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来源:金融界6月11日，达内科技（NASDAQ:TEDU）发布了2019年财报。财报显示，达内科技营收达20.5亿元，同比下降1.6％。收入下降的原因是，公司对成人IT业务进行主动调整，关闭了一批运营效率较低的学习中心，使招生人数有所下降。短期的业务调整，并无碍其业务的长期增长。与此同时，少儿业务增长迅速，正在成为达内科技业绩增长的重要驱动力。2019年少儿收入为5.2亿，与2018年相比增长208.5％，收入占比也进一步提升到25.6％。随着少儿业务的飞速发展，达内科技双轮驱动的业务结构已然成型。盈利方面，尽管达内科技2019年净亏损10.4亿元，较2018年有所扩大。但环比来看，下半年亏损较上半年出现明显收窄，已经出现拐点迹象。随着成人IT业务运营效率提升，单个中心的产能和利润的进一步释放，其盈利能力提升将是一件大概率的事情。01 少儿编程业务收入大涨208％，“成人+少儿”双轮驱动格局已成从收入看，达内科技2019年收入为20.5亿元，较去年略有下降。究其原因是其成人IT业务运营策略的改变。2019年，达内科技成人IT业务收入15.3亿元，收入占比达74.6％，公司对该业务进行调整，关闭了一批运营效率较低的学习中心，成人IT教育学习中心数从2018年的180个减少到130个，全年关闭了50个中心，招生人数也有所下降。与此同时，少儿编程业务迅速崛起，正在成为达内科技的重要增长点。2019年，少儿编程业务的收入为5.2亿元，同比增长208.5％，收入占比也进一步提升到25.6％。少儿业务收入的高增长背后，是其运营数据的大幅提升。2019年，达内科技少儿编程教育中心数量为217个，较2018年底的148个同比增长47％，招生人数也提升至9.9万，同比增长117.5％。目前来看，少儿编程业务的高增长仍将持续。2019年达内科技的递延收入为15.8亿，同比增长91.1％。对教育