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近期市场担忧美国的债务上限问题只是表面现象，本质上是个啥呢？那俩个字是敏感词，我不能写，因为曾经写过这方面的文章直接被系统和谐了，不过我希望各位今天各位看完这篇文章后，能猜得出来那俩个字是啥。 许导在前文《1005：今夜，黑金是全场最靓的那个仔！》说到： 当然，美股的回升也让市场的风险偏好重新抬头，事实上美国的债务上限问题仍然悬而未决，此事要说起来又得长篇大论... 美国的债务上限问题，可以追溯到第一次世界大战。1917年之前，每次美国政府需要借款时，都要获得国会授权。一战期间，为了提高国家机器的灵活度，国会便把举债的权力下放给**。只不过打仗烧钱的速度实在是太快，为了能够限制政府的胡乱开支，就提出了举债的上限，就好比我们的天花板一样，就是图中的Debt ceiling。 事实上，美国的债务问题由来已久，主要是由于长期的财政赤字造成的。美国历史上大多数时候均出现赤字，最近的一次财政盈余还是在二十多年前的克林顿总统时期。这就导致了债务到期后，不得不发新债以偿还旧债。如果债务上限的问题不解决，就意味着美国财政部不能借新债，就会出现违约。USA立国二百多年，还未出现过债务违约，这也是美元安身立命的信用基础之一，一旦这样的事情发生，那边搞不好就得变成USB。（熟悉黄金交易的投资者朋友们，应该都记得2011年8月金价的暴涨，直接的导火索就是三大评级机构之一的标普下调了美债3A评级） 如上图所示，过去十年期间，美国的债务上限有五次出现突破，每一次国会博弈到最后的结果，便是调高债务上限。历史上最惊心动魄的一次，是2013年奥巴马时代，一度距离美债违约仅有几个小时，最终国会才授权通过债务上限的协议。 回到离我们现在时间节点最近的一次债务上限问题，即2019年。 当时国会通过了一项决议，即暂停债务上限至2021年8月，彼时整体的债务规模大概在22万亿美元左右。后面的剧情各位就很熟悉了，

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上周五公布的非农数据大幅不及预期，但并未引发市场过度的动荡，因此前美联储已经明确淡化就业数据因素。与此同时，油价持续上涨突破关键性压制，通胀压力似乎也被鲍威尔提前预知。可以预见，通胀即将成为短中期引发变局的重要因素，而这是否会和全球关系产生关联，也值得投资者关注。 油价取得突破 通胀成为大问题 密切留意的76/77压制区域在上周被原油多头成功突破并站稳，消息面上并无太多推动因素。OPEC+周一会议维持11月增产40万桶/日的既定计划以及美国现在暂无计划释放战略石油储备的消息都被视为被动利好。 此前文章曾经提及过原油能否突破将决定风险资产的行径路线。上行突破意味着市场的热情将会得到一次最后的释放，随后随着通胀的无法控制引发货币政策加速而出现逆转。 联想到9月FOMC上鲍威尔的表态，有理由怀疑美联储已经意识到通胀是个棘手并且必须认真对待的大问题。这也解释了为什么在TAPER的速率上有提速的预期。基于此，11月启动TAPER并给出较为激进的削减规模将是可能性较大的结果。 回到油价本身，突破的有效性目前来看还是比较可靠的，上周的阳线实体充实。除非本周出现反转型的组合形态，否则应该考虑的就是本轮涨势的高度问题了。第一个目标可以看向90附近，随后则是100-105区域。不管哪个价格，都会带来其他大宗商品和通胀的升温压力。当一个通胀阈值触发之后，市场才会出现趋势性逆转。 此前的买跨选择现在来看还是比单边的猜测见顶回落安全系数更高一些。看跌的期权已经基本等于报废状态，看涨期权建议继续持有2周左右时间，看看是否有机会对90的价格进行测试，85附近保守的可以削减头寸或者做一些对冲。 美股会受到怎么样的影响？ 大体上，在油价见顶回落之前，美股还将保持其原先的慢牛格局。本周对于美股多头来说是一个比较重要的时间节点，回到4450上方的话将明确阶段性的调整结束并重试涨势。反之，市场则有可能继续三周左

在经历了7月1日到7月15日历史数据统计的“史上最强劲两周”后，美股即将迎来统计数据上的最糟糕月份——八月。 正如高盛信贷策略师Scott Rubner所统计的那样，整个八月份市场趋势都在走低，这是