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虚拟资产价格相当波动，南方东英推出亚洲首只比特币期货每日反向产品 $FI南方比特币(07376)$ ，7月23日正式上市。南方东英董事总经理及销售部主管（亚太区）王卓峰接受访问时表示，此产品可满足亚洲时区投资者需求，尤其是短线操作，本港散户可于大型券商买卖，银行或需时审批。 南方东英约一年半前推出比特币期货ETF $FA南方比特币(03066)$ ，王卓峰透露，该产品反应良好，市场亦有更多信心投资新兴资产类别，同时观察到投资者对反向产品的需求大。过去360个成交日，比特币属最波动的主要资产类别，波幅率高达38.3%，「很应该有一对产品（包括反向产品），让市场投资者进行短线操作。 有利投资者短线操作 王卓峰坦言，比特币没有内在价值，价格主要受投资者信心及市场供需左右，形容犹如坐过山车。 他说，比特币价格由5月升穿7万美元高位，至7月上旬失守5.6万美元，跌幅超过两成，现时则回升至6.7万美元。「若以5万多美元作为买入讯号，7万美元作为看淡讯号，来回可能有超过40%回报。^」由于比特币波幅高，作为短线操作更加吸引。 虽然比特币年初至今涨逾50%，惟后市面临多个潜在风险。王卓峰举例，美国大选存在不确定性，联储局货币政策亦影响表现。目前市场估计美国第四季开始减息，一旦预期落空，很大机会导致比特币价格承压。不过，他认为反向产品属短线操作工具，长远较看好比特币仍处牛市阶段。 比特币相关反向产品在美国等市场已渐渐炽热，今年首季全球以期货为基础的比特币反向产品录得7900万美元流入量，创下去年第二季以来季度最高。王卓峰称，有关联储局的消息及美国新闻经常在美股收市后才发生，在亚洲时段内可作反映，因此今次亚洲首推出反向产品，相信

[美金] $FI南方比特币(07376)$ 喺港交所上市同时受香港证监会认可^、出入金程序简单，持仓及表现透明。投资者可以透过反向产品，灵活捕捉比特币下跌带来的潜在机遇，乐在反向新机遇 ！ [美金]比特币被誉为全球最波动嘅资产之一。根据2013至2023年间主要资产类别嘅年回报率*，比特币嘅价格表现曾经8次位列全年第一，亦试过3次跌落最尾，真系好似坐紧过山车咁！正正因为价格走势刺激，所以创造左好多交易机会。 [美金]比特币价格波幅容易受市场情绪同环球事件影响**，走势充满变化，投资者可以因应市场情况捕捉反向投资机遇！ 你准备好迎接呢架「比特币过山车」未呢？ 亚洲首发！南方东英比特币期货每日反向(-1x) 产品 (7376.HK) 盛大登场 ^南方东英比特币期货每日反向(-1x) 产品得到香港证券及期货事务监察委员会认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。 *彭博，2013/1/1-2023/12/31。主要资产包括：比特币﹑原油期货﹑港股﹑黄金期货﹑A股﹑美股﹑美元﹑美债。 **彭博, XBTUSD历史价格 1/3/2023 - 6/5/2024。 免责声明：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售文及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件做出投资决定。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业顾问。南方东英资产管理有限公司（「南方东英」）在制作本文件时，相信获得资料来源是准确、完整及合适，但对本文件内容的准确性或完整性不做任何保证。

新高之后，比特币转眼下泻23%[1] 危中有机，反向产品恰逢其时！ 亚洲首只比特币期货反向产品横空出世—— 南方东英比特币期货每日反向(-1x) 产品 $FI南方比特币(07376)$ 将于2024年7月23日正式登陆港交所 探索做淡新工具，乐享反向新机遇！ 比特币：世界上波动性最高的资产之一 纵观过去十年，比特币在全球主要资产^表现排名中从未错失“第一”的宝座，或如2020年激增305%正数第一，抑或如2022年大跌64%排名垫底[2]。大起大落的走势推高了波动率，近一年比特币波动率高达38%，超过恒生科技指数、原油、纳指等一众风险资产。 主要资产的360个交易日波动率比较（%） Image 资料来源：彭博，截至2024/7/12。 值得一提的是，比特币的下跌阵仗往往惊心动魄。过去十年比特币的回撤幅度动辄超过50%，单日跌超10%比比皆是：2020年3月12日，疫情影响下比特币暴跌27%；2021年5月19日，内地禁止加密资产交易后，比特币重挫25%；更不用说今年更是短短一个月比特币就从七万多美元跳水至六万美元以下。[3] 比特币回撤幅度 Image 资料来源：彭博, 基于XBTUSD BGN Curncy. 1/3/2023 - 7/18/2024。 一直以来，市面上比特币质疑声音不绝于耳—— 沃伦·巴菲特：“你无法给比特币定价，因为它没有价值。” 先锋领航CEO Tim Buckley：“比特币风险太大，不是一种价值储存工具。” 香港著名股评人沈大师：“这个世纪最大的骗局是比特币。” 最近比特币正值多事之秋，前有德国抛售其收缴的价值35亿美元的比特币，后有昔日全球最大比特币交易所Mt. Gox偿还债权人给市场带来90亿美元的天量比特币供应,[4]令主要受投资者信心和市场供需影响的

新高之后，比特币转眼下泻23%[1] 危中有机，反向产品恰逢其时！ 亚洲首只比特币期货反向产品横空出世—— 南方东英比特币期货每日反向(-1x) 产品 （股份代码：7376.HK） 将于2024年7月23日正式登陆港交所 探索做淡新工具，乐享反向新机遇！ 比特币：世界上波动性最高的资产之一 纵观过去十年，比特币在全球主要资产^表现排名中从未错失“第一”的宝座，或如2020年激增305%正数第一，抑或如2022年大跌64%排名垫底[2]。 大起大落的走势推高了波动率，近一年比特币波动率高达38%，超过恒生科技指数、原油、纳指等一众风险资产。 主要资产的360个交易日波动率比较（%） 资料来源：彭博，截至2024/7/12。 值得一提的是，比特币的下跌阵仗往往惊心动魄。过去十年比特币的回撤幅度动辄超过50%，单日跌超10%比比皆是：2020年3月12日，疫情影响下比特币暴跌27%；2021年5月19日，内地禁止加密资产交易后，比特币重挫25%；更不用说今年更是短短一个月比特币就从七万多美元跳水至六万美元以下。[3] 比特币回撤幅度 资料来源：彭博, 基于XBTUSD BGN Curncy. 1/3/2023 - 7/18/2024。 一直以来，市面上比特币质疑声音不绝于耳—— 沃伦·巴菲特：“你无法给比特币定价，因为它没有价值。” 先锋领航CEO Tim Buckley：“比特币风险太大，不是一种价值储存工具。” 香港著名股评人沈大师：“这个世纪最大的骗局是比特币。” 最近比特币正值多事之秋，前有德国抛售其收缴的价值35亿美元的比特币，后有昔日全球最大比特币交易所Mt. Gox偿还债权人给市场带来90亿美元的天量比特币供应,[4]令主要受投资者信心和市场供需影响的比特币价格增添不确定性。 高波动下交易机遇悄然而生 不过，危中有机，大幅回撤或意味着卖空机遇。3月比特币阶段

截至2024年7月18日，南方东英沙特阿拉伯ETF（2830.HK）资产管理规模首次突破100亿港元，稳居全球规模最大的沙特阿拉伯ETF的宝座。* 该ETF追踪富时沙特阿拉伯指数，拥有上市类别和非上市类别，其中上市类别包括港元柜台 $南方沙特(02830)$ 和人民币柜台 $南方沙特-R(82830)$ ，为投资者提供了独特的中东投资机遇。 *资料来源：彭博，截至2024年7月18日。

（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） Image 中国降息预期再起！昨有官媒报道称， 7月LPR（贷款市场报价利率）存在下调可能。 今年以来国家队托市、“国九条”颁布以及具竞争力的估值令全球投资者重燃对中国资产的信心。如今正值二十届三中全会召开之际，改革预期升温，同时7月降息概率增大，中国资产或迎政策利好，迎来中长期配置良机。 本周南方东英华泰柏瑞沪深300 ETF（3133.HK） $南方沪深三百(03133)$ 在香港交易所上市，南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（3003.HK） $南方明晟A50(03003)$ 亦以新投资策略重新出发，海外投资者布局中国优质资产再增优质高效的简便工具。  年初四大因素力撑A股上涨势能 年初四大因素力撑A股上涨势能 今年年初，多家外资机构重新看好中国股市，瑞银4月将A股上调至超配，随后高盛直言围绕中国股市的FOMO (Fear of Missing Out) 情绪正在升温，今年以来的北向资金净流入额已达去年全年的86%。 唱多的背后主要源于四大支撑因素： 1） “国家队”入场：坚定市场信心 去年年末以来，以中央汇金、证金公司为代表的国有金融公司大幅买入A股ETF，“国家队”的真金白银显著提振了市场情绪。2024年一季度中央汇金买入A股或超3000亿元人民币，其中全球最大的沪深300ETF获增持888亿元人民币。[1] 2） “国九条”助力：分红支撑股东回报 近年来A股公司分红和回购金额快速增长至10年新高。 分红和回购往往是刺激股价和估值的最佳利器。美股十年牛市离不开天量分红和回购，日股亦依靠公司治理改革全球吸金突破历史新高。 随着国务院推

继沙特ETF“问”世之谜？一文全解投资疑惑！（上篇）深入探讨了沙特ETF的稳定性、金融业优势、改革进程和市场潜力后，我们收到了众多投资者的热烈反响和进一步的疑问。今天，我们将开启沙特ETF探秘之旅的下一站，籍由一问一答的形式，继续深入挖掘产品深层价值！ 话不多说，沙特ETF上乾货！ Q6：跟踪指数为何被称为“沙特版沪深300指数”？它的权重股行业分布有何深意？ A6：沙特ETF所跟踪的富时沙特阿拉伯指数极具代表性，基本覆盖了沙特的大中型上市公司。据彭博数据，截至2024年4月30日，该指数近6月、近1年、近3年累计涨幅分别为15.1%、8.4%和24.5%，表现相当不俗[1] 。 权重股中，42%为金融，18%为原材料，11%为能源，另有通信、公用事业、必选消费、医疗健康、科技、工业、地产分别占比10%以下。行业分布反映的是沙特经济结构的转型和多元化努力——金融和能源板块的高权重，结合科技和医疗健康等新兴领域的增长，为投资者提供了参与沙特经济转型的机遇。 资料来源： #彭博，从指数基日2019/3/15 至 2024/4/30。^富时罗素，2024/4/30。 * 分别衡量 3 年和 5 年的复合年回报率。 ** 波动性 – 1 年基于 12 个月的每日数据。 3 年基于每周数据（周三至周三）。 5 年基于月度数据回报/风险比 – 基于绩 效和波动率;表中的复合年回报率和波动性回撤 – 基于每日数据。 Q7：沙特股市投资者结构如何？零售投资者和机构占比如何？ A7：与许多新兴资本市场类似，沙特股市交易由零售投资者主导。但随着市场改革的持续推进，机构投资者的参与度正在稳步提高。沙特公共投资基金（PIF）便是沙特国内股票市场最重要

沙特ETF 自问世以来备受瞩目，从港交所挂牌 $南方沙特(02830)$ 到A股互挂 $N沙特ETF(520830)$ $沙特ETF(159329)$ ，激起了市场的热烈反响。 投资者们不禁好奇：这个以石油著称的中东强国，在资本市场上究竟有何魅力？沙特ETF又是如何成为投资者的财富挖掘机？ 现在，我们汇集了五大热门疑问，为你逐一解答，揭开沙特投资的神秘面纱！ Q1：沙特作为中东“老大哥“，区域动荡是否会影响其稳定？ A1：多年冲突反而让沙特本土 “逆境里开花“，由于其交通枢纽地位和资源，沙特在多次冲突后呈现出本国GDP、人均GDP和原油出口量的大幅增长。 并且，沙特一直是海外热土，以沙特利雅得每年的大型活动“未来投资建议大会（FII）”为例，每年聚集全球5000多名政、商、学界的领袖代表，也包括欧美投资者，传言2023年FII的火爆程度，让二手门票都炒到了2万美元一张；沙特举办的全球投资论坛，依然吸引了全世界几乎所有的金融机构和知名企业的CEO亲自到场。 Q2：为何金融业权重占比达41%？沙特金融相比其他区域金融优势在何处? A2：伊斯兰银行无利息、无衍生品交易，推崇银行与借款人风险共担，这使得它们具备低风险、低杠杆率、高资本充足率、高分红的特点。不仅曾在08年期间有着传统银行两倍以上的资产增长率，并且在现在拥有高分红比例，2018年平均分红率达17.6%【1】。 自从“2030愿景”计划上线以来，沙特银行的收入增长速度平均值飙升到了20%，同时核心资本充足率降到17%-18%。现在的沙特金融变得更加“抗打”，既保证了投资的回

2024年7月16日，南方东英华泰柏瑞沪深300ETF (3133.HK) $南方沪深三百(03133)$ 将在香港交易所上市，海外投资者布局中国优质资产再添优质高效的简便工具。 今年以来国家队入市、“国九条”颁布以及具竞争力的估值令全球投资者重燃对中国资产的信心，如今正值二十届三中全会召开之际，改革预期升温，中国资产或迎政策利好，迎来中长期配置良机。 “多”声四起！外资重返A股 2024年初伊始，多家外资机构看好中国股市，纷纷上调评级。瑞银于4月将中国A股评级上调至超配，其认为大型股票基本面稳健。随后高盛称围绕中国股市的FOMO (Fear of Missing Out/错失恐惧症) 情绪正在升温，并将沪深300指数12个月目标点位从3900点上调至4100点。 资金流更加诚实，被视为外资动向风向标的北向资金自今年2月以来已经连续三个月实现净流入，4月创阶段新高后逐步获利了结，今年以来的北向资金净流入额已达到去年全年的86%。 四大因素力撑A股动能 唱多底气主要来源于四大支撑因素： 1 “国家队”入场：坚定市场信心 去年年末以来，以中央汇金、证金公司为代表的国有金融公司大幅买入A股ETF，这些被称为“国家队”的政策性资金频频展现支撑资本市场的姿态，被视为一种稳定市场信心的信号。 2024年以来流入A股的政策性资金的75%都流向了沪深300 ETF。2024年一季度中央汇金买入A股或超3000亿元人民币，其中全球最大的沪深300ETF——华泰柏瑞沪深300ETF获增持888亿元人民币。[1] 2 “国九条”助力：分红支撑股东回报 近年来A股公司分红和回购金额快速增长至10年新高。 分红和回购往往是刺激股价和估值的最佳利器。美股十年牛市离不开天量分红和回购，日股亦依靠公司治理改革全球吸金突破历

2024年7月16日，南方东英华泰柏瑞沪深300ETF (3133.HK) 将在香港交易所上市，海外投资者布局中国优质资产再添优质高效的简便工具。 今年以来国家队入市、“国九条”颁布以及具竞争力的估值令全球投资者重燃对中国资产的信心，如今正值二十届三中全会召开之际，改革预期升温，中国资产或迎政策利好，迎来中长期配置良机。 “多”声四起！外资重返A股 2024年初伊始，多家外资机构看好中国股市，纷纷上调评级。瑞银于4月将中国A股评级上调至超配，其认为大型股票基本面稳健。随后高盛称围绕中国股市的FOMO (Fear of Missing Out/错失恐惧症) 情绪正在升温，并将沪深300指数12个月目标点位从3900点上调至4100点。 资金流更加诚实，被视为外资动向风向标的北向资金自今年2月以来已经连续三个月实现净流入，4月创阶段新高后逐步获利了结，今年以来的北向资金净流入额已达到去年全年的86%。 四大因素力撑A股动能 唱多底气主要来源于四大支撑因素： 1 “国家队”入场：坚定市场信心 去年年末以来，以中央汇金、证金公司为代表的国有金融公司大幅买入A股ETF，这些被称为“国家队”的政策性资金频频展现支撑资本市场的姿态，被视为一种稳定市场信心的信号。 2024年以来流入A股的政策性资金的75%都流向了沪深300 ETF。2024年一季度中央汇金买入A股或超3000亿元人民币，其中全球最大的沪深300ETF——华泰柏瑞沪深300ETF获增持888亿元人民币。[1] 2 “国九条”助力：分红支撑股东回报 近年来A股公司分红和回购金额快速增长至10年新高。 分红和回购往往是刺激股价和估值的最佳利器。美股十年牛市离不开天量分红和回购，日股亦依靠公司治理改革全球吸金突破历史新高。 随着国务院推出10年一度的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），其