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美元指数在圣诞节后，继续在108.25的高位附近震荡，前高出现于12月20日的高点108.54，这个高点，也是美联储上周鹰派降息后，市场买盘强势推升出来的高位。

摩根史丹利在最新发布的一份报告中指出，明年美国财政赤字有望减少，而德国的财政赤字增大，可能导致美欧利率趋同，继而引发美元的大幅贬值。

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被提名的下任美国财长贝森特此前曾表示，将把赤字占GDP的比重降至3%的目标作为优先事项。大摩在报告中表示，这一承诺普遍被认为在下个总统任期内难以实现，但或许能够在2025年有一定的进展。

考虑到美国财政政策可能在2025年变得更加保守，美国国债收益率将下行至低于预期的水平。

大摩预计，美元指数到2025年年底可能会达到101，下行风险将会加大。

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如上图所示，许导认为，自今年9月底至今，美元指数已经连续上涨了近三个月，其中最主要的推送情绪便是“特朗普交易”，让美元指数从100.15推升至目前的108.50水平。

日线级别的技术形态已经处于超买状态，暗示调整随时可能展开。美联储在12月份最强的鹰派降息落地后，等于也兑现了美元强势的最后一块拼图，毕竟即便连美联储主席鲍威尔也明确表示，明年不太可能加息。

因此，在1月20日川普登顶白宫之后，市场完全有可能会出现买预期卖事实的走势，即过去三个月美元涨得有多猛，1月之后的随后一个季度的回调，也会很猛。

于是嘛，传统上黄金的春季攻势，不就，蠢蠢欲动了嘛。

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