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爱上一匹野马，可我的家里没有草原。 ——《董小姐》 昨晚（9月21日），京东集团发布公告证实京东健康将赴港上市，但表示暂无具体的分拆上市完成时间表。这一消息旋即被各大媒体争相发布。如果冲刺IPO成功，京东健康将成为京东集团孵化的第三家上市公司。京东集团公告截图 很显然，无论是资本方还是企业方，似乎都认为医疗健康行业在今年赶上了史上最好的战略机遇期，京东健康理当迎来高光时刻。“拔苗助长”的资本故事总是令市场心潮澎湃，笔者同样饱含期待，但从心底却发出一个理性的声音：别被京东健康上市误导了健康管理发展。 第一，“医+药”既成不了闭环，也非首创。从公开资料来看，京东健康的主营业务包含医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等业务，主要涉及“药”和“医”两大方向。这一点常被市场解读为“前者向后者提供流量，后者为前者创造需求，两大业务协同，形成了京东健康的‘医+药’闭环模式”，甚至被贴上“行业首创”的标签，着实让人惊诧。媒体报道截图 实际上，中国绝大多数“有野心”的医疗健康企业无不遵循“医疗、医药、医保”的“三医联动”医改逻辑，先按照各自的能力圈选择其中一个方向切入，然后慢慢“滚**式”拓展其他两个方向的业务。如果再时髦一点，就加一个“云”，将大数据和人工智能写入商业计划书之中。如此这般，所谓的“闭环”才真正形成，继而有了打造生态（全产业链）的雄心和底气。京东健康应知，两点相连是直线，何以成环。 第二，“以药养医”线上化。很显然，京东健康的业务正像“八爪鱼”的触角一样不断延伸，除了医药电商和互联网医疗业务外，包括体检、医美、齿科、基因检测、疫苗预约等在内的消费医疗服务以及“智慧解决方案”也全面开花。透过纷繁的业务聚焦其战略定位，京东健康想打造的是一个“以供应链为核心、以医疗服务为抓手、以数字驱动的用户全生命周期全场景”健康管理平台。换句话说，京东健康的“血”来自以“药”为主的“供应链”

“我们的使命是成为国民首席健康管家。”京东健康于9月27日晚在港交所提交的上市申请材料中开宗明义。很显然，与主要竞争对手阿里健康的使命“让健康触手可得”以及平安好医生的使命“构建专业的医患沟通桥梁”迥异，京东健康更“脱虚向实”，似乎在向投资者释放三个信号：一是明确“健康管家”的出道身份；二是要成为“首席”（意为“职位、级别最高的”）；三是服务对象覆盖全国民众（或取得中华人民共和国国籍的人），不设具体数字等条件限制。京东健康对“使命”的阐述 这一使命诞生的总体逻辑是市场有需求，而京东健康恰恰致力于且能够“满足”：提供各式各样优质的医药和健康产品，提供全面完整的健康与医疗服务，持续投资供应链和科技。笔锋一转，“我们相信通过我们的不懈努力，能够让国民享有易得、便捷、优质和可负担的医疗健康产品与服务，成为国民信赖的首席健康管家。”论据对论点如此支撑，让笔者百思不得其解，此处暂且不予置评。 援引管理学大师彼得·德鲁克对“使命”的阐释，一个企业不是由它的名字、章程和公司的条例来定义的，而是由它的使命来定义的。如此，在“国民首席健康管家”使命的指引下，京东健康如何制定明确和现实的企业目标并予以拆解落地自然成为战略管理的关键。 第一，通过“左手倒右手”维持高“药占比”。京东健康选聘的全球最大的企业增长咨询公司弗若斯特沙利文出具的研究报告显示，按2019年收入计，京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房。京东健康方面自评称，通过建立医疗健康产品和服务的端对端、全渠道的体系，重新定义了用户管理个人健康的方式。京东健康的业务逻辑“前者向后者提供流量，后者为前者创造需求，两大业务协同。”京东健康向投资者们宣称，通过零售药房业务和在线医疗健康服务实现了“医、药联动”，打造了一个“闭环”体系。不过，投资者在欣赏美工设计图之余怕是更关心财务数据。从营业收入构成来看，医药和健康产品销售占比

医疗大数据企业医渡科技（02158）今天（1月15日）正式成为港股新贵。成立仅6年，医渡科技在“开创性战略之路”上日渐勾勒出商业谱系图的“微笑曲线”。医渡科技上市尽管其所在赛道竞争异常激烈 ，创始人（及团队）却以“凡尔赛”风格构筑起颇具壁垒性护城河。也因此，向来偏好押注“创始人、赛道、护城河”三维要素的资本市场心潮澎湃，以千倍超额认购、开盘大涨示好。而此刻，重新温习医渡科技482页的招股说明书似乎更有味道。一片火热的背后，市场各方是否在为其价值主张疯狂暂不可知，唯一可以确定的是，医渡科技的上市满载着医疗数据生意的希望与梦想。关键一：“红顶”商人“我们的大型客户集中在中国的公共部门，且在可见未来，仍将持续这一状态。”医渡科技这番看似平实的描述，足以引发市场各方的妒忌与猜想（或是“宫”中有人）。踏上“改变医疗行业之路”，顺利“拿下”最专业、最先进及最顶尖的医院，为中国300多家医院（涵盖超过70家三甲医院，其中64家位列中国150强）服务，以及中标国家药监局、国家卫健委和各省市政府项目，显然并非易事。这些均是医疗健康价值链上利益各方争夺的关键：“奉天子以令诸侯”的商业筹码。进一步细数医渡科技殷实的股东名单（无疑得益于鲜亮的创始及高管团队），除中投国际、腾讯和阳光保险外，更有新加坡GIC、贵阳市国有企业以及文莱投资局等政府魅影。这自然也成为其进入和渗透亚洲新市场（尤其是东南亚）的关键要素，拟与当地监管机构及政策制定者合作开发一个基于人工智能技术的公共卫生平台便是例证。医渡科技漏斗模型关键二：B2B与B2C并跑通过分析大数据，获得新知识，实现新决策，创造新价值，是医渡科技的商业演变逻辑。具体而言，医渡科技整体实施“三步走”战略：2014年以大数据平台解决方案（医院和监管机构）躬身入局“抢彩数据红利”，2017年以生命科学解决方案（药企和保险公司）实现商业化变现，2020年借力疫情顺