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2025年3月24日，亚洲首批个股杠杆及反向产品正式登陆港交所。作为香港最大的杠反发行商，南方东英率先推出9只个股杠杆及反向产品，令亚洲投资者可以在白天2倍做多或做空热门美股个股。首批个股杠反产品涵盖了五大热门美股，科技巨头英伟达和特斯拉，加密资产概念股Coinbase和MicroStrategy， “股神”价值投资组合伯克希尔。亚洲首批9只个股杠杆及反向产品资料来源：南方东英作为全球最火热的交易所买卖产品之一，个股杠反产品有何独特的魅力？而香港上市的个股杠反产品又会带来哪些交易惊喜？什么是个股杠杆及反向产品？和ETF类似，个股杠杆及反向产品（杠反产品）是在交易所买卖的一种衍生产品， 它们是为短线买卖或对冲而设，为投资者提供最高2倍的杠杆倍数。同香港市场上已有的杠杆及反向产品不同，个股杠反产品不是对标指数的表现，而是单只股票的表现，如英伟达、特斯拉。个股杠反产品最早于2018年在欧洲推出，并在美国2022年首次发行后迎来爆发性增长。过去3年，美国上市的个股杠反产品规模暴涨4,655%，从3.79亿美元增至180亿美元，2024年获得近120亿美元的资金净流入，而其他杠反产品则遭受净流出。美国个股杠反产品规模变化资料来源：彭博，截至2024年末。2025年，香港一马当先，成为亚洲第一个推出个股杠杆及反向产品的市场，为亚洲投资者买卖或对冲热门海外个股提供了崭新工具。亚洲交易时段：多空美股的黄金窗口香港上市的个股杠反产品，最显而易见的优势便是亚洲交易时段，亚洲投资者们不仅可以在亚洲白天自由多空美国大型股票，更可以在美国闭市时，挖掘独特的交易机会。历史数据显示，美股市场的表现很大程度上都由美股盘后贡献。按美东时间算，很多美股在夜间的回报和波动显著高于日间交易时段。按美东时间，英伟达日间表现对比夜间表现按美东时间，特斯拉日间表现对比夜间表现资料来源：彭博。此为模拟数据，仅用作说明用途

南方东英向每一位女性致敬！ 文章原文

今年以来黄金强势有目共睹，在避险需求和强劲买盘带动下，黄金现货价格及期货价格均创纪录新高。作为香港首只黄金期货杠杆产品，南方东英黄金期货每日杠杆(2x)产品（7299.HK）帮助投资者放大黄金牛市回报。 文章原文

尽管昨夜美国中概股遭遇重挫，今日港股却顶住了压力并上演惊天逆转。恒生科技指数低开-4.2%，但随后在强劲百亿“北水”资金推动下强势反弹，一度逆势翻涨，午盘几乎收复全部失地。作为全球最大的恒生科技ETF，南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）包揽中国领先科技及消费龙头，如阿里巴巴、腾讯、小米、美团等，帮助投资者捕捉这一轮港股春风行情。 文章原文

香港政府今日（二月二十日）公布，财政司司长再度委任唐家成和任志刚出任香港交易及结算所有限公司（港交所）董事会成员，并委任丁晨出任港交所董事会成员。有关续任和委任由该公司二○二五年举行的股东周年大会完结起生效，直至二○二七年举行的股东周年大会完结为止，任期约为两年。财政司司长陈茂波表示：“丁晨女士在金融服务业，特别是资产和财富管理领域拥有丰富的经验。她对证券市场有深入了解，与市场参与者有广泛的联系，有助港交所多元化、切合不同发行人与投资者需要的发展，提升香港作为环球筹融资中心的地位和功能。”对于即将卸任董事的梁颖宇，陈茂波衷心感谢她过去多年对港交所发展所作出的贡献。上述委任根据《证券及期货条例》第77条作出。港交所董事会包括不多于六名由财政司司长委任的董事、不多于六名由股东选出的董事，以及港交所的集团行政总裁。由财政司司长委任的其他现任董事会成员为陈健波、车品觉和周胡慕芳。新闻来源：香港特别行政区政府新闻公报

2024年港股春风得意，结束四年跌市，史诗级反弹延续至今。香港交易所买卖产品（ETP）市场亦亮点频出，共同织就资本市场复兴图景。 南方东英于官网发布《2024年香港ETP市场回顾》，总结过往一年香港ETP市场上的精彩纷呈，并在此精选出2024年五大ETP市场亮点。 阅读原文 文章原文

全球市场展望：美国经济举足轻重，强美元和再通胀或成为基本情形 美国通胀危机要结束了吗? 警惕再通胀风险 通胀高企一直是后疫情时代各国的普遍困境，导致了贫富差距扩大和社会冲突加剧。许多选民纷纷寻求新政府来解决通货膨胀问题，这也是刚刚过去的2024选举年世界各地执政党连任失败的原因。 但特朗普的政策主张似乎与他竞选期间对抗通胀的承诺相矛盾：控制通货膨胀是关键目标, 贸易和移民政策却对控制通胀不利：特朗普各项政策背景下，2026 年美国通胀率将比以前高出 4 个百分点以上^ ^PIIE 政策不确定性增加，政策持续性尚存疑问 关税加征进一步抑制需求，谁将最终承担关税的转嫁成本？ 出口商反制措施可能导致美元走强，出口商或会贬值本币以对抗美国关税，关税针对国家可能会对不断增加的贸易关税进行报复。回顾历史，从出口商的角度来看，有两种可能的报复：对美国的报复性关税，货币贬值以抵消关税。 不确定性前景将抑制企业扩大资本支出的意愿，对关税上调的预期增加了需求端和政策端的不确定性，阻碍了全球贸易和资本支出的增长。根据高盛的估计，由晶片法案（CHIPS Act）资助的研究制造支出已经见顶，未来每年将拖累总资本投投资的1%；唯一的增长点是 AI 相关领域  日本股市可能在强势美元环境中成为一线希望。利用低收益货币比如日圆来为高收益投资提供资金的套利交易将持续。在动荡的外部环境中，预计日本股市将表现出较强的韧性。 资料来源：*彭博。截至2024/8/6 中国市场展望：经济和股市的持续复苏需要更多的刺激 9月政策对市场的刺激效应正消退，市场需要看到更多的刺激政策：受9月超预期的刺激政策影响，中国股市出现了史上最强劲的反弹之一，但这种反弹并没有持续。中国境内市场的防守型交易策略依然盛行，高股利策略、国债等吸引大量资金流入。 在九月下旬政策转变引发市场兴奋之后，政策周期可能已从预期阶段进入到确认/

2025年乙巳新春快乐！ 南方东英恭祝大家新的一年： 金蛇纳瑞，吉祥如意！ 灵蛇送福，万巳顺利！ 文章原文

龙尾渐行渐远，蛇年脚步渐近，新年投资揭开新篇章。 2025年开局的市况并不明朗，而市场波动很大一部分来自于刚刚就任的特朗普。此前其接连的政策预告令市场风声鹤唳，上任后政策如何落地料仍有变数。 不平稳的局势下，投资者如何求个好彩“投”？笔者以为，投资者可考虑绩优的大型美国科技股“Magnificent 7”（美股七巨头）。它们不仅盈利增长一骑绝尘，还靠强劲的现金流支撑起AI部署的领先地位，更是特朗普2.0时代的潜在受益者，有望在蛇年继续发威，为投资组合带来好彩头。 祝愿所有投资者在2025乙巳蛇年，抽取上上签，赢个好彩“投”！ 点击下方图片， 可抽取属于你的2025好彩投 ▼ “点击一次开始抽签，再点击一次获取你的新年签； 右上角刷新可再来一次；长按可分享或保存新年签” · 欢迎大家在评论区晒出你抽到的新年签！ 七星高照 掂过碌蔗 粤 语 祝 福 “掂过碌蔗”直译为比甘蔗还要直，意指万事顺利。 美股七巨头“七星”照耀下，祝愿新年投资掂过碌蔗！ “Magnificent 7”（美股七巨头）由在科技创新领域占据主导地位的七大美股公司组成——英伟达 、 Meta 、亚马逊、微软、苹果、谷歌、特斯拉。 七巨头的耀眼源自其坚如磐石的主营业务——首屈一指的半导体龙头英伟达、社交媒体巨头Meta、全球最大的电子商务平台和云计算服务供应商亚马逊、全球最大的智能手机制造商之一苹果、全球领先的计算机软硬件供应商微软、全球最大的搜索引擎谷歌、以及全球最大的智能电动汽车制造商。 七巨头在各自的细分领域强者恒强，盈利增长势头“掂过碌蔗”。2024年三季度七巨头盈利年增18.1%，净利润率达到23.5%，远超标普500剩余成分股的0.1%和23.5%*。 美股七巨头和标普500其他公司的利润率对比 资料来源：FactSet, Standard & Poor’s, J.P. Morgan

回首2024年，全球市场格局风云变幻，如美联储四年来首次降息、特朗普强势回归白宫、中东局势变局丛生、日本央行17年首次加息等，众多颠覆性的事件开启了新的不确定时代，为未来一年的投资布局增添了难度。 迈入2025年，如何在动荡的市场中泰然自若？我们采访了南方东英固定收益基金经理朱文宏，他提出，美元债券或能提供投资避风港，助投资者平稳开局新年投资。 朱文宏，CFA，南方东英固定收益副总监、基金经理，曾任安联全球投资亚洲绝对收益团队基金经理助理，负责协助亚太团队管理80亿美金绝对收益固收和股票产品，包括全球机构客户以及公募基金。 以下是和朱文宏基金经理对话过程中的观点荟萃，在此整理供大家参考。 历史长河中，美国经历过多轮加息-降息周期，每次利率周期都会带动不同资产出现趋势性的机会。从统计上来看，每次经济周期拐点到来，并触发美联储降息周期时，防御性资产如债券都会有较好的收益，且胜率较高。 1. 为什么要考虑美债？ 美国债券市场为全球最大的债券市场，配置意义显著。根据Bank for International Settlement (BIS) 报告，美元作为全球主流货币，其在外汇交易方面占比高达80%以上1，具有较高的国际资本市场地位。而美国债券市场为全球最大债券市场，体量大，流动性高。根据统计，其市场总量占比约为40%左右2。与中国对比来看，美国2023年GDP约为中国1.5倍，但美国债券市场体量约为中国的2.4倍，美国债券市场流动性则约为中国的5.4倍3。此外，美国债券市场发行人和投资人均呈现多样化，是唯一一个可以实现一步到位全球分散配置的债券市场。因此，从资产配置的角度来看，美元债为分散配置的优异工具，也是必须配置的优质资产。 2. 为什么是现在？ 从收益率来看，资金出海、布局美债吸引力凸显。 首先，发达国家的固定收益市场对全球资产配置者的吸引力逐步加大。由于发达国家通胀持续