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【早读】英央行购债稳定市场，英镑创两年半来最大单日涨幅 北京时间周五(9月30日)亚市早盘，美元指数交投于111.97附近；美元周四回落，英镑在震荡交易中大幅上涨，从周一创下的纪录低点回升，创下了自2020年3月以来的最大单日百分比涨幅，此前英国央行连续第二天购买英债以稳定金融市场；金价持稳，因美元下跌抵消了美债收益率上升以及对美联储激进货币政策的担忧加剧的影响；油价周四在震荡交投中收低，交易商权衡经济前景恶化和下周OPEC+联盟可能宣布减产。 商品收盘情况：布伦特原油期货收跌0.83美元，结算价报每桶88.49美元，盘中一度高见90.12美元。美国11月原油期货收低0.92美元，结算价报每桶81.23美元。美国期金下跌0.1%，报每盎司1667.60美元。 美股收盘情况：标普500指数下跌2.11%，收于3640.47点；纳斯达克指数下跌2.84%，至10737.51点；道琼斯工业指数下跌1.54%，至29225.61点。 周五前瞻 20：30 美联储巴尔金发表讲话、欧盟能源部长开会讨论能源价格飙升问题。 全球市场一览 美国股市周四大幅收跌，因担心美联储激进对抗通胀可能会打击美国经济，投资者还对全球货币和债务市场的震荡感到担忧。科技巨头苹果和英伟达跌幅超过4%，拖累纳斯达克指数接近6月中旬创下的2022年迄今最低水平。 标普500指数触及2020年11月以来最低。9月累计跌幅超过8%，该指标股指势将创下2008年以来最差9月表现。 美国国债市场抛售重现，美联储官员没有暗示联储将放缓或改变其激进加息以降低高通胀的计划。 克利夫兰联邦储备银行主席梅斯特(Loretta Mester)周四表示，她并未看到美国金融市场出现会改变美联储行动的困境，美联储正在通过加息降低处于极高水平的通胀。联邦基金利率目标区间目前已达到3.0%-3.25%。 数据显示， 美国上周初请失业金人数降至五

【早读】英央行将购买国债救市，避险情绪升温，金价猛飙近50美元，油价大涨5% 北京时间周四(9月29日)亚市早盘，美元指数交投于112.7附近；美元周三回落，稍早曾创下114.79的20年新高，英镑兑美元扭转大跌走势反弹上扬，此前英国央行宣布将购买英国国债；美元和国债收益率回落，金价反弹，一度拉升近50美元；油价大涨5%，重回80关口上方，美国燃料库存数据显示降幅大于预期，消费者需求出现反弹。 美股收盘情况：道琼斯工业指数上涨1.88%，收报29683.74点，标普500指数上涨1.97%，至3719.04，纳斯达克指数跳涨2.05%，至11051.64点。 商品收盘情况：布伦特原油期货收涨3.5%，报每桶89.32美元。美国原油收盘上涨4.7%，至每桶82.15美元。美国期金收高2.1%，结算价报1670.00美元。 周四前瞻 16：00 欧洲央行副行长金多斯发表讲话；21：30 美联储布拉德就美国经济前景发表讲话。 全球市场一览 美股在近期遭遇抛售后周三大幅收高，受助于美国国债收益率下降，但苹果下跌，因担忧iPhone需求。标普500指数七个交易日以来首次上涨，周二收于2020年底以来的最低水平。 对利率敏感的巨头微软，亚马逊，以及Meta Platforms大涨，此前美国10年期国债收益率下跌超过26个基点，创2009年以来最大单日跌幅。 英国央行表示将购买长期英国国债，以恢复金融稳定，此前新政府的财政政策令全球市场震荡。该消息推动六个月及更长年期的美债收益率下跌。 B.Riley 财富首席市场策略师Art Hogan表示：“在过去几周里，两年期美债收益率持续攀升，我们第一次看到该收益率连续两天下降，这让股市得到了喘息机会。” 投资者一直在密切关注美联储官员有关货币政策路径的发言，亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示支持在11月再次加息75个基点。 芝加哥联储主席埃文斯表

自8月26日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话后，美联储显然对持续且顽固的高通胀问题感到焦躁不安，从美联储主席鲍威尔到副主席、各个地方联储主席发言口径越发一致，“鹰”声频频，持续在讲话中强调仍将坚持加息以对抗通胀。 美联储官员再发“鹰”声 尽管金融市场走势混乱，但美联储仍旧没有松口。昨日，美联储官员们再次讲话，重申了美联储的立场。然而在众多“鹰”声中，芝加哥联邦储备银行行长埃文斯意外发出“鸽”声。 “鹰王”布拉德：重申抗击通胀为首要任务 圣路易斯联储主席布拉德在周二出席经济会议时表示：美联储通胀目标的可信度受到重大物价压力的威胁，必须做出恰当回应。他认为美联储在年底前会将利率提高到4.5%左右，并将不得不在一段时间内维持高利率，美国面临经济衰退风险。 卡什卡利：继续收紧货币政策直到通胀下降 明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利周二在接受直播采访时表示，美联储应该继续收紧货币政策，直到看到核心通胀率下降的有力证据，然后“保持耐心”，同时他也承认美联储可能面临路径过于激进的风险。 当被问及是否有理由进一步加息100个基点时，卡什卡里表示：“我们目前采取的步伐是适当的。” 埃文斯：对加息过快感到紧张 其他美联储官员基本上一致呼吁收紧政策，抑制接近40年高点的通胀为首要任务。在昨日早些时候，埃文斯在接受CNBC采访时表示，他倾向于继续加息，不过他也表示，可能会看到利率在明年3月左右见顶，随后将暂停任何加息举措，之后甚至可能会降息。 美联储官员发表的言论重点延续了美联储主席鲍威尔在上周透露的信息——即尽管美国经济面临痛苦，但他们不会在应对通胀方面退缩，这种鹰派立场扰乱了金融市场，在此情况下，除非看到美国通胀率出现缓解才可能改变美联储强劲加息势头。 乌克兰部分地区分裂，普京迎来大丰收 俄乌冲突已经超过半年的时间，现在战场上的情况不仅没有缓解，反而有愈演愈烈之势。 随着乌克兰

【早读】美元稍作喘息，加息忧虑削弱风险偏好，油价受益于墨西哥湾供应受限 北京时间周三(9月28日)亚市早盘，美元指数交投于114.19附近； 美元周二在震荡交投中没取得什么进展，盘中拉锯，从20年来的最强水平回落，尽管在美联储决策者谈论进一步加息的情况下，对风险较高资产的胃纳仍然很弱，金价从两年半低位反弹，但迫在眉睫的加息风险依然存在；油价从九个月低点回升超2%，受益于飓风伊恩到来之前美国墨西哥湾的供应受限。 商品收盘情况：布伦特原油上涨2.6%，结算价为每桶86.27美元。美国原油上涨2%，报收于78.50美元。美国期金上涨0.2%，结算价报1636.20美元。 美股收盘情况：道琼斯工业指数下跌0.43%，收报29134.99点；标普500指数下跌0.21%，至3647.29点；纳斯达克指数攀升0.25%，至10829.50点。 周三前瞻 7：50 日本央行公布货币政策会议纪要、15：15欧洲央行行长拉加德发表讲话。 全球市场一览 美国股市周二在熊市越陷越深，标普500指数创下近两年来最低收盘水平，美联储政策制定者显示出进一步加息的意愿，甚至不惜冒着经济陷入衰退的风险。 指标标普500指数自1月3日创下纪录高位以来已经下跌了约24%。上周，美联储暗示2023年可能维持高利率，该指数回吐了夏季反弹中仅剩的涨幅，触及2020年11月以来最低收盘水平。 标普500指数已经连续六个交易日下跌，为2020年2月以来持续时间最长的一轮跌势。 美国圣路易斯联储主席布拉德在周二的发言中提出了更多加息的理据，芝加哥联邦储备银行主席埃文斯表示，今年美联储至少需要再加息100个基点。 Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，“这令人失望，但这并不令人意外，人们担心美联储，担心利率走向，担心经济健康状况。” 富国银行分析师现在认为，到2023年第一季，美联储将把

【早读】市场准备迎接美联储又一次大幅加息 美元保持强势黄金回落 北京时间周三(9月21日)亚市早盘，美元指数交投于110.18附近；美元周二上涨，略低于本月早些时候触及的逾20年高点110.79，有望在六周内第五周周线上涨。投资者准备迎接美联储的又一次大举加息，金价回落，美元和美债收益率坚挺给黄金带来压力；油价下跌超1%，受累于美元保持强势。 商品收盘情况：布伦特原油期货结算价下跌1.5%，报每桶90.62美元。将于10月交割的美国原油期货在到期当日收报84.45美元，下跌1.28美元，更为活跃的11月合约结算价下跌1.42美元，报每桶83.94美元。美国期金下跌0.4%，结算价报1671.10美元。 美股收盘情况：道琼斯工业指数下跌1.01%，至30706.23点；标普500指数下跌1.13%，至3855.93点；纳斯达克指数下跌0.95%，至11425.05点。 周三前瞻 全球市场一览 美国股市周二收跌，因在美联储宣布利率决定前，出现了更多通胀冲击美国企业盈利的证据。指标标普500指数今年迄今已下跌19.1%，投资者担心美联储激进收紧政策可能使美国经济陷入衰退。该指标股指连续第三个交易日收于3900点以下，技术分析师认为这是该指数的一个有力支撑位。上周联邦快递发布惨淡财测的情景重现，这次是汽车制造商福特。 福特重挫12.3%，创2011年以来最大单日跌幅，此前该公司表示通胀将带来10亿美元的额外成本，超过预期，而且由于零部件短缺，一些车辆的交付被推到第四季。竞争对手通用汽车下跌5.6%。 法国巴黎银行(BNP Paribas)美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示：“我们已经看到一些风向标企业谈到了他们所面临的压力，因此，我们可能会在第三季财报中看到一些利润率受到挤压和营收下降的情况。”市场普遍预计，美联储将在政策会议结束时连续第三次加息75个基点，市场还认

【早读】本周多家央行利率决议来袭，美指陷高位拉锯战，供应紧张支撑油价上涨 北京时间周二(9月20日)亚市早盘，美元指数交投于109.6附近；美元周一在110附近高位拉锯，交投陷于窄幅区间，本周多家央行将发布利率决议，预计美联储可能在会上宣布再次加息75个基点；金价在29个月低点附近徘徊；油价微涨，因为对供应紧张的担忧超过了对全球需求或因美元走强和利率可能大幅上升而放缓的担忧。 商品收盘情况： 11月布伦特原油上涨0.7%，至每桶92美元，而10月美国原油上涨0.7%%，至每桶85.73美元；美国期金收低0.3%，报1678.20美元。 美股收盘情况：道琼斯工业指数上涨0.64%，至31019.68点；标普500指数上涨0.69%，至3899.89点；纳斯达克指数上涨0.76%，至11535.02点。 周二前瞻 全球市场一览 美国股市主要股指周一收高，日内在平盘上下拉锯，投资者把注意力投向了本周美联储的政策会议，以及美联储将多激进地加息。 比起乌克兰战争或企业盈利，美联储的行动对市场情绪的推动作用更大，因为交易商试图为利率上升的环境做好准备。 标普500指数和纳斯达克指数在上周录得6月以来最大周线百分比跌幅后反弹，因为市场完全消化了美联储在9月20-21日政策会议结束时至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势显示加息100个基点的可能性为15%。 上周出炉的数据显示8月通胀意外高，这也提高了对未来加息的押注，美国联邦基金终端利率目前预计为4.46%。Bel Air Investment Advisors的合伙人Josh Markman说。“都是围绕着周四会发生什么，周四美联储会出什么牌，所以我认为在那之前人们只是要观望。CPI数据很糟糕，因此，美联储正试图让行动走到情势发展之前，以抑制通胀，而这种(意识)正在推动股市。” 周一，美国各交易所仅有958万股股票成交，是今

作为美联储决议前的最后一项关键数据，上周公布的美国8月CPI报告给此前有关货币政策降温的猜测“当头一棒”，投资者对美国通胀触顶回落、美联储减弱加息力度的预期落空，恐慌情绪席卷之下，美股全周下挫，三大指数均累计跌超4%。 本周，将有美国、日本、英国、瑞士等多国央行陆续公布最新利率决议，可谓是“超级央行周”，其中，全球金融市场最为关注的是美联储的9月议息会议。目前市场预计加息75基点概率为82%，100基点为18%。 美联储利率决议强势来袭 随着美联储和多家央行遏制物价上涨的承诺变得越来越坚决，全球央妈们在本周料将进一步对高通胀“宣战”！在这些本周即将登场的央行中，美联储无疑仍将是投资者当前最为关注的焦点。 本周周四凌晨2点，美联储将召开议息会议，及公布最新的9月份利率决议。随后的2点30分，鲍威尔将会就货币政策召开新闻发布会，这将会是全市场的关注焦点，特别是加息幅度和后续的加息安排。 综合美联储主席鲍威尔此前在全球央行年会上传达的鹰派信号，以及上周出炉的超出预期的美国8月CPI来看，市场目前几乎确信美联储在本周会议上将至少加息75个基点。甚至有机构预期美联储9月议息会议将大幅加息100个基点应对通胀，市场仍然在消化美联储将会大幅加息预期中。 彭博社评论称，市场对美联储加息预期的大幅转变反映出在8月份CPI增长高于预期之后，美国与通胀的斗争将更加艰难。 值得注意的是，本周美联储的议息会议，投资者不仅需要关注美联储此次将加息多少，也需要从利率点阵图和鲍威尔新闻发布会中，尽量探寻出美联储年内和本轮加息的终点，究竟会落在何方，这可能将对金融市场的走势影响深远。 黄金走势如何 对于黄金走势来说：从基本面来看，近期数据显示美国对劳动力的需求依然强劲，通胀预期也仍维持在高位，零售销售也很合理。这可能会让美联储在可预见的未来继续收紧周期，也令市场预期美联储将更激进地加息，从而对金价造成明显打

【早读】聚焦本周美联储决议，加息押注支撑美元走强，世行警告加息潮或致全球衰退 北京时间周一(9月19日)亚市早盘，美元指数交投于109.65附近；美元指数上周录得涨幅，因为投资者预计美联储在本周加息时仍将保持激进，在美国数据显示消费者信心在9月份略有改善后，美元大体上保持小幅上涨；金价录得四周来最糟糕的一周表现，跌破1700关口；油价周线下跌，人们担心大幅加息将抑制全球经济增长和对燃料的需求，但上周五小幅上涨，此前伊拉克巴士拉(Basra)码头发生泄漏事件似乎可能限制原油供应。 商品收盘情况：布伦特原油期货结算价报每桶91.35美元，上涨0.51美元，美国原油期货结算价报每桶85.11美元，上涨0.01美元。美国期金收高0.4%，报1683.50美元。 美股收盘情况：道琼斯工业指数下跌0.45%，至30822.42点；标普500指数下跌0.72%，至3873.33点；纳斯达克指数下跌0.9%，至11448.40。 周一前瞻 市场要闻 俄罗斯商贸代表团抵达伊朗，将展开数百场经贸洽谈 9月18日，据伊朗媒体报道，一个大型俄罗斯商贸代表团已经抵达伊朗首都德黑兰，该代表团成员超过100人，来自多家俄罗斯大型公司。按计划，从9月19日起，俄罗斯商贸代表团将与伊朗方面举行750场商业会议。以德黑兰商会为主的伊朗各地商会的成员企业将参与洽谈，范围涵盖食品和谷物贸易、工业设备和机械、医药和医疗设备、玻璃和水晶、金属工业、电信和无线电系统、能源等领域。此前，俄罗斯总统普京和伊朗总统莱希在上海合作组织峰会期间会晤，普京表示将派出一个大型俄罗斯商贸代表团访问伊朗。（央视新闻） 海油工程承建，全球最深吸力筒式海上风电项目34套导管架交付 9月18日从天津港保税区企业海洋石油工程股份有限公司（简称“海油工程”）获悉，由海油工程珠海场地承建的Seagreen海上风电项目最后一船导管架在高栏港码头交付启

【早读】美联储激进加息押注支撑美元，黄金大跌近40美元创近两年新低 北京时间周五(9月16日)亚市早盘，美元指数交投于109.70附近；美元指数周四微涨，美元兑日元小幅走高，数据显示美国8月零售销售意外反弹，但分析认为数据总体上是有些疲软的，瑞郎兑欧元创下2015年以来最高；金价回落近2%，至2020年4月以来的最低水平，美联储再次大幅加息的押注削弱了黄金的吸引力；原油下跌超4%，受累于达成了避免美国铁路**的临时协议，对全球需求疲软的预期，以及在可能的大规模加息前美元持续走强。 商品收盘情况：布伦特原油期货下跌3.5%，结算价报每桶90.84美元，美国原油期货下跌3.8%，收报85.10美元；美国期金收低1.9%，结算价报1677.30美元。 美股收盘情况：道琼斯工业指数下跌0.56%，至30961.82点；标普500指数下跌1.13%，至3901.35点；纳斯达克指数下跌1.43%，至11,552.36点。 周五前瞻 7:30 澳洲联储主席洛威出席听证会；欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。 全球市场一览 美国股市周四大幅收跌，在午后交易中扩大跌幅，一系列经济数据未能改变美联储激进收紧政策的预期路径，而对全球经济衰退的警告声越来越大。 收盘前抛售势头加剧，包括微软、苹果和亚马逊在内的市场领头羊给科技股权重较大的纳斯达克指数造成最大冲击。 指标标普500指数收盘时略高于3900点，许多分析师认为这是一个关键的技术支撑位，在过去两周内已被多次试探。 对利率敏感的银行股帮助限制了蓝筹道琼斯工业指数的跌幅。财富管理公司Keator Group的管理合伙人Matthew Keator说，“今年是艰难的一年，投资者都很警惕，”除非有什么变化，否则市场将一直是熊市。 在世界银行和国际货币基金组织(IMF)警告全球经济即将放缓后，市场的天平更加倾向于熊市。经济数据喜忧参半，零售销售好于预

当地时间25日，美联储公布了货币政策会议纪要，基本属于老调重弹： 大多数（most）与会者认定，未来几次（next couple of）会议可能适合都加息50个基点。  早在会议纪要发布前，各市场人士对此都已经心里有数。在通篇的会议纪要中， “通胀”一词被反复提及，高通胀仍然是美联储最关注的要素。这对目前的市场来说，也基本毫无新意，美国银行全球经济研究负责人Ethan Harris点评：委员会中不存在意见分歧，纪要内容也并无非常出人意料之处。 但是，细品之下，这份看似平平无奇的纪要，竟也能咂摸出一点“鸽派”的味道。 首先比较明显的一点，是纪要中有一句话： 当前，与会者判定，关键是要迅速地转向更中性（more neutral）的货币政策立场。他们还指出，鉴于正在变化的经济前景及前景的风险，限制性的（restrictive）政策立场可能变得适合 花旗全球市场的董事总经理Eric Merlis表示，这说明联储承认情况可能变化，他们不会轻率地一条道走下去。 换句话说，如果通胀能在美联储的激进加息下受到控制，那就不用再承受经济衰退的风险继续紧缩。 其次，也是最关键的，美联储调整了个人消费支出（PCE）通胀预期： 今年的总体PCE价格通胀率预期为4.3%，随着总需求放缓、供需失衡的现象缓解，明年、2023年的PCE价格通胀料将回落到2.5%，2024年降至2.1%。 有分析认为，这次调整揭示了美联储何时结束加息的信号。Cignarell估计，如果上述PCE预期准确，这就暗示着，只要再来三次50个基点的加息行动，美联储就会结束当前的货币紧缩周期。 原本低开的美股，在纪要发布后，涨幅明显扩大，截至收盘，$道琼斯(.DJI)$ 涨0.6%，

the Committee decided to begin reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities on June 1, as described in the Plans for Reducing the Size of the Federal Reserve's Balance Sheet that were issued in conjunction with this statement.按|最大抛售后收益率出現下跌↓曲线总体上將趋平 ,那麼是不是证明美債市場最严重的一轮抛售可能已结束（量化緊缩並不意味着利空債券）。目前賣备兑看漲期权（sell covered call）, 是很多大的基金采用的策略 ,也可借鉴。＂股債调息＂加碼話來就來 ,反彈比过山車還快↑~~六一缩表 ICE先崩| Dollar cost averaging 是不是觸底已經不再重要！！被动投資的优勢在于去投机 ,让時間和复利來跑赢錵街基金经理。😍一旦缩表停止 ,储备子弹继续續吃紧。鉴于市场已經消化了大量加息的預期 ,鹰派surprised 的门槛总是很高。不知道財長鲍爷下一次会议上加息75个基点理由又是什麼!? 😆😆🤣

1.先说磷化工持仓一个涨停：上周埋伏的粤桂股份(SZ000833)今天涨停了磷化工的高潮开始向下游传导这个逻辑很清楚很硬核，持有的磷化工还有云天化(SH600096)这两天也是逆势大涨目前浮盈超过了40%，感谢市场对于东哥逻辑的认可“通胀预期”仍然是催化化肥业绩和增长的关键背景！但是化肥板块目前的一致性逐渐趋同需要注意在这个背景下的风险粤桂股份昨天和前天都加仓了这波吃到了一口小肉弥补了一下昨天下跌的损失目前粤桂股份已经全部结账走人了，4天盈利11%磷化工今天迎来情绪性高潮，周一应该会有个股之间的分化，到时候再决定是否接回粤桂还是介入其他标的2.美诺华交易的失败：做了一个医药股美诺华，赶上了医药退潮，惨被套。这个昨天就聊过了在这个票子上没有及时第二天止损是做错了，其中东哥觉得主要是两个原因：第一是之前在这个票上吃过大肉，大概30%+的盈利，详见：止盈了精华制药，开始布局4月所以给他的容错率高了一点第二是战术对于战略的误判，东哥在月底就写过文章远离医药，没有做到知行合一。因此美诺华的亏钱并不意外。但是好在下跌趋势没有进行大笔加仓，没有放大亏损。因为市场已经告诉我做错了，不能一错再错。牢记之~不过东哥依旧看好新冠特效药中间体的业绩释放，目前医药板块情绪退潮隐含错杀的意味，所以我继续选择持股不动，等待形态企稳后再次加仓！3.未来的方向：抄底了一个“房地产+AMC”龙头。大家应该都知道是谁，因为荐股风险东哥就不说了。这个也是短线，下周一看情况是否弱转强。不行就撤，严格遵守交易纪律地产主线延续，药继续退潮。中交天保反包新高，九安美诺华跌停。机构票化肥走出来了，东哥也持有，这部分还是走的“通胀预期”的主线接下来将会轮到哪个板块?  &

先说持仓吧：什么时候A股能像美股一样躺着赚钱就好了。没有尔虞我诈，没有勾心斗角。逻辑正确业绩好就是王道，就会涨，也没人预判你的预判BTW,昨天小买了一点$三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$​ ，谁叫大A太不争气呢？目前的portfolio还是那几个，科技股只有$特斯拉(TSLA)$了，一把价值股天天新高，$滴滴(DIDI)$做了一点小仓位风险投资今天账户又新高了，美股真是舒适。。。天天新高的美股再说说中概：中概互联网从政策角度看，中方积极表态，寻求合作，但是再次明确了不放弃“底线”。实际上还是跟《外国公司问责法》冲突，只能说把皮球踢到美方那边了，问题并没有完全解决。估计未来一段时间，消息还是不断，不断地刺激市场。基本面角度。虽然看到很多中概股估值便宜+开启回购，但似乎也涨不了。腾三亿，比不回购的公司强多了，但是相对公司体量，这样的成交量也不逆势，该跌还得跌。市场角度。叠加美股+A股走势，影响离岸市场。美国通胀严重，美联储预期激进加息+缩表；加息市场不是很担心，但是缩表似乎反应会剧烈不少。加息+缩表，美股应该要开始交易衰退预期了。成长股和科技股表现应该都不会好，因为这些科技互联网属性的成长股，面对利率上行就容易被“抽血”。如果美股自家巨头都跌了，中概估计也不会一枝独秀。因此东哥目前的持仓已经有40%转向了传统的价值股和通货膨胀受益股，其中比较典型的就是已经收益不少的SQM和MOS作者：东哥的逻辑（公号：东哥的逻辑）本文不代

先说外围和“底部”： 美股涨了两天A股一开盘就开始下跌；演员软了好几天，A股一开盘就强硬要加入NATO。。。 外围都在演大A，大A的脊梁自然也不负众望。昨天微微抗跌了一下，今天就趴下去了重演了4000家下跌的“盛况”。。 东哥最近强调最多的就是仓位控制，各路大V所谓的“底部”是一个很大的区间并不是一个确切的点位，磨底更是需要很长时间的耐心并非一蹴而就 仓位控制的必要性： 东哥本人也是在节前就将仓位降到了半仓运行： 东哥今天的持仓甚至比3月中那次回撤还要多，其中中长线仓位除了云天化之外全部下跌 就连之前浮盈20%的尖峰集团也是大幅回撤，盘面惨不忍睹； 关于云天化这个票子说了很多次了，自从上次3月暴跌后进入了东哥的抄底列表。昨天出了一份非常强大的业绩，这坚定了我本人的持股信念。 抄底后的中线盈利： 目前回头看3月中给的股票池，其中除了江特电机外均不同程度跑赢了大盘： 中文在线 已经涨了25% 江特电机 下跌9% 云天化 上涨18% 中远海控 吃到一个涨停整体盈利5%左右 最近的开仓和展望： 最近新入的也是除了硫化工之外都被埋，其中某老情人药股更是吃了今年第一个-10cm。节后确实做的不好，挨打要立正。 其实还是不够知行合一，节前明明预判到了节后行情的不确定性，但是还是手痒做了几笔交易不出意外都是小肉大面的节奏 战略层面上的不践行就会反映到战术层面上的失败！所以这次回撤需要牢记！因为是本来可以避免的损失。 关于今年的行情，大家还是不要盲目乐观。 不知道为什么这几天论坛上又多出了今年大牛市，普涨等的预测，可能是大家对于经济刺激利好的预期。 但是东哥认为我们还是不能把信心建立在这些虚无缥缈的预测中去，我本人依旧不看好今年所谓的大牛市，甚至结构性牛市都很困难 紧扣逻辑和独立思考还是最重要的！对了就放大盈利，亏了就反思做到及时止损。 至少上半年东哥

最近有种预感，央行直升机撒钱的可能性越来越大了。也就是通过数字货币，直接到发到个人账户。宏观面：拉动经济，无非投资/贸易/消费三驾马车。如今疫情严重，投资缓不救急，贸易马上见顶，消费大幅萎缩。重症需猛药，最重的就是消费。基本面：消费不足，无非是供给不足或者需求不足。这次直接问题，就是疫情不确定性的需求不足。不只是消费不足，已经是消费大幅萎缩了。消费需求不足，最根源的就是疫情防控，导致收入停顿，导致居民破产和储蓄快速降低。这次的问题，根源就居民收入大幅萎缩，什么供需意愿都是扯淡！不可抗力下的收入被强制萎缩，这才是最根本的问题。直接让居民收入快速增加，这才是最核心的问题。政策面：之前国家一直推进数字人民币，年前更是有数字货币红包作为试点，这其实就是变相的撒钱，直接把撒钱和消费捆绑起来。刺激消费，无非两大种方法：财政政策的降税政策/赤字基建/直升机撒钱，货币政策的货币供给/降低利率/证券买入。货币政策：货币给够了，M1的问题是居民不愿意贷款，而不是国家不肯贷，现在银行正在疯狂塞钱。利率因为美联储加息的美债利差很艰难，降利率容易加速资金外流。证券买入，大幅调整空间有限，规则不能破。财政政策：降税减费已经在做了，但这个虽然是根本因素，但传导需要时间，未必来得及拉住崩塌滑坡。赤字基建，还是那句话，政府已经在做了，但需要时间传导，时间！时间！时间！一切都是时间问题，本来还有两三个月时间，可以慢慢见效。但上海这次破事，直接和间接耽误了两个月时间，三月和四月直接废了，时间没有了！所有的居民，因为这次外溢浪费了一个月时间，嗷嗷待哺破产失业遍地都是，民心需要赚钱吃饭！江浙财团买办阶级，在这个关键节骨眼上耽误国运，死不足惜。重症需猛药，直升机撒钱，天时地利人和都有了，需求/政策/工具齐全。也许，直接通过数字钱包撒钱，已经不远了。

整体投资组合的调整：之前的文章提到过，东哥（公号：东哥的逻辑）目前在美股的配置已经逐渐完成由“科技+成长股”转为“价值+通货膨胀受益股”的投资组合过度在其中东哥的选择之一就是国际化肥巨头美国美盛公司MOS。如上图，MOS是我们在3月初挖掘并开始逐渐建仓的，在之后的调整中又低吸了几笔，目前持仓成本大概在55美金附近MOS今日盘前的价格大概在67美金附近，除去必要的高抛低吸之外，东哥团已经普遍盈利在20%左右。宏观环境的变化：导致东哥进行大规模调仓换股的愿意之一就是东哥认为如今的全球经济与上世纪70年代的滞涨时期十分相似。而1970年代大滞胀的典型表现就是：1. 货币大放水，全球能源危机、粮食危机、战争危机。原材料暴涨、物资短缺。2. 股市大跌，核心资产“漂亮50”暴跌杀估值，跌去90%左右。巴菲特的伯克希尔74年股价腰斩。1973-1974年恒生指数暴跌90%。3. 股市只有资源能源、粮食化肥、军工板块走牛。索罗斯和罗杰斯70年代靠化肥、粮食加工和军工股获利。1971年美联储放弃金本位制，73年中东战争爆发第一次石油危机爆发，粮食全面涨价。1973-75年经济危机爆发漂亮50泡沫破灭，20年美联储直升机撒钱，22年俄乌战争爆发石油涨价粮食也迎来涨价预期如今的宏观经济形势与1970年代何其相似！而如今东哥正式提前了一个多月进行了宏观层面的预判，因此敢于重仓SQM，MOS和OXY：地缘政治的刺激：据美国肥料研究所(Fertilizer Institute)的数据，由于俄罗斯占全球钾肥市场约21%的份额，乌克兰危机可能会使市场吃紧。美国化肥行业的整合导致了Nutrien和美国美盛这两家公司控制了北美钾肥市场的93%。磷化工的“涨价”元年：如上图，展望2022年，基于Q4的价格，EBITDA将增加17.3亿，实际磷酸盐和钾肥的品潜在价格涨幅巨大，参考21年，最终净利润预计增加8亿以上

东哥今天手里的中远海控涨停，元宇宙中文在线和浙文互联大涨，本来美好之下应该是完满的结局，但是却事与愿违。东哥上上周就开始布局元宇宙，并且大胆预判元宇宙行情尚处于主升阶段，并未完全走完东哥持有的中文在线在这个期间从11元附近上涨到了13.35元，涨幅大概为10天20%浙文互联则从6元附近上涨到了今天最高的7元，涨幅也超过了15%东哥（公号：东哥的逻辑）从3月19日附近首次介入元宇宙概念中，选择了中文在线和浙文互联，大概当时的开仓点位是在下图红框的位置，隔日就是一次7%的大涨后续随着大盘的回调，中文在线经历了一次不小的回调，在这个期间东哥一直和团友做着低吸高抛，分别在3月25日，27日，28日做过低吸（以下图片均为自己的投资记录，不做任何荐股行为，所有股票都有马赛克）随着元宇宙板块整体趋势的日渐明朗，中文在线作为前期爆炒的龙头具有一定示范效应，另外中文发展作为元宇宙公司中一季度业绩预增的代表，资金炒作具有一定业绩确定性的支撑。叠加4月20号的世界元宇宙大会，“趋势+业绩+概念+事件”的四重催化下，让中文发展本轮走出了结构性牛市，东哥也吃到了其中确定性最高的一块蛋糕：美中不足的是，因为东哥昨天预判美股会跌，所以收缩了部分仓位，但是今天A股走出了极其罕见的独立性行情，这是东哥意料之外。因此昨天减仓部分并没有及时买回，没有吃到完整的肉，需要总结教训。另外还有元宇宙的后排浙文互联，介入的时机与中文在线相似，结果连续两天涨势甚至压过了中文在线。 东哥上上周就开始布局元宇宙，并且大胆预判元宇宙行情尚处于主升阶段，并未完全走完 提供的标的中文在线在这个期间从11元附近上涨到了13.35元，涨幅大概为10天20%浙文互联则从6元附近上涨到了今天最高的7元，涨幅也超过了15% 虽然这次元宇宙没吃到所有的肉，算是一次不圆满的收官，但是在如今泥沙俱下的市场中也做到知足了。目前东哥已经开始了对于四月

东哥先说结论，结合东哥自己量化指标，维持目前纳斯达克是反弹而非反转的终极预判，纳斯达克在这个位置上无法短时间创下新高。而原因如下：1.美债收益率曲线的倒挂：当前三年期的美债利率是2.630%，而三十年期国债利率是2.620%。短期的利率竟然比长期利率还高，美债利率倒挂大概率暗示美国将走向衰退。当前，美国进入了加息周期，随着加息的进行，短期利率快速抬升，但加息是会抑制总需求的，换句话说，加息会导致经济增速降低，所以长期利率就很难上行。短期利率上行，长期利率不上行，收益率曲线就变得平坦，极端情况就成了倒挂！2.纳斯达克连续上涨动能已经衰竭：按照波浪理论和周期法则需要日线级别的调整。至于调整之后是走下降ABC三浪还是调整后走上升三浪，需要结合调整后的量化指标再做调整。乐观点的走势是回踩后在创出阶段性的高点，悲观点如果三浪不创新高则直接恢复纳斯达克的下跌趋势。、东哥（公号：东哥的逻辑）目前偏向于按照第一种走法去走，即现在的减仓是为了二浪探底后的加仓预备，也就是图中第一个箭头A点的位置。3.美联储的持续鹰派思想：本月早些时候，美联储自2018年以来首次加息，并承诺将继续加息以减缓40年来最糟糕的通胀。美联储除宣布上调联邦基金利率外，还制定了一项更为激进的计划。美联储临时主席鲍威尔甚至称在今年剩下的六次政策会议上，每次都会加息25个基点，从而使联邦基金利率目标区间在2022年底达到1.75%-2.00%。这个数字在美股上升阶段被外界解读为可以到达3%，毫无疑问持续鹰派的加息举措对美股是一个巨大无比的伤害。4.我们应对的策略？东哥目前已经趁反弹出清除了个别外的所有中概股，并且减仓了包括NVDA，TSLA等大量的科技成长股。本轮回调大力买入价值和抗通胀股：下面分享一个锂矿龙头SQM的建仓逻辑：1. SQM产量指引的不断提升确保了公司的高成长性：2021年SQM锂盐销量10.11万吨，较20

今日盘前，美联储掉期完全定价了到今年年底美联储还要再加息200个BP，消息一出来国债收益率大涨，十年期与两年期均大涨，市场又开始担忧纳斯达克会大跌？事实上，历史上每一次加息预期阶段，市场表现都非常差，会把很多预期提前反映到股价中，这从今年以来成长股的暴跌就可以看出来，而在加息正式落地以后，这种担忧就会退居次要地位。那什么是主要地位，那还是基本面，这一轮调整下来，我们发现基本面很好的成长股调整幅度很有限，主要杀跌的还是业绩与估值不匹配的高估值成长，而在当下，美国就业情况近些年最好，制造与服务业PMI 数据均处在非常好的区间，当下美国经济恢复非常好，疫情以来的宽松政策，美国居民与企业部门现在都是手有大量余粮，近期美国的私营部门投资持续火热，所以从当下的基本面来看，基本面仍是正贡献，这将对市场形成正面支撑。当下维持对纳斯达克为代表的科技股修复的判断，修复窗口仍在。而真的应该让我们担忧的是，加息周期里面的衰退，目前这个阶段还没到。$NQ100指数主连 2206(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2203(YMmain)$ $SP500指数主连 2203(ESmain)$ $苹果(AAPL)$ 

大跌还在后，早着呢，现在的美股泡沫历史最高，超过上次网络泡沫。