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大家好，很高兴来到老虎，超过10年美股交易经验，非常喜欢期权，金融衍生品的明珠，但期权一定要基于底层资产而运用，因此它更多时间是一个Plus的状态。我的投资目标是在市场中从容的活下去，可以叫我小＋，但不要叫＋＋。 先说说我的期权交易观，之所以是交易，不是投资，因为有的时候确定有一些赌性，称不上投资。 大部分情况下，我的期权仓位占比都非常低，剩余的钱做好绝对的cash secured。在我超过的10年的炒股生涯中，我所认识的玩期权并且长期活的很好的高手们，期权仓位也都不高。 三个原因： 1）流动性弱，期权是股票衍生品，volume比股票本身小很多，如果底层标的物的volume就不够大，比如大部分中概股，那对应的期权volume就更少，再分配到不同价格、不同到期日的每张合约上就更少，导致bid和ask的价差大； 2）时间为敌，期权的价值是内在价值+时间价值，时间价值会一直随着时间流逝而减少。 3）多维空间，股票是一维空间交易，期权是在复杂的多维空间，除了要考虑正股价格的变动，还要考虑波动率、时间价值、Gamma… 那么，期权适用于哪些场景？ 1）用于低价抄底看好的公司，sell put策略 2）已经盈利的正股，但距离理想的目标价还有一定距离，做sell covered call 3）财报，财报有很多不同的玩法。 4）事件布局，跟财报异曲同工，小赌怡情。 下周就进入美股财报季，大标的几乎都在10月发财报，下一篇重点分享一下我的财报玩法。

$微软(MSFT)$ Microsoft 365 出现服务中断，影响了全球用户。微软夜盘跌近-2%，现在报价433。如果今天晚上开盘微软也让是435左右的价格我就会做sell put 400的，过财报，到期日会选择8月2日。

又到了一个财报季，高盛再次下场推荐跨式期权。高盛认为，今年以来美股强劲上涨，不断新高，这种背景下，用看涨期权替代股票将会更有吸引力。高盛认为财报前的首选期权策略之一是买如隐含波动相对于其典型收益日变动更具有吸引力的标的的跨式期权。高盛本期确定 25家公司，认为，投资者低估了这些标的的财报日波动，买入跨式很有吸引力。其中特别值得关注的标的包括： $Meta Platforms(META)$ 、 $礼来(LLY)$ 、 $Moderna, Inc.(MRNA)$ $Meta Platforms(META)$ 将于7月31日公布业绩，高盛推荐在业绩前期IV还未大涨的时候买入跨式期权。期权的IV预示着财报日的股价波幅为 +/-9.5%，远低于过去 8个季度财报日的平均变动幅度 +/-13.3%。 高盛推荐买入 META 8月9日到期的平价跨式。由于跟川普的 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 直接竞争关系，META自从7月以来走势萎靡，跑输大科技，确实不好做方向预判，但几乎可能确定后续波动仍然会很大。除此之外，高盛还有两个直接Buy Call的推荐，一个是 $微软(MSFT)$ 7月30日财报，认为波动率在接近收益时可能会上升，高盛推荐买入8月9日到期行权价为450的看涨期权。另一只是GE分拆的能源公司

$博通(AVGO)$ 佩姨新看上了博通 ，卖出跟trump好兄弟的老马 $特斯拉(TSLA)$ 根据最新披露，6月24日佩洛西买入20手 $AVGO 20250620 800.0 CALL$ ，同日 卖出2500股特斯拉股票6月26日购入1万股英伟达正股。

$特斯拉(TSLA)$ 恭喜大家应该都解套并赚钱了！跟我一样200开始买的人这半年不容易啊。这波冲太猛了，7月的备兑期权在215-220，要被行权止盈了。但我认为短线肯定有回调需求，趁回调再sell put 买回来。今晚就开半个交易日，可能短期顶就这了。如果回调有两个可能一个是200-205的那个长期位置，一个是之前盘整区间在185上下。我会先做sell put 208为了能够接盘，如果大家不是特别想接盘可以做更低一些。我是一定要接盘买回来的，可以从高一点开始接。然后再继续200-185分批接入。个人认为，TSLA盘整后很可能回到300也就是去年7月的高点，时间周期会微长一点，期间会经历大盘的动荡，如果拿得住的人正股持有拿着也不错。提醒财报时间是7月23日，紧接着发布会是8月8日。

$美光科技(MU)$ 财报关注度很高，上周趁势回调了一波，高位调整10%。市场预期美光财年的第三季度收入66.7亿美元，同比增长77.9%；预期EPS 0.53美元，上年同期每股亏损为1.43美元。个人觉得财报超预期已经是一致预期，行业整体复苏和 HBM 份额强劲增长，并且今年以来股价已经涨了63.5%，预期都price in。那么关注点应该是公司提供的指引。由于MU是在2月份才宣布跟英伟达达成协议，供货HBM，每个月供应3000个HBM。此前，公司CEO也说过周期想好，公司恢复了盈利能力，提前一个季度实现Operating margin。分析师称MU 的 HBM 3E 在今年和明年的订单配额已售空。而且HBM有可能涨价5-10%，美光有定价权，将会继续带动利润率扩张。因此，我认为美光会在业绩会上给出非常积极的展望和指引，这种周期性市场有一个12-18个月的蜜月期，确定性较强。各家投行的分析师也都上调了目标价。平均目标价160+。看了一下美光的期权情况，期权市场预期财报的波动 7.4%，即股价在$129-150左右。Implied move 13.7%。美光本周到期的ATM 期权IV都已经140%-150%。非常高。市场情绪是更乐观的，put/call ratio 55%，而且从本周的期权看，OI 在5000以上的价格仅出现在call这侧，分别是call 140和145。但由于IV极高，如果buy call 140，权利金要9.5左右，也就是股价要涨到150才能赚钱，而上面预计股价波动是7.4%，也恰恰在150左右。由于情绪乐观，IV极高，还是建议做sell put，卖IV。看好MU 愿意接盘做cash-secured sell put at 135，如果不愿意接盘则sell 127以内的，127的

$博通(AVGO)$ 上周趁回调做了AVGO的sell put，AVGO过去每一次突破平台都有一波30%的涨幅。公司上调了全年的指引，芯片厂明年的需求基本下半年就落实了，最近都要开始算单子了，公司这时候就上调guidance说明很有信心。这次又赶着拆股，肯定还能新高。我算了一下，如果是1万亿市值，对应$2148每股。我觉得如果明年的单子都确定，万亿可期。

$特斯拉(TSLA)$ 横盘太久了，这次200是必须破的，然后220，8月8号前会达高点

$游戏驿站(GME)$ 段永平跟roaringkitty做对手盘，有钱人的pk开始了 @期权小班长

$英伟达(NVDA)$ 做了两个sell put，一个本周到期行权价750，一个下周行权价700的。从期权盘口看多空争议比较多，肯定不会大跌，但是很多人也不认为会大涨，可能是因为预期很高了。那么sell put一定是合适的，750对应今年25-26倍估值很安全。

$Faraday Future(FFIE)$ 看了一下今晚到期的Call持仓还有8万多，put/call ratio 只有55%，好奇这部分call 今晚是主动平仓吗？都已经是价内了，但是估计不会愿意接盘吧？如果主动平仓这么大量的call 晚上会跌吗？