黄金涨破下跌趋势后再度暴跌,还能抄底做多吗

就在我码字儿的时候,美黄金期货涨到了1880的阻力位后,开始了它两周以来第一次像点样子的回调,你估计在想,这是不是个抄底的机会?黄金在未来还能重回2000美元价位的巅峰吗?

跌宕的黄金,和难以确定的利率

从技术图形上一眼望去,自从2020年8月的高点跌下来,金价走出了一个长达两年的颠簸之路,黄金并不是一个能让人拿的住的品种。因为自从疫情爆发以来,美国市场经历了货币政策预期上的反复折腾。先是0利率,加上无限QE政策托底美股市场,接着疫情缓和后,通胀失控,美联储又开始了货币紧缩之路。

你可以对照一下黄金的每次高位下跌,几乎都是对应了美债利率期货的上涨,所以,只要美联储加息的政策不确定,金价就很难持稳。

我们对比一下5年期美债收益率期货和黄金期货的价格走势。

长时间以来,金价和美债收益率是呈现典型的负相关关系,这很符合经济原理,当投资产品的收益率上涨以后,黄金的投资价值自然会相应的减少,同时美元资产的收益对应了美元的价值,美元指数的上涨当然也会压低黄金走势。

所以你会发现,近一年多来,随着美联储加息预期的走强,美债收益率也在不断的走高。每当市场对加息的时间预期提前,或者对加息次数预期增加的时候,黄金都会出现一波大幅的下探,好像是个被吓怕了的孩子,刚刚露头就被打了下来,这样的走势,最早可以追溯到鲍威尔连任确定之后,黄金走出了超过10个百分点的回撤,就是因为,市场预期鲍威尔会对货币政策鹰派到底。

所以你看,这个红色线标注的,非常顽强的阻力线,就是黄金反复测试的下降渠道,它在1年多的时间里被反复的夯实,这根线的抛压相当大。但最近,黄金突然涨破了这个渠道,标志着黄金市场上的情绪从看空转向了积极,所以目前的黄金走势值得我们认真分析一下。

首先,黄金的这次突破并不自然,而是事件的冲动。

什么事件,我就不用说了,乌克兰和俄罗斯的地缘政Z危机,让本该遇阻回落的价格出现了暴涨,而且刚刚好是在时间上即将回撤的周期内,所以我并不看好这波上涨的持续性,包括原油的涨势,也是因为乌俄之间的矛盾出现了逼空行情,这其实是透支了本来有的自然走势,让行情出现了失真。

所以你看,当乌俄局面缓和后,金价也是从哪里来的回哪里去。包括原油也出现了暴跌。那么这次的暴跌,会是个加仓的机会吗?

黄金的未来还看涨吗?

我是谨慎看涨的,有两个原因,

首先,黄金和美债收益的负相关关系被打破了,

这张1分钟走势图,是周一晚上的黄金和美债收益率走势图,当时乌克兰总统还开玩笑说“俄罗斯”要限时出兵打击乌克兰,结果造成黄金突然的跳涨,你会发现,收益率和金价是正相关的。所以黄金和美债负相关的走势被打破了。

此外,每当市场每次对利率提高的鹰派计价之后,黄金总是会从低位反弹而起,而且底部价格不断拉升,这个是非常强势的技术信号:

说明什么?说明黄金已经充分计价了当下的利率提高预期。利空出尽之后,当然就是触底反弹,美债利率的上扬也很难在对黄金形成压制,这个离奇的变化给了我们一个疑问,就是说明目前的国债市场和黄金市场必然有一个是错误定价的。

我们看周期最短的2年期的美债利率,目前在1.6%上下,最高达到了1.72%,目前美联储利率走廊上限是0.25%,国债市场已经计入了超过了5次加息预期,每次是25个bp嘛,但是当利率涨破1.2以后,再往上就不再对黄金形成明显压制。说明黄金市场已经先行计入了更多的加息次数。利率方面的利空已经出尽。

其次,我们还要注意,黄金和实际利率的走势负相关也被打破了。

其实真正应该和黄金负相关的,应该是美债的实际收益率,也就是把美债收益率中被通货膨胀冲销掉的那部分价值减去之后,剩下的收益率,一般的公式为美债收益率减去通货膨胀率,这个值是美债资产的真实收益率

从历史上看,当黄金与长期实际利率的负相关性也趋于破裂时,黄金往往会在加息时期上涨。这种情况已正在发生,在美国10年期实际利率近期上涨的同时,黄金表现出较大的弹性。这是高盛的观察。

所以,这次黄金和美债走势变了关系,很可能说明,黄金的涨势要开始了。

滞涨,黄金的另一个上涨因素

另外,我们都知道,美国近期的宏观经济环境很差,消费者信心在疯狂下跌,GDP的增速也在放缓,但通货膨胀率却一直突破走出新高。

这个是典型的滞涨的现象,每到这个时候,黄金都会出现一次涨幅。那这次会不会重演呢?我倒是非常的期待。这么说吧,这次的黄金期货,我准备在1840上下埋进去一个多单,试试看,涨了再加。

你的观点呢?来聊聊?

$黄金主连 2204(GCmain)$   $WTI原油主连 2203(CLmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $钯金主连 2203(PAmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$

# 期货达人俱乐部

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评论45

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  • 高抛低不吸
    ·2022-02-15
    黄金走势的底在不断抬高,看似要抬头了!
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  • 该买哪一只
    ·2022-02-15
    美债收益率在上涨,好黄金以往的走势相反,这是加息期间黄金上涨的信号。
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  • 得点
    ·2022-02-18
    手雷不够响,用导弹
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  • 通胀居高不下,若再加战乱,黄金会暴涨啊。
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  • fxnus
    ·2022-02-17
    可以
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  • 明天周日
    ·2022-02-15
    听博主的,抄底黄金,有比较好的买点吗?
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  • 港谷小子
    ·2022-02-15
    反复看了三倍,好好学习研究一下,这里的财富密码!
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  • 马路边的硬币
    ·2022-02-15
    博主是技术实力派啊,非常有价值的参考文章。
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  • 唯物主义
    ·2022-02-15
    黄金的核心逻辑:通胀预期和实际利率的速率差
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  • 张士平
    ·2022-02-26
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • 大大姐
    ·2022-02-18
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  • orcishkx
    ·2022-02-17
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  • 骑母猪闯红灯
    ·2022-02-15
    成文不易,感谢分享,受益良多!
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  • 好,埋多单,感谢分享!
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  • 富不过二代
    ·2022-02-15
    即将加息,利好黄金!
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  • 高富不帅W
    ·2022-02-15
    我也看好黄金!
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  • 腾青云
    ·2022-02-20
    [捂脸]
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  • 人生在探索
    ·2022-02-18
    学习学习
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  • parko522
    ·2022-02-18
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