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昨天，创新药涨了一波，主要是因为医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。 之前的规则对于一些上市的新药，一次性价格降幅比较大，冲击就比较大。这个征求意见呢，是在药品多个环节降价，而不是一次性降到底，就温和了不少，所以对医药来说是一个利好，尤其对创新药。 梅姨在《越跌，怎么还越贵呢？》中说过，梅姨有定投了一部分中证医疗，目前大概亏11%左右。 除了定投以外，之前还建仓了医疗的网格《跌出机会了！新建一个网格！！》。 最近总有朋友问，医疗网格破网休眠了，到底要不要干预呀？ 目前医疗ETF（512170）价格是0.424，我们当初建仓时设定的网格区间是0.433-0.728之间，也就是说，目前跌破网格下限只有2.08%，连我们一格的网格间距3.1%都不到，所以这种破网程度暂时真没必要调整。 顺便提一下，我们的另外一个券商ETF(512000)网格，6月27日触发买入1格后，昨天又触发卖出1格。 图片 关于医药行业有哪些指数基金和主动基金，梅姨曾经写过2篇，介绍过300医药、全指医药、医药100、CS创新药、中证医疗等指数基金，以及两个主动基金，感兴趣的回看： 《行业指数基金定投（一）定投医药行业，有哪些指数基金可以选择？》 《借这轮杀跌，看看几个医药基金的表现~》 并且当时也有说过，对于医药行业来说，一般主动基金的收益是大幅跑赢指数基金的，所以其实，梅姨也有定投一部分赵蓓的工银前沿医疗。 有朋友会比较好奇，梅姨你怎么买了这么多医药行业呀？ 其实，也不算多哈。梅姨曾经在《如何构建自己的投资组合？（一）》在中反复强调过，投资一定要注意仓位管理！一个是整体的仓位控制，一个是局部的仓位控制。 局部的仓位控制，比如无论是指数基金还是主动基金，单一行业整体仓位最好控制在10%以内。 设置一个仓位上限的目的，就是为了防止超跌不小心补成重仓，万一短期内行业起不来，重仓之下

$蔚来(NIO)$ 昨天，我在老虎上发表了自己对于NIO股票的看法，认为自己不会长期持有这只股票。然而，我的这个看法却引起了很多NIO粉的不满，甚至有人拿出了他们的车的订单及APP记录来反驳我，认为我是在胡说八道。 首先，我承认自己对NIO这个股票并不友好，而且本身我也支持特斯拉的经营理念，这也是为什么我更倾向于投资特斯拉。但是，这并不限于投资的出发点。对于这个NIO这个股票，华人圈众多投资人不会像国人一样分析其股票，包括蔚来股票的经营状况及销售理念，所谓的圈子文化。这些都只是能够很快地找到爆炸营销点，但是长期并不受用。可以看看小米的饥饿营销，在后期却起了反作用，同理这也是一个问题。 其次，就数据来看，蔚来的股票价格一直在波动，且波动幅度较大。过去一年，NIO的股价在2021年初达到了峰值，约为66美元，但在随后的几个月中大幅下跌，一度跌破了20美元。此外，NIO的财务状况也不尽如人意。根据最近的财报，NIO在2021年第四季度的净亏损为45亿，而2022年同期的净亏损为60亿元人民币。也就是越卖越亏。 再次，就我所知，蔚来的圈子文化造成了后遗症。他们会忽略这个公司实际存在的问题，出了问题也是别人的问题。正因为这样，蔚来股价才会散户与韭菜行情。当然，这种散户情绪在特斯拉中也有，但是NIO却是加大号的。 首先，我认为蔚来的圈子文化对于该股票的投资者有很大的影响。在这个圈子中，许多人会互相支持和帮助，但同时也会忽略一些重要的问题和信息。这种“圈子思维”很容易导致一些投资者盲目乐观或悲观，不利于做出正确的投资决策。 其次，蔚来的财务状况也是一个非常重要的问题。虽然NIO在净亏损方面有所减少，但仍然处于亏损状态。这种亏损状况对于股票的投资者来说是一个非常重要的指标，需要进行全面的分析和评估。

最近的市场有了一个明显变化：以人工智能为代表的TMT板块开始见顶回落，大消费则在“经济复苏+低估值”的加持下，出现了肉眼可见的筑底回升迹象。 潮落终有潮起时。在当前经济形势下，消费需求保持稳定增长，同时伴随推动消费升级和促进内需扩大的一系列政策，可以断言，下半年的投资大机会，将出现在大消费和医药领域。 从选股逻辑看，表现更好的个股，大多是满足了2个条件：一是主业足够纯正，行业回暖给其带来很大的业绩弹性；二是市场此前的预期足够低，种种原因导致公司的估值/价值被极度忽视了。 沿着这样的思路，我重新翻了一遍自选股，发现复星是一个非常契合的标的（聚焦家庭消费主业，且营收、净利快速回升），现在还处于被“高负债率”这个刻板印象所耽误的阶段，属于典型的珍珠蒙尘了。 最好的抄底机会，是买在利空出尽时。触发这一标志性节点的消息是：7月2日，复星成功兑付7亿美元的到期境外美元债，至此复星已兑付所有集中到期的境外公开市场债券。 公开信息显示，今年以来，复星陆续于1月兑付4.5亿美元债、4月兑付12亿美元银团贷款、5月兑付3.5亿欧元债，此外67亿元人民币的境内到期公开债也已完成兑付。据此，未来12个月内复星已无大额美元债到期。 “越过山丘，遇见十九岁的我”，这是杨宗纬唱的一首很有味道的歌，用来形容复星当下的状态再恰当不过了。再直白点说，复星成功越过了“债务墙”，信用状况得到大幅改善，这种能力本身就值得认可，而且未来很长一段时间内将不会面临大量的债务到期压力，对于公司的稳定经营和发展大有裨益，叠加经济复苏，主业发展将获得更大的弹性。 对于关注复星不多的人来说，这个利好似乎来得有点儿突然。但其实稍微回顾一下不难发现，复星优化资金和资产结构的逻辑，从去年开始就在持续兑现了。 去年以来，复星加大了非战略性、非核心资产的退出力度，尤其是通过系统性处置钢铁等非核心资产以及多赛道财务投资资产，快速实现大量现金

2023年4月第二周（4.10-4.16）中国市场新势力品牌和中国市场豪华品牌销量$特斯拉(TSLA)$ 中国1.25万辆；$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 0.63万辆；$零跑汽车(09863)$ 0.17万辆；$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 0.13万辆；$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 0.07万辆数据来源：微博 理想汽车

在2022年种种不利因素影响下， $赤子城科技(09911)$ 仍旧交出了不错的成绩单，不但营收实现近20%的增长，业务亦转亏为盈，利润达2.9亿元。 事实上，从2019年上市以来，公司三年收入已增长逾6倍，业务版图已今非昔比。 以核心业务来说，赤子城发力全球开放式社交，致力从多维度满足不同用户群体差异化的社交需求。目前已形成包括开放式社交平台MICO、语音社交应用YoHo、心动社交应用Yumy、游戏社交应用TopTop等面向全球用户的社交产品矩阵。 2022年，公司社交产品全年平均月活跃用户数达2,291万，同比增长20%。截至2022年12月31日，公司社交产品累计下载量达4.8亿。 基于社交产品用户粘性更强、价值更高，可预期随着商业化的持续推进，以及规模效应对运营效率的优化，赤子城科技的盈利能力有望进一步提升。 一、3年6倍，营收增长背后的战略选择 首先，让我们回顾赤子城科技于2019年发布的招股说明书。当年公司收入约3.9亿元，经调整利润约1.09亿元，相比2016年分别增长逾180%和160%。 业绩大幅增长的原因在于，公司推出的首款全球化产品Solo Launcher大获成功，成为爆款，其后将该产品经验复制到其他产品，形成包括内容型产品、休闲游戏等在内的产品矩阵，迅速在全球范围内积累用户进行变现。 不过，这些轻量级的应用虽能借短期需求快速吸引流量，但缺乏粘性，长期来看容易被取代，所以公司最终果断调整发展方向至社交业务，逐渐孵化MICO。 基于赤子城科技积累了多年出海经验，社交业务得以顺利推进，让业绩继续保持增长势头。 于2022年，公司收入约28亿元，同比增长18.6%，实现了上市三年逾6倍的增长，年复合增长率为93%。 同时，在成本控制改善下，利润达2.9亿元，股东应占利润达1.