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近日，有着“内地零售数字化第一股”之称的多点数智（02586.HK）成功登陆港交所引发关注。自12月6日上市以来，多点数智股价波动较为明显。 数字化转型成为零售企业提升竞争力、实现可持续发展的关键路径。而多点数智正致力于通过数字化技术为零售企业提供全方位的解决方案，推动零售行业的数智化变革。值得关注的是，随着多点数智在数智化领域的不断创新突破，越来越多的零售企业也逐步加入其生态之中。据记者了解，多点与胖东来的合作始于2022年，多点为胖东来提供集团大会员和超市线上商城的产品和技术服务，今年4月，在此基础之上，多点为胖东来提供端到端数智化系统和智能物联服务，与胖东来携手共创真正适合零售行业的科学先进的数智化系统，传承胖东来的文化理念，沉淀胖东来对商品品质、服务品质的科学管理方法。该系统也可以提供给希望学习胖东来的零售企业使用，帮助同行进行调改优化，共同迈向品质零售时代。 多点数智与胖东来的合作对行业和企业具有显著的推动作用。从行业角度看，这一合作树立了品质零售与数智化结合的典范，为其他零售企业提供了可借鉴的路径。 为及时应对零售行业的需求变化，助力零售企业在数智化时代取得更好的发展，多点发布了2025年新品规划，包括品控管理系统、生鲜采购系统、多语言支持，以及围绕AI展开的一系列创新，如选品等。 值得关注的是，随着以大模型为底座的人工智能技术的高速发展，AI正逐步赋能千行百业，在零售行业也在加速渗透，多点数智也取得了显著进展。当下，AI技术蓬勃发展，AI也会加速多点数智 系统的迭代速度。过去一年，多点已经研发了多款AI产品，如出清、巡检等，并且积极实践、快速落地，这都在为AI时代的全面到来做准备。 郝春强指出，数智化并非简单地替换旧系统，而是要在舍弃、改变与提升中寻求突破。他以多点数智与胖东来的合作为例，诠释了这一理念。10月28日，DMALL OS系统在胖东来成功上线，次日

摘要2021年，城投债发行保持两位数增速，存量规模在信用债中占比持续提升，政策趋严下净融资额小幅下降，募集资金用于借新还旧的比例进一步提高，发行利率波动微升;在信用债结构性资产荒背景下，城投债优势凸显、更受投资者偏好，交易利差整体下行;此外，监管政策边际收紧进一步加剧城投区域分化。展望2022年，“适度超前开展基础设施投资”或为部分城投企业带来利好，但考虑到“坚决遏制新增地方政府隐性债务”的要求，城投企业融资或将进一步收紧，城投债发行规模或在5.0-5.5万亿元之间。政信债本就是地方政府作为隐形保障而发行的债，综合来说政信债项目风险是比较低的，比较适合保守型、稳健型的投资人。在资产配置中，能为国家建设出上一份力，同时也能换来合适的收益，其实也是一种不错的选择。地方政府债与城投债截至2022年2月21日，全国共25个省(直辖市)在预算执行报告或政府工作报告中披露了2021年地方政府债务相关数据，财政部于2月10日披露了31个省(直辖市)地方政府债务总体情况，结合各省城投债发行情况，2021年末，全国31个省(市)地方政府债务余额为30.5万亿，相比2020年末净增4.8万亿，债务余额同比增速18.7%。 图1：2021年地方政府债务余额增速及增额（亿元，%）数据来源：Wind从城投债的角度来看，2021年余额增速也有所回落，但整体仍是净融资大年。除5月和10月受监管收紧、财报更新、节日因素等影响，城投债净融资偏弱外，其他月份保持相对通畅，全年城投债(Wind口径)净融资2.0万亿，创2018年来新高。图2：2021年城投债余额增速及净融资额（亿元，%） 数据来源：Wind2021年各省债务增速分化明显，北京和广东两地2021年地方政府债务余额增速达到44.6%、33.3%，在所有省份中居第一和第二。根据我们统计，北京、广东2021年发行特殊再融资债1721