社区

1. $特斯拉(TSLA)$ （-65.03%）

“新能源之秋”

特斯拉一直都是老虎社区热度最高的股票，几乎没有之一，也是美股二级市场博弈程度最高、筹码交换充分、衍生品丰富且活跃的票。具有信仰的正股多头、投机性的空头、衍生品交易者都非常喜爱交易特斯拉，因为无论涨跌，它的业绩公布、拆股、内部交易等都是热点话题之一。

新能源汽车，在通胀周期中欧美以及大流行影响下的中国，都是相对景气的行业。特斯拉作为领头的公司也在2022年创下交付数和利润的新高。不过随着行业竞争加剧，市场供需情况也渐渐从生产商的产能转向购车者需求。同时在2023年悲观的预期下，特斯拉也成为2022年跌幅最高的大市值票之一。

特斯拉的总裁伊隆马斯克，推特第一网红，也在曲折中成为了推特的老板。由于该交易需要大量现金，马斯克出售特斯拉股票影响到了特斯拉投资者的情绪。不断下跌的股价又让更多质押的股票被动卖出。

展望2023，原材料成本下行、多地工厂运营效率提升、北美地区养老金优惠、完全自动驾驶的初具规模都将成为支撑特斯拉业绩的因素；同时，经济下行导致的需求下降将成为最大逆风。

2023年预期

• 营收：1115.8亿美元
• EPS：5.26美元
• 平均目标价：243美元

2. $苹果(AAPL)$ （-26.4%）

“股王掉头”

苹果是目前美股市场唯一一家市值还在2万亿美元以上的公司，在2022年初荣登全球最有价值公司榜首之后，在整个2022年成为市值损失最大的公司（年初在3万亿美元以上）。

2022年苹果发布的新产品可谓有史以来最多，无论是升级的Macbook、iPhone14系列还是iWatch和AirPods系列，给市场提供越来越丰富的选择，不过依然没有让市场太为惊艳。不过自主芯片的更新也让市场对其在硬件领域期待更强烈。强势的美元给全球化的苹果带来逆风，不过也让苹果开始累起裤腰带。

服务收入是2023年增速最快的，在2022年修改了隐私政策后，苹果自己的广告也成为2023年投资市场最为关注的。不过，“苹果税”争议不断，也面临更大的反垄断压力。

2023年的产品会让市场惊艳吗？

2023年预期

• 营收：4050亿美元
• EPS：6.2美元
• 平均目标价：173.6美元

3. 阿里巴巴 BABA （-25.84%）

“中概股见底”

比起大部分美国科技公司的跌幅，2022年的中概股似乎更早地走出衰退周期，因为2021年已经经历了一波大的回调。美国最大的中概股阿里巴巴在2021年已经腰斩，2022年回调四分之一，并且出现了底部征兆。

对阿里巴巴来说，核心电商业务的市场份额面临着后起之秀的挑战——自营电商的京东、直播电商的抖音和快手，以及工厂直营的拼多多。2022年的阿里显然也与时俱进，利用市场需求重新调整了本地生活方面的布局。

对公司来说，降本增效是2022年的主题。2023年的疫后恢复，消费行业也是主力，同时，政府支持“平台经济”也似乎是一种从“严”至“松”的转向。

从股价上来看，目前13倍的市盈率和不到6倍的企业价值倍数也远低于美股行同行业的水平，中概股处于恢复期，在2023年有更强的回升预期。

2023年预期

• 营收：8434亿元人民币
• EPS：46.49元
• 平均目标价：135.05美元

4. $拼多多(PDD)$ （+39.9%）

”提前获利？”

虽然股价也有跌宕起伏，但是2022年拼多多的表现是纳斯达克100指数中第二好的。除了受宏观市场影响的部分，公司自身业绩出色是最重要的跑赢大盘的因素。

从此前那个烧钱亏损的状态中走出来之后，拼多多赚钱的道路越走越宽，在22年Q3的利润率甚至超过34%，品牌化战略也获得了越来越多投资者的认可。本地社区的业务也初见成效。此外，海外版Temu也在年末上限，是否能复制在国内的增长奇迹，市场目前仍存争议。

不过，随着利润的不断提升，拼多多也有了更强的现金储备以及更优秀的估值指标，作为纳斯达克100指数成分股，拼多多也获得了市场对中概股反弹需求。

2023年预期

• 营收：8434亿元人民币
• EPS：46.49元
• 平均目标价：135.1美元

5. $蔚来(NIO)$ （-69.2%）

“汽车的反向出海”

随着12月交付数量达到了15815辆的新高，蔚来在全年交付12.2万台，同比增长34%，也是高端车交付中表现最好的新势力车企。2022年，蔚来先后交付第二代技术平台三款车型ET7、ES7和ET5，并更新了2022款的ES8、ES6和EC6，继续更新了智能系统固件，并继续加强换电站的建设，将电网络继续到底。

出海是蔚来2022年的一个重点，先后在德国、荷兰、丹麦、瑞典和挪威等国家提供全体系服务，并开启交付。同时，在香港、新加坡的上市挂牌也让它成为全球首家三地上市的汽车企业。$蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$

不过，新能源行业的竞争激烈，2023年的供需变化也是市场关注的焦点。

2023年预期

• 营收：957.9亿元人民币
• EPS：-4.3元
• 平均目标价：17.7美元

6. $哔哩哔哩(BILI)$ （-48.9%）

”出圈与转向”

出圈是哔哩哔哩前几年的重点，而在整个科技行业面临收缩的周期，一向以“扩张”为目标的B站也进行了一定的收缩。B站的降本增效虽然没有让它获得盈利，但亏损也出现了明显的缩窄。

B站在内容侧的建设依然是重点，应对来自短视频的竞争，B站也开启了Story-Mode，不过由于广告行业的逆风，变现效率仍有提升空间。而B站的游戏业务再次为公司注入活力。

活跃用户的增长依然在预期之中，2023年的4亿MAU目标依然可以实现。而投资者可能更关注2023年是否能实现单季的盈亏平衡。

2023年预期

• 营收：265.3亿元人民币
• EPS：-10.41元
• 平均目标价：23.9美元

7. $京东(JD)$ （-17.9%）

”服务增长的亮点”

京东是中概股营收最高的公司，2022年的京东被腾讯以分红的形势回馈给了投资者，不过其2022年的跌幅仍然小于美股大盘。

在疫情影响下的2022年，直播带货增长较快，而一直以平台销售为主的京东，其产品零售增速放缓，但是其服务增长表现可观，尤其是物流、健康方面，在疫情期间的效率为他提供了不错的反馈。

随着疫后重新开放，消费将获得新一波的刺激，而京东是否能在服务增长中抓住机会，也将成为市场对其2023年重要的预期。

2023年预期

• 营收：12049亿元人民币
• EPS：18.6元
• 平均目标价：135.05美元

8. $滴滴(DIDI)$（-36.14%）

”涅槃”

滴滴的退市是2022年的重要事件，虽然从主板退至场外粉单市场，流动性降低了，但投资者的关注似乎并没有减少太多。而2022年也表现出了欲扬先抑。 $DiDi Global Inc.(DIDIY)$

出行行业在2022年被压抑了需求，但有望在2023年重启。作为最大的共享出行的公司，滴滴在2022年让渡了市场份额，并根据监管要求进行了整改，这也为其重新上架提供了基础。

随着出行行业的竞争者越来越多，滴滴面临的市场竞争也会进一步激烈。

2023年预期

• 营收：12049亿元人民币
• EPS：18.6元
• 平均目标价：4.70美元

9. $新东方(EDU)$ （+65.8%）

”最成功转型”

当课外教育行业遇到整体性的转折，新东方凭借出圈的直播带货成功转型。由于在2021年几乎跌去绝大多数市值，新东方股价在2022年成功反弹了超过70%。

当新东方的老师站在直播镜头前，开始通过文采、涵养、情怀卖货，东方甄选就注定成为直播带货届的异类。新东方也成功抓住机会，让东方甄选成为头部直播带货平台，12月的GMV甚至突破了11亿元，创下新高。

旗下子公司新东方在线成为香港市场2022年表现最好的票之一，而新东方也开启了美股的反弹。

2023年预期

• 营收：26.2亿元人民币
• EPS：0.95元
• 平均目标价：36.59美元

10. $英伟达(NVDA)$ （-50.26%）

”成也需求败也需求“

半导体行业在2021年一直处于供不应求的局面，而在2022年出现了一定的反转。随着数字货币行业接二连三地暴雷，前段的芯片生产商也遭受需求下降的打击。

英伟达就受到了需求下降的影响。此外，原材料成本上升、美元的强势也让它的利润率遭到逆风打击。这一影响恐怕要持续到2023年底。因此公司股价在2022年上半年就开始回调。

只要半导体市场的需求不回暖，市场情绪依然不乐观。

2023年预期

• 营收：295.1亿美元
• EPS：4.34美元
• 平均目标价：199.6美元