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价格战下的中国汽车业：反思与转型的十字路口 由特斯拉率先掀起的价格战至今，已经一年半了。这次的价格战不仅在持续时间和激烈程度上创下了历史新高，更是引发了全民讨论和行业内的深刻反思。如今，消费者对降价已经见怪不怪，价格也已经卷不动了。 今年前6个月销量数据，头部车企表现出色。比亚迪前6个月累计销量约161万辆，同比增加28.46%，吉利汽车今年前6个月，累计销量95万辆，同比增长约41%。长安汽车上半年累计销量约133万辆，同比增加9.74%。 2023年汽车行业利润率维持在5%的水平，然而进入2024年前四个月，这一关键指标已下滑至4.6%，显示出行业利润空间的进一步压缩。这一现象引发了行业内外对于市场健康发展路径的深刻反思。市场容量终归是有限的，如果价格战让整个行业陷入低利润循环的困境的话，我们就必须反思这是不是值得质疑的行业发展模式。 在不久前的2024年中国汽车论坛上，众多车企管理者也对“价格战”发表了自己的看法。 一方面，以比亚迪、奇瑞、长安为代表的车企管理者认为，价格战是市场竞争的必然产物，是推动行业优胜劣汰、促进技术进步与产品升级的有效手段。他们强调，中国车企应勇于接受并积极应对竞争挑战，同时也要注重自身实力建设，避免盲目跟风，必要时可采取灵活策略调整市场布局。 另一方面，广汽、上汽、吉利等车企以及博世等零部件巨头则表达了对于价格战负面影响的深切忧虑。他们认为，无节制的价格战不仅损害了车企自身的盈利能力与可持续发展能力，还可能对整个汽车市场造成长远伤害，影响消费者信心与行业形象。特别是在全球化背景下，中国车企若将国内的价格战策略复制到海外市场，将面临更为严峻的市场挑战与道德指责。 正如吉利总裁杨学良指出，“只要‘内卷’之风不息，中国汽车便难以真正扬帆出海，遍布全球”，这不仅是对市场竞争激烈程度的深刻认识，更是对提升中国汽车行业整体国际竞争力的迫切呼吁。他强调，唯

最近，乘联会公布最新全国乘用车市场分析报告显示，今年上半年，中国乘用车市场累计零售销量为984.1万辆，同比仅增长3.3%。报告中特别提到，参照去年同期完成全年总销量43%的进度，今年全年汽车零售销量有望突破2200万辆。 值得注意的是，2019年同期乘联会发布综合销量（零售）榜单中，吉利汽车成为中国车企“独苗”，排名第6。榜单余下9席均被合资车企占据。 最近这几年，合资品牌零售销量份额，从去年上半年的30.6%下降至26.5%。相反，自主品牌已从28%升至33.5%。合资品牌市场份额大幅缩水，自主品牌则从边缘走向舞台中央，市场份额持续攀升，实现逆袭。 这场销量大洗牌，新能源浪潮功不可没，但燃油车战场，中国车企也抓住了时机，吉利、奇瑞、长安等传统自主企业，在新能源浪潮中不但稳步前进，还凭借燃油车业务的稳健增长，稳固了市场地位。反观合资车企，产品换代迟缓，营销乏力，销量下滑、。燃油车销量依旧坚挺，同比增长显著，成为销量支柱。反观合资车企，换代迟缓，新品匮乏，消费者新鲜感不再，降价促销成常态，裁员减产成常态，昔日辉煌不再。 可以说，昔日合资独大的时代，已成过往云烟。中国汽车市场，正上演一场由中国车企主导的“权力游戏”。销量榜单的每一次更迭，都是中国汽车工业崛起的见证，也是市场话语权转移的缩影。$吉利汽车(00175)$  

$特斯拉(TSLA)$  7月12日，“特斯拉推迟发布Robotaxi”的话题引发关注。且导致股价下跌8.44%，市值一夜蒸发5000多亿，结束了过去11个交易日连涨趋势，真是过山车般的感觉啊。看来目前这个自动驾驶还真是个热门话题，稍微晚交付两个月就能引发资本市场这么强烈的反应。 这两天萝卜快跑也炒的沸沸扬扬的，虽然目前国内是有政策支持无人出租商业化落地的，但是整体的经营模式、运营模式、安全模式还是非常需要时间考验的，不会这么快就能实现理想的商业化。再加上现在消费者对自动驾驶接受度真的很高吗？我觉得不一定，起码我个人不会轻易尝试无人出租，尤其是北京这种路况，满街的小电驴，还是非常考验研发技术的。

$蔚来(NIO)$  蔚来这个3亿美元的股权激励设计的还蛮有意思的，通过增加公司总股本来替代部分现金薪酬，同时在财务上算作“费用”，并且减少了现阶段的现金压力。毕竟造车最需要的就是现金。 现在新势力都开始走员工激励的路子了，前一阵子理想汽车也授出了1.79亿人民币的员工激励，核心就是降本增效的同时留住核心人才。 我对蔚来的好感度蛮高的，一方面蔚来的服务做的比较到位，虽然我不是蔚来的车主，但是身边有不少朋友挺看好蔚来，情绪价值拉满。现在新能源汽车市场竞争到这个程度，服务一定是要下功夫的。另一方面，蔚来的车确实做得不错，尤其安全性方面，欧洲的评级标准一直名列前茅，整体质量很靠谱。最重要的是，蔚来还能租电，购车成本一下子就能下来不少，给了车主更多的选择。 现在蔚来的第二个品牌乐道也正式上线了，和蔚来进行了差异化的定位，针对不同的目标人群，对蔚来的整体发展也是有益的，只不过口碑销量还有待市场进一步的考证。

$赛力斯(601127)$ 赛力斯半年报预计营收同比大增近500%，且预计扭亏为盈，应该是这几年交出的最好一份半年报。 赛力斯这两年也是火力全开，借着华为和问界走出了低谷。现在问界卖得不错，而且华为也把问界的商标彻底卖给赛力斯了，后面随着新能源渗透率的持续增加，销量肯定还有上涨空间。现在理想和赛力斯的销量上差别很微弱，各有优势，竞争激烈。不知道后面赛力斯的毛利能否在Q2超过理想呢？以及到底谁才能坐稳新势力市值第一呢？

$吉利汽车(00175)$  今年车圈市场确实比较激烈，车企们都在推新车，卷技术，降价格。 在这种局面下车企们交出的成绩单确实各不一样，整体来看还是头部车企竞争力更强一些。像吉利，1-6月销量95W辆+，同比增长40%+9，完成率47%+位居第一。同时基于前半年良好的销售情况及完成率，吉利也进一步上调了年度目标。 有一说一，这两年吉利汽车下面的新能源确实做起来了，今年上半年的销量提升很大一部分原因就是新能源卖的好。目前路上碰到极氪、吉利几何的纯电车的概率还是挺高的。吉利整体的技术和价格还是非常有竞争力的。 另外一方面是吉利的海外市场拓展的比较理想，看易车统计的1-5月全球畅销汽车品牌TOP20中，吉利和比亚迪是唯二上榜的中国品牌。 吉利给我的感觉一直是多条腿走路，整体的战略和思路是比较灵活动态的，我个人是觉得像目前这种形势下，反倒是这种公司发展空间和竞争力会更理想一些。

$上汽集团(600104)$ 近期，欧洲人民党在欧洲议会中提出，希望调整欧盟计划在2035年淘汰排放二氧化碳的汽车政策。EPP的草案建议修订新车和面包车的二氧化碳减排规则，允许使用替代零排放燃料，并希望开发先进的内燃机技术。这一动向可能意味着2035年的欧盟非零碳排放新燃油车禁售令将面临调整或暂停。 在全球范围内，由于电池技术尚未完全成熟，先进燃油发动机技术在降低碳排放方面发挥着重要作用。同时，混动汽车，尤其是插电式混合动力汽车，因其较低的前期购置成本和消除里程焦虑的能力，越来越受到消费者和车企的青睐。据Counterpoint研究机构的报告，2024年第一季度，全球新能源汽车销量同比增长18%，其中纯电动汽车销量增长7%，而插混汽车销量增长了46%。 在中国，插混汽车的销量增长迅猛。据乘联会报告，5月新能源乘用车批发销量达到89.7万辆，其中纯电动销量53.1万辆，插混汽车销量27.6万辆，同比增长84%，无论是批发口径还是零售口径的数据来看，插混汽车的同比增速都远高于纯电汽。分析人士认为，插混汽车在中国具有明显优势，预计未来几年内，国内插混汽车销量增幅将高于纯电动汽车。 在美国，混动汽车的忠诚度在2024年第一季度创下历史新高。据标准普尔全球移动公司的数据，第一季度重返市场的混合动力车主中，有42%选择了另一款普混或插混汽车。考克斯汽车公司表示，传统混合动力汽车的销量翻了一番多，插电式混合动力销量增长了59%，合计约占轻型车辆销量的11%。 在欧洲，由于电动汽车价格偏高和政府补贴减少，普混汽车成为唯一一个增长的细分市场。5月份普混汽车注册量增长了16.2%，超过27.26万辆，份额从2023年5月的25%提高到近30%。 汽车制造商也在调整战略，越来越依赖插混汽车来实现减排目标。梅赛德斯

$理想汽车-W(02015)$  乘联会秘书长崔东树发文称，中国新能源乘用车的增速强于世界平均增长速度，2024年1-5月的继续保持64%的份额，其中4-5月的中国新能源乘用车世界份额达到67%。说明全世界范围内，3台新能源车里面起码有2台都是中国车。 对于中国新能源汽车来说，守住市场份额不是一件简单的事情，现在日系车、德系车、美系车、韩系车等等都在转型做新能源，后面的市场竞争只会越来越激烈。对于我们来说只能是不断地提升技术水平，尤其是电池、电驱等核心板块的核心技术，一定要做到世界领先。另一方面要想着怎么去提升在国际市场的品牌知名度，虽然现在比亚迪、吉利、奇瑞、上汽等车企出海做的都不错，但是知名度上和BBA还是有一定差距，想要打开增量空间还是得让消费者认可品牌，认可产品才行。

$吉利汽车(00175)$  欧盟这个事情终于有阶段性结果了，虽然没有那么理想但不意外，毕竟欧洲自己本身也有很成熟的汽车工业。 这个事情说白了并不会影响中国自有品牌进军全球的脚步，顶多是增加了一点障碍。一方面不是针对所有车型都要加征关税，仅是新能源车型。另一方面，税率比较高的几个企业目前有部分都已经选择将生产基地转移至欧洲。并且呢，自有品牌们目前仅是把欧洲作为扩张区域之一，除了欧洲，目前大家普遍重点拓展的还有东南亚、俄罗斯、中亚等市场，这部分的增长空间更大。 当然这个事情也可以给我们一个警醒，车企们确实没有必要再去卷价格了，低价换取市场的策略并并不能带来长久的收益，更多的是要搞技术、搞渠道、搞品牌、搞服务、搞效率。

$特斯拉(TSLA)$  今天被特斯拉进入江苏省政府用车采购目录的消息刷屏了，看来特斯拉这个数据安全问题应该谈妥了。 其实不光特斯拉Model Y进入江苏省政府新能源用车采购目录，还有银河L6、银河E8行政版、几何E、几何G6、问界M7、阿维塔11等多款车型入围。这次入围较往年还是有些变化。1、入围车型很多，且新能源占比大，看来自有品牌新能源汽车后面也将成为政府采购的主流选择；2、SUV采购上限是25万，价格限制控制的比较中位数。 目前中国自有品牌汽车全面崛起，特斯拉在中国市场的竞争力已经远不如前，即使特斯拉在华全方面合规，但很难在重现过往辉煌了，所以对于这次入围还是保持谨慎乐观吧。