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摘要：特斯拉当前股价极高，背后是马斯克一个又一个的故事。以史为鉴，其股价必然回调，但是这些故事并非不可能实现。十月初，在关注度并不高的“Robotaxi日”之前，特斯拉股价为每股246.23美元。不过，特朗普胜选后，因特斯拉CEO马斯克是前者盟友，特斯拉的疲弱态势大逆转，股价从前述水平飙升了97%，达到每股487美元。问题是，特斯拉因政治因素而获得的溢价还能持续多久？同时，特朗普胜选是否意味着，随着全自动驾驶（FSD）功能的最终完善，特斯拉向网约车公司的转型也不再面临监管障碍？值得一提是，回到2023年底，当特斯拉股价为248.48美元时，埃隆·马斯克表示，特斯拉的市值可能在2030年迈入5万亿美元。展望未来四年，特斯拉无疑将获得友好的特朗普政府庇护，不过这些特朗普政府的庇佑能否真的提振特斯拉的业绩和盈利？巴克莱银行的分析师对特斯拉的前景持更为保守的态度。选举后，巴克莱银行对特斯拉的估值11月中旬，比美国独立还早近一个世纪就成立的英国跨国银行——巴克莱银行（Barclays）(LON:BARC)将特斯拉目标价从每股235美元大幅上调至270美元，然而评级仍维持“中性”。巴克莱调整目标价前，特斯拉公布的三季度每股收益（EPS）远超预期，实际公布的EPS为0.62美元，而预期仅为0.46美元。此外，令人惊喜的是，该季度还是2024年首次实现34%的EPS超预期增长。分析师同时指出，如果到2026年取消电动汽车税收抵免，也会利好特斯拉，因为这将在短期内提振特斯拉的销量，同时削弱美国本土电动汽车竞争对手的竞争力。毕竟，特斯拉是美国最著名的电动汽车品牌。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至2024年8月，特斯拉在美国的市场份额高达48.9%。因此，随着税收抵免政策的逐步取消，人们可能会在政策到期前争相购买电动汽车，从而进一步提升特斯拉的市场份额。当时，巴克莱银行还考虑到了特斯拉股

英为财情Investing.com – 瑞银全球研究本周公布了2025年最看好的25只美国股票名单，入选公司涵盖科技、医疗保健和工业领域。其中一些重要股票包括：3M (NYSE:MMM)——瑞银注意到在新任CEO的带领下，该公司正努力精简业务、加强研发并提高订单交付率。亚马逊(NASDAQ:AMZN)：瑞银看好其前景的核心理由是，亚马逊有望受益于电子商务、云服务和Prime Video广告的预期增长。身份安全领域龙头CyberArk Software (NASDAQ:CYBR)：瑞银预测很多企业都将采用该公司的平台，并且仍未该公司的机器身份解决方案也具有巨大潜力。德州仪器 (NASDAQ:TXN) ：瑞银预计随着工业和汽车行业复苏，2025年公司将实现超过12%的强劲增长。戴尔(NYSE:DELL)：在二级云和企业市场中相对于同行惠普企业而言，有望在AI服务器市场中胜出，从而推动明年的收入增长。Ulta Beauty Inc (NASDAQ:ULTA)：瑞银认为市场对该公司过于悲观，相反公司有望度过当前面临的短期挑战，业务将稳定下来。此外，瑞银还指出，战略收购、监管政策愈发明朗以及创新将对这些股票的表现产生重要作用。瑞银分析师对所有入选公司的风险回报前景持乐观态度。除了上述股票外，瑞银还看中了：Alaska Air (NYSE:ALK)；American Tower (NYSE:AMT)；Amphenol (NYSE:APH)；Aritzia (OTC:ATZAF)；CenterPoint Energy (NYSE:CNP)；Cognex (NASDAQ:CGNX)；Comfort Systems (NYSE:FIX)；ConocoPhillips (NYSE:COP)；Elevance Health (NYSE:ELV)；Energy Transfer (NYSE:ET)

英为财情Investing.com -美联储周三（18日）释放出不那么鸽派的降息信号后，美国科技股大跌。然而，Wedbush分析师却认为，这正是投资者买入良机，因为AI将在未来一年继续推动科技股上升。周三，受美联储预计明年降息步伐将大幅放缓的影响，美国科技股遭遇重创，成为华尔街暴跌的焦点。纳斯达克综合指数下滑3.6%，创下自7月下旬以来的最大单日跌幅。除了美联储的政策调整，该板块也因过去一周的强劲上升后的获利回吐而动荡不安。Wedbush在周三晚间发布的报告中指出，尽管短期内市场可能因美联储和即将上任的特朗普政府的贸易政策而波动，但科技和风险偏好资产的长期前景依然乐观。报告强调，此次科技股的抛售实际上为投资者提供了“买入将在2025年蓬勃发展的AI革命中胜出的科技股的良机”。Wedbush对其2025年的策略保持信心，预测科技股在该年将至少上升25%。此外，该机构还预计，未来三年与AI相关的资本支出将超过2万亿美元，显示出对AI领域持续增长的强劲信心。特朗普政府的AI倡议被视为科技股上升的另一大驱动力。预计特朗普政府将推出更多支持AI发展的政策，这将直接惠及微软(NASDAQ:MSFT)、亚马逊(NASDAQ:AMZN) 和Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等主要科技巨头。同时，像Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) 这样的科技股也有望从国防部的AI倡议中受益。值得注意的是，日本科技巨头软银(TYO:9984)最近宣布在美国投资1000亿美元，Wedbush认为这只是更多以美国为中心的促进AI发展倡议的“开始”。此外，联邦贸易委员会的领导层变动也可能在未来几年推动科技行业的交易活动。在特斯拉(NASDAQ:TSLA) 方面，Wedbush重申其将是特朗普政府的最大受益者。预计特斯拉的全自动驾驶和自动驾驶计划将在特朗普政府任期内更

英为财情Investing.com – 周三（18日），美联储公布最近一次FOMC会议结果，尽管降息25个基点，然而对未来降息路径的看法偏鹰派。对此，摩根士丹利现在不再预见美联储将在1月降息，且认为美联储明年只会降息两次。摩根士丹利分析师指出，由于通胀持续高企引发的担忧，美联储未来一年的降息幅度预计将较为有限，且降息行动可能会推迟。具体而言，他们现在不再预期2025年1月会降息25个基点，而是预测美联储仅会在3月和6月分别降息25个基点。这一变化反映出美联储内部对贸易、移民和财政政策潜在变化的考虑，这些变化可能导致通胀路径更加坚定，进而使政策利率路径也更为稳定。摩根士丹利分析师在报告中写道：“美联储的鹰派转向似乎与此密切相关。”尽管摩根士丹利仍预计美联储将在2026年至少降息三次，但其对终端利率的预测已上调至2.6%，高于此前预测的2.4%。这一调整与多家同行的类似行动相呼应，高盛本周早些时候也因通胀和劳动力市场状况而不再预期1月降息。市场反应也印证了这一预期变化。据CME Fedwatch数据显示，交易员对1月美联储维持利率不变的押注显著加大，维持利率不变的概率已从上周的75.4%升至91.1%。美联储在周三的会议中如期降息25个基点，但其基调却比市场预期更为鹰派。主席杰罗姆·鲍威尔警告称，未来几个月美联储将放缓降息步伐。这一表态与摩根士丹利的预期调整相呼应，也进一步确认了市场对美联储政策方向的理解。此外，美联储还下调了对2025年的降息预期，预计明年仅会降息两次。鲍威尔指出，2024年下半年经济增长强劲，劳动力市场的下行风险已有所缓解，因此有必要放慢货币宽松的步伐。值得注意的是，即将上任的唐纳德·特朗普政府也可能对通胀带来额外上行风险。特朗普承诺实施扩张性和保护主义政策，这些政策可能会对通胀产生进一步推升作用。这一因素也为摩根士丹利调整利率预期提供了额外依据。编译：刘川

2024年，微软(NASDAQ:MSFT)购入了48.5万枚英伟达(NASDAQ:NVDA)的“Hopper”芯片，金额巨大，规模也远超竞争对手，符合微软作为OpenAI最大投资者的身份。OpenAI的最新模型正是使用微软的Azure云基础设施来训练的。微软还向数据中心投入了大量资源，以支持如Copilot和Azure等AI相关服务。微软巨额的战略性支出，可望巩固其在AI领域的领先地位，并拉开与竞争对手的距离。微软的英伟达AI芯片采购规模遥遥领先微软采购英伟达芯片的规模远超竞争对手，数量是微软在中美两国最大竞争对手的两倍。相比之下，Meta (NASDAQ: NASDAQ:META)采购了22.4万枚芯片，亚马逊(NASDAQ:AMZN)采购了19.6万枚，谷歌 (NASDAQ:GOOGL)则采购了16.9万枚。字节跳动和腾讯各自采购了约23万枚芯片。微软的订单量比2023年增加了三倍多，凸显了微软在AI技术领域的积极扩张战略。巨额投资有望增强微软的实力，并为英伟达提供了重要的收入来源，有助于提升英伟达的市场估值。当前英伟达的市值已飙升破3万亿美元，主要得益于像微软这样的大型科技公司的强劲需求。微软的巨额订单对英伟达的营收贡献显著，巩固了英伟达在GPU市场的领先地位。然而，越来越多的公司开始开发定制AI芯片，英伟达也面临着潜在的竞争挑战。尽管面临这些压力，英伟达仍保持主动，推出了Hopper芯片的继任者Blackwell，以维持其市场主导地位。英伟达的概况最近，英伟达股价大幅波动。截至周三（18日）收市，股价为128.91美元。过去一年里，英伟达股价波动巨大，52周最低价为47.32美元，最高价为152.89美元。剧烈的波动表明，英伟达即充满希望，也充满风险。不过，大部分分析师给予了英伟达强烈买入评级。同时，英伟达的目标价格范围从最低的130.00美元到最高的220.00美

特朗普当选美国总统后，金价虽一度大跌，但随后强劲回升。很多迹象预示，2025年金价有望持续上扬。本文将介绍5只可能因金价上升而获益美股。英为财情Investing.com - 11月14日，金价跌至近两个月的低点2565美元后迅速反弹，本周四（12日）一度已攀升至2760美元上方，短短不到一个月的时间内升幅高达7.6%。黄金作为一种避险资产，起初因特朗普当选（及美元走强）所引发的风险偏好转变而受益。然而，随着特朗普当选推动股市屡创新高，投资者开始纷纷抛售黄金等避险资产。同时，由于外国资本大量涌入美国市场，加之市场对特朗普某些政策可能导致美联储放缓降息步伐的担忧，美元进一步升值，对黄金构成了更大的压力。2025年黄金市场将再续牛市？然而，近几周来黄金价格的强劲上升，同时美股也创历史新高，可能预示着2025年黄金市场会再次迎来牛市。诚然，特朗普的政策（包括关税措施）可能会推高通胀并引发美联储的担忧，但就业市场已开始出现放缓迹象，这表明美联储明年可能会继续降息。例如，高盛的分析师预测，明年美联储的基金利率将下降超过100个基点，降至3.25%至3.5%的区间。由于黄金本身不产生利息，在利率较高时难以与付息资产相抗衡，但随着借贷成本的下降，这一局面将逐渐发生逆转。此外，值得注意的是，今年央行大量购买黄金对金价上升起到了关键作用，这一趋势自2022年美国对俄罗斯实施限制后引发全球储备多样化竞赛以来，一直持续至今，未见放缓迹象。事实上，很多国家将西方对莫斯科的制裁视为减少美元依赖、实现储备多样化的机遇，从而刺激了央行购买黄金。最后但同样重要的是，随着新年的临近，全球地缘政治局势依然紧张，这也提升了黄金作为避险资产的投资价值，以及明年金价上升的可能性。金价上升可能利好黄金股，那么美股中有哪些黄金股？金价上升之际，黄金股可能受益。我们深入挖掘了美股中的股票，并精选出市值最大的5只黄金股。这

BCA Research在其最新发布的一份报告中，描绘了2025年美国一旦发生衰退，市场可能面临的走势，并着重指出全球市场将迎来的剧烈动荡。报告表示，倘美国经济衰退，美股会严重承压，标普500指数将于11月跌至低位4197点，随后略有反弹，最终以4452点收市，全年跌幅高达31%。然而，BCA指出，这种假设并不意外，因为截至2024年12月，标普500的预期市盈率已高达22.4倍，远超2015年至2019年的平均预期市盈率33%。BCA分析指出，在衰退背景下，消费必需品、医疗保健和公用事业板块表现最为坚韧，而“市场对AI股票的狂热则逐渐降温”。同时，分析还认为比特币在衰退情境下也不会起到避风港作用。BCA指出，比特币预计不会吸引避险资金的流入，反而与股市的波动紧密相连，年终时更是预计会暴跌至45000美元。“比特币的支持者曾寄望于财政不稳定能促使资金涌入加密货币市场，但事实并非如此。最终证明，比特币只是对股票的一种高风险投资。”BCA在报告中写道。在债券市场方面，财政不确定性初期推高了收益率，但随着美联储将基准利率下调至2%，10年期国债收益率稳定在3.25%，收益率会回落。同时，BCA指出，信用利差会显著扩大。相比之下，黄金的表现则会优于比特币，全年升幅预计达到10%。黄金将受益于利率的下调以及新兴市场央行的增持。“持有黄金为投资者在2025年的诸多不确定因素中提供了保障。”报告强调。在其他大宗商品市场，油价和工业金属价格均预计下跌。在货币市场方面，日元表现最为抢眼，兑美元汇率预计会升至115，而美元在衰退阴影下可能“剧烈波动”。

英为财情Investing.com - 根据美国银行最新周报，2024年美国股票基金年度资金流入规模将创下4800亿美元的新纪录，而中国股票也迎来了九周来最大的一波资金流入，总额达56亿美元。在截至12月11日一周，债券基金吸引了106亿美元，股票基金吸引了88亿美元，加密货币吸引了41亿美元，黄金则吸引了2亿美元的资金。与此同时，货币市场基金则流出了110亿美元。医疗保健板块资金流出严重，达到了17亿美元，为2023年2月以来之最，这反映出行业间正发生急剧变化。Michael Hartnett领导的美银策略师团队指出，投资者对AI领军企业的投资热情日益高涨。他们特别提到，“美股七巨头”等大型科技股的滚动市盈率已高达62倍，超过了此前的泡沫时期高位。股市整体表现依旧疲软，仅有31%的标普500指数成分股表现优于大盘，与上世纪90年代末的市场情况颇为相似。Michael Hartnett表示，历史上只有央行有能力终结市场的暴涨，并预测美联储将在下周的会议上决定降息。此外，Michael Hartnett还强调，今年中国H股的表现超越了标普500指数，这主要得益于自2020年6月以来“最为宽松的金融环境”。他指出，中国的贸易顺差刚刚创下历史新高，同时中国在全球汽车生产中的份额也在过去20年里从1%飙升至近40%。策略师认为，中国股票有望继续保持上升势头，对于国际投资者而言，当前仍是入场的好时机，尤其是在第一季度可能进行的关税调整之前。Michael Hartnett及其团队在报告中写道：“特朗普追求的是经济增长而非通胀，如果市场对第一季度的关税问题普遍感到担忧，那么中国股票的表现将会更加亮眼。”从地区层面看，美国股票上周已连续第十周录得资金流入，总额增加了130亿美元。新兴市场股票也连续第二周上升，吸引了34亿美元的资金流入，而日本和欧洲则继续面临资金流出的压力，分别流出35亿

此前，我们统计了财报发布后，美股七巨头的InvestingPro最新估值以及分析师平均目标价变动情况。在极为重要的中国经济工作会议之际，我们再来看看若干知名美国上市中概股的InvestingPro估值和分析师目标价变动情况。电商股中，InvestingPro估值模型最看涨阿里巴巴（看涨60%），其次是京东（56%），然后是拼多多（50%）。分析师最看涨拼多多（50%），其次阿里（39%），最后是京东（31.7%）。新能源汽车股中，InvestingPro估值模型最看涨理想，认为潜力达40%，随后分别是蔚来（33%），极氪（19%），小鹏（4.4%）。不过，分析师最看涨蔚来，看涨幅度39%，惟理想以35%的看涨幅度紧随其后，之后是极氪（30%），小鹏仅16%，仍然排在最后。其他互联网股中，InvestingPro估值模型最看涨百度，看涨幅度接近80%。爱奇艺（看涨49.7%），网易（20.5%）。还需要特别注意，哔哩哔哩高度看跌，看跌幅度达39.8%，携程轻微看跌1.4%。分析师也最看升百度，幅度28.7%，其余依次是网易（24.2%）、哔哩哔哩（21.12%）、爱奇艺（19%）、携程（8.96%）。以下是各支股票的详细的数据截图。阿里巴巴InvestingPro估值模型：看涨60%至137.49美元。分析师平均目标价：看涨39.49%至119.86美元。平均目标价略有上升，在财报发布后从201.69美元升至205.40美元，最新已升至206.69美元。阿里巴巴估值，来源：InvestingPro个股概览页面阿里巴巴平均目标价趋势，来源：InvestingPro图表功能拼多多InvestingPro估值模型：看涨37.5%至137.38美元。分析师平均目标价：看涨50.14%至149.97美元。近期拼多多目标价遭大幅下调，从165美元下调至151.59美元，最新平均目标价已经

2025年临近之际，估值模型认为这五只股票仍然具有巨大上升潜力，且现价低廉。在当前整体市场估值较高的情况下，希望获得资产增值收益的投资者可进一步研究。英为财情Investing.com - 2025年即将来临之际，如果在物色资本大幅增值机会的投资者，以下五只股票也许值得进一步研究。它们所处行业都前景光明，拥有强劲的增长潜力，并且根据InvestingPro模型的评估，其股价远低于公允价值。对于寻求回报潜力高的投资者来说，这五只股票融合价值与机遇。一、Darling Ingredients当前价格：35.95美元测算的公允价值：62.86美元（看涨潜力74.9%）市值：57亿美元Darling Ingredients (NYSE:DAR)将有机废弃物转化为绿色柴油、动物饲料和生物能源解决方案等可再生产品。这家总部位于得克萨斯州欧文市，公司定位独特，能够充分利用全球可持续性发展趋势，包括向可再生能源的转型。公司与行业领军者拥有合作关系，同时很多政府支持的可再生燃料，为公司提供了稳定的增长渠道。Darling Ingredients专注创新和废物转化，在循环经济领域有望脱颖而出。Darling Ingredients估值数据，数据来源：InvestingPro根据InvestingPro的评估，Darling Ingredients的公允价值为62.86美元，意味着有74.9%的看涨空间，进一步彰显了其在可持续增长投资领域的吸引力。此外，InvestingPro还指出，瑞银和摩根大通的分析师均给予了该股买入评级。二、StoneCo当前价格：9.16美元测算的公允价值：15.58美元（看涨潜力70.1%）市值：28亿美元StoneCo (NASDAQ:STNE)是巴西金融科技企业，专注为中小型企业提供支付处理和金融解决方案。巴西数字支付方式日益普，潜在客户规模大，因此StoneCo