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世界黄金协会（World gold Council）周四发布的一份报告显示，在黄金投资同比下降逾70%的情况下，今年第一季度全球黄金需求较上年同期下降。

报告称，第一季度全球黄金总需求为815.7吨，较2020年第一季度下降23%，但与2020年第四季度持平。

今年第一季度，黄金的投资需求部分同比下降71%，至161.5吨，其中黄金ETF流出177.9吨，上年同期流入299.1吨。

不过，报告显示，逢低买入促使金条和金币投资较上年同期增加36%，至339.5吨。

世界黄金协会高级市场分析师Louise Street表示，2020年第一季度金价下跌和经济持续复苏鼓励了消费者积极响应，尤其是在许多国家看到封锁限制持续逐步放松的情况下。她补充说道：

“投资者最初在疫情的影响下选择了黄金作为避险资产，但随着对经济复苏的信心增强和美国利率大幅上升，第一季度黄金出现了抛售，尽管如此，黄金在平衡良好的投资组合中仍具有重要性。”

第一季度，最活跃的黄金期货合约价格下跌了约9.5%。周三Comex黄金6月份合约GCM21结算价为每盎司1773.90美元，今年迄今的交易价格下跌了6%以上。

Street表示，由于投资者在价格下跌时买入，金条和金币的需求也从去年第一季度的疫情中强劲复苏，达到2016年第四季度以来的最高水平。她补充称，对通胀的日益担忧也是一个推动因素。

与此同时，据世界黄金协会的报告，一季度黄金珠宝类需求较上年同期增长52%，达到477.4吨。Street表示，印度和中国是这种增长的主要引擎。报告称，特别是来自中国的珠宝需求增长了212%至191.1吨，是2015年以来最高的季度需求总量。

该组织将这一强劲的季度需求归因于中国国内经济状况的改善，金价的下跌，以及春节、情人节和国际妇女节刺激的销售繁荣。

在截至3月31日的前三个月里，科技行业对黄金的总体需求也出现了增长，同比增长11%，至81.2吨，其中电子产品的黄金需求增长占了13%。此外，今年第一季度，各国央行的净购金情况仍处于健康水平，全球官方黄金储备增长了95.5吨，同比下降23%，但环比上升20%。

不过，Street说，黄金消费者的积极反应被大量黄金ETF资金流出所抵消。黄金ETF的资金流出集中在西方市场，相反，亚洲基金则出现了以中国为首的资金净流入。

世界黄金协会周四还表示，印度第二季度黄金消费预计将出现下滑，因多个邦都在实施封锁以遏制新冠病例上升，影响了婚礼和重要节日的庆祝活动。印度的危机不断升级，已促使大多数邦政府限制人员流动，并要求非必要企业关闭，抑制了这个全球第二大黄金消费国的需求。世界黄金协会印度常务董事Somasundaram称，随着经济活动复苏和被压抑的需求恢复，印度的黄金消费可能会在2021年下半年反弹。

世界黄金协会市场情报经理克里尚•戈保罗（Krishan Gopaul）分析称：

“尽管整体投资需求下降，但市场散户的投资需求出现了正增长（就像金条和金币的投资需求），而黄金ETF的流出拖累了市场。”

2021年第一季度也是金条和金币需求连续第三个季度增长，Gopaul评论称：

“本季度投资下滑的整体形势，实际上隐藏着两个不同的故事——我们看到ETF资金流出，但在金条和金币方面，仍有更积极的增长动力。”

他补充指出：

“不同的需求因素对金价的表现有不同的反应，因此金价的涨跌对黄金市场来说是好是坏并不绝对。”

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