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隔夜，美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。仍预计今年两次降息，累计降息50个基点。

基准利率按兵不动，放缓缩表，两次降息，这些全部都在预期内的事。

美联储主席鲍威尔在发布会上首次提及关税，并承认特朗普政策影响到经济，将谨慎避免对这种影响作出过于明确的判断（不确定性异常高）。政策变化（尤其是贸易）的最终效果将对经济和货币政策路径产生影响，正专注于随着前景的发展将信号与噪音分离。并不急于调整立场，需要等待情况更加明朗。

当前市场对美联储五月份的预期，依然还是按兵不动，最快要降息也需要等到6月份。

只不过呢，以我的观察视角来看，从3月-6月，整整快一个季度的时间，美股确定还能撑得住？

反推的话，一旦美股撑不住，鲍威尔有没有可能被迫改变想法呢？当然，这次决定放缓缩表，等于是少抽水，这对于美股的确是利好。

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如上面的点阵图所示，美联储对今年至2027年联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.4%、3.1%，和12月完全一致。只有经济会有明显的恶化，美联储才可能大幅改变看法。

意味着从美联储的角度看，关税大战会提升通胀，但是那是短暂的，不会形成长期效应，所以这次点阵图都没变。

隔夜呈现的鸽派立场，鲍威尔安抚了市场，美股反弹，利多金价，金价早上继续刷纪录新高。

那么，美联储按兵不动后，皮球又提到特朗普那边了，你4月2日敢不敢全面关税呢？如果关税真是一种目的，那么必然是开征的，真开征了，长期通胀真会起不来？你美联储到底是自信呢，还是故意给川普施压？难道你看不到美国人民都快吃不起鸡蛋了？

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噢...我懂了，川普这是又赢了，当走私鸡蛋的利润如此之高的情况下，那个令人头疼的芬太尼问题不就解决了？MAGA!

相比起鲍威尔在降息这件事上的太极手法，川普对此的立场倒是非常的连贯而又坚定。

特朗普在他的社交媒体网站Truth Social上发帖称：“随着美国关税开始向经济过渡（宽松！），美联储最好还是降息。做正确的事。4月2日是美国解放日！！”

解放日？

川普认为，关税政策可以振兴美国制造业，减少美国对进口的依赖，可以解放美国对吧。

经济学家们则认为，川普很有可能引发一场旷日持久的全球贸易战，对美国经济就带来严重的损害。

这么看起来，川普和经济学家总要嘎一个，按照我们长期对于川普的跟踪观察，这世界上唯一能够阻止他继续往前莽一波的，不是俄罗斯，更不是中国，而是南墙。

不撞南墙不回头。

惠誉国际评级公司本周二将美国今年的经济增长预期从2.1%下调至1.7%，这是最新的悲观预测。

我都怀疑美联储和惠誉是不是串通好了抄作业，也下调了2025年美国GDP增长至1.7%。

我在前文《0319：美联储料将按兵不动，可怕风暴或将来临！》提到了潜在的可怕风暴，我这么多年在金融市场里面实践得出的经验是——

有些危机到来的时候，并不是循序渐进的，而是突然间触不及防的爆发，坍塌式的。

既然对方非要往经济衰退的坑里面去跳，我们也都别劝了，各位做好防范，安心看戏即可！

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