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一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二（12月14日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气1月期货（合约代码：NGF2）每百万英热单位3.747美元，比前一交易日下跌4.7美分，交易区间3.686-3.84美元，跌幅1.2%。

本周期美国天然气市场偏弱波动运行。周期内美国整体天气较为温和，虽然有气象部门预计今年冬季受到拉尼娜现象影响，大概率为寒冬，然而目前来看进入冬季后，气温下降幅度低于预期，不利于终端对天然气取暖需求，使得行情整体以下滑趋势为主。

天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示，截止12月3日当周，美国天然气库存量35050亿立方英尺，比前一周下降590亿立方英尺，库存量比去年同期低3560亿立方英尺，降幅9.2%，比5年平均值低900亿立方英尺，降幅2.5%。

天气方面，未来三天，美国西部、阿拉斯加地区大部等地有小到中雪或雨夹雪，局地有大到暴雪；美国西南部沿海和中部及东北部、五大湖地区、佛罗里达半岛南部、墨西哥南部等地有小到中雨、局地大雨。其他方面，临近圣诞节，美国节假日氛围渐浓，终端工业等领域用气需求受节日影响可能会有所减弱，预期美国天然气市场仍以偏缓基调为主。不过受到欧洲天然气的坚挺市场支撑带动，将减缓下滑幅度。

亚洲LNG现货到岸价方面，本周期来看市场偏强运行。周期内，德国外长对媒体称，北溪-2天然气管道项目目前不能得到批准。此番表态使得欧洲天然气价格出现大幅上涨，因此也对亚洲LNG现货到岸价起到强力的支撑作用。不过当前东北亚等地对于高价现货需求疲弱，这也起到了抑制涨幅的作用。

二、中国LNG市场回顾

需求难改善，LNG价格持续下跌。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（12月15日），开工厂家147家，LNG工厂周均开工负荷为47.31%，环比下降1.22%。LNG工厂周均日产为6822万立方米，环比下降176万立方米。

截至2021年12月15日，LNG市场均价为4999.82元/吨，环比下降1236.59元/吨，跌幅19.83%。近期国内液厂开工负荷环比上周下降，海气到港量环比上周同样下降。从需求方面来看，近期国内北方局部有雨雪天气，市场需求出现一定好转，上游挺价心态趋强，价格连续下降后有所反弹，但国内整体需求提升依旧受限；同时，冬季由于大气扩散条件差，各地工业用户时常面临阶段性停减产现象，仍不利于工业用户对LNG的需求。

整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情趋势基本相同。美国方面，虽气象部门预测冬季仍会出现拉尼娜现象，但入冬至今，气温表现高于预期，取暖需求不足，导致天然气价格严重受挫。中国情况来看，国内面临与美国地区相同的问题，入冬至今，虽偶有冷空气来袭，但气温降幅有限，且今年保供措施准备充分，供应面维持宽松状态。

三、国际LNG市场走势预测

本周期Henry Hub期货市场偏弱波动，周期内美国整体气候较温和，且临近圣诞节长假，工业等用气领域受到一定影响。中长期来看，明年1-2月份，随着气温的逐渐回暖，终端供暖需求将减弱，进而打压气价，不过也需要警惕“拉尼娜”现象可能带来的寒潮天气，将对短期市场产生较大波动。

JKM期货方面，中长期来看，近日德国外交部长在媒体表示“北溪2号”项目不符合欧盟能源法规，“不能得到批准”。在此背景下，从业者认为这将使得俄罗斯对欧洲的天然气出口放缓，在当前欧洲天然气供应偏紧的状态下，更加剧了从业者的担忧情绪。因此欧洲的天然气现状也将对JKM期货市场产生支撑。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看，天气方面，据气象机构预测未来10天，影响我国的冷空气势力总体偏弱，除青藏高原中西部及新疆南部、黑龙江等地气温较常年同期偏低1～3℃外，全国大部地区气温较常年同期偏高1～3℃。因此这将不利于城燃等方面的补库需求。供需方面，当前国内部分LNG储气调峰项目陆续出货，增强了部分地区的LNG供应能力，然而当前国内需求表现疲弱，已切换管道气的终端多消化管道气指标为主，对LNG采购力度难有明显改善，预计短期国内LNG市场窄幅涨跌波动运行。

$天然气主连 2201(NGmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$