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文 | 李德林 蔡义贤这个冬天很难过，有一种无颜见江东父老的负疚感，他怎么样去面对信任他的妻儿的？17年，整整17年，身为专业的证券从业者，蔡义贤操盘妻儿的账户炒股，亏了儿子328万，还给妻儿领回了一张60万的证监会罚单。他还不是最惨的韭菜。 蔡义贤是2001年9月入职国元证券，到了2004年2月才办理执业登记，一直在国元证券深圳的营业部、分公司流动。2024年12月16日，深圳证监局的一纸处罚公告让无数股民泪流满面。52岁的蔡义贤在证券公司摸爬滚打了25年，依然是一名普通员工，他不甘心，亲自操作账户炒股17年，把自己老婆孩子的账户都弄来炒，炒了无数只股票，他亏得很惨。 到底有多惨呢？ 2006年8月，已经在证券公司工作了6年的蔡义贤觉得机会来了，除了他有了工作经验，更重要的是那个时候股权分置改革如火如荼，只要买了改革的股票，都能赚钱。证监会有规定，证券公司的从业人员不能炒股。这难不倒蔡义贤，用自己老婆的账户炒股就没人知道啊。2006年8月24日，蔡义贤就这么掩耳盗铃地用自己老婆的身份证开了证券账户。 令人难以置信的是，蔡义贤开好老婆的账户后并没有立即买入股票，不知道是他没有选好股票呢？还是另有隐情？而是到了2006年11月2日才第一次买入股票。蔡义贤买入深康佳A等股票。到了2012年，蔡义贤又把其老婆的账户开通了信用账户，可以搞融资融券了。按照游戏规则，他老婆的账户里至少有50万的资产。到查处之时，账户盈利34.8万。 17年，每年盈利2万元，是不是觉得蔡义贤还行？至少没有亏钱啊。别急。可能是操作老婆的账户赚钱了，蔡义贤开始膨胀了。2013年8月21日，蔡义贤又用儿子的身份证开了证券账户，到2014年3月11日开立了信用账户。无论是他老婆的，还是他儿子的账户，蔡义贤的第一感觉还是非常准的，都是在牛市的初期进场，尤其是儿子账户更是开信用账户猛干。 一通操作猛如虎，蔡义贤真是

“我们正在进入酒业消费的3.0时代，是品文化、品价值、品生活方式的新时代”，近日，对于酒业发展趋势，中国酒业协会理事长宋书玉如是说。 在宋书玉看来，酒业3.0时代“以品质为前提，以文化为基础，以创造力为核心”。显然，这与追求数量的1.0时代和追求品质的2.0时代相比，对酒企的要求更高、挑战性更强。 同时另一个大背景是，中国酒业当下仍处于深度调整的关键时期，酒企如何兼顾当下及更长时期的稳健，又能在酒业3.0时代站住身位？ 从实际来看，既要在不确定性中锚定确定性，尽可能地稳健发展，又要能赶得上乃至引领酒业新时代，无疑是一件难度系数颇高的事情。 纵观整个行业，做到两手都抓、两手都硬的酒企凤毛麟角，五粮液近期召开的第二十八届12·18共商共建共享大会（以下简称“12·18”大会）等系列重磅活动即提供了一个绝佳的观察窗口。 在“12·18”大会现场，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，2025年将以提升五粮液品牌价值为核心，加力加劲强化产品动销、渠道优化、服务能力，推动品牌价值和市场份额双提升。毫无疑问，这将进一步夯实确定性。 与此同时，作为已经成功举办28届的行业盛会，“12·18” 大会已经成为超级IP，在国际范围内发挥着巨大影响力，同时，五粮液通过一系列重磅活动，不断传递五粮液“和合共生，美美与共”的价值理念，携手全球消费者一起“品文化、品价值、品生活方式”，已经呈现一股引领酒业新时代的“王者之气”。 从内部视角看，这是“大国浓香”自身发展的水到渠成，亦是舍我其谁的责任担当，而从外部视角看，进入酒业新时代，五粮液正是行业高质量发展所需要的先行者、引领者。 从“12·18”大会看五粮液方法论：厂商心力一致，夯实稳健确定性 总结2024年，社交网站上的年度关键词为“接”，其表达的是公众对美好生活的期待和向往。而对于五粮液而言，年度关键词为“拼”。 谈到2024年工作成

文 | 李德林 10、阿里巴巴甩卖银泰 阿里巴巴决定将所持有的全部银泰商业股权以74亿卖给雅戈尔集团和银泰管理团队成员。从2014年首次入股到现在全部出售，阿里跟银泰结缘10年了，不过这一次真是甩卖，阿里此桩交易亏损93亿。同期，阿里还准备卖掉港股上市公司高鑫零售，看来要聚焦核心主业。 辣评：阿里卖掉银泰，一亏就是90多亿，不过比起金额，战略的调整与聚焦才是更重要的。 9、极越汽车崩盘了 极越汽车的销售正直播着，突然接到公司倒闭了的消息，瞬间崩溃。极越汽车是两大巨头联合推出的一家汽车新势力公司。在此之前，腾讯、百度、万达的腾百万公司，阿里跟恒大的足球，强强联合最后都失败了，巨头联手，都以为对方会负责，最后发现攒局的生意难搞。 辣评：所以，二掌柜是说，不要轻易攒局？ 8、基金经理老鼠仓亏疼了 身为基金经理的许文峰现在是颜面扫地，一边当着浦银安盛的基金经理，一边与他人合伙控制着17个账户做老鼠仓，跟着基金买，一通操作猛如虎，还亏损超过700万，被证监会抓了现行，罚款60万，5年内禁入资本市场。自己成绩差，还偷摸老鼠仓，不亏没有天理啊。 辣评：对自己的能力迷之自信，觉得趋同交易能赚钱，没想到亏得一塌糊涂。 7、80岁老板犯罪了 曾经控股4家上市公司的陆克平，其阳光系在资本市场大杀四方，令人难以置信的是，身为毛纺巨头的陆克平6年间就玩儿坏了4家上市公司，其中3家还搞退市了。没想到80高龄，还犯了内幕交易罪，被判刑三年，没收2.3亿。人的欲望是无止境的，80岁赚那么多钱干啥？ 辣评：把欲望关进自律的笼子，把守法的信念刻进骨子。 6、亚洲瓶王易主了 一年卖饮料瓶子可收入16亿，可口可乐、百事可乐、康师傅等都是客户，曾经有亚洲PET饮料瓶王之称的珠海中富是A股第一家饮料瓶子上市公司，可是老板生病后开始易主，没想到开始走下坡路。控股股东谋划多年，依然没有能重振雄风。新来的小老板能拯救瓶王吗

ChatGPT发布之后，AI大模型快速向前迭代发展，变得更加智能。可以说，这是一条看不到尽头的进击之路。 前段时间，上海人工智能实验室一位科学家也表示，大模型再演化，“一定是朝一些更高级的智能能力演化”。 而现实中，“智能能力演化”有了最新注解。 12月18日，火山引擎在上海举行“FORCE2024原动力大会·冬”，现场发布了豆包视觉理解大模型，其对视觉内容有更强的识别能力，具有更强的理解和推理能力以及更细腻的视觉描述等能力。 更重要的是，不只有豆包视觉理解大模型，大会还发布了升级的通用语言模型、音乐模型、文生图模型等。结合起来，字节跳动由此构建出国内最全面的大模型家族，媒体称之为“豆包全家桶”。 与此相应的背景是，在此之前，豆包大模型已然展现强悍实力：在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到5998 万，仅次于ChatGPT，位列全球第二；豆包海外版Cici的MAU也达到1267万，位居第22位；根据AI产品榜，豆包已经成为用户最多的ToC AI产品。 而从本次大会的角度看，全新豆包大模型的发布堪称关键里程碑，能力最全面的大模型家族的构建，为满足用户多元需求以及带来AI的持续价值，提供了行业最优解。虽然AI圈三天两头就会出现“王炸”，但豆包是真的炸到了普通人的生活里。 关键里程碑：豆包视觉理解模型凭实力“点睛” 今年以来，大模型等智能助手表现得越来越像“人”。 之所以有这样的朴素追求，是因为人类可以借助各种模态，包括但不限于视觉、语言、声音等来感知、理解这个世界。其中，最关键的当属视觉，研究显示，人类接受的信息超过80%来自视觉，而人类的视觉高度依赖眼睛。 在大模型领域，视觉理解即是大模型的“眼睛”，其依托识别、理解、推理等能力，拓展大模型的能力边界，同时降低人类和大模型的交互门槛，为大模型落地、解锁丰富的应用场景打下坚实基础。 以上述逻辑审视最新发布的豆包视

文 | 董武英 提到南极人，你会想到什么？大多数人肯定会想到电商平台上挂着南极人品牌logo，价格低廉、品质良莠不齐的各色内衣、内裤、袜子等产品。这也正是南极人的母公司南极电商的商业模式，通过“卖吊牌”，南极电商曾经是年营收40亿、最高市值近600亿的“吊牌之王”。 不过，现在的南极电商不想“卖吊牌”了。近日，南极人全球首家线下门店在上海环球港开业，引发了巨大关注。在寸土寸金的上海环球港，将近10年没有线下业务的南极电商开了一家线下店。这位“吊牌大王”究竟想做什么？ 从保暖内衣龙头到“吊牌之王” 在南极电商官网上，有着这样的一段介绍：南极人成立于1998年，是国内最早成立的内衣企业之一，并首创出保暖内衣产品。 不过，从行业资料来看，保暖内衣开创者并非南极人，而是老牌内衣品牌俞兆林。1997年，俞兆林旗下南极棉“保暖内衣”上市，迅速获得了市场追捧。 当时正在搞服装厂生产女装的张玉祥，看到了保暖内衣的商机。1998年，他联合经销商筹资300万元创立了“南极人”这一品牌，生产保暖内衣产品，4个月时间实现了过亿的销售额。 2000年，媒体爆料俞兆林等保暖内衣中添加有塑料薄膜，俞兆林产品销售遭受巨大打击，但南极人却卖得更火了。因为南极人在1999年就率先和美国杜邦公司合作，研发出“棉+莱卡”的保暖内衣，用全棉代替化纤面料，完成了产品转型，在市场竞争中取得先机。 之后的几年间，南极人先后邀请葛优、徐帆、刘德华、袁咏仪、海清等一线明星代言旗下保暖内衣产品，葛大爷的一句”南极人，不怕冷“更是让南极人打开了全国知名度。 不过，保暖内衣市场门槛不高，同质化严重，竞争激烈。2008年的金融危机，冲击了整个保暖内衣行业，张玉祥开始砍掉生产端和销售端，开启了品牌授权商业模式，将南极人品牌授予产品卖不出去的中小型服装厂。 当时的张玉祥也没有想到，品牌授权竟然有这么高的利润，毛利率超过90%，比自己卖保

文/刘振涛 第二大农商行上海农村商业银行（下称“沪农商行”）被罚了，接连收到了7张罚单，被罚了355万！ 近日，金融监督管理总局上海监管局一口气披露了34张行政处罚单，涉及多家金融机构。其中，沪农商行收到了7张罚单，涉及公司及分支机构和相关负责人员。 沪金罚决字〔2024〕152号罚单显示，因贷款管理严重违反审慎经营规则、员工行为管理严重违反审慎经营规则，沪农商行浦东分行被处罚200万元。 两张涉及相关人员的罚单显示，时任沪农商行浦东分行行长朱忠文被处以警告并罚款5万元；时任沪农商行浦东分行川沙支行及妙境支行行长金荣重被禁止从事银行业工作终身。 沪金罚决字〔2024〕161号罚单显示，因未及时调整贷款分类、理财业务未按规定进行信息披露等，沪农商行总行被罚款155万元。 总行加分行，沪农商行银行主体合计被罚款355万元。 收到多张罚单，侧面反映了沪农商行在风控合规方面有待进一步完善。 沪农商行成立于2005年，由上海农村信用合作社改制组建而来。2021年8月登陆上交所上市，是国内A股上市的10家农商行之一。 截至2024年9月30日末，沪农商行总资产规模为1.48万亿元，总规模仅次于渝农商行，排在农商行第二位。 2024年以来，沪农商行资本市场股价表现较为亮眼，截至2024年12月19日收盘，年内股价累计涨幅超过60%，总市值达802亿元。 相比资本市场股价，2024年以来，沪农商行的经营业绩则不如股价亮眼，有喜也有忧。 喜的方面是沪农商行的总资产规模一直保持增长，自身资产质量相对保持稳定。 总资产规模方面，2020年，沪农商行的总资产突破万亿，达1.06万亿元。2021年至2023年，沪农商行的总资产继续保持增长，从1.16万亿元增长至1.39万亿元。2024年三季度继续保持增长，三季度末沪农商行的总资产达1.48万亿元。 资产质量方面，衡量资产质量的两个指标不良贷款率、拨

消费电池龙头企业安孚科技迎来“新掌门”。 12月18日晚，安孚科技公告，董事会推选夏茂青为公司新任董事，未来接任董事长。 夏茂青拥有深厚的财务背景，擅长资本运作，具备丰富的上市公司管理经验。凭借卓越的资本市场眼光和深厚的行业积淀，他已成为业界公认的资深高管。 夏茂青曾在中国人民大学进修财务会计专业硕士课程，并拥有高级会计师和中国注册会计师两项国内顶级会计师认证。 他的职业生涯可分为两阶段：第一阶段，他在高校和会计师事务所担任重要职务，曾任安徽大学经济学院讲师、安徽中华会计师事务所审计三部经理、党支部书记，以及中国计算机函授学院财务处长、副院长。 第二阶段，夏茂青转向上市公司，担任核心高管。他曾是中兴通讯股份有限公司审计监察部审计三科科长，深圳市中兴新通讯设备有限公司审计部部长、财务总监，蓝盾光电董事、副总经理、财务总监，目前担任蓝盾光电副董事长。 凭借扎实的财务专业素养与多年的实践经验，夏茂青在资本市场运营和公司管理方面积累了深厚的能力。自2016年加盟蓝盾光电以来，他带领公司在2019年成为创业板注册制后深交所第一批上市公司。此外，他还积极推动蓝盾光电投资明星芯片项目星思半导体，展现了其敏锐的商业洞察力与果敢的决策能力。 从过往履历看，夏茂青的加入，将有助于安孚科技在资本市场和主营业务之间实现更高效的协同与赋能。 安孚科技成立于1999年，2016年8月在沪市主板上市，2022年通过收购南孚电池约26%的股权实现业务转型，主营业务由原有百货业务变更为碱性电池的研发、生产和销售。 在南孚电池资产的助力下，安孚科技实现了业绩和估值的双增长。例如，2023年，安孚科技实现营业收入43.18亿元，同比增长27.62%，归母净利润1.16亿元，同比增长41.93%。 南孚电池是国内碱性电池的龙头企业，“南孚牌”碱锰电池产品连续31年（1993年-2023年）在中国市场销量第一，在我

2024年12月18日，在巧克力换电生态大会上，宁德时代首推20#、25#两种标准化换电电池，并与近百家合作伙伴共同启动巧克力换电生态。这标志着电动汽车换电标准化迈上了一个历史性的新台阶。 作为全球领先的新能源创新科技公司，宁德时代一直在探索人人皆可享受电动化、人人皆可参与可持续发展的新能源生态。此次大会旨在通过联合车企、金融机构、保险公司、电商平台等生态链多方力量，提供全生命周期运营服务，共同打造标准化换电生态，给用户带来“更便捷、更经济、更安全”的电动出行体验。 重新定义标准化：推出20#和25#标准换电块 “我们会继续推进换电标准化，最核心的是电池尺寸的标准化。”在大会开场致辞中，宁德时代董事长、CEO曾毓群宣布，比照加油站92#和95#汽油，宁德时代推出两种标准化巧克力换电块，并命名为20#和25#换电块。 宁德时代董事长、CEO曾毓群 上述两种标准型号电池块，根据不同的化学体系，可以提供多电量的产品服务。每一个标准型号换电块，都配有磷酸铁锂、三元两个电量版本，供用户按需配电。 宁德时代时代电服CEO杨峻介绍，20#换电块磷酸铁锂版本配电42度，对应续航里程400公里；三元版本为52度电，可续航500公里；25#换电块磷酸铁锂可配电56度，续航500公里；三元版本配电70度电，可续航600公里。两款标准换电块，分别适配A0级和A/B级车。 按需配电是巧克力换电的优势。杨峻指出，用户从原先的购买整块电池模式，转变为可以按照使用量付费，每一块电池将发挥最大价值。 在生态大会上，曾毓群宣布：宁德时代未来所有电池新技术，都将应用于巧克力换电车型。 宁德时代董事长、CEO曾毓群 标准化的推行，预计可以让换电车型开发成本大幅降低，新车开发周期压缩半年以上，打破质量、性能、成本不可兼得的三角困境。 标准化会不会导致同质化？ “我们解决的是电动化走到深水区的问题。”时代电服CEO杨

文 | 董武英 手握5万块，你能做什么？安徽桐城农村出身的李缜打造了一家最高市值600亿元的动力电池巨头企业，自己还登上富豪榜，一度成为安徽首富。 李缜打造的动力电池巨头企业叫国轩高科。近日，国轩高科宣布两笔海外投资合计191亿元的大动作。就在一年前，国轩高科还有两大项目合计310亿元的海外投资。 国轩高科的大笔投资，都意在国际市场的开拓。李缜在盘算什么？ 开局5万元，做到亿万富豪 国轩高科的发展史，是时代红利与个人选择共振的结果。 与众多现今知名的企业家一样，李缜最初也有着公务员身份，是安徽省利群机械厂政治处的一个小职员。1986年，李缜被调至安徽省政府经济研究中心，开启了事业的起点。 1992年“南巡讲话”后，“下海潮”席卷全国，李缜也是毅然决然选择“下海”的成千上万公务员之一。他通过职工集资的形式，拿到了5万元的启动资金，成立了合肥市经济技术发展中心。在创业初期，李缜并没有取得较突出的成果。 “下海”10年后，合肥市经济技术发展中心更名为“国轩控股集团”。也是在这一年，土地招拍挂制度正式实施，房地产行业迎来了黄金发展期。刚刚成立的国轩控股集团开始涉足房地产行业，并打造出国轩苑、国轩大厦、国轩假日等一系列知名楼盘，李缜成为合肥地区小有名气的房地产开发商，收获了第一桶金。 2005年，一次偶然的机遇，让李缜开始与锂电行业结缘。在中国科技大学参观学习期间，李缜得知中科大正在研发一种磷酸铁锂电池技术。这种新的电池技术刚刚出现不到十年，当时的李缜肯定想不到这项电池技术能成为推动中国新能源汽车发展的关键技术之一，但其敏锐地感觉到，国轩集团地未来或许就在这个小小的电池上。 一年之后，国轩高科动力能源有限公司（国轩高科前身）成立。这一年，李缜已经42岁。 2008年，借助北京奥运会”绿色奥运“的契机，新能源汽车开始示范性运行，中国新能源汽车产业化的序幕就此拉开。 经过四年发展，到了伦

文 | 李德林 “在公司已经明确告知公司与上海证监局双方已进入诉讼阶段，根据《行政诉讼法》第三十五条规定，‘在诉讼过程中，被告及其诉讼代理人不得自行向原告、第三人和证人收集证据’。”个人系公募淳厚基金在12月16日昭告天下，把上海证监局告上法庭了。 在状告上海证监局前后，淳厚基金管理层已拒绝过上海证监局的稽查人员进场，以及拒绝配合稽查的调查。淳厚基金开公募诉讼监管的历史先河，诉讼的背后，到底是对抗监管？还是另有隐情呢？ 好家伙，仔细一看，淳厚基金可以说各种股东乱战和内斗。说白了，在我看来，这就是一场内部人控制的股权内斗受益者，也就是掌控着信息披露违规主体公司拒不整改和配合监管措施，变相对抗监管逼宫监管的非典型“闹剧”。 事情的起因大致为淳厚基金旗下的公募产品从2023年的年报开始，到目前为止，定期财报披露都没有召开董事会。按照证监会发布的公募基金季报披露的4号准则，以及年度报告披露的2号准则，定期报告需要董事会及董事对真实性、准确性与完整性承担个别及连带的法律责任，年报还需要三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。淳厚基金存在信披违规。 董事会是公募基金决策的重要机关，信息披露的真实性、准确性与完整性是公募基金的生命。上海证监局由此就做出责令限期2024年8月31日改正的行政监管措施。可是淳厚基金依然我行我素，信披照样违规不误。 不仅如此，据了解，9月份邢媛等人还被中国证监会以“涉嫌违反基金法律法规”立案调查了。由于淳厚基金涉嫌的问题越来越多，证监会上海证监局稽查二处对淳厚基金展开调查。 淳厚基金公开“逼宫”上海证监局理由之一，就是昭告天下12月3日把上海证监局告上法庭了——行政诉讼。 核心原因就是，淳厚基金认为沪证监决〔2024〕317号文《关于对淳厚基金管理有限公司采取责令改正措施的决定》措施程序不合法。理由是，公司信披合规前提是公司董事会能够有效召开，而法规未对