社区

各位虎友们好！本周与我们分享的虎友是 @善先生 。他认为作为个人投资者，相较于机构的优势在于“耐心”，因此他更倾向于长期投资，而市场从长期来看总是上涨的。在今年四月，他开始布局 $英伟达(NVDA)$ ，并有过在一天内赢得近10万收益的战绩[美金]！截至目前，他的年化收益率已接近150%！[强][强]当前，他认为英伟达从EPS角度来看并未被高估。尽管短期内PE可能反应较慢，但从长期来看问题不大，因为资本最终会流向它。另外，根据历史数据 ，9月大选后美股通常会出现一波上涨行情，因此他计划在9月前逢低加仓。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下36岁；目前经营一家教育培训公司；上善若水，水利万物而不争；曾是北京估值10亿宠物连锁企业联合创始人，已退股；目前在江苏徐州；本科；经营公司、看书Q：聊聊您的投资背景，和我们一起分享一下您的投资故事吧投资时间快10年了，朋友推荐的后接触的美股，我算是比较佛系的投资者，基本上不太操作，主要是做正股和ETF；我的投资分几个阶段吧：第一阶段，不了解，朋友推荐，最早投资的是GAFATA,调仓挺麻烦 $谷歌(GOOG)$ $苹果(AAPL)$ $Meta Platforms(META)$ $特斯拉(TSLA)$

本期和我们分享的是 @星子云资产 。作为 $拼多多(PDD)$ 的忠实用户，他对拼多多持续看好。在上周的财报中，他通过期权操作，获得了惊人的1324%收益率[财迷]！目前，他仍然对拼多多充满信心，认为目标价有望冲至185+[看涨]。然而，投资路上并非一帆风顺。在2021年，他曾因抄底中概股而亏损30多万[流泪]。幸运的是，通过不断学习，他找到了高回报率的期权玩法，并获得了多笔惊人收益：他曾在 $苹果(AAPL)$ 上通过两笔期权赚取10万元[哇塞]，也曾在 $老虎证券(TIGR)$ 上获得1566%的收益率。展望明年，他为自己设定了300万元的小目标[你懂的]。来吧虎友们，让我们一起看看他的高回报率实战操作秘笈吧~Q：请简单自我介绍一下26岁，独立工作室（自媒体、投资、写小程序都做）。昵称因为我的小名就叫星子，所以取名星子云资产 。个人闪光点：理性思考、拥有对普世很清醒的认知 。在杭州，本科学历专业学的电子商务。爱好：喜欢读书，热爱运动没事也喜欢看电影Q：聊聊您的投资背景吧17年（大三）接触的投资，算起来也有6整年了，接触老虎证券是21年的事了，当时中概股跌的很惨，就想抄底一些优质中概股，21年放了60w去老虎抄底中概股，结果最低点亏的只剩28万，后面慢慢等待好的期权机会，赚了回来。然后接触期权也是21年，学了期权后，就把它当成一个潜在的、在有需求的时候可随时调用的高杠杆工具。Q：您当时都抄底了哪些中概股呀，是认为当时已经是低估了吗？是的

大家晚上好，我是刀哥。拼多多公布了三季度财报，还是炸裂。刚刚，拼多多的市值突破了1850亿美元，而阿里巴巴的市值在1900亿美元上下，两者相差不足百亿美元了。或许会在今夜，或许在未来一小段时间，拼多多超过阿里的市值应该没什么问题了。时至今日，我们再看看当初我写的这篇文章，还挺巧的，去年的今天，也是1月28日：拼多多：未来市值或超过阿里当时，二者差距超过了1000多亿美元市值，如今要接近了。很神奇，阿里巴巴有淘宝、天猫、菜鸟、阿里云、饿了么、优酷、盒马、国际站、速卖通等等等等，但这么多，竟然现在跟一个拼多多市值差不多，而且，很快，多多超越阿里巴巴的市值应该是大概率事件了。拼多多可以说是国内互联网商业史的一个奇才，或者说，这是一个伟大的企业。没创业过的人压根不太理解我说的这句话。我怎么比喻呢，拼多多的伟大，如果做一个类比，就是今天，你去做一个类似抖音这样的平台，干掉了抖音。怎么可能？你凭什么打败一个巨头。但是拼多多虽然没有完全做到，但是今天拼多多已经成为中国电商乃至全球电商市场中最耀眼的明星了。当年，不仅所有人不看好拼多多，连阿里都没有看好拼多多。2018年6月，张勇在接受《中国企业家》采访时给出的说法是拼多多还远没有成气候，他认为拼多多无法长久：“我们不可能再回到三块九卖一双日抛型的鞋，还包邮（这条路）。还是那句话：你是因为看见而相信，还是因为相信而看见？你要相信整个消费在往上走。”时至今日，拼多多市值已经无线接近阿里巴巴集团。关于拼多多的商业模式，其实有很多可以讲的。之前我也反复说过很多次，去年的整个四季度我其实一直都在说拼多多，而且提到中概互联网公司里唯一的机会就是拼多多。我今天发了雪球，很多同学说去年一直没看懂，但是今年也买了，其实也赚了，赚了就挺好，也感谢大家对我一直以来看我写关于多多的文章。如果总结起来，拼多多商业模式中，有几点值得特别提的是：1. 效率。电商的本质

今天看见一个很有意思的帖子，说最近几次论坛的集体共识，最后都是大跌的开始，如果你仔细思考，不仅这个帖子的例子很对，很多涨到大家服气的共识，最后都是暴跌的开始。很多把人涨服的板块，都很容易形成反杀，因为没有预期差了，大家都在冲，那么最后谁买单呢，当然是后边接盘的。投资的本质是预期差，当你买的时候一定要思考，你将来要赚谁的钱。极致的疯狂容易形成顶部，然后持续回落。 另外多说一句，黄昏见证虔诚的信仰，顶峰追随者基本上不会有太多超额收益，当别人到处分享晒单时，大概率都是结账走人的时候，如果你还着急着进场，你不买单谁买单。要信就早信，从玄学的角度看，一个人不可能适应所有的行情，如果一个人刚刚经历了自己最顺手的行情，接下来很有可能是清算行情。 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议。 前段时间特斯拉接近300的时候发过一个帖子，主要观点是看好，当时差不多在150开始做多，最高收益接近翻倍。但是在300的关口，最终还是没跨过去。在当时看好的理由，主要是情绪面的驱动，在美股持续走高，英伟达历史新高的背景下，特斯拉居然原地不动才100多，很多踏空资金开始冲入特斯拉发动行情。之后随着财报的公布，基本面不及预期，股价大跌，从最高300跌到了200，然后触底大反弹。之后随着情绪触底，股价再次大反弹，然后被最近的新财报再次爆锤，这就是特斯拉的理想与现实，资金很热情，但是财报很骨感，没有有特别的利好支持向上。 连续两次财报不及预期，销量不乐观，财报展望较为悲观，高利率持续一只消费者需求，汽车作为典型的耐用品，而特斯拉又属于价格较高的一类，受利率的影响非常大，尽管特斯拉通过降价激发消费者兴趣，但是贷款利率在真实影响消费者的胃口。特斯拉的基本面在今年应该不会有太大的改善。原本预计9月份交付的卡车也被推迟，而且由于量产难度较大，该项目短期对业绩难以产生较大的贡献。 看看纳

最近在逛社区的时候，不知道虎友们有没有留意到新出现了一些交易分享贴？这是 $老虎证券(TIGR)$ 新上线的交易分享功能，推荐虎友们千万留意一下！因为，这些交易分享贴，可都是高手们的实盘分享，很多含金量十足的投资机会就蕴藏其中！目前已经邀请了部分用户开通了此功能，其中就有今天访谈的主角 @啊啊啊啊呀作为曾经在 $蔚来(NIO)$ 上赚过100倍的男人，今天首次和老虎用户分享自己的投资心法，点击订阅@啊啊啊啊呀 交易主页，收到实时调仓！Q: 简单的介绍下自己，本职工作是什么？从事股票投资多久了？我之前的工作是从事航运业，现在专职做投资交易。做投资从大二开始，到现在应该12年了，做港美股5年，专职投资做了3年了。原本的工作不太喜欢，所以就不干了。现在就是躺平，天天刷刷财经新闻，看看书，跟同事讨论下投资想法。当然投资上也挣了不少钱，让我解决了房车等问题，当然这些还不够，但是呢，又不能急，我要等待，等待时代的大机会，只要抓住一个时代大机会，人就上天了！Q: 主要的交易风格是什么样的？主要的风格是价值投机，买有题材且开始异动的标的！我喜欢已经开始暴涨的股，追高进去！交易期权大概占比90%以上，期权暴涨暴跌，所以我的收益率也极其不稳定，短期内财富上升很快，回撤时幅度也很大，接下去我还是期望自己

本文来自《股市复利之路：十年，从10万到1亿》第六节，全书分为30节。 这个标题很容易让人误会，鼓励去赌。赌一般来说是违法的，因为大多是零和博弈，甚至是负和博弈（赌场抽水）。我说的好生意是，去做赌徒们的生意。 不管你是投资也好、投机也好，衡量投资的标准，唯一是盈利。 博彩、烟酒、证券等都是一本万利的生意，有源源不断的赌徒共同推升这些行业/公司的估值。 博彩 2019年，澳门的GDP是552亿美元，人均86000美元，位居全世界第二，仅次于卡塔尔，是香港的两倍。澳门是中国唯一合法的赌城，博彩业为澳门提供了80%的收入。在这个弹丸之地，拥有多家上市公司，金沙中国、美高梅、新濠国际、永利澳门、银河娱乐、博鳌控股等等，不仅赌合法，开赌场的还能上市融资，能不发达吗？ “福利彩票” 我为什么加了双引号，因为我觉得，这纯粹就是割韭菜的博彩。2021年福利彩票销售总额是1422亿元（加上体彩，总彩票是3732亿），中奖金额呢，大概是一半700多亿，也就是说，平摊下来，你是用2块的价格，买来价值1块的彩票。这就是割韭菜呀。当然，叫福利会好听一些。 1422亿一年，14亿人一年提供了100块左右的韭菜费用（准确来说是50元左右）。所以大家可以看到，福利彩票一般都是开在小城市，或者大城市的城中村，因为高档小区的聪明人，一般都不买。 烟草 赌是上瘾的东西，抽烟喝酒也是一样的，就烟草行业而言，中国2021年烟草行业实现工商税利总额13581亿元，财政总额12442亿元，均创历史新高。2021年，中国一般公共预算收入20.25万亿元，烟草行业提供的税收占到了6%，是全中国第一大税种，每根香烟有60%的成本是税收。 喝酒 喝酒呢，现在（2022年10月）全中国最大的市值的公司不是 $腾讯控股(00700)$ 、不是

周五美股盘前，蔚来发布了一季报。 第一季度营收106.8亿人民币，同比增长7.7%，不及分析师一致预期的116.3亿： 虽然业绩不好，但蔚来美股一度大涨10%，奈何盘中冲高回落，最终收跌0.77%： 大涨的原因或来自二季度销量指引，公司预计销量在2.3万-2.5万辆之间，根据已经公布的4月和5月数据，不难推算，6月的销量在10187-12187辆之间，重回万辆上方，较此前6000多辆的数据明显提升： 根据指引数据，二季度销量同比下降约8.2%-0.2%，营收约87.4亿-93.7亿，同比下滑约15.1%-9%。 营收下滑幅度大于销量，主要原因是售价更低的ET5车型开始起量，进而影响了单车收入，从一季度来看，蔚来单车收入为28万元，大幅低于去年36万左右的单价： 收入承压之下，蔚来的盈利能力也在恶化，其中，一季度毛利率降至1.5%，净亏损为47亿人民币： 将毛利率拆分，其中车辆销售毛利率5.1%，去年同期为18.1%，主要由于产品组合变动及电池单位成本增加。 截止一季度末，蔚来账上的现金只剩下378亿人民币，按照一个季度亏损近50亿来看，蔚来必须要断臂求生了！ 就在近日，蔚来宣布全系车型起售价减3万元；新购车首任车主用车权益调整为整车6年或15万公里质保等；免费换电补能不再作为标准用车权益，新用户可灵活选择在家充电或到充换电站付费补能，蔚来此后将推出灵活的充换电服务套餐。已提车的用户，包括终身免费换电在内的首任车主用车权益保持不变；在购买蔚来新车时，用户可选择将原车的用车权益转移到新车，或者选择放弃其用车权益从而抵扣3万元-5万元的购车款。 此次调整，最明显的就是放弃换电，以求降低车价，提升产品竞争力。 蔚小理三家造车新势力都有各自明显的特点，蔚来是换电，小鹏是智能化，理想是增程，如今来看，只有理想的增程模

$挚文集团(MOMO)$ 其实就是大家所熟知的陌陌，曾经一度非常火爆的陌生人社交软件，昨天发布了其 2023 年第一季度财报。 一、整体财务数据 1.营业收入 挚文集团 Q1 营收为 28.189 亿元，较上年同期的 31.481 亿元下滑 10.5%，连续 N 个季度都在下滑了，可以说陌陌确实没落了，之前靠陌生人社交大火，但后面业务打了不少擦边球，陌生人社交概念逐渐失去热度，后面一度想靠直播续命，目前看效果仍然不是很好。 分业务来看： 直播视频服务：收入为 14.293 亿元人民币，占总收入的 50.7%，比 2022 年同期的 16.087 亿元人民币下降了 11.2%，财报解释下降的主要原因是新冠肺炎相关因素和产品调整以适应 2022 年第二季度监管变化造成的应用压力。 增值服务收入：收入总额为 13.615 亿元（合 1.982 亿美元），较 2022 年同期的 14.834 亿元下降 8.2%。主要包括虚拟礼品收入和会员订阅收入。 移动端营销：收入2,100 万元人民币，同比下降了 24.4%。移动端营销收入的下降是由于品牌营销者的需求减少。 手机游戏：收入为 370 万元人民币），较 2022 年第一季度的 2550 万元人民币下降了 85.5%。手机游戏收入的下降主要是由于公司决定从游戏发行业务转向。 图片来源于雷帝 2.利润情况 挚文集团 2023 年第一季净利润为 3.895 亿元，较上年同期的 2.888 亿元增长 35%；不按照美国通用会计准则计量（Non-GAAP），净利润为 4.711 亿元，上年同期为 3.974 亿元。收入下降，零利润增长，看来还是在降本增效了。 3.费用情况 挚文集团 2023 年第一季度的成本和支出为 24.191 亿元（约 3.522 亿美元）

图片 在预测未来时，如果我们更多从个体感知或静态数据出发，往往会得出似是而非的观点。如讨论内需或零售市场时，不同人基于个人观感在通缩还是通胀问题上争得面红耳赤，很难得到共识，而这又恰是我们评判行业行业未来景气度的重要参考。 本文旨在从逻辑和模型入手，展望我国内需市场，以尽量排除情绪对分析的干扰。 核心观点： 其一，周期性作为重要的分析背景，经常被市场忽略，本轮周期从2019年底开启，已经基本接近尾声； 其二，周期性与价格，库存等指标密切相关，新的周期开启往往是以价格上涨，库存上扬为表现； 其三，新的周期亦是上游重新拿到定价权为主要特点，届时恐对低价去库存平台价值产生影响，因此我们要密切注意一些企业的转型或者新业务的成长性； 其四，不同电商企业或零售业态，也要在新周期中重估。 本轮周期调整临近尾声 近期关于通缩的讨论主要聚焦在cpi和ppi两组数据，简而言之，当需求端仍被抑制时，供过于求就可能仍然是主线，使得物价水平保持在一个低水平线。 此视角看似很有道理，但其实忽略了经济周期这一因素对供给端的影响，见下图 图片 经济是存在周期性的，库存乃是最重要的观察窗口。其逻辑为，在经济高速成长期，市场供不应求价格高涨，企业纷纷储备库存以实现长期增长，但随着市场容量的逐渐饱和，库存积压问题日益显现，企业又要采取降价去库存手段以回笼现金流，稀释高库存对企业其经营产生的风险。 上图我们将PPI（工业生产者出厂价格），与产成品库存，以及企业利润的走势进行对比，会发现： 其一，前文所描述的经济周期确实是客观存在的，每轮周期在3-4年，著名经济学者洪灏在对资本市场分析时，非常推崇的850日移动均线（3年半交易日）也是将经济周期投射在资本市场之上； 其二，上图中三条折线保持着密切的正相关性，在经济扩张期，库存和利润双升，其背后乃是PPI价格体系的扩张，而在经济收缩期，高库存成为主要矛盾，于是纷纷降价

怪盗团团长按： 本文写于2019年8月，恰好是疫情之前的最后一个暑期。当时，人员流动还很自由，景点和公共场合很少关闭，如今想来，恍如隔世！ 很多乐观者认为，线下消费的凋敝只是暂时的，一旦疫情结束，就会出现“报复性消费”。然而，我在两年多以前看到的情况与此相反：在一个百万人口的三线城市的新区，已经谈不上什么人气了。或许我看到的事情不足以反映整体局面，但还是具备一定的参考意义。 现在重发这篇游记，供大家参考。后疫情时代的消费向何处去？我不知道，但我无法乐观。 2019年8月底，一个周末，我在三门峡休假，主要目的是参观仰慕已久的虢国博物馆（虢国贵族墓地及车马坑）。三门峡还是天鹅的越冬地，我住的地方附近就有一个天鹅湖，可惜现在还没入冬，看不见天鹅。 老实说，虢国博物馆比我想象的规模小，而三门峡大坝又比我想象的更雄壮。在游览这两个名胜之后，天还没黑，这一天离结束还远着呢。我决定，坐公交车去本地最大的消费场所——三门峡万达广场，看看本地人是怎么逛街的，顺便也看看有什么特色商品。 由于不熟悉交通路线，我绕了一些弯路，所幸还是在下午五点抵达了。这里发生的一切，既熟悉又陌生，令我流连忘返。从这里学到的东西，比几十份研究报告、几百组统计数据还珍贵——至少我是这么认为的。 说个题外话，泄洪期的三门峡大坝真壮观 记得2006年，我问自己的第一个雇主，一个美国基金经理：“过去二十多年，中国的经济增长令人印象深刻；你觉得下一个中国会是谁呢？” 那位基金经理毫不犹豫地回答：“下一个中国还是中国。我去过好几次中国，我看到：沿海发达地区的中国，与内陆贫困地区的中国，简直就像两个世界。现在富裕起来的中国人，只占这个国家人口的十分之一。等到经济变革的力量逐渐传导到内陆，恐怕又要过去一代人、两代人的时间。所以，小伙子，与其盼望巴西、印度或南非成为下一个中国，还不如继续好好研究中国。” 上面这段话一直印在我心里，我