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文：向善财经 东方集团的雷终于炸了，但民生银行悬着的心也彻底死了。 3月16日晚间，东方集团披露，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》。经查明，2020年至2023年，东方集团通过虚假销售业务虚增营业收入超161亿元，连续四年年度报告存在虚假记载。 证监会拟决定对东方集团责令改正，给予警告，对公司处以1000万元罚款。东方集团实控人张宏伟、董事长孙明涛分别被罚1000万元、500万元，且均被终身证券市场禁入。 东方集团表示，如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票或将被终止上市…… 此消息一出，不只是东方集团的投资者们坐不住了，就连民生银行的万千股民也是哀声一片。 毕竟，此前泛海系爆雷的阴影，还没有散去，但现在民生银行的另一家重要股东——东方集团，又出了这档子事儿。 更难受的是，截止到去年年上半年，东方集团及其关联企业在民生银行及附属公司的贷款余额还有74.04亿元。至于现在，东方集团持有的民生银行12.8亿股中，12.7亿股已经被质押。其中，11.63亿股还被司法标记，1.17亿股被冻结。 也就是说，即便进入破产清算阶段，民生银行恐怕也难以优先受偿。 这让投资者们怎么能不心疼难受呢？ 股东任性，民生银行如何避免沦为人情局？ 此次东方集团的爆雷，算是又一次把民生银行的内部股权结构、关联交易贷款等问题给炸了出来。 大家都知道，民生银行的特殊性，在于它是国内第一家由民营企业发起并设立的银行。 公开资料显示，在成立之时，民生银行的创始股东就有59家，整个股权结构极为分散。直到后来，新希望集团、泛海集团、东方集团逐渐成了民生银行的重要股东，对应的实控人刘永好、卢志强和张宏伟们，此后很长一段时间内都稳坐民生银行董事或副董事长的宝座。 不过直到现在，民生银行也依然没有控股股东和实际控制人。 那么在此背景下，作为股东+高管双重身份的东方集团实控人们，在民生银行内

遥想杜蕾斯当年，主打一个社交币，动不动就搞出一个大热门事件，咱们打工人情绪价值，全是杜蕾斯给的。 计生用品赛道，本身就自带流量，喜欢搞事情的品牌还真不少。去年黑神话爆火时，刷短视频，无意间刷到了，一款爆火的名为“吃俺老孙一棒”安全套，品牌名称是双11 ，这个名字把梗玩的，主打一个666，不自觉的就想看看，这个“老司机”，下一步又会搞出什么“新姿势”。 这不，双11 又出了新品——卡布奇诺奶香味。 卡布奇诺虽然是一个明星级咖啡，但以此为药引，真得能吸引到消费者吗？ 营销是门手艺活，双11刷屏背后隐藏着哪些心机？ 据天眼查APP显示，双11品牌隶属浙江七夕科技有限公司，公司成立于2016年，位于浙江省温州市，是一家以从事零售业为主的企业，浙江七夕科技有限公司商标信息52条，专利信息22条。 此前，该公司也创作出过酱香味，“Money”味安全套，到如今推出奶香味。 可以说，这家公司在气味营销上玩的“贼六”。 美国莫内尔化学感官中心的研究表明，嗅觉引起的注意力和记忆力均高于其他感官，而且对人产生的感受往往比其他感官更强烈。 这也间接说明了，在商业营销中，同条件的气味营销会比其他感官营销带来更高的价值。 可以说，这也是双11品牌差异化的竞争优势，一直以来，安全套巨头们的产品基本都是在视觉、触觉方面下功夫，强调有多薄，多水润以及有多少颗粒。 可问题是，这些巨头已经在这赛道上占据了消费者心智，中小企业要想在这方面与其竞争，明显是不理智的。 所以气味营销就显得较为与众不同，巨头们虽然也有气味营销，但却都是常规的水果味，这也成了巨头们的产品竞争力薄弱所在。 除气味营销外，从历代产品更新中，也能看出双11品牌习惯利用借势营销。 像酱香安全套，借了酱香公域流量的势;“吃俺老孙一棒”玩转了黑神话悟空这一热点和孙悟空这一国民级IP。 如今的卡布奇诺安全套，则是借助了卡布奇诺这一款备受欢迎的明星级饮品

文：向善财经 近日， 据银登中心官网显示，多家银行批量挂牌转让信用卡不良资产，引起市场广泛的关注。 据了解，从1月份开始，民生银行、华夏银行、浦发银行等多家银行挂牌的信用卡透支不良资产包规模总计超255亿元。 出现这种情况早有预兆，在去年，浦发银行、建设银行及上海银行等多家银行对旗下的信用卡权益或积分规则都进行了不同程度地削减和调整，这也直接引发了很多用户的关注和不满。 如果不是信用卡业务不济，众多银行也不会进行权益缩减。 曾几何时，信用卡是银行们的“香饽饽”，如今却成为了“鸡肋”业务。 但在信用卡业务调整“退潮”背景下，去年上半年，江苏银行信用卡累计发卡量却较上年末增长9.36%，南京银行较年初增长10.19%。 信用卡业务进入“寒潮期”，二者为何特立独行？ 信用卡业务：食之无味，弃之可惜？ 首先从信用卡整体业务来看，为何信用卡业务进入了“寒潮期”？ 一方面从需求端来看，就是信用卡市场自身的发展饱和。公开数据显示，我国信用卡总卡量在2021年就达到了8亿，此后开始一路下行，2022年降至了7.98亿张。到了去年，据央行公布的2024年二季度支付体系运行总体情况显示，截至二季度末，全国信用卡和借贷合一卡共有7.49亿张，环比下降了1.53%。 这背后的原因有很多，比如支付宝等移动支付方式的出现，大大削减了信用卡对新生代群体的吸引力。又比如近年来受宏观经济波动，居民消费需求弱化、预防性储蓄意愿增加等影响。 同时，去年7月正式实施的《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，也大大助推了很多银行信用卡运营思路的精细化转型…… 另一方面从供给端来看，信用卡业务也是银行自身所不得不做的“降本增效”。 在进入存量竞争阶段后，银行信用卡的获客成本也面临着居高不下的问题。比如据金融数字化发展联盟发布的《2023消费金融数字化转型主题调研报告》显示，信用卡线上、线下的获客成本就达到了约

文：向善财经 自从翻新卫生巾、婴儿纸尿裤等315曝光事件出来后，这两天，自由点、Babycare和浪莎们几乎就没有从热搜榜上下来过。 虽然和被实锤的啄木鸟们不同，315提到梁山希希纸制品有限公司（涉事企业）是通过私下贿赂品牌相关人员，才买到了大品牌们本应该销毁的二等品，然后挑出相对好的再加工卖出去。 这就说明，品牌官方渠道的产品，基本是安全且不受影响的。 而且在某种程度上，翻新卫生巾、纸尿裤抢得好像还是正品们的生意、坑得是品牌的声誉，所以Babycare们怎么看也算是受害者吧？ 但可惜，这两天针对Babycare们的舆论声音，几乎没有任何同情可言。 很多消费者都主观地认为，这些品牌厂商对自家残次品卫生巾、纸尿裤被倒卖翻新，是知情的、是故意的。再不济，也有消费者表示：品牌厂商们犯了“管理不到位”的错，这样的管理水平，活该被骂…… 于是乎，哪怕现在Babycare回应称“翻新纸尿裤或是仿冒产品”，但却依旧止不住被无数网友吐槽怒骂的声音…… 那么都是作为国内数一数二的大品牌企业，为何Babycare、浪莎们和消费者之间的信任链会如此脆弱？ 以至于现在消费者们，几乎等不起一个官方调查定论的时间呢？ Babycare们被骂上热搜，消费者苦代工模式久矣？ 为什么会如此不受信任？ 抛开消费者们的情绪化和偏见影响，我认为品牌管理不到位只是表象导火索，更深层的，可能还是源于消费者们对很多母婴卫生品牌一直存在的、代工模式的担忧和焦虑。 比如说此次315晚会曝光不卫生、也根本不杀菌的一次性内裤事件，其中，涉事企业健芝初医疗器械有限公司的工作人员曾表示，该公司可以提供“代加工”服务，他们生产过“初医生”一次性内衣、“贝姿妍”一次性内裤和“浪莎”一次性内裤，为了控制成本，部分产品不进行杀菌消毒。 随后，浪莎公司董事长翁荣金就迅速回应称，他刚看了3·15晚会，正在忙着查这事，仔细调查一下这家企业到底有

$华熙生物(688363)$ 文：向善财经 最近，有一个有意思的现象，就是董事长发飙这件事似乎开始有传染的趋势了。 先是美的的方洪波和名创优品的叶国富，在内部批评管理层大量使用PPT，形式主义加班，加重员工负担。 后是胖东来的于东来在员工会议上发飙，怒斥管理层对员工不好。 无独有偶，近日，华熙生物掌门人赵燕也发飙了，最近，华熙生物官方媒体发布了一篇《从严治理组织、重返业务一线、重回创业状态——赵燕内部讲话全文》。 文中表示：“这个公司离开了谁都可以重新组织，唯一离不开的是我这个创始人！”；“真正的变革是人的变革，现在刚刚开始”；除了淘汰掉那些“失去梦想、放弃思考、抱怨环境的人”，公司还要刮骨疗毒，“所有贪腐人员无论职务高低，必须在3月31日前限时交代问题、提交辞呈。如超过时间未主动交代的，我们将移交司法部门，不做内部处理。” 做商业媒体这么多年，业绩不好，创始人发飙的事，其实不少见，毕竟事关自己和股东的钱袋子，毕竟，去腐才能生肌，不发飙才不正常。 但是现代管理学之父彼得·德鲁克曾说“管理是科学与艺术的结合”，虽然文中反腐的初衷是好的，不过相比于东来，叶国富，艺术成分还是有些少了。 比如这件事发酵之后，有人说赵燕是铁娘子，手段强硬，是董明珠式的大女子，女性企业家就要这样，而反对的声音似乎也不少。 //赵燕“拨乱反正”，华熙生物喜忧参半 在文章发出来之后，各个论坛上面的抱怨声可不算少。 出现这样的声音其实并不算空穴来风，毕竟前两年，在管理上面，创始人赵燕的风评不算太好。 前两年，创始人赵燕被前员工举报侵占“小股东利益”。大致意思是说，赵燕要求持有股票的早期员工以每股90元的价格卖给她，卖了股票才可以继续在公司上班，如果不卖将被公司劝退，不离职就免去员工职务待岗。但当时华熙生物的股价约为140元…

文：向善财经 近日，良品铺子发布公告，公司董事会收到杨银芬递交的书面请辞报告。 同时，公司选举程虹为第三届董事会董事长，公开信息显示程虹22年进入董事会，原本是学者出身，长期专注于质量发展战略研究。 这个消息对了解良品铺子的朋友来说，其实并不意外。 一方面是早在一个月半前，大股东发生减持的时候，公司就有一些董事长下课的流言传出，如今事实证明，传言非虚。 另一方面是杨银芬作为创始人之一，二次出山接手良品铺子的时候，良品铺子净利润缩水五成，而14个月之后，2024年良品铺子预计实现净利润为-4000万元到-2500万元，实现扣非净利润-7000万元到-5000万元。 本来是想当救火队员挽回颓势的，没想到火势反而有蔓延的趋势了。 这样的结果，作为创始人，可能也有自我问责的成分在，毕竟深耕这么多年的老将都没能挽回颓势，退位让贤可能也是情理之中。 //中专VS博士，谁能获胜 既然在行业摸爬滚打多年的老油条们都无法念好这本经，那新任的董事长是何方神圣呢？ 据公告显示，程虹先生，博士研究生学历，现任武汉大学质量发展战略研究院院长，2022年9月，担任良品铺子非独立董事至今。 2024年1月起，程虹作为良品铺子战略与发展委员会召集人，深入经营一线，系统评估供应链体系、门店终端模型、服务质量及转型策略，推动研究成果在公司实际运营中的应用。 也就是说，自2022年起，程虹就已经进入公司管理层任职，并且在2024年深入参与了公司一线的经营，但是就业绩表现来看，这个研究的应用似乎没有太好的效果。 虽然不知道这几年参与决策的权重有多少，但是就武汉大学官网中程虹的履历来看，过去研究的方向虽然是和企业相关，但是偏向宏观和学术一些，实际经营的履历和行业中摸爬滚打多年的老将相比，还没有那么厚实。 经营企业也不是搞学术研究，实际的商战其实很残酷。根据技术转移公司美国巴士底的数据，在美国，高校教授创业失败率高达

$杭州银行(600926)$ 文：向善财经 近日，杭州银行发布了2024年业绩快报，实现全年营收383.81亿元，同比增长了9.61%，实现归母净利润169.83亿元，同比增长了18.08%。 从投资者角度来看，这理应是一份喜报，不过这份业绩好像拦不住大股东要走的心，在今年初，澳洲银行宣布将杭州银行5.45%股权转让给新华保险，开始清仓杭州银行。 此前，百大集团在2024年全年累计减持杭州银行5895.09万元，中国人寿于2024年11月，通过集合竞价减持7.70亿元，这也是中国人寿自2021年来第三次大规模减持，已经累计减持了约30亿元。 大股东作为顶层投资者，一般对投资的公司业绩情况有着知根知底的了解，为何如今都在赶着套现离场？ 业绩大好的杭州银行，为何留不住大股东要走的心？ 一般来讲，投资者选择投资一家公司，投的是对一家公司的预期，如果未来预期不能满足投资者期待，投资者便会放弃持有。 杭州银行虽然目前业绩看着是春风得意，但其实也有着增长见顶的压力。 根据天眼查APP显示，杭州银行19年至23年营收增速分别为25.53%、15.87%、18.36%、12.16%、6.33%，尽管2024年增速有所提高，但仍然不足10%，整体仍处于下降趋势。 归母净利润与此相似，杭州银行2019-2023的归母净利润增长分别为21%、8.09%、29.76%、26.12%、23.15%，再至2024的18.08%，可以看出，从2021年开始，杭州银行的净利润增速开始放缓。 在盈利能力上，杭州银行2024上半年净息差为1.42%，较去年末下降了8个基点，同时低于长江三角洲城商银行1.67%的平均水平，要知道，在2020年，杭州银行净息差还处于近2%的水平，净息差逐年降低也是杭州银行近几年的趋势，在如今市场竞

$澳优(01717)$ $伊利股份(600887)$ $中国飞鹤(06186)$ 文：向善财经 趁着DeepSeep这股东风，恒生科技今年大涨，年初至今已涨26%+，行情走得是波澜壮阔。 每次市场热情高涨的时候，就有朋友想要进来分一杯羹，于是作为商业媒体的我，自然成了朋友们咨询的对象。 此刻，虽然港股的科技板块形势一片大好的声音不绝于耳，然而科技和医药一样，作为投资领域的七尺跨栏，想要越过实属不易，耳边此时响起祖师爷的声音，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”… 于是，我告诉朋友们，消费类的值得关注一下，奶粉行业就还不错，朋友呵呵一笑，知道现在人口红利已经消失了，你可别坑我。 此话不假，人口下降是趋势，但一如前两年苹果一家市值抵中国十来家科技公司市值的时候一样，在无人问津的时候，也许就是掘金的时刻。 那么奶粉行业是不是那块金呢？ //“沙里淘金”，奶粉企业迎来2.0时代 奶粉行业，走过了两个时代。 1.0时代，拼的是扩张速度，拼的是业务规模。 80、90年代的婴儿潮，是1.0时代乳制品行业掘金的底层逻辑。这个时代里成长出一批很有代表性的企业，伊利、蒙牛、飞鹤、合生元（健合）等。 人口向上，经济红火的背景下，奶粉企业增长是确定的。这个时候，谁能做好品牌、做好供给就能把握住掘金的机会。 三聚氰胺事件之后，行业震动，新的洗牌机会来了。“外来品牌好念经”成了奶粉行业的“时代显学”。 典型的如健合集团，彼时还叫合生元，借助品牌积累，推出法国原装进口婴幼儿配方奶粉，在一众乳企巨头的围剿中打开了市场。 健合增长的底层逻辑很简单，用好的产品加上穿透

$京东(JD)$ 文：向善财经 所有质疑京东骑手五险一金的人，这次可以闭嘴了！ 近日，京东集团宣布，鉴于目前外卖骑手的平均薪酬远低于京东快递小哥，为了薪酬公平性，未来一段时期签约的外卖全职骑手缴纳五险一金的所有成本，包含个人所需缴纳部分，全部由京东承担，确保骑手现金收入绝不会因为缴纳五险一金而减少，此项举措包含现有骑手和新加入的骑手。 未来，京东集团将大力推进同工同酬，逐步提高外卖骑手的福利待遇，通过实现一体化管理大幅降低管理成本，从而让外卖全职骑手和京东快递小哥一样，成为收入稳定、工作幸福、老有保障的庞大就业群体。 此消息一出，整个外卖行业都懵了。 倒不是说这次京东的手笔有多大，而是京东用行动再次证明了一点：让外卖骑手们得到更多生活尊严这件事上，能不能做到和想不想做，完全就是两码事。 无论能力大小，只要京东愿意把外卖骑手们放心里，那么外卖骑手和国人也就能把京东捧过头顶。 什么“东哥有格局”“京东才是最有良心的中国企业”“支持东哥，是京东让送外卖这份工作变得更有尊严了”等等。 各种盛赞之词，现在几乎铺满了相关话题的所有评论区。 恍惚间，京东还是那个京东，东哥还是那个东哥，二十几年一点都没有变。 用行动“伪善”一辈子 VS 用“嘴炮”悲天悯人，京东打了谁的脸？ 2月19日上午，京东外卖率先丢出了一枚行业炸弹。自今年3月起，将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金，同时为兼职骑手提供意外险和健康医疗险。 当消息传出来的一瞬间，过去外卖“企业甩锅、骑手裸奔”的市场潜规则，就这么干净利落地被打破了。 常年奔波在路上的外卖骑手们，头一次看到了走出社保真空地带的曙光，病有所养、老有所依、伤有所赔的小小愿望，也变得不那么遥不可及。 一时间，京东用真心实意和真金白银“圈粉”无数。 有官方媒体也高度点评：京东此举的意义，

$珍酒李渡(06979)$ 文：向善财经 最近市场情绪渐渐起来了，“我在白酒躲牛市”的声音不绝于耳。 确实，2024是白酒行业深度调整的一年，各大名优白酒都传出过价格倒挂等现象，诸如五粮液，洋河，舍得等头部酒企，不是业绩大幅下滑，就是增速减缓。 不仅是厂家，作为蓄水池的经销商，也有点“顶不住了”，五粮液的经销商们最近在公司不知情的情况下，做出了大动作，39家经销商参股成立平台公司，可能就是想要抱团，共克时艰。 但是，抱团不一定能取暖，华致酒行作为 A 股酒类流通第一股，无论是融资能力，还是销售渠道，已经够强了，也没能抗住。 就在四季度的业绩快报上，华致酒行2024年归母净利润预计约3807万元至5150万元，同比下降83.82%至78.11%之间，要知道2023年度华致酒行还盈利了2.35亿元的。 //别当那个傻媳妇 就在2024年三季度末，归母利润还有约1.68亿，这就意味着在四季度，华致酒行是亏损了一亿多。 不仅如此“现金及现金等价物÷有息负债小于1”，也就是说现金及现金等价物已经无法覆盖一年内到期的有息负债了，干过经销商的朋友们应该都知道这里面的门道有多深。 更有意思的是，对经销商来说，最珍贵的资金，华致酒行还壕无人性的分掉了一部分。 在2024年7月9日，也即公司的半年报之前，华致酒行拿出一份近1.6亿元现金的回报“股东”特别分红方案， 到了2024年三季报发布时，华致酒行又罕见地抛出一份近3.3亿元的三季度利润分配方案。 也就是说在整个2024年，两次分红，总金额将近4.9亿元，两次的分红总额达到了同期归母净利润的292%。 要知道，华致酒行可不是一直这么大方的，比如2023年度现金分红仅有4729万元，2022年仅有7336万元，2021年也不过1.38亿元，2020年分红7502