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什么是芝加哥期权交易所波动率指数(VIX指数) $标普500波动率指数(VIX)$ ?它只是一个经过计算得出的数字。它测量的东西要复杂一些。它提供了标准普尔500指数(S&P 500)持续30天的预期波动率。这一指标是根据标准普尔500指数期权(SPX)的实时中间报价得出的，这些期权的到期日为当前交易日后23至37天。VIX指数的产出读数是对标准普尔500指数标准差的无方向性年化预期。(简单介绍一下数学参考点:VIX指数为16意味着标准普尔500指数的年波动幅度预计为+/- 16%，相当于日波动幅度为+/- ~1%。)对于那些愿意深入研究的人来说，这是实际的公式.0天的时间范围对于理解VIX指数的重要性至关重要。由于该计算使用的是期限在23至37天之间的一系列标准普尔指数期权系列，因此其目的不是为了提供对30天区间前后波动率的预期。为了涵盖其他时间框架，我们之前使用与VIX指数相同的方法发布了9天(VIX9D)， 3个月(VIX3M)， 6个月(VIX6M)和1年(VIX1Y)时间框架的波动性指数。考虑到短期期权的交易量，特别是距离到期日只有一天或零天的期权，以及对市场短期/日内波动率的相关关注，我们有了开发芝加哥期权交易所1日波动率指数(VIX1D指数)的“成分”。VIX1D指数的重要特性这个新指数使用两个期限的标准普尔指数期权(零日和一天到期日)。为了考虑当日到期期权(即当日结束时“消失”的期权)的影响，VIX1D指数采用了对这两种标准普尔指数期权条进行时间加权的方法来衡量。在交易日开始时，VIX1D指数的计算几乎完全以当天到期的标准普尔x期权条为权重，随着405分钟交易日的进行，权重逐渐转向次日到期的标准普尔x期权。VIX1D指数的计算使用营业年和营业分钟，这与使用日历年和日历分钟的

回顾2022年的资本市场，可谓泥石俱下，万念俱灰；展望2023年，大洋西岸的通胀已过峰值，欧亚大陆的寒冬正在散去，国内防疫全面优化；「杨过」已去，「杨康」归来；2023年是癸卯水兔年，风水学上又称为「替代年」，这一年，「幸运」将替代「水逆」，「花明」将替代「柳暗」；2023 年行情该如何演绎？资产又该如何配置？投资市场会不会深蹲起跳，力挽狂澜呢？老虎国际投研团队在今天，为你呈上这份 2023 年度全球大类投资展望，全面解析 2023 如何做好投资。*全文分三部分，共计7700+字，阅读需10分钟。一：2022 年资产表现与投资主线回顾2022 年最悲惨的事不外乎「核酸」阳了，「账户」绿了；但不用难过，这一年大多数人的账户都绿了。据老虎国际投研团队统计，截至 2022 年 11 月 30 日，全球 53 个国家和地区，包括股票、债券、大宗商品、房地产、货币和另类投资，共六大类 287 小类资产标的，在 2022 年的平均收益仅为 -10.24%。其中，只有 53 个资产在今年获得了正收益，占比不足 20%。来源：彭博「泥沙俱下」似乎不足以形容2022年资本市场的惨状。说好的「招财进虎」，说好的「如虎添亿」呢？为什么市场不按照剧本走呢？因为2022年发生了两件你我都意想不到的大事:1、通胀高居不下，美联储超预期紧缩让我们把时间拉回到 2022 年年初，在这个时间，恐怕再鹰派的研究员也无法预测出，美联储全年的加息幅度会高达425个基点(假设12月FOMC会议如预期加息0.5%)。因为哪怕是在金融危机的时候，能预测美联储一次加息25个基点，年内加息9次，直接干到长期中性利率2.5%的研究员，都会被大家看做是哗众取宠的疯子。然而，美联储的铁血加息政策以及降低通胀的决心，把华尔街的精英们按在地上狠狠摩擦。毕竟，在过去十余年中，绝大多数人已经习惯了低利率低通胀的环境；一旦美联储超预期大幅

牛熊价差、日历价差、跨式期权都是期权交易者常用的组合策略，两腿组合对卖方来说可以降低风险，对买方来说降低了成本，整体而言提高了期权交易的确定性。但是，交易期权组合需要解决两大问题，第一是保证金优惠，这对提高组合收益率是必不可少的，第二是选择合约构建策略。保证金优惠在老虎上已经支持所有的两腿组合，包括备兑组合（covered call&put）、垂直价差（vertical spread）、日历价差（calendar spread）、跨式期权（straddle&strangle）、保险策略（protective put&call）。【具体点击 期权组合保证金优惠 查看】第一个问题解决了，接下来就是选择合约的问题。我们选择不同的合约组合时，最关心的就是组合的收益和潜在风险。现在老虎上线了期权组合分析工具，不但能自动计算组合收益、亏损、保证金等结果，还可以很方便地更换合约，让你能更高效地构建策略。接下来就详细介绍一下这个工具和使用方法。首先你需要更新到8.0.6。在个股期权链页面选择一个合约进入期权详情页。1、假设我们卖一个45天左右的AAPL的put，这里选择了AAPL20221104 135.0PUT，下拉到底部就可以看到「组合分析」模块；2、模块的默认设置是买入当前期权，如果我们要计算short put的收益和保证金，可以把「买入」改成「卖出」；3、盈亏图表显示的是到期日的盈亏曲线；4、如果觉得现在的行情short put的风险太大，也可以点击「单腿期权」，选择下拉菜单中的「垂直价差」进行风险对冲；如果看多，可以选择「牛市垂直价差」，反之则可以选择「熊市垂直价差」；5、如果系统返回的行权价不是你要的，可以点击更

是左手倒右手，还是一石二鸟？9月以来，美债流动性指标达到了疫情时期的最差水平。市场原本期待美联储能效仿英国央行，站出来挽救正走向崩溃的美债。但出乎意料的是，美联储没有站出来，站出来的是美国财政部！10

虽然取名@冷静的垂钓ETF ，投资却不仅限于ETF，他认为期权是外家功夫，标的资产是内家功夫，学习期权者最大的误区是抛开标的资产谈策略。在期权投资方面，他觉得通过观察虎友们的操作，也可以给自己一些灵感。你也是这样认为吗？ @冷静的垂钓ETF大家好，我是冷静的垂钓ETF，90后，目前是一名工程师，硕士研究生学历，坐标上海，兴趣爱好为金融市场交易。专注指数及衍生品交易，有近10年的经历。同时，这两年我开始在记录自己的同名公众号。 Q：昵称有什么特别的含义吗？您很喜欢研究ETF领域？是的，主要提醒自己不受情绪波动，专注于相对容易的ETF交易或者说投资方式。ETF和个股我都研究，主要偏向于ETF。因为，通过ETF能够实现快速的资产配置。尤其是美股市场，ETF基本涵盖了各类资产，如股票、债券、大宗商品、外汇。Q：可以和我们分享一下您的投资故事吗？我将自己的投资分为以下几个阶段：1、菜鸟期1-2年：新手光环期。2014年我还在就读研究生的阶段，期间研读了《富爸爸，穷爸爸》畅销书，想要创造被动收入。开始小资金试错，中间断断续续学习与交易。易于受到各种投资方法的影响。处于盈亏持平的阶段。所幸当时认清现实，采用技术分析，盈亏有度。2、成长期 3-5年：深入的学习与研究。遭遇到人生的第一次滑铁