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一、市场概览（9月26日-9月30日）

在中国投资者喜迎国庆假期之际，大洋彼岸的美国市场在上周再度经历了跌宕起伏的一周：经济数据和央行政策预期持续扰动着市场的风险偏好。

尽管在连续三周下跌之后，美国三大股指在上周最终均录得上涨，但美股在上周五美国劳工部公布相对强劲的非农就业报告后惨遭抛售，最终仍为这一大幅震荡的一周，画上了一个并不“完美”的句号。标普500指数的所有11个类股在上周五均走低，科技和通信服务股跌幅居前。在过去几个交易日，投资者一度对美联储放松货币政策产生憧憬，但之后又很快放弃了这一希望。

二、上周ETF流入Top 10​​

​数据来源：彭博

$iShares Russell 2000 ETF(IWM)$在上周净流入达12.35亿美元，罗素2000是专门涵盖有巨大增长潜力的小型公司的股票指数，在大盘不振的情况下，有部分投资者正在积极行动，从有潜力的公司中寻找下一只苹果。

值得注意的是，$iShares MSCI Emerging Markets Min Vol Factor ETF(EEMV)$上周获得了超4亿美元的资金净流入，尽管全球市场雷声不断，但新兴市场依然受到高度关注，后市或有表现机会。

三、上周ETF流出Top 10​​

​数据来源：彭博

我们发现，$iShares Core S&P Total US Stock Market ETF(ITOT)$、$SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)$、$Invesco QQQ Trust Series 1(QQQ)$上周的流出金额最大，这三只都是跟踪指数的投资组合，资金“外逃”，说明市场整体信心不足，这也与上周美股三大指数先涨后跌的情况相吻合，尤其是非农数据超预期，必然带来避险情绪的升温。

此外我们注意到，$Vanguard Information Technology ETF(VGT)$、$Vanguard Extended Market ETF(VXF)$上周的资金流出均超过4亿美元，进一步说明在货币政策紧缩的大背景下，美股投资者对中小盘股、科技股的信心正在消退。