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过去的2023年里，日本资产可谓是全球资本市场里“最靓的仔”。不管是GDP增速、股市表现，还是房地产市场的表现，都吸引着海外资金纷纷涌入。

在过去的一年里，日经指数的涨幅达到了31%，比美国标普500的20%更加出色，创下了1990年3月以来的新高。尽管股市取得了显著增长，但并未出现任何泡沫化的迹象。这一波股市上涨主要依赖企业盈利的大幅改善，即便股市涨幅较大，估值水平现在也只和A股相当，相较美股便宜了近一半。

2024年，与绝大多数其他发达经济体因感受到经济下行的压力不同，日本政府以积极的姿态应对，其经济已经步入上升周期，为资产价格上涨提供了充足的动力。在未来一年，日本经济将明显受益于多种利好因素，如AI芯片和全球供应链转移。许多这样的利好目前市场尚未充分Price In。

此外，在货币政策方面，预计到2024年，日本央行将进一步采取宽松货币政策。尽管这可能对资产价格产生一些不利影响，但对于海外投资者而言却是一个积极的因素。这是因为这将显著推动日元升值。当前，多数投行普遍预计，2024年将使日元成为最为强势的主权货币，预计将推升日元升值6-8%。这部分升值空间加到投资收益上也将是一项相当可观的补充。从更长远的角度来看，日本金融市场的改革已经使得日本走出了近30年的通缩困境，为日本经济启动带来了新的机遇。

2023年以来日元对其他货币的升幅

日本2023年二季度的GDP增长率高达6%，考虑到日本经济庞大的体量，尤其还是顶着美联储加息500个基点的情况下，这样的增速着实令全球各国羡慕不止。与此同时日本老百姓30年来几乎零增长的收入水平重新开始上涨，自今年年初以来，日本不少大中型企业陆续开始加薪。优衣库宣布加薪40%，丰田决定一次性额外发放半年的薪水作为奖金。日本财务省也宣布将会在2030年以前把最低时薪提高50%，达到1500日元每小时的水平。

更夸张的是日本现在年轻人的就业数据，根据日本厚生劳动省发布的公告，2023年日本大学毕业生就职内定率为94%，堪称恐怖。

而日企敞开招聘的底气则来自于猛增的利润。

就业率的强劲以及革新浪潮的共同推进下，沉静了30年的宅男宅女们终于开始出门消费了，同时日本也迎来了朝思暮想了30年的通货膨涨，日本核心CPI在2023年以来一直保持在2-3%之间，是一个非常理想的状态。2023年一月份的时候是30年来首次超过美国，更是把CPI持续在零轴徘徊的中国甩在身后。

除此之外，日本人蠢蠢欲动回归阔别30年的日本楼市，在我们的印象里，日本自从90年代经历泡沫破灭，楼市就开始了长期的阴跌。然而现在买房这个话题的热度正在日本的中青年人群的社交平台上猛增，日本东京首都圈住房价格也突破了30年前日本经济泡沫巅峰时期所创下的历史新高。

资金比身体还要诚实

我们常说身体比嘴巴诚实，资金则是比身体还要诚实。

在日本股市创新高之际，来自中国的投资者涌入日本ETF。华夏野村日经225ETF（5只日本QDII基金中规模最大）成交额在2024年前三个星期里出现飙升，创历史最高水平，为过去一年平均水平的10倍。

散户投资日本的最后方式：大盘指数ETF

除非你对日本某些领域或者公司有非常深的了解，不然的话，散户投资日本的最好的方式就是买大盘指数ETF， $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$  ，这是美股市场里交易量最大，管理资金规模最大的日本市场ETF。

这个ETF的成分股如下。丰田、尼桑、三菱、基恩士、日立等都是知名的日本品牌。经过多年的经济低迷和边缘化，日本公司的估值一直偏低：日本东证指数成分股中，市净率小于1的公司差不多40%，比其他市场高得多。而现在，随着日本股市的重新抬头，以及日本当局也在力推证券市场的改革，去提高日本企业的价值和资本效率。所以越来越被市场所认可，日本企业的估值修复空间比较大。

另外，以三菱，三井等五大商社为代表的日本大企业，这些商社和美国创新增长型企业不同，它们占据着产业链的上游位置，一直以来都有极好的现金流，这些企业很注重分红。这些特征在当下通胀起伏的市场环境中自然很吃香。

我觉得2024年日本的资产总体上仍然处于上升通道。归根结底，投资就是对增长的投资，是对增长预期的投资。

至于我自己，暂时还不会在这上面建仓，因为年初的时候我已经计划好了全年的布局，或许要等某个时机。

写这个话题我是有点担心的，我的脑袋会不会哪天在街上被人用U型锁砸穿了[笑哭]。想想应该不至于吧，投资的人大多都有开放心态的，投资让人以逻辑思维来思考世界，能赚到的话谁会和钱过不去？

这个星期我的操作：卖出高盛微软的SP，买入比特币ETF

从加密货币交易所中清仓现货比特币出来的资金已经转入老虎账号了，分别在4万3和4万左右的价格左右买入了比特币ETF。

我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页

我的投资组合

$标普500ETF(SPY)$   占比30%，

$特斯拉(TSLA)$   占比18% ，

$微软(MSFT)$   占比10%

$高盛(GS)$   占比10%， 

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$   占比15%

比特币和以太坊占比12%

实盘大赛直播间文字稿

12月21/22日受邀出席了老虎证券的实盘大赛直播间，这是文字稿。

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勿忘初心

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本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品。新西兰南岛，女王镇，摄于2023年12月