大家晚上好,我是刀哥。 还是要先说下地方债务问题。 从债务规模看,2023年,经全国人大批准的全国地方政府债务限额42.17万亿元,其中一般债务限额16.55万亿元、专项债务限额25.62万亿元。年末地方政府债务余额40.74万亿元,其中一般债务余额15.87万亿元、专项债务余额24.87万亿元。 地方债务的问题,特别是涉及到经济欠发达地区,完全无解。 而且,这里面说的地方政府的债务,其实是有相当一部分债给到了城投公司,而城投公司,虽然是国企,但是已经不是地方政府了。但本质上也都是地方政府信用下的债务。所以你会发现,看起来地方政府债务不高,但其实都隐藏在城投公司中了。 而地方政府的债务问题,之前看,解决方案就是展期,往后延期,一直延期下去。 同时也在做的是提高收入、降低开支。 1. 增加收入。 短时间提高收入很难,特别是房地产这个样子。 而企业的税就更麻烦了,螺旋式通缩模式下,税收也是在下滑的。 个人的税收本来也没多少。 其他的收入就不多了,国企这块可能是部分,比如你看贵州茅台分红的钱其实就是给了财政了。 但地方政府,特别是一些偏远地区的地方政府自己增加收入是很难的,比如我们看到的西部地区、东北地区、云贵地区等,都是比较艰难的。 2. 减少支出。 这其实也是在做通缩,但有的地方支出不能再少了。 总之,地方政府大概是通过更加收入、减少支出,以及10年、20年展期债务的方式去把自己的债务问题不断的往后延伸。这应该是之前最没办法的办法。 现在,问题在解决,这次化债主要是讲这个,算是中央发债去置换地方债务,解决地方债务的问题。 这个图中概,地方政府的杠杆率因为有隐形债务问题不太准,但中央政府的是很准确的,可以看到的是中央政府杠杆不高,有很大的空间。 这也是昨天开会的主要内容。 所以,化债其实是在化地方政府的债,且这次力度很大。 我个人对整个国内经济的影响都是正面的。从A50的反馈也