社区

$完美医疗(01830)$ 合理估值8.4港元高净利润率及高收益率的稳健有机增长新华汇富认为，完美医疗已经从一家纤体和美容服务提供商，发展成为医疗美容和保健领域的领先企业。2021至2025财年期间，收入增长估计达20%的年复合增长率，净利润率超过20%。基于WACC(加权平均资本成本) 12.5%和永续增长2.5%的DCF(现金流量折现模型)计算，合理公平值为8.4港元。1.庞大的中国市场需求未被满足根据Euromonitor的数据，医疗美容市场在2020年达到1550亿元人民币，预计在2021-2025年间，将以17%的年复合率增长。2019年中国的医疗美容渗透率约为2.5%，与韩国的12.5%和日本的4.8%相比，仍然有巨大的增长空间。此外，医疗美容领域的法规收紧有利于合规的领导者。凭借公司的著名品牌和高质量服务，完美医疗有望乘着医疗美容普及的势头增长。尽管目前仍面对COVID疫情，其长期的投资故事仍是完整。2.专注于发展香港市场的战略完美医疗于2003年在香港成立和发展，从美容保健事业开始，已经建立了强大的市场地位，并扩展到医疗美容和健康管理服务，如生发和痛症管理。多样化的业务不仅满足了客户对全方位健康管理的广泛需求，还促进了交叉销售，降低了获客成本；而且通过专注于潜在的高增长业务，如生发和痛症管理服务，改善了收入结构，支持集团的高派息。相信香港重新开启经济及消费券，有助于公司维持其业务优势，而小公司则会被淘汰。3.拓展海外市场，持续释放价值完美医疗还积极拓展海外业务，如新加坡和澳大利亚。2020年2月，该集团在悉尼开设了第一个中心，并在4个月内实现了收支平衡。集团计划复制这种模式，每年在海外开设一个中心。4.公允价值为8.4港元，对应FY23

$力鸿检验(01586)$$中国神华(01088)$$华润电力(00836)$自2021年9月以来，中国20多个省份相继启动有序用电措施。国内局部电荒的现象突显了目前绿色电力供应的不稳定性，也引发全球密切关注。对此，国务院于10月24日发布了《2030年碳达峰行动方案》，其中提到“煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型”的要求，再次强调了煤电在能源转型道路上的重要地位。近年国家积极推动清洁能源及低碳化转型，然而清洁能源受时间及空间等限制，有其不确定性。相较之下，煤炭行业已具备一定规模，资源开采及利用不受季节、气候影响，具有经济实惠和稳定可靠的优点。数据显示，煤炭**国能源及生产消费比例长期在60%以上，发电量占比约为60%，以煤为主是长期不变的基本国情。根据12月8日召开的中央经济工作会议，传统能源逐步退出要兼顾新能源及产业链安全性，亦即让煤炭在中国能源结构中继续扮演“压舱石”的角色，有计划地实现新能源替代作业。作为国内领先的第三方独立检验检测企业，力鸿检验多年来专注于大宗商品及能源板块的检验检测业务。公司拥有专业的团队24小时待命，在全国设有35个先进的检验机构及实验室，全方位提供大宗商品交易的检验检测、计量、认证及咨询等服务。力鸿检验业务范围覆盖全大宗商品类别，且主要客户皆为国内大型的煤炭、电力公司。在国家能源有序转型的框架下，煤炭等能源商品仍属“刚性需求”，未来几年将维持温和增长，力鸿检验的能源商品检测传统业务也将持续受益于火电煤

$嘉泓物流(02130)$ 欣然宣布，本公司母集团嘉宏集团（「嘉宏」）以年处理56万6千箱量（20呎标准货柜）入选「2021年全球海运货代50强榜单」，位列全球第25名。这份榜单由全球领先的第三方物流市场研究公司Armstrong＆Associates联同物流业权威杂志《Transport Topics》选出，数据覆盖全球各条航线，其一年一度的全球货代50强排名发布更是受到全世界物流企业的密切关注及热闹讨论。嘉宏集团表现亮眼，在海运货榜单上位列前茅。不但再次凸显其于香港物流行业中领先的地位，同时印证其于国际货代市场的蓬勃发展。嘉泓物流和嘉宏集团分别是空运和海运服务的专家。作为嘉宏集团旗下的物流公司，嘉泓物流多年来与母集团在资源、技术方面长期维持紧密合作，致力为客户提供优质服务及一站式的物流方案。我们会根据客户的预算和商业模式，提供灵活和定制的物流方案，帮助客户提升营运流程的效率和有效性。随着本次母集团入选全球海运货代50强的榜单，嘉泓物流的知名度也将大幅提升，可望开拓更多新的客户及合作机会。嘉泓物流的执行董事兼首席执行官颜添荣先生表示：「我们再次恭喜母集团被选为全球50强的海运货代。一直以来，我们与母集团各自发挥自身优势，积极为客户提供不同的物流服务。我们与母集团相辅相成，凭借各自在空运和海运服务的专业，合力为客户提供多式联运的综合物流服务，满足客户不同的需求。而且凭着母集团的仓存及其他子公司共建的庞大运输网络，我们在细分市场上得以享有产品及价格优势，这有助我们继续成长和拓展业务。展望未来，嘉泓物流将再接再厉，在完善现有业务的同时，进一步加深全球各地的布局，包括明年于越南及德国开设办事处，为更多国家及地区的顾客提供我们的优质服务。」

$嘉泓物流(02130)$$喆丽控股(02209)$[香港－2021年11月30日]国际知名的物流解决方案供货商 –嘉泓物流国际控股有限公司（「嘉泓物流」；SEHK：2130.HK）与专注于亚洲时装、美容、生活时尚和娱乐产品采购和销售的网上零售领导者 –喆丽控股有限公司（「喆丽」; SEHK：2209.HK）联合宣布，就建立战略伙伴关系订立合作备忘录，嘉泓物流同时向喆丽配发新股份，进一步巩固合作关系。嘉泓物流及喆丽均认为这次合作能够为双方取得更强的业务协同效应，从而提升业务表现，为股东带来具吸引力回报。作为面向全球的综合物流服务供货商，嘉泓物流在欧洲及亚洲拥有强劲的业务网络，能够提供足够空运舱位，以及区域性仓库及配送服务满足客户需要。而喆丽作为亚洲产品的门户电商平台运营商，一直致力将优质的中日韩产品推广至海外广大的消费群体，其中欧洲正好是喆丽近年积极开拓的市场。根据合作备忘录，嘉泓物流会成为喆丽的战略物流伙伴，为喆丽在欧洲及其他海外市场提供定价具竞争力的物流服务（包括货运代理、运输及本地分销），让喆丽旗下电商平台为消费者提供更多元化及便捷的物流配送选项，借此促进网上平台流量，同时降低物流成本。此外，嘉泓物流与喆丽亦订立股份认购协议，借此进一步巩固双方长远的业务伙伴关系。根据协议，嘉泓物流会以每股9.2港元的认购价配发及发行110万股认购股份，总金额达到1,012万港元。此认购股份将自配发认购股份之日起禁售六个月，交易完成后，喆丽将持有嘉泓物流0.4%的现有已发行股本，CS物流及董事会其他相关人士将持有72.8%的股份，而其余 26.8%的股份则由公众

随着全球疫苗接种覆盖率攀升，各区域经济活动逐步重启，景气持续升温，时序迈入第四季度年终消费旺季，消费性电子备货需求渐次释出，有助于相关产业外销接单及制造业生产稳定成长。智能家居、可穿戴设备与虚拟现实将成长为全球最具潜力的消费科技市场，IDC数据显示今年虚拟现实、可穿戴设备与智能家居这三类产品的总价值预计将达3,721亿美元，预计到2025年规模为5,428亿美元。值得一提的是，市场数据显示，2021-2025年，全球智能家居市场规模将保持11.6%的年均增速增长，至2026年，全球智能家居市场规模估计将突破2,300亿美元。紧随行业增长趋势，全球领先的一站式注塑解决方案供货商之一的东江集团(港股代号:2283)，持续接获亚马逊、谷歌等智能家居龙头品牌的订单。东江集团的智能家居板块2021年上半年收入较去年同比增长67.4%；于2021年6月30日，在手订单多达约10.7亿港元，业务前景亮丽。近期，国际品牌消费性电子新品接续推出，亚马逊在今年的秋季新品发布会上推出多款智能家居新品，包含首款新型家用机器人Astro、智能温控器、智能音箱等产品，从市场知悉，亚马逊机器人里接近30个零组件皆由东江集团所生产。银河-联昌证券表示，东江集团2021年下半年将受益于智能家居和可穿戴设备板块客户的新产品推出而强劲增长，在全球龙头品牌的新产品订单支持下，注塑组件制造板块业务将稳定复苏，重申「买入」评级，目标价为4.75港元。信达证券则指，消费性电子、可穿戴设备和智能家居将推动东江集团销售增长，预计2021年下半年随着产能利用率进一步提高以满足客户新产品的推出，毛利率将按年显著上升，维持「买入」评级，目标价为4.09港元。5G、AR/VR、人工智能等技术的发展推动智能家居整体市场的壮大，万亿智能家居市场已打开。从谷歌、亚马逊等科技巨头在智能家居的不同领域进行大规模投资来看，体现整体行业潜力巨大

日日煮（DayDayCook）與SPAC公司首次提交初步股東投票委託書計劃於2021年第四季度舉行合併相關股東會[香港-2021年11月8日]中國領先飲食內容導向及消費者生活品牌—日日煮有限公司（DayDayCook）與美國特殊目的收購公司（「SPAC」）Ace Global Business Acquisition Limited (「Ace」，Nasdaq:ACBA, ACBAU, ACBAW）於今年8月宣布簽訂協議進行合併，11月5日兩間公司再宣佈，已向美國證券交易委員會提交有關該業務合併的初步股東投票委託書，披露更多詳情，計劃於2021年第四季度就合併事宜舉行股東會議。日日煮成為飲食創新領域的領導者持續發揮影響力日日煮於2012年創立，是一個內容導向、市場領先的生活品牌企業，擁有及運營IP品牌日日煮，瞄準亞洲市場中的年輕美食愛好者。日日煮推出了即食（RTH）、即煮（RTC）和植物性食品，為年輕的美食愛好者帶來方便且高質的美食。公司並通過各大社交媒體及電商平台推廣產品，提升品牌知名度。目前其製作的短片累計瀏覽次數已高達30億次，並且在全球範圍接獲超過1,000萬筆訂單。截至2021年第二季度末，日日煮短視頻活躍觀眾數達6,000萬，日日煮商品付費顧客數超340萬。從客戶分佈來看，約85%是1985年後出生的新世代群體，平均年齡30歲以下。約75%的顧客來自非一線城市。62%的客戶為女性。目前日日煮已積累了 473,000分鐘的自製視頻內容庫。2021年上半年，公司收入超8,800萬人民幣，毛利率21.6%，較去年同期的15.7%有顯著提高。日日煮與Ace合併交易完成後的新公司，將以新股份代號繼續在納斯達克上市，日日煮的創始人兼首席執行官朱嘉盈女士（Norma Chu）將帶領其經驗豐富的管理團隊完成日日煮的戰略轉型。日日煮及Ace計劃以私募投資公開股票（PIPE）方式融

日日煮新增獨立董事及顧問委員會成員涵蓋跨國食品企業前高層[2021年11月8日 –香港]中國領先飲食內容導向及消費者生活品牌 —日日煮（DayDayCook）欣然宣佈，董事局新增三位獨立董事，分別是Conor Chia-Hung Yang先生、MatthewGene Mouw先生及Sam Shih先生，同時任命Malik Sadiq博士為顧問委員會顧問。日日煮創始人兼首席執行官朱嘉盈女士（Norma Chu）表示：「Conor、Matthew、Sam和 Malik於企業管治均擁有豐富經驗，在團隊制訂未來戰略方向時能夠提供專業意見，帶領日日煮踏上新台階及發掘更多的增長潛力。我期待眾人在行業的寶貴經驗、產品的創新、卓越的執行及管理，能夠對我們的團隊帶來莫大裨益。」Conor Chia-Hung Yang先生是資深的首席財務官，曾帶領多家中國的科技、媒體和通信（TMT）企業赴美上市。他在多家美股公司擔任要職，包括作為億航智能（Nasdaq: EH）和天境生物科技（Nasdaq: IMAB）的審計委員會主席。他又曾於2013年1月至2017年11月擔任途牛旅遊網（Nasdaq: TOUR）的首席財務官。他並是小黑魚科技有限公司（Black Fish Technology Group Limited）的聯合創始人，於2017年11月至2021年2月期間擔任總裁。Conor Chia-Hung Yang先生表示：「繼服務多家得到美國投資者青睞的中國企業，成為他們的董事局成員後，我很高興能夠協助日日煮完成其新一段發展里程。日日煮運用以消費者為本及創新的手法，在中國千禧世代建立品牌知名度，往後的日子將會展現出巨大潛力。」Sam Shih先生在中國及亞太區擁有逾 30年的企業管理經驗，曾於百事可樂和Redbull工作多年。Sam Shih現時是獲得日本軟銀集團支持的中國獨角獸OYO酒店的合夥

近期大宗商品市场火热，煤碳及天然气交易额均大幅增加。根据海关总署披露，我国9月份煤炭进口额为391,320万美元，同比增长233.66%，相较8月份环比增长25.76%；其中煤及褐煤的进口量升幅更为显着，同比增长76.1%，环比增长9.0%。随着大宗商品价量齐升，交易当中必然涉及的第三方检测服务需求也自然大增。作为检测龙头的力鸿检验 ，股价有望持续受惠。力鸿检验为国内领先的第三方独立检验检测企业，专注于大宗商品及能源板块，致力为全球客户提供7x24小时，全方位且专业的检验丶检测丶计量丶认证丶谘询及相关技术服务。在大宗商品交易当中，买卖双方都需要独立第三方对产品进行技术验证并提供具体报告，以证明其是否符合法律法规要求或某一标准，同时协助买卖双方定价。因此，没有检验服务，就没有交易，可见力鸿检验享受着稳定刚需。由于检测机构将根据工作量向委托者收取检测费用，交易量越多，力鸿检验的业绩也理应受惠。长久以来，市场因为对行业的了解不深，而港股中缺乏同业参考，板块因而被港股投资者所忽视。事实上，力鸿检验作为细分市场龙头，实质上更应获得重估。股值上，公司股价明显落后于A股同业，比起华测检测 (300012)的65x丶谱尼检测 (300887)的51x，以及苏试试验 (300416)的41x，现在的12x市盈率存在一定折让。同时，在“30·60目标”及碳中和等政策利好推动下，A股相关概念股已率先爆发，给予TIC行业重估的机会，唯独港股中的$力鸿检验$仍处于估值低洼，未来可望追落后。在价值投资的角度看来，公司股价现在可算是非常吸引，安全边际高同时拥有绝大增长潜力，值得投资者长期关注。$力鸿检验(01586)$ 

市场研究公司央视市场研究（CTR）近日发布的中国媒体市场、广告市场、消费市场及移动互联网发展的趋势报告显示，中国广告市场在2021年上半年增长23%，与2019年与2020年同期分别下降8.8%、下降19.7%相比，实现强劲反弹，增势明显。绝大多数行业2021年的广告投放花费同比实现正成长，而品类广告增幅亮眼，其中服装增长高达188.1%，化妆品系列用品为165.2%，个人健康用品为137.7%。在2021年上半年整体广告渠道刊例花费增幅Top 30的品牌中，快消品牌数量占据一半以上。实际上，席卷而来的数字化浪潮，影响的并非只是新锐快消品牌。房企、车企、电影公司等各行业亦争相加入数字化营销赛道，借助流量打通全链路数字化营销体系，建立私域阵地，从而实现用户与品牌之间精准连接、品效合一。作为一家主要向中国广告主提供海外在线广告服务的平台，虎视传媒（港股代号：1163）为涵盖App、游戏、电商、金融、教育、旅游、品牌等多个领域的企业广告客户打造短视频、社交、工具、电商等类型的多元广告案例，客户数量持续增长，截至2021年上半年已拓展至420家。虎视传媒亦于今年7月成立联营公司北京传速文化科技有限公司，通过提供社交媒体传播整合业务，持续拓展国内业务布局及客户体量。目前该公司已全面投入运营，依据客户需求，匹配下游内容制作，为国内知名品牌提供客制化服务。除了积极拓展国内市场以外，虎视传媒同步发展海外市场，拿下了海外公共广告公司Taboola代理权以及快手海外首批代理权。今年，快手为海外扩张准备了10亿美元的预算，目前约有1.5亿名海外用户，其中有一半来自拉丁美洲。数据显示，2021年拉美电商市场规模将达到231.81亿美元，预计到2024年，拉丁美洲线上购物人口总数将突破3.5亿人次，电商经济将迎来井喷式爆发。通过与一众顶级媒体发布商合作，相信公司可持续开拓出海数字营销有待挖掘的新蓝海

Kingkey Securities reiterated its BUY call on Crazy Sports Group (82.HK) with a revised SOTP-based target price of HK$2.53.Crazy Sports operates a vast and consolidated digital sports entertainment platform providing paid sports information contents, live-streaming and social media, sports quizzing games and offline lottery sports retail services. In addition, the Group develops and operates series of sports adopting international IPs and leisure mobile games.As the government aimed to build a CNY5.0b worth of sports industries by 2025 and forge the nation into global sports superpower by 2035, Kingkey Securities believes that Crazy Sports as a distinctive O+O (Online plus Offline) sports entertainment provider, is well-posted to monetize from the expanding sports industries that is strong