标中收益-10.43%不如人意，仅略微跑赢 $沪深300 sz399300$ 指数， 图片  不过践行价值投资的实盘“三年之约”还有半年的时间，到时候看是否三年也不赚钱，   其他两个目标：分析看好的企业完成的尚可，学会了林奇分类企业和区分对待跟踪的方法。   但有意识地深度了解10个行

不知不觉2023年都要过去了，现在依稀记得2023年初的时候，憧憬着港股一定能走出一波大牛市，谁能想到，一年过去了，大牛市是没走出来，但倒是鸡毛搞的满地都是。 2023年这一年过的真的鸡飞狗跳，到了年底了按照惯例，也是要总结一下的，一方面记录下这一年来二狗哥的投资历程、投资框架，对自己的投资风格的形成必将大有裨益，另一方面通过分享自己的投资历程与社区朋友一起交流学习，拓宽自己的投资思维。 二狗哥目前投资主要包括三大块，a股、港股和美股，当然社区的很多朋友基本上也是这么布局的，不过这三大块的收益却是迥然不同的，下面二狗哥就从这三个方面进行展开。 一、A股：钝刀子割肉，每一滴都是血 “看多A股，做多A股”，一直以来都是二狗哥坚持的投资信条，但是每一次力挺大A股，大A股就把二狗哥的脸扇的鼻青脸肿，还是那句话，大A虐我千百遍，二狗哥会一直坚守，不离不弃，毕竟上证指数已经到了2900这个位置，还能跌到哪里去，无所谓了。 关于持仓的说明： 1、格力电器：买了快三年了，跌破30快准备加仓，现在看董小姐确实老了，如果董小姐能退位，格力股价第二天就能涨停。 2、大众矿业：这股去年高位进去的，公司买了锂矿，现在锂价格已经跌得不成样子了，公司股价也是跌得不休，现在只能等待周期反转，二狗哥也是做了几次T，要不价格还要高。 3、中晶科技：这股是持有时间最长的，也是目前持仓中赚的最多的一个，期间也做了很多次T，二狗哥对该股是情有独钟，期待半导体能够有崛起的一天，但是不知道这一天能在啥时候出现 4、浙商银行：这股是前年建仓，虽然前段时间银行有过一次绝地反弹，但是很快就偃旗息鼓了，下一次崛起又不知道啥时候了。 5、其他：剩下的一部分仓位，二狗哥就是搞一些热点，赚点快钱，但是收益也不咋地，2023年总体收益率为-16.64%。。 二、港股：想说句爱你，可是真的太难 记得2023年初的时候，二狗哥信心满满，认

以前笔者对巴菲特和芒格的一些话耳熟能详，但也只停留在耳熟能详，经历了2023年的大转转，才对巴菲特团队的这些话有深切感悟： “市场并不一定是正确的，市场的定价往往是充满非理性的。” 最初知道巴菲特这句话时，很认可这句话。就像巴菲特解释的，一只股票在短期内股价剧烈波动，牛熊切换导致高价 与 低价之间 差距很大，并不代表股票的本质发生了什么变化，只是人门的情绪发生了非理性的极端变化而已。 明白人都懂这个道理，可是真要是到了极端情绪时刻，投资者很难保证自己不被极端情绪支配。单单一句“市场的定价有其深层道理”就足以促成人类个体在极端投资环境下的极度贪婪或者极度恐惧。从而做出错误的决策，哪怕只是错误的短线决策，都会造成重大的机会损失。 巴菲特所说的这种现象是基于人类刻在基因里的极端情绪，贪婪或者恐慌，绝大多数人类个体都难逃这个情绪。而且这种情绪是会在交流中传染的，一个基金公司的员工们开一个早会研讨策略，互相之间都会被这种非理性情绪潜移默化地传染。 羊群效应会导致大家一起跟着做出错得离谱的决策 我在2022年年底市场刚脱离最低谷时卖飞了ASML$阿斯麦(ASML)$  ，原本只是想在低迷的市场行情下，蹭着反弹对所持有的ASML做个倒T（短线高卖低买）摊薄成本，结果就在500出头的价位卖飞了，市场告别了最低迷的阶段。2023年年初的时候，ASML 股价有多次回探，但每次下探就离我卖飞的价位差了那么一点点，根据K线图，我 一直都在犹豫要不要加一点价格追回来，这个内心犹豫斗争的时间持续了很久，后来ASML股价回暖到了600多的时候，我咬牙高位追回。由于市场还是处于熊市后期，我依旧对ASML在600多的价位区间进行反复倒T，总想摊薄卖飞的成本损失，然而，当市场在一片悲观质疑声中进一步回暖时，我又在6

刚刚过去的2023年，是我最近这些年中感觉过得最快的一年，因为我生活中发生了许多变化，个中滋味，酸甜苦辣，一言难尽。所以，我想了想，关于这篇年终总结，我还是先把投资的部分写清楚，毕竟大多数人关注我是为了这个，生活的变化和感悟，留到以后时机成熟时再谈好了。1、整体收益情况先看投资的结果吧，见下图。2023年，经过一年的颠簸之后，我的个人账户变化是-6%，这是自2021年以来，连续3年出现账面亏损，2021和2022年的变化分别是-1%和-6%。    对比沪深300指数来看，今年沪深300下跌11%，也是连续3年下跌（前两年是-5%和-22%），今年，我的个人账户跑赢了沪深300指数5个点。从相对沪深300指数的情况来看，包含今年在内，我已经连续9年跑赢沪深300，这个成绩还是很让我自己满意的。但是，过去的3年，是股票市场惨烈的3年，从上表就能看到，至少从我开始做投资的2013年开始，10.5年过去了（我是2013年7月开始投资的），沪深300连续3年下跌，这还是头一回，甚至指数连跌两年都是头一回，不对，应该说是第二回了，第一回是2021和2022，哈哈~在过去3年中，沪深300指数从5211点下跌到3431点，3年的下跌幅度达到34%，同期，我的个人账户也跌去了12%，虽然是跑赢指数的，但这12%的账面亏损，也是真实的肉疼。过去3年的情况有多“异常”，可以看看下表，这是过去10.5年我的账户净值及3年滚动收益情况：             如果以3年为一个周期，从2013到2023这10.5年间，3年收益率为负的周期，只有2021-2023这一个周期，如前面所说和上图黄色底纹展示，这一时期我的个人账户下跌了12%。上图还有另一个19%的黄色底纹要说一下，涉及到个人账

昨天，“POWERED BY 子曰”——有道子曰教育大模型创新成果发布会在北京举行。 2023年7月，我们推出了国内首个教育大模型「子曰」及六大应用成果，并陆续落地在软硬件产品中。带着来自用户的反馈与建议，我们不断探索大模型应用的新方向。5个月后的今天 ，很高兴我们有这个机会，可以和大家分享「子曰」新的技术进展、及更多落地的产品及应用。 这次，我们带来了1款新模型、3款创新应用和1款硬件新品，以下划重点啦～ 1款新模型：子曰教育大模型2.0 作为创新应用的基础，子曰教育大模型2.0基于4个方面（数据、模型、系统、应用）进行了3个能力层面的升级（口语对话能力、教育场景下知识问答能力、文字处理能力）。 数据方面，我们收集了更多高质量的数据，扩充了数据的多样性，特别是使用了更多业务相关的数据； 模型优化上，我们将上下文窗口扩大到16K，提升了模型的训练和解码效率，做了更多价值观对齐的工作； 系统层面，我们通过优化prompt激发模型能力，通过检索增强提升输出可信度，同时也新增了agent相关的能力； 应用层面，针对教育场景下的各个应用，包括口语教练、家庭老师、文档助手等都做了相应的适配和增强。   小P老师： 全学科、全学段、皆可问的「AI家庭教师」 在过往的教育场景里，我们发现家长在辅导孩子学习时一直面临两大困扰：一是家长本身对题目本身的理解不够深入；二是即便理解了题目，也很难向孩子解释清楚题目的知识点是什么。 而大模型技术，则给家长的“疑难杂症”带来了新的解法。作为“子曰”教育大模型的落地应用，小P老师能随时为孩子提供全学段、全学科的答疑支持，覆盖小学到高中全学段，语文、数学、英语、物理、化学、生物等10科各类题型，并支持文本、图片、音频等多形式输入；同时还支持「多轮互动」，通过同类型的知识点总结和举一反三，引导孩子自主思考。 举个例子，如果你问小P老师一道物理题目

声明： 1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、23年总结---价值成长依旧在 年末了，大家都在做总结和展望，我也不能免俗。 23年的总结，从战略层面来看，是主题的一年，也还是价值成长的一年。 这一年身边的朋友收益不错的要不是抓住了大的主题，比如AI主题，要不然是真正找到价值成长，也收益不错，当然也有价值派，不如持有长电这种，比较稳定的收益。 股市整体平均收益应当不会太好。也有很多朋友退出了股市，从很多微信公众号主朋友以及我自己的感受，可以看到股市的热度在下降。 有些朋友转战美股港股。 先看看大道指数，23年底是3588收盘， 22年收盘是3664，负2%，还是大幅跑赢了大盘。 大道指数还是负的，主要是因为一开始怕指数调仓比较麻烦，每次调仓指数就要重新开始，当然是在之前的点位基础上重新开始计算，就没有及时调仓，后面就加大了调仓的力度。 但是我主仓位的收益是36% 收益的波动比较大，因为成长股不多，仓位比较集中，比较集中的时候就会波动大，对于成长股投资，就要适应波动大。最高达到91%的收益。 这个收益全部是价值成长，没有主题投资。 我的重仓基本就是大道指数的成份股。今天来看看大道指数成份股的表现： 1、LX,  今年LX港股涨幅是91.54% 2、SLS，今年涨幅是90% 3、TJ,今年涨幅54% 4、YD,今年跌幅54%，YD今年虽然跌幅巨大，但是YD是适合做大波段的，我在YD最低位的时候提示了他的机会来临 储能基本面的拐点来了 5、HG,今年跌幅6.66%，也是适合大波段，在华为新能车势头起来以后HG实现了基本面反转。 这些公司，我在微信公众号是反复谈的，本来价值成长就是陪伴成长，不是做几天就跑。当然

不废话，先上图(基金账户还有一部分是自动用闲置现金购买的货币基金) 持有coinbase的过程 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 10多年前就知道比特币，但是一直没有研究过它的逻辑，直到2020年2月比特币那次大跳空我才开始真正在交易所买入比特币，期间也买了以太币，买点很低，但是玩网格在比特币减半前卖飞了，后来又在300左右的价格买入价值100多w rmb的以太币，也还是因为没有任何研究，全当炒作，后来在以太下跌又涨回后微薄的利润下几乎清仓。直到2021年比特币6w8见顶，以太4800后，才开始思考比特币和以太币的逻辑，也看了油管很多博主的分析，以及木头姐的一些分析个预测，慢慢对于比特币的底层逻辑和支撑有了一些了解。比特币总量的稀缺性类似黄金，同时又比黄金方便，未来空间巨大。 在21年早期的时候已经买入了一些比特币基金和以太基金，在22年早期coinbase还在200多价格时，买入了230的put，随后coinbase随着比特币大跌，一路加仓买入摊平成本，直到今年上半年很多其它持仓都换成了coinbase。7月份coinbase短期因为ETF可能获批炒作超过100的价格，没有卖，有点后悔，所以10月份时在coinbase 70多价格时，卖了70的put，同时卖了85和90的call，11月份随着比特币价格快速上涨，coinbase价格也快速上涨，在接近100价格时，又果断买了长期的coinbase call，算是挽回一些卖call的损失吧。 为啥不是持有比特币而是持有coinbase呢，其实我在币安交易所是持有一定比特币和以太币的，coinbase相比直接持有比特币预期未来如果是上涨行情，涨幅会更大，具体原因大家可以网上找一些分析文章，我就不细说了，实际23年的情况也确

本来想给自己放几天假的，但是私底下不少粉丝问我对于2024年怎么看，想想还是写一篇给大家做个思路参考吧。 首先我申明，投资市场上不应该带有太浓的zz色彩的，但是现在的经济与zz已经是密不可分的地步，脱离zz去看经济，必将一败涂地。 悲观者有无数悲观的理由，而乐观者，只需要找到一个支撑点就够了。 回顾2023，如果让我用一个词概括全球经济问题，那就是：流动性问题。从进入加息周期的美国年初引发的本土银行破产事件不但没引发新的一轮经济危机，反倒开始了新一轮的牛市行情。到大A的2900保卫战，全都可以用一个流动性问题来概括。 作为极具代表的两个极端，2024年我们该怎么看呢？是继续延续一边xxxx保卫战，一边高处不胜寒状态还是有所反转呢？说实话，我本人对大A并无多大意向，这仅从市场投资角度出发，无关其他，但想要成为一名合格的投资者，我们不应该带有太强的个人主观情感，跳出个人主观意识试着以旁观者角度去思考问题，机会出现在哪里我们就出现在哪里。 随着美联储主席鲍威尔“降息已经进入视野范围”的表态出炉，美联储加息周期基本上已经宣告结束，说实话，大家都松了一口气，毕竟过去这一年半的时间，全世界都被美联储加息折腾的死去活来，这当然也包括中国，从2022年下半年进入加息周期开始，中国的外贸出口贸易数据不断下降，加上来后欧美联手搞供应链去中国化，造成了出口数据的进一步萎缩。外需疲软，而内需方面同样疲软，因为房地产软着陆形成的债务黑洞吞噬着国内的流动性。虽然这几年国内采取的也是比较宽松的货币政策，但因为有房地产这个黑洞在，真正到老百姓手上的并没有多少，加上大家对于未来的预期大大降低，手上的资金都存起来不消费了，这也造成了内需进一步的阻滞，内需循环不起来，外需也起不来，没有流动性，投资市场亦好不好哪去，所以大家这两年感到煎熬也是这个原因。 不过随着美联储宣告加息结束，2024年进入降息预期开始，国内

——什么是当下中国最好的投资标的？ 照片名称：院内看世界；摄于2023年5月苏州留园 最近1年都长居在上海，所以想谈一下自己对身边大环境的感受。 自从1年前的今天官方默许放开以来，在这1年间人们对于大环境恢复速度的预期由乐观变为了悲观。我们暂且先不去批判西方政府在疫情期间大肆印钱带来的高额通货膨胀，但有一点却实实在在是真实的。那就是在大肆印钱放水的大背景下无论是股市表现还是经济情况，确实是优于部分追求“稳健型”货币政策的国家。现在来批判疫情中和疫情后的政策已为时晚矣，但from now on的投资策略却值得我们思考。 照片名称：风雨欲来和小美好；摄于2023年8月厦门集美 关键问题1：如果你是中国内地投资人，基于你对过去一年的了解，你会选择什么样的投资来跑赢市场平均收益？ 现在，摆在你眼前有这么几个投资选项，股、债、楼市。而这三项中的核心资产除债券以外均受到不同程度的重创。与此同时，在这一年里人民币相较于美元飞速贬值，因此基于全球投资视角回头来看，人民币资产收益率在本年应该并不怎么理想。虽然像贝莱德这样的投资公司高调退出中国对中国的影响可以说是沧海一粟，但这也暗示着在投资界中国遍地是黄金的时机已经过去了。在此时，首先，我们先思考一下接下来市场里的钱流向哪？其次，不同资产的预期回报和风险系数分别是什么？我们默认国债（零风险）预期回报是2%，那么年金、蓝筹股、非蓝筹股、一线城市楼市、二三四线城市楼市的预期回报风险收益又该是多少，实际情况又是否是这样？ 照片名称：风险与收益；图源网络 关键问题2：如果你是生活在中国内地的普通人，面对未知的明天，你会选择什么样的投资来抵御明天未知的风险？ 刚才我们提到权益类资产在过去一年里全面下跌，我也同意作为一个理性的投资人需要坦然面对超额回报和市场风险，因此当市场情绪不佳时国债（通常是零风险和小收益）往往成为了当下最好的避险选择。不过当我们把眼