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全球市场即将迎来2024年最后的两个交易日，如无意外，美股有望再次实现又一个强劲的上涨之年。 纳斯达克综合指数在2024年再次领涨，迄今为止累计上涨逾30%，与此同时，标普500指数上涨逾25%，道琼斯工业平均指数上涨14%。 受假日影响，投资者将迎来一个假期缩短的交易周，市场消息有限。周三市场将因元旦休市，并且没有大公司将公布季度业绩。 在经济数据方面，最新的房价和销售数据，以及制造业活动数据，预计将突显本周经济数据的低迷。 image.png “圣诞行情”何在? 市场即将进入备受期待的“圣诞行情”涨势的第三天，从统计数据来看，这是标普500指数一年之中最持续的七天上涨行情之一。 但今年股市似乎并没有表现出节日气氛。上周五，三大股指均遭遇抛售，纳斯达克指数下跌近1.5%。 LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，自1950年以来，标普500指数在12月24日开始的七个交易日内上涨1.3%，远高于通常的七天平均水平0.3%。历史表明，如果“圣诞行情”真的来了，标普500指数在这段时间内上涨，那么1月通常是基准指数实现正回报的月份，全年其余时间的平均回报率为10.4%。 而根据Turnquist的说法，当标普500指数在此期间的回报为负值时，1月通常不会以下跌结束，但即将到来的全年平均回报率仅为5%。今年的圣诞行情将于1月3日周五结束，而在圣诞行情的第三天，标普500指数的跌幅还不到0.1% 虽然历史可能是一个警告信号，但值得注意的是，去年圣诞行情并没有实现。1月开局也很糟糕。尽管如此，标普500指数仍将在今年上涨了20%以上。 image.png Higher for longer 随着市场消化了美联储最近发出的信息，即利率维持在较高水平的时间可能比投资者预期的更长，债券收益率一直在飙升。仅在12月，美国10年期国债收益率就上涨了逾40个基

本周将迎来大量的经济动态，其中美联储将迎来的今年最后一次利率决议最为突出，市场普遍预计美联储将降息25个基点。此外，11月美国零售数据、美联储青睐的通胀指标个人消费支出(PCE)指数，以及服务业和制造业活动最新数据也将于本周公布。企业方面， $美光科技(MU)$ 、 $耐克(NKE)$ 、 $联邦快递(FDX)$ 和嘉年华邮轮(CCL.US)将公布季度财报。 过去一周，纳斯达克综合指数是三大股指中唯一收涨，涨幅超过0.3%。与此同时，标准普尔500指数下跌约0.6%，而医疗保健类股的下跌令道琼斯工业平均指数下跌近2%。道琼斯指数已经连续七个交易日下跌，这是自2020年2月以来最糟糕的连续下跌记录。 本周，美联储将于12月18日做出的下一次利率决定，市场将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美东时间周三下午2:30举行的新闻发布会上对2025年未来路径的看法。 降息之后呢? 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场预计美联储将在本周三会议上降息25个基点的可能性约为97%。但鉴于近期数据显示美国经济正在稳步增长，劳动力市场并没有迅速降温，通胀达到美联储2%目标的道路也崎岖不平，许多人士预计美联储在2025年的降息幅度将低于最初预期。 美联储最新的经济预测摘要(SEP)将是值得关注的关键，其中包含了描绘政策制定者对未来利率可能走向预期的“点阵图”，以及鲍威尔在新闻发布会上的评论。 美联储9月发布点阵图时，市场对联邦基金利率到2025年底的预测中值为3.25% - 3.5%。彭博数据显示，相比于9月预测2024年的四次降息，市场预计明年

马斯克旗下社交平台X在其Grok助手中推出了一个新的图像生成模型Aurora。不过，尽管Aurora在上周六上线，但在短短几个小时后部分用户便无法访问该功能。 据悉，Aurora能够生成比Grok其他图像生成模型更加逼真的图像，并且对生成内容的限制似乎也更少，用户能够生成包括米老鼠在内的公共和版权人物的图像，且没有任何警告。与Grok一样，任何人都可以使用Aurora，但免费用户只有有限的使用次数。 Aurora的来源尚不明确。负责Grok及X许多AI功能的马斯克旗下AI初创公司xAI的一些员工在社交平台上宣布了Aurora的上线，但并没有透露该模型是由xAI独立训练、还是基于现有图像生成器构建，亦或是与第三方合作开发的。一位xAI员工透露，他们参与了Aurora的调优。此外，马斯克在八月曾提到，xAI正在开发一个内部的 “图像生成系统”。 Aurora在生成景观和静物图像时表现出色，但也存在一些不足之处。用户在社交平台上发布了Aurora生成的图像，显示出一些物体不自然地融合在一起，以及人像缺失手指等问题(手部图像生成中通常较难处理)。 Aurora的发布正值X将Grok功能对所有用户免费开放之际，之前该功能仅限于支付每月8美元的高级订阅用户。现在，免费用户每两小时可以向Grok发送最多10条消息，并每天生成最多3张图像。此外，近期xAI还完成了一轮60亿美元的融资。xAI正在开发Grok的独立应用，并可能即将推出下一代Grok模型 ——Grok3。

近日，青眼号外从国家企业信用信息公示系统获悉，上美股份与聚源生物成立合资公司——江苏聚源上美生物科技有限公司（下称：聚源上美生物）。此次联手国内知名重组胶原蛋白企业，或也标志作为国货美妆头部企业的上美股份正式入局重组胶原蛋白赛道。 回顾2024年，重组胶原蛋白市场热度持续攀升。无论是欧莱雅、资生堂等国际巨头，还是珀莱雅、上美股份等国内头部企业，对于重组胶原蛋白的布局均更为广泛深入，重组胶原蛋白也逐渐成为美妆产品，乃至械字号产品的“标配”。 注册资本3000万元，上美股份持股超六成 根据国家企业信用信息公示系统显示，聚源上美生物成立于2024年12月3日，注册资本3000万元，法定代表人、董事长为施滕花，罗燕担任总经理，企业经营范围包括生物化工产品技术研发、化妆品零售、日用化学产品销售、第一类医疗器械销售、第二类医疗器械销售等截自国家企业信用信息公示系统 截自国家企业信用信息公示系统 股权结构方面，上美股份认缴出资1860万元，聚源生物认缴出资1050万元，双方持股比例分别为62%、35%，另外3%股份则由上美股份旗下合伙基金湖州弘尚贰零贰叁股权投资合伙企业（有限合伙）（下称：弘尚贰零贰叁公司）持有。 青眼号外通过天眼查股权穿透发现，上美股份创始人兼CEO吕义雄最终受益股份为48.8%，为聚源上美生物的实际控制人。 据聚源生物官方公众号显示，聚源生物专注于仿生重组蛋白的产业化设计和应用，凭借着一流的基因重组、微生物发酵、蛋白分离纯化等生物工程技术，实现了多个功能蛋白的规模化生产，是全球最大的重组胶原蛋白供应商之一。 值得一提的是，去年10月，上美股份出资2.76亿元，与弘毅致远以及经开博谷成立合伙基金弘尚贰零贰叁公司，持有该公司68.74%股份，而聚源上美生物也是弘尚贰零贰叁公司成立后的第三笔对外投资。 据天眼查显示，今年6月以来，弘尚贰零贰叁公司先后投资山东济肽生物科技有限

据瑞恩资本统计，2024年前十一个月香港新上市公司共 61家(其中60家通过IPO上市、1家借壳SPAC上市)，募资790.13亿(港元,以下同)，新上市数量较上年同期增加2家，募资金额按年增加413.41亿或 1.1倍。截至2024年11月30日，港交所上市公司2,624家，其中主板2,301家、GEM 323家。 一、基本情况-目前上市公司 2624家(截至2024年11月30日) 其中： 主板上市公司 2,301家，较2023年底增加18家，主要是今年新上市58家、退市40家(其中被除牌23家、自愿撤回上市地位16家、SPAC公司被借壳1家)所致; GEM上市公司 323家，较2023年底减少3家，主要是今年新上市 3家、退市6家(均为被除牌)所致; 另外，截至2024年11月30日，停牌时间超过3个月以上的上市公司共65家(主板 57家、GEM 8家)，占上市公司总数量(2,624家)的2.48%。其中的9家已获上市委员会批准除牌。 二、新上市数量 (2024年前十一个月) 1、新上市数量汇总 2、新上市数量-按月分布 2024年前十一个月香港新上市公司共61家，其中主板上市58家(IPO上市57家、借壳SPAC1家)、GEM上市3家(IPO上市3家)。 其中，除2月份没有新上市公司外，1月份上市5家、3月份上市7家、4月份上市3家、5月份上市6家、6月份上市9家、7月份上市10家、8月份上市3家、9月份上市2家、10月份上市9家、11月份上市7家。 三、IPO募资 (2024年前十一个月) 1、IPO募资汇总 注：有些IPO的募资金额有所变化主要是因为可能行使"绿鞋"协议而变动。 2024年前十一个月通过IPO上市的 60家上市公司一共募资790.13亿，较2023年同期的376.71亿增加413.41亿或109.74%，主要原因是超大型IPO美的集团(00300

据中国汽车工业协会统计分析，1-10月，汽车销量排名前十位的企业(集团)共销售2086.3万辆，占汽车销售总量的84.7%。在上述十家企业中，与上年同期相比，上汽集团(600104.SH)、中国一汽、长城汽车(02333)等销量呈不同程度下降，其他企业销量均呈不同程度增长。 图片

高盛集团表示，受各大央行购买和美国降息推动，黄金价格明年将上涨至创纪录水平。高盛集团将黄金列为2025年首选大宗商品交易之一，并表示金价可能在唐纳德·特朗普担任美国总统期间延续涨势。 包括Daan Struyven在内的高盛分析师在报告中表示：“买入黄金。”分析师重申，到2025年12月金价将达到每盎司3000美元。他们表示，这一预测的结构性驱动因素是各央行的需求增加，而随着美联储降息，流入交易所交易基金(ETF)的资金将带来周期性提振。 今年，黄金价格强劲反弹，并连续创下新高，但在特朗普赢得美国大选后回落。黄金价格的上涨得益于官方购买量增加以及美联储转向宽松政策。高盛表示，特朗普政府也可能为黄金价格提供助力。 高盛分析师表示，贸易紧张局势空前升级可能会重振黄金的投机头寸。此外，对美国财政可持续性的担忧日益加剧，这也可能会提振金价。他们指出，各大央行——尤其是那些持有大量美国国债储备的央行——可能会选择购买更多黄金。 现货金价最新报每盎司2589美元，上个月一度突破2790美元。现货黄金上周累计下跌4.58%，创2021年6月以来最大单周跌幅。 其他领域方面，高盛分析师预测明年布伦特原油价格在每桶70美元至85美元之间，但如果特朗普政府限制伊朗的石油出口，短期内存在上行风险。他们表示，贱金属比黑色金属更受青睐，欧洲天然气短期内因天气原因面临上行风险。 分析师们表示：“美国新政府进一步加大了伊朗供应面临的风险。”他们指出，美国可能会加大制裁力度。“美国可能加强对以色列的支持，也可能增加伊朗石油资产中断的可能性。”

研究人员称，如果目前的趋势继续下去，美国超重和肥胖人口将在未来25年大幅增加，而新的减肥疗法将不足以遏制这一趋势。医学杂志《柳叶刀》周四发表的一项研究显示，到2050年，美国将有近2.6亿人超重或肥胖，给医疗体系带来压力，并推高医疗成本。成年男性的发病率将从2021年的76%上升到81%，女性的发病率将从73%上升到82%。 虽然医疗机构在认识到肥胖是一种疾病方面进展缓慢，但它增加了各种危险的、普遍的健康后果的风险，包括糖尿病、心脏病和癌症。该研究的合著者、西雅图华盛顿大学健康指标与评估研究所副教授Marie Ng说，减肥药的成功不应该掩盖采取措施的必要性，比如促进健康饮食和锻炼，这些措施对减缓危机的发展至关重要。 Ng说：“所有这些因素加在一起，导致了过去三十年肥胖率的持续上升。如果这些因素持续存在，肥胖危机可能会继续恶化。” 肥胖和超重都是由身体质量指数来定义的，这是一个使用身高和体重计算出来的指标。肥胖的人比超重的人受到的影响更严重。像 $诺和诺德(NVO)$ 的Wegovy和 $礼来(LLY)$的Zepbound这样的GLP-1药物已经被证明可以帮助患者安全地减肥，同时降低一些相关的健康风险。这些药物的使用受到了供应不足和参差不齐的保险覆盖范围的阻碍，再加上每月大约1000美元的注射费用。 Ng表示：“如果我们要利用这种药物，公平获取是非常重要的。”她补充称，在大量人群中长期使用这些药物的影响仍然不确定。 Ng指出，在截至2021年的30年里，美国的肥胖率翻了一番，原因包括高热量食物越来越多、久坐不动的生活方式以及获得健康食品的机会减少，尤其是在低收入社区。根据这项研究，预计到2050年，大约五分之一的儿童和至少

史上最长的双11购物狂欢节圆满落幕，各平台战报出炉。今年双11上美股份交出了一份渠道销售总额、成交人数双增长的亮眼答卷。抖音渠道，韩束双11总销售额超11.07亿，其中正式期（10月18日-11月11日）销售额达10.19亿，继续保持抖音美妆TOP1。双11当天，韩束更是销售额超1.8亿，刷新抖音美妆销售记录。 而newpage一页天猫开售3小时突破去年整个双11，三大渠道销售额涨幅均突破200%，品牌业绩实现跨越式增长。在如今国货飞速崛起的时代，国货美妆品牌于双11榜单占比高于往年，呈现出欣欣向荣的火热局面。毫无疑问，上美股份及旗下品牌便是其中佼佼者。 韩束摘得抖音双11正式期美妆TOP1 newpage一页、安敏优倍速增长  此次双11期间， $上美股份(02145)$ 旗下品牌在天猫、京东、抖音等各个电商渠道的成绩都十分抢眼，不仅冲上品类顶端，更多次荣登平台美妆类目TOP榜单，销售总额相较于去年同期更是达成了倍速增长。 韩束：业绩大涨，势能外溢至全渠道。据官方战报显示，韩束以多渠道布局赋能品牌发展，销售总额同比增长超44%、成交人数同比增长超42%。在抖音、天猫、京东平台实现多平台高增，登上品牌自播榜TOP1。业绩喜人外，韩束新品X肽超频霜的销售表现更是亮眼，在天猫平台爆卖12.5W件，荣登天猫面霜新品榜TOP2，达成上市即爆款的成就。 作为品牌明星爆品，红蛮腰系列销量继续长红，登上天猫礼盒装面部护理套装热销榜TOP3，拼多多品牌面部护理套装新品榜TOP1。 newpage一页：第二增长曲线，实现跨越式增长。上美第二增长曲线newpage一页，也在双11迎来销售额跨越式增长，线上全渠道GMV突破1亿，同比增长238%；天猫开售3小时超去年整个双11，同时天猫、京东、抖音三大渠道

资本从经济增长缓慢的日本迅速外流，加剧了日元的贬值压力。据悉，日本在第三季度报告了8.97万亿日元(约合575亿美元)的经常项目盈余，但这一盈余被直接投资和证券投资流出所抵消。随着交易员解除日元融资套利交易，日元兑美元汇率在9月一度升至14个月高点，但自那以来已下跌约10%。 21.png 许多日元观察人士认为，日美之间仍然较大的利率差距是日元持续疲软的原因，尤其是考虑到当选新总统的特朗普可能出台的政策将重燃通胀、并可能导致美联储将利率维持在高位。 不过，另一个不那么明显、但同样有影响力的因素是进出日本的贸易和投资流动。美国银行东京日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示：“直接投资和证券投资的流出正在抵消经常项目盈余，限制了日元的潜在收益。考虑到大部分盈余来自基本收入、并被再投资到国外，如果你只看经常账户余额，很容易被引入歧途。” 经常账户衡量的是出口和进口，以及其他跨境流动，包括工资和投资回报。日本第三季度基本收入录得创纪录的12.2万亿日元盈余，其中大部分来自投资回报。这抵消了商品和服务的赤字，增加了经常项目盈余。Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co.高级固定收益和外汇策略师Hideki Shibata表示：“贸易逆差导致日元被抛售，以弥补对外币的需求。这种趋势将持续下去。” 除了投资组合流动，数据还反映了直接投资，即企业为商业目的向日本引入的资金。而在各大经济体中，日本吸引的直接投资最少。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，截至6月底，日本的外国直接投资占国内生产总值(GDP)的比例为8.3%，在全球20个最大经济体中排名最低。相比之下，英国的这一比例为99%，美国的这一比例为57%。 此外，自1996年以来，几乎每个季度流出日本的直接投资都超过流入日本的直接投资。NLI Research Institute高