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上上周美联储利率会议出来之后，一直想做一下解读和我个人的理解。后来想还是等等，等到九月非农再一起写。 到现在，刚好利率会议和非农都出来了，美股市场也有对应的走势。 坦白的讲，美股这么走既合乎常理，也有对认知的冲击。 可能接下来很长一段时间都是这个样子，至少瘟疫持续和大选期间的关键时间点都会这样，大家要有所准备。 希望能帮到大家。 美联储说了什么？ 首先看看美联储最近说了什么，这里重点挑美联储主席鲍威尔的原话： 关于通胀：希望通胀在一段时间内平均增长2％，没有提供定义平均2%通胀率的公式，任何通胀超标将是温和的。 关于利率：将在未来5年内对政策策略进行公共审查，联邦基金利率可能会比过去更频繁地受到有效下限的约束。 关于就业：就业下行风险已经增加，将就业置于通胀之前，寻求确保就业不会低于最高水平，不会设定就业目标。 是不是感觉言论偏委婉不甚好理解，我来给大家通俗的翻译一下： *保就业，保就业，保就业。就业比通胀更重要，目前就业下滑风险在增加，就业决定宽松，所以之后非农数据要注意关注，非农数据对行情（尤其是黄金）的影响正在变大。不知道大家玩儿没玩儿过mt4的黄金外汇，15年那阵子非农对黄金波动影响特别大，后来17-18波动就没那么大了，这是因为那段时间的利率会议特别参考非农，现在也有这个意思。玩儿过的兄弟肯定对月初非农行情印象深刻。 *通胀远远没达标。通胀的目标定在2%，甚至部分美联储官员可以接受2.4%的通胀目标，对通胀依然比较激进，甚至有的官员可以接受2.4%的通胀目标。美联储通胀参考的指标是cpi和Pce,8月28日公布的美国核心Pce物价指数年率是1.3%，距离达到2%的目标还有一定距离。 *以后的利率怎么走，无法给出提前的预告，具体看就业和通胀，但是负利率不可能。 所以现在来看，利率怎么走依然是很难确定了，重点看疫情，就业和通胀。 目前科技股撑高了美股指数，而科技股是由