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当美联储祭出QE大棒，市场都反应冷淡。那么大宗商品也就难逃一劫。今天看到很多商品开始崩盘加速了，铂金、钯金、铜、还有白银、黄金等等。原因已经有很多解读，有疫情恐慌因素，有经济停摆因素，也有债务危机因素等等，这些因素最终汇总起来，对于大宗商品来说都会反应在供需环节上。而商品这种速度的下跌，说明一个问题，就是有人不计成本的抛货。

其实一直以来，商品的供应一直是不缺的，但是一般的调研数据很难体现，原因在于有很多隐形库存我们很难发现，不到最终的危机的那一刻也很难公布出来。什么是隐形库存？先来说说显性库存。大家做金融投资一般很少会到一些人迹较少的港口、矿井等去实地考察，但是会有一些研究员会到各地的产区进行调查，得出一些数据，如到港量、库存量、消耗量等等，还有一些是企业公布出来的进销存数据等，这些都是被各大研究机构记录在案的数据，那么此类数据均称为显性数据。（这里先不讨论显性数据的统计是否有漏洞）

而隐形库存，就是相对显性库存来说，没被记录或者难以记录在案的数据。一般来说这些库存都不一定是生产性需求导致的，而是金融资本囤积所致的。对于金融资本来说，当有大量廉价货币可使用时，如何稳定增值就是他们的头号问题，买股票债券是一个选择，但资产配置总得分散，而商品就是另外一个好标的。因为对于资本来说，通过金融手段去大量囤积生产物资，只要世界经济和需求不停摆，那么它手头上的货总能高价卖得掉（囤货居奇的道理），那么只要钱足够多，囤的货足够多，那么这就是稳定的现金流生意。但是前提在于货得卖得掉，而且不会大幅减值。只要危机出现，其实货比咱们想象中要多得多，08年如此，当前有可能也如此。

所以基本面差的品种已经先跌了，基本面好的品种随后跟上，最终达到什么都跌的效果，这就是08年金融危机的过程。现在还在过程中，虽然我认为到了5月份（也是美股的重要时间点）随着疫情的缓和，大部分行情都稳定下来，但是能不能扛过这个把月就很难说了。

所以在危机下的商品策略，就是哪个没跌的，或者没跌够的，就做空哪个。当然必须带较宽阔的止损或者使用买入看跌期权为佳。另外提醒一句，当大规模抛售还债的时候，没有哪个品种是避险的，只有相对跌得少而已。

（最近开始听到美国那边有些大佬要出问题了，包括某水基金。听说是业绩问题被某产油国基金赎回，后面估计这类事情不少）

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