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（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） 比特币现货ETF美国获批的表现前车可鉴，以太币现货ETF获批在望，能否超级行情重现？ 美国以太币现货ETF上市再传积极进展。上星期五多家发行人提交修订后的S-1文件后，彭博分析师重申其预测，预期美国以太币现货ETF将于2024年7月2日正式上市交易。 若此预测成真，下个星期美国市场便会迎来以太币现货ETF。年初美国比特币现货ETF上市后激发的比特币现象级行情还历历在目，此番以太币现货ETF获批在即，虚拟资产能否再掀超级涨幅？ 关键申请文件激增 美国以太币现货ETF或7月2日面世 继年初美国比特币现货ETF成功上市后，市场一直憧憬以太币现货ETF的获批，而这一憧憬成真的几率在5月末后快速上升—— 5月23日，美国证券交易委员会（SEC）批准多个以太币现货ETF的19b-4表格，同时批准纽约证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克关于以太币现货ETF的计划。 6月13日，SEC主席Gary Gensler 在国会听证会上表示，下一步需要S-1注册声明获批，预计以太币现货 ETF 将在今年夏天推出。 6月21日，美国发行人提交的修订后的S-1注册声明数量激增。^ 彭博高级 ETF 分析师在观察到上星期五修订后的 S-1注册声明激增后，重申了他对美国以太币现货ETF将于 7 月 2 日推出的预测。 彭博高级ETF分析师预计以太币现货ETF将于7月2日上市 资料来源：X 以太币ETF获批，有望再现比特币ETF超级行情？ 1月11日， SEC批准11只现货比特币ETF开始上市交易，“比特币ETF热潮”如平地惊雷，点燃了虚拟资产的火箭行情，尤其比特币一度突破73,000美元创新历史新高，涨近60%。 比特币ETF为虚拟资产和传统金融架起了桥梁，令庞大的传统金融资金进入虚拟资产有了便捷的渠道，而在积极的市场情绪、四年一度的减半事

向大海要淡水，是沙特阿拉伯的奇迹。（轻触图片，放大更清晰！） 文章原文

“沙特女性是一笔伟大的财富。50%的沙特大学毕业生是女性。我们将继续发掘她们的潜能，投资她们的生产能力，帮助她们获得更好的未来，同时为我们的社会和经济发展贡献力量。”——沙特阿拉伯2030愿景 文章原文

（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） 年初耀眼的日股近期似乎光芒有些暗淡。 日本股市周一重挫，日经225指数盘中跌幅一度超过2%，最终收跌1.83%，创4月底以来新低。过去5年中，日经225指数挫逾1.83%的交易日不足6%。1 日股之跌，市场众说纷纭，有指与星期一公布的关键经济数据呈３个月来首次下滑有关，亦说受上周五日本央行先鸽后鹰的波动政策取态影响。 不难看出，同去年至年初的升势如虹不同，当下日股不明朗因素正在积累。历史新高之后，日经225指数陷入横行盘整颇长，近两个月一直徘徊在37,000至40,000点间1。 在不确定当中，日股的投资逻辑是否生变？该如何部署短线及中长线投资？ 风波不止 日股升势受考验 不管是宏观经济和政策，还是个股事件，日股最近的利淡消息似乎多过正面消息。 宏观方面，先是日本痛失全球第三大经济体宝座，2024年首季GDP萎缩甚于所料，令日本央行加息布局添变数；再来是与股市走高创34年新高截然相反，日圆一跌再跌创34年新低，侵蚀日圆资产的升值能力1；随后日本央行（简称“日银”）预告7月大减买债但未交待细节，令日银货币政策可预见性减弱，市场不确定性上升。再加上一美联储减息预期再度落空，外围环境不甚友好。 公司方面，日本车企造假风波持续发酵，6月初日本国土交通省宣布丰田、马自达、雅马哈发动机、本田、铃木的38种车型存在认证欺诈问题，其中32款已停产；炙手可热的半导体公司雷瑟科则遭激进沽空者 Scorpion Capital Partners针对，指控其会计做法存在问题。相关个股股价均在事件爆出后承压。 多重宏微观扰动之中，国际资金飘忽不定，日经225指数继2024年3月下旬突破40,000点后升劲乏力，呈现区间波动，不禁令人生疑，日股长期投资价值的逻辑是否已经改变？ 主要支撑因素仍强 日股长期价值不改 前述事件确实影响市场波动，但笔者

（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） 全球最有价值的石油巨头——沙特阿美（Saudi Aramco），近日开启IPO之后的首次股票配售，吸引全球目光。此次配售计划募集规模至少112亿美元，占公司已发行股份的0.64%1。 这是自2019年石破天惊的历史最大IPO之后，由沙特政府持股82%的沙特阿美首次重返股票融资市场，并有望成为近3年来全球规模最大的股票配售。尤其令人惊艳的是，沙特阿美此次集资掀起了美国、欧洲和亚洲等海外投资者浓厚兴趣，据悉最终获5倍超额认购。 今年沙特股市经历回调，财政赤字引发对经济前景担忧，而是次沙特阿美天量配股仍获环球资金垂青，对沙特股市料带来正面影响。 沙特阿美是南方东英沙特阿拉伯ETF（02830）第三大成分股（占比7.51%）2。 沙特阿拉伯在“愿景”之下经济腾飞 沙特阿拉伯逾3成实际GDP靠石油相关产业贡献3，但政府深知依赖石油资源并非长久之计，于2016年推出“沙特阿拉伯2030年愿景”计划（简称“2030愿景”），冀透改革和发展目标，摆脱石油收入依赖，实现多元化的可持续增长。 在沙特政府坚定的转型实施、有力的资金支持、强劲的融资能力下，沙特经济多元化转型卓有成效—— 2030愿景出台后的前6年，沙特GDP复合年化增长率（CAGR）达8.9%，远高于2030愿景出台前6年的增速3.9%。3 2023年沙特非石油经济活动收入高速增长11%，占实际GDP的50%，创历史最佳水平，2024年一季度非石油经济活动增长9%，成为经济增长的主要贡献因素。3 2023年，沙特阿拉伯 2030 年愿景计划已完成且步入正轨的计划比例已达到 87%， 105项已经提前实现2024-2025年的目标。3 以石油公司反哺非石油经济，沙特转型再获资金动力 然而，“2030愿景”计划耗资规模乃万亿美元级别，在沙特经济快速转型的背景下，亦出现隐忧—

2023年，日股涨势一马当先，俘获了全球投资者的芳心。 2024年，随着日股一次次刷新历史新高，越来越多投资者入场，多方向的投资需求油然而生——稳健定投者有之，大胆追涨者有之，短期看空、反向交易者亦有之。 投资者@南方东英呼唤反向产品的发行 （资料来源：某股票平台讨论区截图） 千呼万唤始出来！ （图片来源于网络公开资源） 南方东英将于2024年5月29日推出全球（除日本外）首对日经225指数杠杆及反向产品—— 2倍杠杆放大升势： 南方东英日经225每日杠杆(2x)产品 （股份代码：7262.HK） $FL二南方日经(07262)$ 2倍反向对冲风险： 南方东英日经225每日反向(-2x)产品 （股份代码：7515.HK） $FI二南方日经(07515)$ 南方东英于年初推出南方东英日经225指数ETF（3153.HK），为投资者追踪股神巴菲特步伐、把握日股长期配置价值提供了便捷机遇。此番南方东英日经225杠杆及反向产品的上市，进一步丰富了日股交易工具箱，方便投资者灵活多空日经225指数。 新高之后，日股何去何从？ 日经225指数在 2023年涨幅达到30% 后，今年继续保持强势，上涨了17.77%，在全球主要市场中表现最佳[1]。日本股市创下历史新高后，市场对其前景看法不一： 一方面，积极者认为日股企业持续努力地提高股东净资产收益率（ROE）有望继续促进估值提升，摩根大通将日经225指数目标价进一步上调至44,000点，摩根士丹利年中展望预计有17%的上涨空间，美银调查则显示大部分基金经理认为日本股票尚未见顶。[2] 另一方面，看空者认为疲软的日圆正打击外资流入的动力，而日本在失去了世界第三大经济体的宝座之

南方东英欣然宣布，在2024年《亚洲资产管理》“Best of the Best Awards”年度大奖中，公司再次斩获五项大奖[1]。此次获颁殊荣，彰显了南方东英在产品表现和创新能力等方面的突出表现。未来南方东英将继续为投资者提供更多灵活高效的资产配置工具。《亚洲资产管理》年度大奖旨在表彰于投资管理、创新产品和金融业领导力等多个领域具备卓越表现的机构。凭借卓越的综合表现与强劲实力，南方东英自2012年开始，每年都获得《亚洲资产管理》的奖项[2]。2024年《亚洲资产管理》年度大奖获奖情况来源：《亚洲资产管理》，2024年4月18日南方东英代表上台领奖领奖人：詹秋莎（左一），南方东英量化投资部可持续投资专家领奖人：金玲（左一），南方东英资本市场部南方东英比特币期货ETF（3066.HK）和 南方东英以太币期货ETF（3068.HK）亚洲最大的比特币期货ETF——南方东英比特币期货ETF（3066.HK）和全球首只以太币期货ETF——南方东英以太币期货ETF（3068.HK）[3]，主动管理并投资于芝加哥商品交易所上市的比特币期货和以太币期货，捕捉虚拟资产价格变动，深受市场投资者青睐。这一对产品自2022年12月上市以来，令投资者有机会把握最近一轮300%+的比特币牛市[4]。今年年初至今，3066.HK及3068.HK日均成交额分别达到3,687 万港元和1,096 万港元，较2023年日均成交额分别上涨387% 及461%[5]，二者合计占香港所有虚拟资产期货ETF日均成交额的96%[6]，为投资者提供充足的流动性支撑。南方东英沙特阿拉伯ETF (2830.HK)南方东英沙特阿拉伯ETF (2830.HK) 于2023年11月29日上市香港交易所，是亚太地区首只沙特阿拉伯ETF，同时也是全球规模最大的沙特阿拉伯ETF，初始规模高达10亿美元，占2023年香港新ETP发行市

AWARDS 离岸中资基金大奖 2023 南方东英荣幸地宣布，在2023 HKCAMA-Bloomberg离岸中资基金大奖中，公司凭借卓越的创新能力和优异的资产管理能力，再次摘得九项大奖。 2023年离岸中资基金年度获奖名单由彭博和香港中资基金业协会（HKCAMA）共同揭晓，该奖项颁发给表现卓越且对中国离岸基金业做出突出贡献的机构。奖项已连续举办九年，奖项排名依据彭博专有方法并根据彭博统计数据计算，是业内权威性的奖项之一。 年度新产品 南方东英沙特阿拉伯ETF (2830.HK) 最具创意产品 南方东英iEdge东南亚+科技指数ETF (SQQ/SQU） 最佳ETF—平均流动性（1年） 冠军 南方东英恒生科技指数ETF (3033.HK) 季军 南方东英中国医疗健康革新指数ETF (3174.HK) 最佳ETF—追踪误差（1年） 季军 工银南方东英富时中国国债及政策性银行债券指数ETF (3199.HK) 最佳杠杆和反向产品—平均流动性（1年） 冠军 南方东英恒生科技指数每日反向(-2x)产品(7552.HK) 亚军 南方东英恒生指数每日反向(-2x)产品(7500.HK) 季军 南方东英恒生中国企业指数每日反向(-2x)产品 (7588.HK) 最佳跨境业务 南方东英资产管理有限公司 来源：香港中资基金业协会，彭博，2024年3月7日 南方东英代表上台领奖 领奖人：张忻哲，南方东英基金经理 领奖人：黄家欣，南方东英法律合规部总监 南方东英代表在小组讨论会上分享 南方东英代表：和弦，南方东英副行政总裁、香港中资基金业协会副会长兼产品发展专业委员会主任 南方东英代表：张忻哲，南方东英基金经理 南方东英沙特阿拉伯ETF (2830.HK) 南方东英沙特阿拉伯ETF (2830.HK) 于2023年11月29日上市香港交易所，是亚太地区首只沙特阿拉

（图片由南方东英AI员工“阿猫”创作） 2024年3月1日，香港特别行政区“新资本投资者入境计划”（以下简称“新投资移民计划”或“CIES”）正式开始接受申请，自2015年来再开投资移民的通道，为全球投资者开启新机遇之门。 在“新投资移民计划”下，申请人的投资总额需要达到3,000万港元，其中2,700万港元可用于投资获许金融资产和非住宅房产（上限1,000万港元）。  南方东英是香港拥有最多ETF类型“获许金融资产”的管理人，旗下获许可产品共计45只，包括2只互惠基金、43只ETF和杠杆及反向产品，涵盖港A股、美股、日股、东南亚股市、美债、虚拟资产等广泛市场，为“新投资移民计划”的申请人提供了多元、丰富的资产配置机遇。 南方东英所有在香港发行的产品均被纳入“获许金融资产”！ 资料来源：香港证监会 (https://www.sfc.hk/TC/Regulatory-functions/Products/List-of-Eligible-Collective-Investment-Schemes-under-new-CIES） “#”号标记代表基金设有上市及非上市的单位∕股份类别   什么是“新资本投资者入境计划”？ 新资本投资者入境计划是香港特别行政区政府于《2023-24年度财政预算案》所推出的投资移民计划，以进一步丰富人才库及吸引更多新资金落户香港。「新投资移民计划」的目的是吸引资产拥有人在香港落户发展，并透过调配和管理财富，发掘香港多元的投资机会。 何时开始？ “新投资移民计划”已于2024年3月1日开始接受申请。   向谁申请？ 投资推广署下的「新资本投资者入境计划办公室」将负责审查本计划申请人的金融资产和投资，并监察获批申请人是否持续符合投资规定和投资管理规定。入境事务处将审批签证／进入许可、延长逗留期限，以及无条件限制逗留的申

精华摘要 - 2023年，香港交易所买卖产品（ETP）市场规模重拾增长动能，且日均成交额创历史新高至140亿港元，但资金净流入近乎减半。南方东英的ETP资产管理规模再升34%至883亿港元，资金净流入190亿港元，并成为三甲中唯一一个获得规模净增长的ETP发行商，也是2023年获得最多资金净流入的发行商。 - 香港ETP市场结构多元化深化，中国股市ETP和宽基ETP继续占据主导地位，但区域性股市、美国债券、货币市场产品备受追捧，美国债券ETF、日本股票ETF、印度股票ETF为规模增长前三名，2023年分别增长482%、290%、82%。$南方美国国债20(03433)$ $南方日经225(03153)$ - 2023年ETPs发行热度降温，而南方东英沙特阿拉伯ETF上市成最大亮点，初始规模高达10亿美元，占2023年香港新ETP市场发行规模超77%。 - 杠杆及反向产品资金流再创新高，2023年共吸引83亿港币资金净流入，继2022年增长1463%后再度年增34%。南方东英龙头地位稳固，按日均成交额和资产管理规模的市占率进一步上升至99.8%和98.2%。 $XL二南方恒科(07226)$  $XI二南方恒科-两倍空 hk07552$  - 「ETF通」平稳运行一年有余，港股通ETF扩容至8只。截至2023年末，南方东英在「ETF通」和「ETF互挂」项目中的市场份额分别高达76.1%和99.5%，其中，南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）在「ETF通」下的持有规模增长108%至106亿港元，仍是ETF跨境